财务表现 - 2025Q2实现营收7.3亿元，同比增长14.0%，环比增长14.85% [1] - 2025Q2归母净利润0.57亿元，同比增长8.34%，环比大幅增长110.40% [1] - 2025H1营收13.67亿元，同比增长10.35%，归母净利润0.85亿元，同比下降23.96% [1] - 2025Q2毛利率19.9%，同比下降5.5个百分点，环比下降0.7个百分点 [2] - 2025Q2净利率7.6%，同比下降0.5个百分点，环比提升3.5个百分点 [2] - 四费率10.24%，同比下降4.39个百分点，环比下降4.94个百分点 [2] 产品结构 - 车载扬声器收入10.52亿元，同比增长11.6%，毛利率19.39% [1] - 车载功放收入2.38亿元，同比增长15.2%，毛利率21.50% [1] - AVAS收入0.60亿元，同比增长2.4%，毛利率27.85% [1] 产能与技术布局 - 合肥工厂投入使用，产能处于爬坡期导致经营成本上升 [1] - 申请发行可转换公司债券，拟对苏州本部扬声器生产线进行技术改造升级 [3] - 实现硬件到软件全自研，构建自研芯片+智能算法+车规验证三维技术体系 [3] - 展示AI全景声音响系统技术，推进智能座舱纯数字链路全景声场方案商业化 [3] 市场竞争力 - 车载扬声器全球市占率从2020年12.64%提升至2024年15.24% [3] - 2025H1获得多家知名汽车制造商新项目定点 [3] - 单车配套价值从100-200元提升至300-500元，部分车型达1000元左右 [3] 业绩驱动因素 - 营收增长主要受益于汽车市场发展及产品综合竞争优势 [1] - 净利润下降主要因新工厂产能爬坡成本上升及产品整体毛利下降 [1]

业绩说明会信息 - 2025年半年度业绩说明会于09月19日13:00 - 14:00举行[2][4] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[2][4][5] - 方式为上证路演中心网络互动[2][3][5] 投资者参与信息 - 2025年09月12日至18日16:00前可预征集提问[2] - 09月19日13:00 - 14:00可在线参与[4] 其他 - 2025年08月29日已发布半年度报告[2] - 说明会针对半年度经营及财务指标交流[3]

固态电池产业链资金热捧 - 多只相关个股集体涨停 天际股份延续涨势收获2连板 丰元股份、金银河、光华科技、多氟多、华盛锂电、天赐材料均斩获首板 [1][2][3] 天际股份 - 最新价13.89元 涨幅9.98% 子公司江苏泰瑞联瑞获《一种硫化锂材料及其制备方法和应用》专利授权 硫化锂是硫化物固态电池电解质核心原材料 技术突破提供有力支撑 09:25率先封停 [1] 丰元股份 - 最新价14.61元 涨幅10.02% 在固态电池正极材料领域有研发布局 受益于固态电池正极材料赛道关注度升温 09:34封死涨停 [1] 金银河 - 最新价33.16元 涨幅20.01% 作为国内新能源电池连续化自动混浆设备领军企业 持续关注固态电池领域最新研究进展 提前布局适配固态电池的生产设备 业务前瞻性获市场认可 09:36涨停 [1] 光华科技 - 最新价22.35元 涨幅9.99% 固态电池材料产品正与下游客户开展送样检测及优化 尚未形成产业化销售 固态电池材料端布局预期推动涨停 09:37涨停 [2] 多氟多 - 最新价15.19元 涨幅9.99% 作为全球氟材料行业引领者 对固态电池保持关注 对固态电池用固态电解质有前瞻性研究储备 提示固态电池产业化需经大量技术优化与市场验证 09:38涨停 [2] 华盛锂电 - 最新价42.56元 涨幅19.99% 聚焦长效安全固态锂电池材料 主攻固态电池电解质材料、电极材料稳定性与传导性材料设计开发 可满足下一代高输出动力型固态电池需求 相关研发仍处实验室阶段 暂不具备规模化生产能力 09:45涨停 [2] 天赐材料 - 最新价25.47元 涨幅10.02% 作为锂离子电池材料龙头 已设专项小组研究半固态、固态电池电解质 有部分专利布局 半固态电解质及氧化物、硫化物全固态电解质均处于小试到中试阶段 10:01涨停 [3]

