文章核心观点 - 霸王茶姬创始人张俊杰与天合光能联席董事长高海纯于12月15日在常州举办婚礼，这场联姻将两家不同行业的上市公司联系在一起，引发市场关注 [1][4] - 双方均为各自领域的成功人士，财富相当，但个人背景与成长路径截然不同 [6][13][18] - 双方公司目前尚未有任何关联交易或商业合作 [9][12] 婚礼与个人背景 - 婚礼于12月15日在女方家乡常州某酒店举行，采用中式风格，现场摆放大量霸王茶姬奶茶，成为品牌宣传机会 [1] - 新郎张俊杰向霸王茶姬全国门店送喜糖 [1] - 新娘高海纯为天合光能创始人高纪凡之女，1993年出生，毕业于美国布朗大学，2017年加入天合光能 [6] - 高海纯历任战略投资部副总经理、天合富家能源股份有限公司董事长，于2024年6月担任天合光能董事，2024年12月出任解决方案事业群总裁，2025年1月3日当选公司联席董事长 [6] - 高海纯因颜值高，曾被网友称为“最美光二代”、“光伏女王” [7] - 高海纯曾领导天合富家申报IPO，但于2024年12月撤单 [7] - 高海纯入选《2025胡润U40中国创业先锋》 [7] - 新郎张俊杰1993年出生于云南偏远山区，10岁时父母相继离世，经历7年流浪生活，未接受正规学校教育 [13] - 张俊杰17岁在昆明一家台湾奶茶店从店员做起，20岁成为某茶饮品牌云南区域运营总监 [14] - 张俊杰通过接手并成功经营一家濒临倒闭的加盟奶茶店赚得第一桶金，将其日营业额做到八九千元 [14] - 张俊杰于2015年短暂离开茶饮行业，加入上海木爷机器人公司负责亚太区业务，2017年重返茶饮赛道，在云南开设首家霸王茶姬门店 [16] - 张俊杰在品牌创立初期商业计划书的核心目标是成为“中国年轻人都知道的品牌”、“中国实体投资者和创业者的最佳选择”、“世界100个国家的霸王茶姬” [16] - 张俊杰凭借霸王茶姬于2025年以135亿元财富值首次上榜《胡润百富榜》，位列第504名 [17][18] - 高纪凡家族在2025年10月底的胡润百富榜上以140亿元身家名列第481名 [7] - 双方相识于青年企业家学习活动，已于2024年6月登记领证 [1][12] 公司业务与市场表现 - 霸王茶姬（CHA）于2024年4月17日在美国纳斯达克上市，成为首个登陆美股市场的新式茶饮品牌 [16] - 截至2024年第四季度，霸王茶姬全球门店数达到6440家，较上年增加83% [16] - 霸王茶姬门店数量从2022年底的1000家出头，增长至目前超过4500家（注：原文此处数据与6440家门店可能存在统计口径或时间点差异） [16] - 2023年，霸王茶姬总销售GMV达108亿元，2024年一季度销售GMV达58亿元，内部预计2024年营收将超200亿元，实现翻倍增长 [16] - 霸王茶姬在2021年获得来自XVC、复星集团、琮碧秋实的2笔共计超3亿元融资 [16] - 截至12月12日美东时间收盘，霸王茶姬股价报收于13.65美元，总市值25.05亿美元（约合人民币176.57亿元） [4] - 天合光能（688599.SH）由高纪凡于1997年在江苏常州创立 [7] - 天合光能董事长高纪凡继续担任公司董事长、执行事务董事及总经理，指导公司总体战略规划及经营管理工作 [6] - 联席董事长高海纯兼任公司解决方案事业群总裁，领导公司由光伏产品制造商向光储智慧能源解决方案服务商转型 [6] - 截至12月15日收盘，天合光能股价报收于16.9元，总市值395.89亿元 [4] - 两家公司总市值合计约572.46亿元 [4] 市场传闻与公司回应 - 2024年7月，光伏行业媒体“草根光伏”曾发布文章关联霸王茶姬与天合光能，随后遭到天合光能投诉 [10][11] - 2024年11月20日晚，天合光能对“智通财经”证实双方将于近期举行婚礼，并明确表示双方目前尚未有任何关联交易或商业合作 [12]

