公司股价表现 - 9月22日股价上涨5.21%至106.64元/股 成交额7.99亿元 换手率2.13% 总市值446.08亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为无线通信芯片研发设计与销售 含芯片定制服务及半导体IP授权 [1] - 收入构成：芯片产品销售92.39% 芯片定制业务6.64% 半导体IP授权0.96% 测试服务与其他0.02% [1] 机构持仓动态 - 华泰柏瑞科创指数基金(588880)二季度增持4851股 总持仓6.37万股 占基金净值2.18% 位列第五大重仓股 [2] - 当日该基金持仓浮盈33.61万元 [2] 基金产品表现 - 科创指数基金(588880)规模2.28亿元 今年以来收益51.17% 近一年收益108.87% 成立以来收益30.67% [2] - 基金经理谭弘翔管理规模273.42亿元 任职最佳回报79.52% 最差回报-37.2% [3]

公司财务事件 - 公司控股子公司池州昀冢电子科技有限公司收到与资产相关的政府补助款项共计2012万元 [1]

美联储降息后市场反应 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25% [1] 主要指数表现 - 三大指数全线翻红 此前创业板指一度跌超1% [1] - 科创50指数涨超4% [1][3] - 恒生指数突破27000点关口 创2021年7月以来新高 [4] 半导体行业表现 - 半导体产业链涨势扩大 多股创新高 [2][5] - 中芯国际AH股双双涨超6% 续创历史新高 [2] - 海光信息涨超7% 北方华创涨超5% 均创历史新高 [2][3] - 瑞芯微涨停 汇成股份涨停 利扬芯片涨超10% [2][5] - 灿芯股份 盛科通信 翱捷科技 华虹公司 中微公司跟涨 [5] 个股表现 - 科创权重股中微公司涨超8% 海光信息涨超7% 中芯国际涨超6% [1][3] - 沪深京三市上涨个股超2100家 [1]

A股半导体板块表现 - 汇成股份20CM涨停 涨幅1999% 总市值137亿 年初至今涨幅8328% [1][2] - 利扬芯片涨超16% 涨幅1653% 总市值7958亿 年初至今涨幅9532% [1][2] - 中微公司涨超14% 涨幅1415% 总市值1624亿 年初至今涨幅3733% [1][2] - 新相微涨超11% 涨幅1169% 总市值123亿 年初至今涨幅4568% [1][2] - 灿芯股份涨超10% 涨幅1006% 总市值9541亿 年初至今涨幅356% [1][2] - 瑞芯微10CM涨停 涨幅1000% 总市值964亿 年初至今涨幅10941% [1][2] 半导体设备与制造企业涨幅 - 北方华创涨超9% 涨幅935% 总市值3083亿 年初至今涨幅4738% [1][2] - 中芯国际涨超6% 涨幅665% 总市值10015亿 年初至今涨幅3232% [1][2] - 华虹公司涨超7% 涨幅782% 总市值1508亿 年初至今涨幅8722% [1][2] - 广立微涨超6% 涨幅652% 总市值177亿 年初至今涨幅7027% [1][2] AI芯片与设计公司表现 - 海光信息涨超8% 涨幅832% 总市值6110亿 年初至今涨幅7571% [1][2] - 翱捷科技涨超7% 涨幅798% 总市值465亿 年初至今涨幅10542% [1][2] - 盛科通信涨超9% 涨幅990% 总市值621亿 年初至今涨幅8036% [1][2] - 圣邦股份涨超6% 涨幅670% 总市值554亿 年初至今涨幅4292% [1][2] 国产算力产业进展 - 中国联通三江源绿电智算中心项目登上央视《新闻联播》 涉及国产算力建设 [1] - 阿里平头哥(万卡) 沐曦股份 壁仞科技 中昊芯英 太初元碁 燧原科技 摩尔线程等多个国产AI芯片品牌已签约或拟签约 [1] 检测设备与封测板块 - 中科飞测涨超7% 涨幅776% 总市值329亿 年初至今涨幅1673% [1][2] - 矽电股份涨超7% 涨幅786% 总市值7318亿 年初至今涨幅23745% [1][2] - 闻泰科技涨超7% 涨幅751% 总市值602亿 年初至今涨幅2476% [1][2]

