公司动态 - 上海海望合纵私募基金合伙企业(有限合伙)发生工商变更 新增康希通信、安集科技、翱捷科技为股东 [1] - 该企业成立于2025年3月 注册资本21 1亿元 [1] - 经营范围包含 以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [1]

行业与公司 - 行业涉及AS3Z（可能指半导体或芯片相关领域）及AI、物联网、手机SoC等细分市场[1][6][13] - 主要公司包括**新股份**（市值逼近前高）、**汉武金**（20cm涨停）、**深谷**（涨9%）、**奥西科技**（涨5%）、**LGQT**（脱离低谷重回增长通道）[1][7][13] --- 核心观点与论据 **新股份** - **订单与收入转化**：在手订单31（单位未明确）中90%来自新定期业务，81%（约24订单）将在未来一年内转化为收入，Q2收入环比提升52%[2][3] - **业务增长**：量产业务收入达2061（单位未明确），环比增80%，同比增10%+；IP授权环比翻倍，同比增720%[3] - **AI与封装技术**：聚焦AI领域，合作头部工艺厂，通过封装技术提升单科效能，目标进入第一梯队效率水平[5] - **IP资源整合**：并购国内优势IP公司（如SETICIP、WESPICE相关），强化资源整合能力，获地方资金支持[6][7] **LGQT** - **ASIC业务**：基于3D经验堆叠技术，结合国内供应链特点，定位高性价比方案，订单进入高端通道[7][9] - **可穿戴与AI**：高端可穿戴（头显、眼镜）项目增加，平台化优势与成熟供应链支撑订单增长，预期2020年收入大幅提升[8][9] - **手机SoC布局**： - 4G四核芯片出货超百万颗，2025年出货量或成倍增长；4G八核芯片优化（新增独立NPU，支持端测AI算力）[10][11] - 6nm 4G8核芯片预计9月底回片，支持IPT15（数据率6400兆），完善中高端产品线[11][12] - 5G产品布局完成后，将直接与联发科竞争[12] **物联网业务**（LGQT） - 订单饱满，客户需求向上修正，海内外市场持续扩张[13][14] --- 其他重要信息 - **市场表现**：AS3Z领域整体旺盛，新股份市值逼近新高，奥迅重回上行通道[1] - **风险提示**：LGQT曾因云端计算芯片资源选择引发市场担忧，但当前项目进展良好[9] - **盈利展望**：LGQT或逐步迈向减亏/扭亏，2023年为关键转折年[13] --- 数据与单位备注 - 环比/同比数据需结合上下文（如Q2收入环比52%、IP授权同比720%）[3] - 订单数值未明确单位（如“31订单”），量产业务收入“2061”单位未说明[2][3]

行业与公司 - 涉及公司：芯原股份、翱捷科技[1] - 行业：半导体、AI芯片、ASIC定制、手机SoC、物联网通信[1][3][9][10] --- 芯原股份核心数据与业务进展 财务表现 - 2025年Q2收入环比增长50%，量产业务收入2.6亿元（环比+80%，同比+10%+），IP授权收入环比翻倍（同比+20%）[1][3] - 中期订单：Q2在手订单30亿元（环比Q1+6亿元），90%来自定制业务，81%将在未来一年转化为收入（预计24亿元）[2] AI领域布局 - Chiplet技术结合头部晶圆厂工艺及多芯片封装，预计2026年初推出国内第一梯队算力产品并送测[1][5] - 积极物色SARS IP和RISC-V公司以增强资源整合[1][5] ASIC业务 - 新增高通可穿戴设备及Rispify定制需求，高端头显/眼镜项目预计2025年底或2026年上半年完成[7][8] - 2026年ASIC收入预计显著增长，国产份额提升至11-20%[8][12] 手机SoC业务 - 2024年4G四核出货超百万颗，2025年预计成倍增长[9] - 4G八核产品Q3上市终端设备，第二代6纳米4G八核芯片年底导入客户（20TOPS算力，6,400兆吞吐率）[9] - 5G八核芯片2025年9-10月流片，2026年下半年客户导入[9] 物联网通信 - 2025H1需求旺盛致部分产品缺货，晶圆投片量增加，全年收入预计+30%+[10][11] - 海外市场（如海南）扩张推动增长[10] --- 翱捷科技核心进展 - 股价上涨驱动因素：3D晶圆堆叠封装技术开发的云计算大数据平台项目进展，提供高性价比云端算力方案[6] - 成为除主营业务外的重要增长方向[1][6] --- 其他关键要点 - 人才储备：逆周期招聘优质人才以支持项目开发[4] - 盈利展望：手机SoC业务造血能力增强，公司或逐步减亏/扭亏，2025年为关键年份[12] --- 注：所有数据及观点均引用自原文标注的[序号]，未添加额外信息