股价表现 - 9月1日股价上涨5.03%至30.90元/股 成交额1.44亿元 换手率2.95% 总市值50.32亿元 [1] 主营业务构成 - 车载扬声器占比73.84% 车载功放占比19.23% AVAS占比4.35% 其他业务占比2.58% [1] 机构持仓动态 - 易方达新丝路混合基金二季度减持18.78万股 当前持有57.94万股 占流通股比例0.36% [2] - 该基金当日浮盈85.75万元 最新规模27.87亿元 今年以来收益率12.62% 近一年收益率27.68% [2] 基金经理信息 - 王司南任职1年16天 管理规模27.87亿元 任职期间最佳与最差回报均为26.42% [3] - 邱天蓝任职287天 管理规模27.87亿元 任职期间最佳与最差回报均为9.16% [3]

财务表现 - 2025H1营收13.67亿元，同比增长10.35%，归母净利润0.85亿元，同比下降23.96%，扣非归母净利润0.79亿元，同比下降11.11% [2] - 2025Q2营收7.31亿元，同比增长14.03%，环比增长14.85%，归母净利润0.57亿元，同比增长8.34%，环比增长110.40%，扣非归母净利润0.55亿元，同比增长17.57%，环比增长129.59% [2] - 2025Q2毛利率为19.95%，同比下降4.95个百分点，环比下降0.68个百分点，归母净利率为7.87%，同比下降0.41个百分点，环比上升3.57个百分点 [3] 客户与市场 - 主要客户理想、蔚来、赛力斯2025Q2销量分别同比增长2.30%、25.59%、7.96%，环比增长19.61%、71.18%、121.67%，蔚来销量同环比及赛力斯销量环比快速增长驱动公司收入增长 [3] - 国内整车市场价格竞争加剧导致上游供应链承压，叠加新建工厂投入运营处于产能爬坡期，共同导致公司毛利率承压 [3] 费用与汇率 - 2025Q2销售费用率1.20%，同比上升0.57个百分点，管理费用率6.68%，同比下降0.76个百分点，研发费用率5.40%，同比下降0.30个百分点，财务费用率-3.05%，同比下降3.35个百分点 [3] - 财务费用率同比下滑明显，主要系欧元汇率上升产生大量汇兑收益所致 [3] 技术研发与产品创新 - 公司持续深化纯数字音频技术链布局，构建自研芯片+智能算法+车规验证的三维技术体系，推进智能座舱纯数字链路全景声场方案商业化落地 [4] - 2025H1发布AI全景声音响系统技术，采用53扬声器配置，包括钻石高音、带式高音、系列化碳纤维扬声器和阵列式头枕扬声器等创新专利产品，搭配4000W大功率功放和720°全景声场重构技术，属业界首创顶级配置 [4] 产能与全球化布局 - 为应对贸易风险及跟随中国车厂出海，公司推进捷克与墨西哥基地自动化生产线改造及新产品产线建设，提升海外交付能力 [5] - 合肥新工厂2024年底投入生产，产能逐步爬坡，苏州本部扬声器生产线拟进行技术改造升级，全面提升智能制造能力 [5] 业绩预测与估值 - 预计2025-2027年营收32.56亿元、38.44亿元、43.73亿元，归母净利润2.46亿元、3.63亿元、4.63亿元，EPS为1.51元、2.23元、2.84元 [6] - 以2025年8月28日28.89元/股收盘价计算，对应PE分别为19倍、13倍、10倍 [6]