业绩数据 - 2025年1 - 6月公司归属上市公司股东净利润为 - 2.45亿元，亏损收窄，扣除股份支付影响为 - 1.61亿元[3][25][26][27] - 2025年上半年公司营业收入18.98亿元，较上年同期增长14.67%[3][25][26] - 2025年上半年公司毛利总额4.69亿元，较上年同期增长6743.07万元[3] - 2025年1 - 6月公司经营活动产生的现金流量净额较去年同期减少净流出1.28亿元[27] - 2025年6月末归属于上市公司股东的净资产55.72亿元，较上年度末减少1.93%[25] - 2025年6月末总资产66.38亿元，较上年度末增长1.54%[25] - 2025年1 - 6月加权平均净资产收益率为 - 4.37%，较上年减少0.11个百分点[25] 研发情况 - 2025年1 - 6月公司投入15个研发项目，费用6.68亿元，同比增长12.35%[3][26] - 截至2025年6月末，公司拥有已授权发明专利170项[29] - 2025年上半年公司申请发明专利36件等多项专利和著作权，获授权发明专利12件等[36] - 公司研发人员占比约90%，其中硕士及以上学历占比超70%[30] 募集资金 - 公司首次公开发行股票4183.0089万股，每股发行价164.54元，募集资金总额688272.28万元，净额654643.20万元[4][39][40] - 截至2025年6月30日，公司募集资金专户余额总计85945230.12元[41] - 本年度直接投入募投项目239317385.45元，多笔资金用于补充流动资金[42] - 本年度募集资金利息收入扣减手续费净额914443.87元，现金管理收益2506219.19元[42] 业务及风险 - 2025年上半年芯片产品是公司主要收入来源，蜂窝基带芯片占比超90%[16] - 公司面临尚未盈利、业绩下滑、人才流失、管理和市场竞争等风险[10][11][12][13][14][18] 其他事项 - 2025年2月21 - 25日公司股票连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超30%[6] - 2025年4月7 - 10日及8月4 - 8日对上市公司募集资金存放与使用情况进行现场检查[8] - 2025年上半年保荐机构多次发表核查意见[8] - 2025年上半年公司不存在重大违规事项[23] - 截至2025年6月30日，公司控股股东等人员持有的公司股份未变动，无质押等情形[44]

投资评级 - 维持买入评级 [2] 核心观点 - 蜂窝基带芯片业务带动2025年上半年营收增长14.7%至19.0亿元，其中蜂窝基带芯片营收占比超85%，销量同比增长超50%，收入增长超30%，毛利总额增长超60% [3][6] - 公司持续加大研发投入，2025年上半年研发费用达6.68亿元（含股份支付），同比增长12.4%，共投入15个研发项目 [6] - 2025年第二季度营收同比增长19.8%至9.88亿元，环比增长8.59%，但毛利率同比下降1.54个百分点至23.2% [3][6] - 预计2025年至2027年收入分别为45.20亿元、61.95亿元和75.19亿元，同比增长33.5%、37.1%和21.4% [2][6] - 预计2025年至2027年归母净利润分别为-3.47亿元、0.54亿元和3.16亿元，2026年实现扭亏为盈 [2][6] 业务表现 - 4G蜂窝物联网业务中，4G Cat.1主芯片2025年上半年出货量同比增长超50%，第二季度环比增长超40%，海外需求放量，与印度Google Pay等支付公司达成合作 [6] - 4G Cat.4主芯片出货量同比增长约35%，车载网联产品已进入国内主流自主品牌及部分合资品牌供应链并规模出货 [6] - 5G RedCap领域，ASR1903系列已有10余家客户共30余款模组及产品送样测试或商用发布，ASR3901平台已有近20款终端规模化商用出货 [6] - 智能SoC芯片业务中，首款四核4G智能手机芯片在手订单充足，2025年出货量预计同比成倍增长，第一代4G八核智能手机芯片已量产商用，第二代预计2025年9月回片、年底导入客户、2026年上半年量产，首颗6nm 5G八核智能手机芯片已进入研发后期，预计2025年下半年流片、2026年下半年客户导入 [6] 财务预测 - 预计2025年至2027年营业收入分别为45.20亿元、61.95亿元和75.19亿元 [2][6] - 预计2025年至2027年归母净利润分别为-3.47亿元、0.54亿元和3.16亿元 [2][6] - 预计2025年至2027年毛利率分别为24.1%、25.1%和26.0% [8] - 预计2025年至2027年每股收益分别为-0.83元、0.13元和0.76元 [2][8] - 预计2025年至2027年市销率分别为9倍、6倍和5倍 [6]