翱捷科技芯片技术进展 - 公司最近流片的第二颗8核4G手机芯片支持最高2亿像素摄像头 [1] - 该芯片视频解码能力达4K 60帧 [1] - 芯片视频编码能力达2.5K 30帧 [1]

科创100ETF基金表现 - 截至2025年8月11日11:15 科创100ETF基金(588220)上涨2.15% [1] - 跟踪指数成分股东芯股份(688110)上涨19.12% 峰岹科技(688279)上涨8.74% 南微医学(688029)上涨7.41% [1] - 生益电子(688183)和威迈斯(688612)等个股跟涨 [1] 科创板反弹驱动因素 - 海外算力标的打开上涨空间叠加美国人工智能计划落地强化国产替代逻辑 [1] - AI产业链催化持续 GPT-5.0和DeepSeek R2等新模型预期形成有效支撑 [1] - 7月以来AI驱动业绩增长态势明显 AI算力景气度居高不下 [1] 市场环境与政策背景 - "反内卷"政策持续扩散驱动互联网平台和资源周期板块爆发 [1] - 7月美非农就业数据大幅低于预期并大幅下修5-6月份数据 [1] - 流动性充裕背景下可布局科创板把握中长期科技产业趋势 [1] 指数构成与权重 - 科创100ETF基金(588220)紧密跟踪上证科创板100指数 [2] - 指数选取市值中等且流动性较好的100只科创板证券作为样本 [2] - 与科创板50成份指数共同构成科创板规模指数系列 [2] - 截至2025年7月31日前十大权重股合计占比23.52% [2] - 前三大权重股为博瑞医药(688166) 百济神州(688235) 华虹公司(688347) [2] 产品信息 - 场外联接A代码019861 联接C代码019862 联接I代码022845 [3]

公司股价表现 - 翱捷科技今日收盘价为85.70元，跌幅达6.42%，目前处于破发状态 [1] - 公司上市首日开盘即破发，盘中最高价为130.11元，为上市以来最高价 [1] 首次公开发行情况 - 翱捷科技于2022年1月14日在上交所科创板上市，发行股票数量为4183.0089万股，发行价格为164.54元/股 [1] - 保荐机构为海通证券股份有限公司（现更名为国泰海通证券股份有限公司），保荐代表人为王鹏程、龚思琪 [1] - 首次公开发行募集资金总额为68.83亿元，扣除发行费用后募集资金净额为65.46亿元 [1] - 最终募集资金净额比原计划多41.66亿元，原计划募集资金为23.80亿元 [1] 募集资金用途 - 原计划募集资金拟用于新型通信芯片设计、智能IPC芯片设计项目、多种无线协议融合及高精度导航定位解决方案、研发中心建设项目、补充流动资金项目 [1] 发行费用及跟投情况 - 首次公开发行费用总额为3.37亿元，其中保荐及承销费用为3.10亿元 [2] - 保荐机构相关子公司海通创新证券投资有限公司跟投股份数量为83.66万股（占公开发行数量的2.00%），获配金额为1.38亿元，限售期为24个月 [2]