公司事件与人物背景 - 天合光能创始人高纪凡之女、联席董事长高海纯与霸王茶姬创始人张俊杰于12月15日举办婚礼 [1] - 天合光能证实婚礼消息，双方相识于青年企业家学习活动，目前两家上市公司尚未有任何关联交易或商业合作 [1] - 高海纯出生于1993年，毕业于美国布朗大学，2017年进入天合光能体系历练，2024年1月起担任公司联席董事长，12月起兼任解决方案事业群总裁 [3][4] - 高海纯直接持有天合光能股份1.81万股，并通过多家公司间接持股 [5] - 天合光能带有鲜明家族企业特征，创始人高纪凡直接持股12.12%，其配偶吴春艳直接持股5.64% [4] 公司经营与财务表现 - 天合光能是全球光伏组件龙头，去年及今年上半年组件出货量位列全球第四 [11][12] - 行业景气期2021-2023年，公司净利润分别为18.04亿元、36.81亿元、55.27亿元 [13] - 受行业走势和产品价格下行影响，公司2024年陷入亏损，亏损额达34.43亿元，2025年前三季度再次亏损42.01亿元 [15] - 公司股价从巅峰时期近90元/股跌去80%，市值从近1800亿元蒸发1400亿元以上，截至12月15日收盘报16.9元，市值395.89亿元 [14][16][31] 业务转型与战略调整 - 公司正寻求从光伏产品制造商向光储智慧能源解决方案服务商转型，聚焦光储融合发展 [22] - 新设解决方案事业群，针对集中式、分布式场景提供能源解决方案，构建“新型微电网”、“零碳园区”等新应用场景 [21] - 公司重心已逐渐偏向储能业务，正优化业务架构，形成光伏产品、储能业务、系统解决方案及数字能源服务四维业务矩阵 [24][28] - 公司自2015年左右开始布局储能业务，2024年储能板块实现出货量4.3 GWh [26] - 近两个多月，公司连续披露四则储能订单，订单总量超过11.14 GWh，是其去年出货量的近三倍 [25][26] - 公司2025年储能出货目标为8-10 GWh，海外储能在手订单超10 GWh，明年预计出货量将增长50%以上，2026年储能发货目标定为15-16 GWh [27][28] 子公司与业务板块动态 - 天合富家是公司专注于分布式光伏发电市场的重要子公司，高海纯曾担任其董事长 [4][17] - 在光伏分布式系统领域，天合富家一度排名全球前二，国内户用市场市占率接近20% [18] - 天合富家曾计划从天合光能分拆独立上市，但在策划一年多后于2024年12月初终止 [19] - 2025年国家出台“136号文”，分布式光伏收益不确定性增加，业务面临更大挑战 [20] 行业现状与挑战 - 光伏产业链价格仍在低位，行业供需失衡的核心矛盾尚未根本化解 [29] - 行业面临产能过剩等现实困境，相关企业亟需改变，在存量市场中稳住经营并在新赛道中突破竞争壁垒 [29]

文章核心观点 - 霸王茶姬与天合光能创始人的联姻，超越了个人层面，映射了两种商业模式（消费连锁与周期制造）、两种周期属性以及两代中国企业路径的相遇与互补 [6] - 联姻可被视为一场战略性的“资产重组”，旨在实现能力互补：霸王茶姬作为“现金牛”提供稳健现金流，天合光能则可能迎来行业周期拐点 [10][35][41] - 从长期战略看，天合光能历经多轮行业周期而生存的“长期主义”与谨慎经营哲学，可能为霸王茶姬的长期发展提供宝贵经验，而霸王茶姬的稳定现金流业务可平衡天合光能的周期波动 [21][24][41] 霸王茶姬：新茶饮赛道的“新贵”与现状 - **创始人背景与品牌叙事**：创始人张俊杰有独特的早年流浪经历，此个人故事为品牌增添了英雄主义叙事和情感色彩 [8] - **财务表现优异**：2025年上半年营收9.52亿美元，净利润1.06亿美元，净利率11.22%，毛利率43.28%，资产负债率25.95%，连续11个季度盈利且账面无带息负债 [12][13][14] - **市场地位与规模**：全球门店数超过6200家，在现制茶饮赛道GMV排行进入前四，2024年营收达到300亿（Wind显示2024年营收30亿） [4][11] - **资本市场里程碑**：2025年4月17日于美国纳斯达克上市，成为首家登陆美股的新式茶饮企业 [15] - **当前面临的挑战**： - **股价大幅回调**：上市后股价从最高39.16美元跌至12月14日的13.65美元，跌幅达65.14% [32] - **增长瓶颈**：国内开店数放缓，品类上新较少，增长空间遇到瓶颈 [33] - **竞争压力与利润下滑**：未参与2025年互联网外卖补贴大战，2025年前三季度净利润1.62亿美元，同比下滑38.47% [32][33] - **寻求新增长点**：正尝试海外扩张，2025年Q2海外门店达208家，但整体规模尚小；与天合光能联姻可能被视为“第三条增长曲线” [34][35] 天合光能：光伏产业的“老钱”与周期困境 - **行业地位**：光伏组件出货量常年稳居全球前三，与隆基绿能并列第二 [11] - **当前行业困境**：光伏行业产能过剩，组件厂商陷入价格战，2025年国内组件价格降至0.74元/W，较2022年1.95元/W累计下降62% [16] - **公司财务压力**： - **业绩亏损**：2025年前三季度营收499.7亿元，同比下滑20.87%；归母净利润-42.01亿元，同比下滑303.30% [19] - **盈利能力恶化**：2025年前三季度毛利率降至5.09%，净利率为-8.28% [19] - **高负债率**：截至2025年三季度，资产负债率接近78%，流动负债占比较高，财务杠杆和短期偿债压力大 [20] - **长期战略与生存能力**： - **历史战略选择**：在行业狂热期（如2006-2008年）未跟随同行签高价长单锁硅料或激进上游扩产，而是专注组件制造效率与海外市场，保留了周期反转时的调整空间 [23][24] - **经营哲学**：创始人高纪凡极为谨慎，是行业跟随者，极少在行业顶部进行“ALL IN”决策，这种“慢半拍”策略在熊市中转化为更低的资本开支压力和更强的现金流回旋余地 [24][26] - **核心能力**：在多次行业洗牌（如无锡尚德、英利等破产）中存活下来，始终未发生系统性违约或贱卖核心资产，保留了进入下一轮周期的入场券 [25][26] 行业动态与潜在拐点 - **光伏行业潜在拐点**：行业正酝酿通过成立平台收储多晶硅料来收缩供给、缓解产能过剩 [36] - **具体进展**：2024年12月9日，多晶硅料产能整合收购平台“北京光和谦成科技有限公司”正式成立，注册资本30亿元，规划保留的硅料产能不超过150万吨（当前国内累计产能约369万吨） [38] - **预期影响**：随着硅料产能收储启动，行业有望逐步恢复供需平衡，硅料价格可能上涨并向下游传导，天合光能等组件厂商的经营和业绩或将迎来拐点 [39][40]

行业趋势与青年领袖 - 储能产业正从简单的规模与价格竞争，转向科技创新、全球化发展、一体化布局与资本实力等多维度的深层较量 [2] - 一群40岁以下的青年领袖正在全面崛起，他们以敏锐的洞察力、强悍的战略执行力及现代化经历，推动产业、资本与科技创新的深度融合，成为行业发展的关键力量 [2] - 这些青年领袖带领或助力其所属的百亿级企业，在2025年实现了经营业绩及市场份额的持续增长，或在资本市场及战略融资上取得重大突破，展现了穿越周期的韧性 [2] - 他们是当下中国储能产业最具影响力的年轻领导者，也是各细分赛道上最具潜力的创新者，正在影响全球储能格局与发展方向 [3] 德业股份 (605117.SH) - 公司成立于2000年，2020年后切入光伏与储能赛道，目前在全球用户侧储能逆变器市占率位居第二位，业务覆盖110多个国家和地区，2024年储能业务收入占比近40% [6] - 