半导体行业投资热度 - AI热潮和英伟达成功推动半导体行业成为市场最受关注领域 英伟达市值超过4万亿美元引发对标普500指数过度集中于少数科技股的担忧[1] - 华尔街正在寻找新方法创建更集中的芯片行业投资标的 适合具有激进倾向的投资者关注[1] 主要半导体ETF表现 - VanEck Semiconductor ETF (SMH)规模近300亿美元 年初至今上涨接近30% 投资组合覆盖全球供应链包括英伟达 GPU设计 台积电制造和ASML设备供应[2] - Vanguard标普500 ETF和SPDR标普500 ETF Trust (SPY)同期上涨约13% 显著低于半导体ETF表现[2] - iShares Semiconductor ETF (SOXX)和Invesco PHLX Semiconductor ETF (SOXQ)均提供略有不同的芯片行业投资敞口 吸引寻求集中投资芯片行业的投资者[5] 差异化投资策略 - SPDR S&P Semiconductor ETF (XSD)采用等权重方法 使Astera Labs和Credo Technology等小公司与英伟达或博通具有同等代表性[6] - 英伟达在该基金权重低于3% 远低于VanEck ETF的20%以上 Invesco ETF的12%和iShares基金约8%的权重[7] - XSD管理资产15.1亿美元 规模小于SMH或SOXX的140亿美元以上 但年初至今上涨约26% 表现优于iShares ETF[7] 特殊策略ETF - Invesco Semiconductors ETF (PSI)使用定制指数 根据价格动量 盈利动量 价值和其他因素选择从最大到最小市值的半导体公司[11] - 该基金通常包含一些可能未被大型ETF纳入的中型芯片设计商和制造商 适合寻求不受超大市值公司主导的投资敞口的投资者[12] - VanEck于8月27日推出Fabless Semiconductor ETF (SMHX) 专注于无晶圆厂芯片公司 英伟达作为第一大持仓权重超过18% 还包括Cadence Design Systems等纯无晶圆厂公司[13] 行业前景与需求 - 英伟达CEO黄仁勋称Blackwell平台是"世界一直在等待的下一代AI" 需求接近"非凡"水平[4] - 英伟达宣布向英特尔投资50亿美元共同开发数据中心和PC芯片 该公司最近获得特朗普政府10%股权投资作为国家安全事项[4] - 行业被认为处于"超级周期"的早期阶段 技术增长看好的投资者应在投资组合中添加更多半导体ETF[12][14]

ASML股价暴跌及增长预警 - ASML股价单日暴跌11% 市值蒸发逾300亿美元 创2024年10月以来最大跌幅纪录[1][6] - 尽管Q2营收和净利润超预期且订单达64亿美元 但公司无法确认2026年能否实现增长[1][3] - 首席执行官指出宏观经济和地缘政治不确定性加剧 包括半导体设备新关税威胁[1][5] ASML行业地位与预警信号 - 公司是全球唯一极紫外(EUV)光刻机供应商 其设备为尖端AI芯片/智能手机/数据中心芯片提供制造基础[3][4] - 当前订单反映12-18个月后需求 2026年订单积压覆盖率降至三年最低 需将订单增速提升一倍才能实现原增长目标[3][5] - 增长预警可能预示半导体/AI超级周期触顶 或反映下游芯片制造商对需求疲软/资本支出回报的担忧[2][3] 增长预警的驱动因素 - 特朗普政府拟对欧洲半导体设备加征30%关税 或冲击ASML毛利率并导致客户投资决策推迟[5] - 中美贸易争端和出口管制加剧需求预测难度 部分客户可能削减或推迟订单[5] - 历史性科技投资浪潮后资本支出疲软 叠加中国出口限制等宏观不确定性[3][5] 市场连锁反应 - 欧洲科技板块整体受拖累 美国半导体设备商泛林和应用材料公司股价同步下跌[6] - 与设备商形成反差的是 AI芯片商英伟达和AMD因对华出口政策利好股价上涨[7]