指数表现 - 上证科创板100指数(000698)上涨0 28% 成分股博瑞医药(688166)上涨6 56% 华恒生物(688639)上涨5 88% 铂力特(688333)上涨4 69% 泽璟制药(688266)上涨4 05% 珠海冠宇(688772)上涨3 65% [3] - 科创100指数ETF(588030)上涨0 09% 最新价报1 11元 近1周累计上涨1 74% [3] - 科创100指数ETF近6月净值上涨22 98% 指数股票型基金排名348/3514 居于前9 90% [5] 流动性及规模 - 科创100指数ETF盘中换手1 81% 成交1 14亿元 近1年日均成交4 01亿元 居可比基金第一 [3] - 科创100指数ETF近1年规模增长13 55亿元 新增规模位居可比基金1/12 [4] - 科创100指数ETF最新融资买入额达1149 61万元 最新融资余额达1 77亿元 [4] 政策与行业动态 - 上海市人民政府办公厅印发《上海市支持企业加强基础研究 增强高质量发展新动能的若干措施》 支持企业与政府深入实施"探索者计划" 聚焦集成电路、生物医药、人工智能等领域 [4] - 中信证券预计25Q3主流、利基存储价格有望全面上涨 看好存储厂商Q3表现 重点推荐存储芯片设计龙头 建议关注存储模组分销商 [4] 基金表现与结构 - 科创100指数ETF自成立以来最高单月回报为27 67% 最长连涨月数为3个月 最长连涨涨幅为37 87% 上涨月份平均收益率为8 48% 历史持有1年盈利概率为62 84% [5] - 科创100指数ETF近3个月超越基准年化收益为0 86% 近1年夏普比率为1 46 [5] - 上证科创板100指数前十大权重股合计占比23 52% 包括博瑞医药、百济神州、华虹公司等 [6] 基金费用与跟踪 - 科创100指数ETF管理费率为0 15% 托管费率为0 05% 费率在可比基金中最低 [5] - 科创100指数ETF近1月跟踪误差为0 012% 在可比基金中跟踪精度较高 [5]

**翱捷科技电话会议纪要关键要点** **1 行业与公司概况** - 翱捷科技在蜂窝物联网模组市场占据领先地位，Cat 1 产品市占率接近 50%[2] - 公司核心团队拥有深厚的高新产业经验，董事长戴保佳是瑞迪科创始人，团队成员来自 Marvel，具备丰富的产业经验[2][7][8] - 在 Cat 4 市场，高通和翱捷是主要竞争者，高通主导海外市场，翱捷集中于中国及发展中市场，逐步实现国产替代[2][9] - 公司布局 5G Redcap 领域，市场空间和弹性较大[2][9] **2 物联网市场表现** - 公司主要出货 Cat 1、Cat 4 和 Cat M 三大类产品，绑定下游为可穿戴设备及 AIoT 应用[5] - 全球物联网模组出货中，4G Cat 1 占比 47%，Cat 4 占比 17%，两者合计接近 60%[5] - 5G eMBB 和 RedCap 合计占比不到 10%，仍处于发展初期阶段[5] - Cat 1 主要应用于中低速场景，如对讲机、POS 机、共享单车及充电宝等[5] - 2024 年 Cat 1 模组出货量前五的应用市场为电子价签、POS 机、云喇叭、网络摄像机及定位追踪器，其中 POS 机全年出货量达 3,500 万台[5] **3 竞争格局** - 在 Cat 4 市场，高通和翱捷是主要竞争者，高通主导海外市场，翱捷集中于中国及发展中市场[9] - 在 Cat 6 市场，由于芯片技术要求较高，主要应用场景仍以 Cat 1 和 Cat 4 为主，公司在这两个领域市占率最高[9] - 竞争对手包括展锐和移远等公司，但翱捷具备广泛的产品矩阵布局、大规模量产能力以及成本优势[6] **4 AI 端侧发展对物联网的影响** - AI 端侧发展推动物联网蜂窝芯片市场，如 AI 玩具和智能手表的新增需求[10] - 智能手表从最初通过蓝牙连接手机，到后来具备蜂窝功能，行业增速加快[10] - 公司在这一领域占据较高份额，并利用卡位优势实现高成长性[10] **5 手机基带芯片布局** - 手机基带芯片分为 4G 和 5G 两块，均呈现寡头垄断局面[11] - 4G 基带主要由 MTK 和紫光展锐主导，高通则更多关注 5G 市场[11] - 公司 2024 年成功导入 4G 四核手机芯片至拉美市场，2025 年八核智能机芯片 SR8,666X 亮相 MWC2025，预计第三季度完成品牌突破[11] - 中国基带芯片市场规模约 200 亿美金，占全球 30%，具有很高弹性[11] **6 定制化业务与 ASIC 技术** - 公司在定制化业务上具备很强竞争力，受益于深厚的人才积累和自研 IP 设计能力[4][13] - ASIC 在国产算力产业中是关键方向，公司具备强大的前瞻卡位能力[4][15] - 公司在 3D DRAM 堆叠封装的云端大算力芯片建设平台建设方面取得进展，该技术路径具有大带宽、低功耗、高灵活性等优势[4][16][17] **7 未来展望** - 公司预计第三季度完成手机基带芯片 0 到 1 突破，后续扩展将更顺畅[12] - 在 5G 基带方面，公司推进速度超预期，有望近期取得重大突破[12] - 公司市值约 300 亿，以其物联网基带大规模收入体量及手机基带 4G、5G 产品布局来看，投资价值、安全边际及成长空间都非常大[12] **8 其他重要信息** - 上海市服务业发展引导资金支持项目中，翱捷科技关于基于 3D DRAM 堆叠封装的云端大算力芯片建设平台建设在列[16] - 3D DRAM 堆叠技术在 AI 时代具有大带宽、低功耗、高灵活性等优势，市场空间广阔[17]