2025年前三季度实现营收88.46亿元，盈利23.47亿元，分别同比增长10.36%和4.79% [6] - 差异化市场策略是成功关键，聚焦南非、巴西、中东等新兴市场，2023年对南非逆变器出口额达12.6亿元，市占率超五成，2025年上半年海外收入占比达70.06% [7] - 2025年10月终止原定年产25.5GW逆变器生产线建设，将6.51亿元募集资金转而投入工商储领域，新项目着力打造年产7GWh的工商储生产线，总投资11.12亿元 [7] - 预计新工商储项目达产后，每年可创造约48.76亿元销售收入，并贡献7.34亿元净利润 [7] - 2025年11月宣布筹划发行H股并在香港上市，旨在推进全球化战略，提升国际品牌影响力与核心竞争力 [8] 天合光能 (688599.SH) - 公司创立于1997年，为顺应新能源产业变革，2025年优化业务架构，形成光伏产品、储能业务、系统解决方案及数字能源服务四维业务矩阵，旨在打造第二增长曲线 [11] - 天合储能业务足迹遍布全球六大洲，累计储能系统出货量突破10GWh，其中海外出货量占比超过40% [11] - 2025年全球发展势头迅猛：北美累计出货量接近1GWh；拉美首个1.2GWh单体项目发运智利；与东欧EPC企业Stiemo计划未来2-3年在东欧联合部署GWh级储能系统；亚太地区（不含中国）在建大型储能项目总规模突破2.4GWh [12] - 2025年至11月中旬，对外发布的海外储能订单规模约为15.213GWh，位居行业前五 [12] - 公司拥有一支遍布全球170多个国家和地区、超过2500人的销售队伍和20万人的分布式电站地面队伍 [12] - 2025年储能出货目标指引为8GWh，预计2026年将实现翻倍，达到15-16GWh [12] 瑞浦兰钧 (0666.HK) - 公司成立于2017年，是世界500强青山实业在新能源领域布局的首家企业，主要从事锂离子电池的研发、生产、销售 [16] - 已在德国慕尼黑、美国尔湾和印尼设立三家海外子公司，并在上海、温州、嘉兴设有研发中心，温州、嘉兴、柳州、佛山、重庆设有基地，印尼首个海外电池厂正在稳步推进 [16] - 2025年前三季度，储能电芯出货量稳居全球前五，户储及工商储电芯出货量全球第一，新能源重卡电池出货量位列全国第二 [17] - 2025年上半年实现营收94.91亿元，同比增加24.9%；储能电池出货量18.87GWh，营收50.83亿元；动力电池出货量13.53GWh，营收40.27亿元 [17] - 2025年第三季度出货量突破23GWh，创下单季出货量最高纪录 [17] - 2025年至11月中旬，对外发布的海外储能订单规模约为6.5GWh，位居行业前十 [17] 锦浪科技 (300763.SZ) - 公司成立于2005年，专注于光伏发电领域，已形成逆变器和分布式光伏发电两大核心业务，2024年在中国企业全球户用储能PCS出货量排名中位列第四位 [21] - 2025年上半年，储能业务收入同比激增313.51%，达到7.93亿元，营收占比从去年同期的5.72%大幅提升至20.91% [21] - 2025年上半年储能产品实现出货约12万台，同比增长200%以上；第三季度预计出货8-9万台，同比翻两倍增长，环比翻倍以上增长；全年预计出货可达25-30万台，同比增长180%以上 [21] 华宝新能 - 公司作为便携储能全球领导者和全场景家庭绿电开创者，产品服务覆盖全球50多个主流国家及地区，便携储能及光伏产品累计销量近600万台 [24] - 截至2025年6月，全球累计布局专利达1,939项，其中境内外已授权专利981项（含发明专利67项），在审专利958项；光伏技术领域累计布局专利661件 [24][25] - 2025年推出新一代DIY阳台储能系统JackeryHomePower 