财务表现 - 营业总收入13.67亿元，同比增长10.35%，其中第二季度收入7.31亿元，同比增长14.03% [1] - 归母净利润8481.93万元，同比下降23.96%，但第二季度净利润5749.38万元，同比增长8.34% [1] - 毛利率20.26%，同比下降18.27%，净利率5.99%，同比下降32.6% [1] - 三费占营收比6.35%，同比下降31.5%，成本控制效果显著 [1] - 每股收益0.52元，同比下降25.71%，每股净资产9.77元，同比增长17.18% [1] - 货币资金4.8亿元，同比下降3.21%，应收账款8.45亿元，同比大幅增长30.85% [1] 现金流与负债状况 - 每股经营性现金流0.38元，同比大幅下降77.4% [1] - 有息负债10.57亿元，同比增长20.72% [1] - 货币资金/流动负债比例为67.6%，现金流状况需关注 [2] - 有息资产负债率达31.54%，债务水平较高 [2] - 应收账款/利润比例达359.3%，应收账款回收风险显著 [2] 投资回报与市场预期 - 2024年ROIC为10.68%，净利率8.42%，投资回报率一般 [1] - 上市以来ROIC中位数8.93%，2021年最低为5.97% [1] - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.71亿元，每股收益1.67元 [2] 机构持仓与研发进展 - 中欧永裕混合A持有35万股，持仓环比持平 [3] - 光大安阳一年持有期混合A增持至5万股，国寿安保稳弘混合A新进十大持仓3万股 [3] - 纯数字整车音响系统取得突破，新增两款配套芯片开发成功 [3] - 应用I全景声音响系统技术在上海车展展示，实现多分区声场控制 [3] - RNC整车降噪与车内多点通话技术表现优异 [3] - 开发53扬声器超豪华配置系统，配备4000W大功率功放和720°全景声场重构技术 [3] - 形成硬件、软件、算法全链路自研能力，具备完整车载音响系统解决方案 [3]

财务表现 - 2025上半年营业总收入13.67亿元 同比增长10.35% [1] - 归属母公司股东净利润8481.93万元 同比下降23.96% [1] - 基本每股收益0.52元 [1]

公司运营 - 公司第三届第十五次董事会会议于2025年8月28日以现场会议方式召开[1] - 会议审议《2025年半年度报告》及其摘要等文件[1] 财务表现 - 2024年营业收入构成中电声器件及零件制造行业占比97.42%[1] - 其他业务收入占比2.58%[1] - 公司当前市值为47亿元[1]

会议情况 - 公司第三届董事会第十五次会议于2025年8月28日召开，10位董事均出席[2] 报告审议 - 《2025年半年度报告》及其摘要编制和审议合规，全票通过[3][4][5] - 《2025年度“提质增效重回报”行动方案半年度评估报告》真实准确，全票通过[5] 组织架构 - 公司不再设监事会，职权由董事会审计委员会行使[6] 人员安排 - 杨凯、丁春荣、石寅继续任审计委员会成员，丁春荣为主任委员，全票通过[7][8]

财务表现 - 营业收入13.67亿元 同比增长10.35% [2][3] - 归母净利润8481.93万元 同比下降23.96% [2][3] - 扣非净利润7884.64万元 同比下降11.11% [2][3] - 经营活动现金流量净额6166.49万元 同比下降77% [3] - 总资产33.53亿元 较上年末增长0.69% [3] 业务发展 - 获得多家知名汽车制造厂商新项目定点信 [3] - 项目开发周期1-2年 存在客户项目延期或终止风险 [3] - 推进捷克与墨西哥生产基地自动化改造 [4] - 合肥新工厂2024年底投产 产能处于爬坡阶段 [4] - 申请发行可转债升级苏州本部扬声器生产线 [4] 技术创新 - 推出业界首创AI全景声音响系统 [5] - 采用53扬声器配置与4000W大功率功放 [5] - 应用720°全景声场重构技术 [5] - 实现硬件到软件全自研技术链 [5] - 构建自研芯片+智能算法+车规验证三维技术体系 [5]