鹏华基金调研活动 - 鹏华基金近期对2家上市公司进行调研 包括翱捷科技和东芯股份 [1] 翱捷科技业务进展 - ASIC业务布局智能穿戴、端侧SOC、RISC-V和云端推理芯片四个方向 预计2026年收入大幅增长 [1] - RedCap芯片已在物联网市场商用 智能穿戴市场具备量产能力 [1] - 4G4核芯片已成功商用 4G8核、6nm4G8核和6nm5G8核芯片研发进展顺利 [1] - 通过业务优先级排序和复用IP模块平衡投入 不排除未来设立独立团队 [1] - 控制期间费用及研发费用增长不超过15% 暂无发行可转债或香港上市计划 [1] 东芯股份战略布局 - 投资上海砺算发布首款自研GPU芯片"7G100"及显卡Lisuan eXtreme 应用于个人电脑、专业设计、IPC、云游戏等场景 [1] - 以2亿元增资上海砺算 持股比例达37.88% [1] - 7G100系列GPU芯片采用自研TrueGPU架构 从指令集到计算核心均为自主设计 [1] - 研发中的WiFi7芯片聚焦高带宽低延时无线透传 目前处于研发阶段 [1] - 以存储为核心向"存、算、联"一体化领域布局 设立子公司亿芯通感提升研发实力 [1] - 坚持自主研发 深耕中小容量存储芯片 推进产品制程迭代 [1] 鹏华基金管理规模 - 资产管理规模9440.23亿元 在210家公募基金中排名第10 [2] - 非货币公募基金规模4929.73亿元 排名第10 [2] - 管理公募基金数量692只 排名第8 [2] - 旗下公募基金经理83人 排名第11 [2] 基金产品表现 - 鹏华碳中和主题混合A最新单位净值1.53 近一年增长111.22% [2]

翱捷科技业务进展 - ASIC业务布局智能穿戴、端侧SOC、RISC-V、云端推理芯片四个方向 预计2026年收入大幅增长 [1] - RedCap芯片已在物联网市场商用 智能穿戴市场具备量产能力 [1] - 4G4核芯片已成功商用 4G8核、6nm4G8核、6nm5G8核芯片研发进展顺利 [1] - 控制期间费用及研发费用增长不超过15% 暂无发行可转债或香港上市计划 [1] 北方稀土行业观点 - 国内稀土行业在政策驱动下加速整合 形成"一南一北"格局以增强国际竞争力 [1] - 今年首次下发的总量控制指标综合考虑市场、企业生产及供需情况 符合新政策要求 [1] - 未来稀土下游需求因绿色低碳和新兴领域发展保持增长 白云鄂博矿中重稀土储量约几十万吨 [1] - 我国稀土企业在资源储量、加工技术和产业链完整性上领先全球 公司将继续提高分红率 [1] 建龙微纳战略布局 - 拟收购上海汉兴能源科技股份有限公司以拓展高附加值项目 [2] - 泰国建龙二期项目已投产 年产能达24000吨 辐射海外市场 [2] - 未来业绩增长点包括工业气体分离、吸附干燥等传统领域及石油化工、能源化工等新领域 [2] 兴业银锡项目进展 - 银漫二期已获立项批复 正办理开工许可 宇邦矿业825万吨扩建工程正申请开工手续 [3] - 布敦银根矿业注入安排待控股股东重整计划执行完毕 [3] - 宇邦矿业825万吨扩建项目达产后预计年产白银450吨 [3] - 银漫矿业深部岩体含矿 宇邦矿业钻探效果良好 摩洛哥项目有良好找矿远景 [3] 银华基金规模数据 - 资产管理规模(全部公募基金)5742.58亿元 排名22/210 [4] - 非货币公募基金规模2428.22亿元 排名25/210 [4] - 管理公募基金数366只 排名19/210 基金经理75人 排名13/210 [4] - 银华国证港股通创新药ETF最新净值1.85 近一年增长127.22% [4]