2000 Ultra及新一代安全快充户外电源3000 Pro 2等创新产品 [25] - 2025年前三季度实现营业收入29.42亿元，同比增长37.95%，已经连续7个季度实现两位数及以上增长 [25] 鹏辉能源 (300438.SZ) - 公司成立于2001年，2025年上半年储能电芯出货量稳居全球前九，小储（含户用储能、通讯储能）电芯出货量稳居全球前三，第五次蝉联BloombergNEF Tier1全球一级储能厂商 [28] - 2025年第三季度营收同比增长74.96%，净利润同比增长977.24%；单季储能出货量达6.74GWh，占总出货量近九成；储能业务毛利率从第二季度的12%升至21% [28] - 技术创新方面，推出590Ah/600+Ah大容量储能电芯，能效超96%、循环寿命超万次；工商业储能产品“擎天520储能柜”能效提升4%、占地面积减少54%；大圆柱HOME系列电池第三代结构规模量产；方形钠电池循环寿命突破万次，能效达95%以上 [29] 国轩高科 (002074.SZ) - 公司主要从事新能源行业动力电池系统、储能电池系统以及输配电设备的研发、生产和销售 [32] - 2025年1-9月动力电池装车量约为29.7GWh，位居全球第七；储能电芯出货量位列全球第八位 [32] - 2025年前三季度实现营业收入295.08亿元，同比增长17.21%，连续第6年实现两位数以上增长；同期实现净利润25.33亿元，同比增长514.35%，刷新历史最高盈利记录 [32] 禾迈股份 (688032.SH) - 公司成立于2012年，主要从事光伏逆变器与储能相关产品研发与制造，2025年围绕“光储一体化”战略在储能领域取得关键性突破 [35] - 2025年发布全新HIT系列三相低压储能逆变器，覆盖5kW-20kW功率段；发布新一代全液冷工商业储能系统HoyUltra 2，以及2.5MW构网型液冷储能变流器HPCS2500 [35][36] - 2025年前三季度储能系统实现营收约3亿元，同比增长67%，其中第三季度收入约1.2-1.3亿元；预计2025年全年储能收入达6.5-7亿元，同比增长110%以上 [36] - 后续将海外储能市场（欧洲为重点，其次是拉美、澳洲、北美）作为重点开发，预计2026年户储工商储有望实现3-5倍增长，大储收入达10亿元左右 [36] 昱能科技 (688348.SH) - 公司成立于2010年，已构建以微逆为核心的三大光储一体化产品布局，包括微光储、户储、工商储 [40] - 其控股子公司领储宇能2024年在全国组串式一体柜系统出货量排名第2，工商业储能系统出货量排名第8 [40] - 预计2025年工商储业务收入约为5.5亿元（国内5亿元、国外0.5亿元），未来3年每年有望保持翻倍增长；户储业务2025年预计营收翻倍增长至0.5亿元，2026年有望持续翻倍增长 [40] 派能科技 (688063.SH) - 公司是行业领先的储能系统提供商，储能系统累计交付超200万套，业务覆盖全球90多个国家和地区 [43] - 2025年上半年，位列全球户用储能系统出货量第四名，并跻身SMM全球Tier1储能榜单、用户侧储能系统一级供应商 [43] - 2025年前三季度实现营业收入20.13亿元，同比增长42.52%，连续第5个季度实现增长；实现净利润0.48亿元，同比增长28.05%，连续第8年实现盈利 [43] - 2025年通过推出新产品、落地大型标杆项目及强化国际认证，成功从户用储能向工商业和电网侧储能市场拓展 [43]