股价表现与交易数据 - 9月12日公司股价上涨2.27% 成交额达16.92亿元[1] - 当日融资买入2.17亿元 融资偿还1.77亿元 实现融资净买入4052.56万元[1] - 融资融券余额合计7.41亿元 其中融资余额7.33亿元占流通市值1.92%[1] 融资融券状况 - 融资余额处于近一年90%分位水平 显示融资活跃度处于高位[1] - 融券方面当日偿还4900股 卖出1.61万股 融券卖出金额170.64万元[1] - 融券余量7.10万股 融券余额752.83万元 处于近一年60%分位较高水平[1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数2.08万户 较上期增加5.28%[2] - 人均流通股17307股 较上期减少5.01%[2] - 十大流通股东中嘉实上证科创板芯片ETF持股596.07万股 较上期增加144.95万股[2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入18.98亿元 同比增长14.67%[2] - 归母净利润-2.45亿元 亏损幅度同比收窄7.29%[2] - 香港中央结算有限公司持股442.65万股 较上期减少92.49万股[2] 公司基本情况 - 公司位于上海自贸区 成立于2015年4月30日 2022年1月14日上市[1] - 主营业务为无线通信芯片研发设计与销售 提供芯片定制及半导体IP授权服务[1] - 收入构成：芯片产品销售92.39% 芯片定制6.64% 半导体IP授权0.96% 测试服务0.02%[1]

科创100ETF基金表现 - 截至2025年9月11日15:00 科创100ETF基金(588220)上涨3.63% 最新规模57.64亿 位居全市场同类第一 [1] - 成分股源杰科技上涨15.65% 生益电子上涨13.80% 盛科通信上涨13.78% 东芯股份和杰华特等个股跟涨 [1] - 场外联接代码包括A类019861 C类019862 I类022845 [3] 半导体芯片行业动态 - 半导体芯片股走强 甲骨文2026财年第一财季未实现履约义务达4550亿美元 同比增长359% [1] - 全球AI算力竞赛持续升温 国产化替代与海外扩张双轮驱动 消费电子迎来AI创新周期与旺季需求复苏 [1] - 算力产业链为中长期高景气主线 半导体 消费电子 机器人等领域在创新驱动下业绩弹性显著 [1] 上证科创板100指数构成 - 指数选取科创板市值中等且流动性较好的100只证券 与科创50共同构成规模指数系列 [2] - 截至2025年8月29日 前十大权重股包括东芯股份 华虹公司 百济神州等 合计占比23.82% [2] - 指数反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现 [2]

股价表现 - 9月11日股价上涨6.05%至100.30元/股 成交额5.88亿元 换手率1.66% 总市值419.56亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务为无线通信芯片研发设计与销售 同时提供芯片定制服务及半导体IP授权 [1] - 收入构成：芯片产品销售占比92.39% 芯片定制业务6.64% 半导体IP授权0.96% 测试服务与其他0.02% [1] 机构持仓情况 - 华安中小盘成长混合基金二季度持有92.16万股 占基金净值比例3.9% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约527.14万元 基金最新规模18.5亿元 [2] 基金业绩表现 - 华安中小盘成长混合今年以来收益3.67% 近一年收益36.68% 成立以来累计收益202.54% [2] - 基金经理金拓任职期间最佳基金回报210.27% 现任管理规模19.69亿元 [3]

产品研发进展 - 公司6nm制程4G8核手机芯片预计9月底回片 [1] - 公司5G手机芯片已完成流片 [1]