文章核心观点 - 霸王茶姬与天合光能创始人的联姻，本质上是两家处于不同行业周期、拥有互补商业模式和财务特征的龙头企业之间，一次潜在的战略性“资产重组” [4][7][44] 霸王茶姬：新茶饮赛道的“现金牛” - 公司2024年营收达到300亿元，全球门店数超过6200家 [3] - 2025年上半年营收9.52亿美元，净利润1.06亿美元，净利率11.22%，毛利率43.28% [10] - 资产负债率仅为25.95%，连续11个季度保持盈利，账面无带息负债，现金充裕 [10][11] - 2025年4月在美国纳斯达克上市，成为首家登陆美股的新式茶饮企业 [12] - 2025年前三季度净利润1.62亿美元，同比下滑38.47%，主要因未参与外卖补贴大战及国内开店放缓 [35] - 公司股价从上市后最高的39.16美元跌至12月14日的13.65美元，跌幅达65.14% [32] - 正通过海外扩张（2025年Q2海外门店208家）寻找第二增长曲线 [35] 天合光能：光伏行业的周期“老钱” - 公司市值394亿元人民币，组件出货量常年稳居全球前三 [8] - 受行业产能过剩与价格战影响，经营承压：2025年前三季度营收499.7亿元，同比下滑20.87%；归母净利润-42.01亿元，同比下滑303.30% [18] - 2025年前三季度毛利率与净利率分别降至5.09%和-8.28% [18] - 国内光伏组件价格从2022年的1.95元/W降至2025年的0.74元/W，累计降幅62% [15] - 资产负债率攀升，至2025年三季度接近78%，流动负债占比高，财务压力较大 [19] 行业对比与商业模式分析 - **行业属性**：光伏行业处于强周期下行阶段，而新茶饮行业竞争“特别卷” [30] - **战略风格**：天合光能在历次行业周期中采取谨慎的跟随者策略，避免在行业顶部激进扩张和高杠杆，从而在熊市中保有调整空间和生存能力 [20][24][27] - **财务互补**：霸王茶姬现金流良好、负债率低的“现金牛”特性，有望平衡天合光能所在周期性行业的巨大收入震荡 [10][44] 行业拐点与未来展望 - **光伏行业**：随着多晶硅料产能整合收购平台（北京光和谦成科技）成立，规划保留产能不超过150万吨（当前累计产能369万吨），行业供需有望恢复平衡，硅料及组件价格可能回升，天合光能或将迎来经营拐点 [38][39][40] - **联姻意义**：此次结合可能为天合光能的二代接班带来确定性，同时天合光能穿越周期的经营经验可为霸王茶姬的长期发展提供借鉴 [43] - **潜在协同**：两家企业的结合可能催生超出预期的战略火花 [44]

太阳能EVA行业概述 - 太阳能EVA是一种基于乙烯-醋酸乙烯酯共聚物制成的热固性粘性胶膜，主要应用于太阳能光伏组件封装，具有高透明度、强粘着力、耐老化、耐高温潮气及紫外线等优异性能，是目前使用最广泛的封装胶膜材料，占据了50%以上的市场份额 [1][3][7] 行业发展现状 - 2024年中国太阳能EVA产量达到131.1GW，同比上涨10.7% [1][7] - 预计未来中国太阳能EVA产量将继续保持增长趋势，增长动力来自国家持续推动光伏项目建设以及技术进步带来的产能瓶颈突破 [1][7] - 2025年1-10月中国光伏累计装机容量达到1140.18GW，同比上涨43.8% [6] - 光伏胶膜需求量预计2025年达到64.25亿平方米，同比上涨13.8%，作为其主要材料的EVA需求量也随之提高 [7] 产业链分析 - 上游原材料主要包括乙烯和醋酸乙烯 [4] - 乙烯产量持续增长，从2018年的1861.76万吨增长至2024年的3493.4万吨，2025年1-10月产量达到3057.9万吨，同比上涨10.70%，为太阳能EVA原材料供应提供保障 [6] - 中游为太阳能EVA行业本身 [4] - 下游应用领域为光伏行业，受益于国家政策支持，例如2025年对新建光伏项目实行“保量保价”政策，以及地方政府推出的“光伏+”等产业融合模式 [6] 行业竞争格局 - 行业主要由几家大型企业主导，如福斯特、海优新材、鹿山新材等占据了大部分市场份额 [8] - 外资品牌如韩国LG化学、日本住友化学凭借技术优势占据一定市场份额，但总体份额相对较小 [8] - 小型和中型企业通过技术创新和差异化策略也在争取市场份额 [8] - 福斯特2025年上半年光伏胶膜销售量13.86亿平方米，与上年同期基本持平，营业收入72.15亿元，同比下降26.97%，主要受销售价格同比大幅下降影响 [9] - 海优新材2025年上半年光伏胶膜实现营业收入5.49亿元，同比下降61.9% [9] 行业发展趋势 - 技术创新驱动产品升级：企业将加大研发投入，开发高性能、差异化EVA产品，例如更高透光率、耐候性的光伏胶膜用EVA [10] - 优化产能布局与协同发展：企业将合理规划产能，避免盲目扩张，并通过加强与上下游企业合作（如长期协议、参股）来建立稳定供应链、降低成本 [11][12] - 加强绿色生产与可持续发展：随着环保要求提高，企业将采用绿色生产工艺，降低能耗和污染物排放，并开发可回收、可降解的EVA产品 [13] 相关企业 - 上市企业包括：福斯特（603806）、海优新材（688680）、鹿山新材（603051）、赛伍技术（603212）、东方盛虹（000301）、联泓新科（003022）、明冠新材（688560）、天合光能（688599）、晶科能源（688223）、晶澳科技（002459）等 [1] - 其他相关企业包括：江苏斯威克新材料股份有限公司、杭州新子新能源股份有限公司、杭州鑫富节能材料有限公司、常州百佳年代薄膜科技股份有限公司、绿康（玉山）胶膜材料有限公司、浙江祥邦科技股份有限公司、苏州易昇光学材料股份有限公司、天津彩达新材料科技有限公司等 [2]

2026年度综合融资与担保计划 - 公司计划为2026年度向金融机构申请不超过人民币1,400亿元的授信总额度 [2][6] - 公司预计2026年度对外担保总额不超过人民币1,173亿元，其中对合并报表范围内子公司互保额度不超过1,165亿元，对合并报表范围外主体担保额度不超过8亿元 [2][6] - 截至2025年12月11日，公司及其合并报表范围内子公司对外担保余额为522.70亿元 [3] - 对合并报表范围外主体的担保主要为电站项目出售后的过渡性安排，担保期限不超过6个月，方式为一般保证责任担保 [8][11] - 本次担保事项已获董事会审议通过，尚需提交股东会批准 [5][7] 2026年度日常性关联交易预计 - 公司预计2026年度与关联方发生的日常关联交易总额为20,770.00万元 [20] - 关联交易类型包括向关联方采购原材料与产品、接受劳务、销售产品及提供劳务 [29] - 涉及的关联方主要包括常州君合科技股份有限公司、江苏有则创投集团有限公司、天合星元投资发展有限公司及江苏天合元氢科技有限公司 [25][26][27] - 关联交易定价遵循市场价格原则，公司认为交易公允、必要，且不会影响公司独立性 [19][32] - 该事项已获董事会及独立董事专门会议审议通过，无需提交股东会审议 [20][21] 公司注册资本变更与章程修订 - 因可转换公司债券转股，公司总股本由2,179,365,412股增加至2,342,567,686股，注册资本相应由人民币2,179,365,412元增至2,342,567,686元 [37] - 公司修订《公司章程》，将董事会下设的“战略委员会”调整为“战略与可持续发展委员会”，增加了ESG和可持续发展相关职责 [38] - 公司制定了《自愿信息披露管理制度》，以规范自愿信息披露行为 [39] 2025年第六次临时股东会安排 - 公司定于2025年12月29日召开2025年第六次临时股东会 [42] - 会议将采用现场投票与网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所股东会网络投票系统进行 [42] - 会议将审议包括2026年度综合融资及担保额度预计、变更注册资本并修订《公司章程》等需股东会批准的议案 [5][37][42]

两融数据显示，该股最新融资余额为13.12亿元，近5日增加3392.85万元，增幅为2.65%。（数据宝） 12月12日天合光能大宗交易一览 | 成交量 （万股） | 成交金额 （万元） | 成交价格 （元） | 相对当日 收盘折溢价 | 买方营业部 | 卖方营业部 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | （%） | | | | 31.85 | 536.67 | 16.85 | 0.00 | 国泰海通证券股份有限公司总部 | 机构专用 | | | | | 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 | | | （原标题：天合光能12月12日大宗交易成交536.67万元） 天合光能12月12日大宗交易平台出现一笔成交，成交量31.85万股，成交金额536.67万元，大宗交易成交 价为16.85元。该笔交易的买方营业部为国泰海通证券股份有限公司总部，卖方营业部为机构专用。 证券时报•数据宝统计显示，天合光能今日收盘价为16.85元，上涨3.63%，日换手率为4.14%，成交额为 15.87亿元，全天主力资金净流出4581.55万元，近5日该 ...

| 证券代码：688599 | 证券简称：天合光能 | | | 公告编号：2025-121 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：118031 | 转债简称：天 | 23 | 转债 | | 天合光能股份有限公司 关于召开2025年第六次临时股东会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 网络投票起止时间：自2025 年 12 月 29 日 至2025 年 12 月 29 日 （一） 股东会类型和届次 2025年第六次临时股东会 （二） 股东会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合 的方式 （四） 现场会议召开的日期、时间和地点 召开日期时间：2025 年 12 月 29 日 14 点 00 分 召开地点：常州市新北区天合路 2 号天合光能股份有限公司会议室 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 采用上海证券交易所网络投票系统 ...

华泰联合证券有限责任公司 关于天合光能股份有限公司 2026 年度申请综合融资额度及提供担保的核查意见 华泰联合证券有限责任公司（以下简称"华泰联合证券"或"保荐人"）作 为天合光能股份有限公司（以下简称"天合光能"或"公司"）持续督导的保荐 人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市 规则》和《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》 等有关规定，就 2026 年度申请综合融资额度及提供担保的事项进行了认真、审 慎的核查，并发表意见如下： 一、担保情况概述 （一）情况概述 为满足公司生产经营和流动资金周转需要，在确保运作规范和风险可控的前 提下，2026 年度，公司及下属子公司拟向银行、保险公司、融资租赁公司等金融 机构申请不超过人民币 1,400 亿元（或等值外币）的授信总额度。2026 年度，公 司申请对外担保额度不超过人民币 1,173 亿元（或等值外币），其中，公司及合 并报表范围内下属子公司互相提供担保额度不超过人民币 1,165 亿元（或等值外 币），公司及下属子公司对合并报表范围外部分主体提供担保额度不超过人民币 8 亿元（或等值外币）。担保 ...