业绩总结 - 公司2023年主营业务收入下降约30%[1] - 公司2023年扣除非后净利润变化为两千多万[3] - 全球半导体产业营收下降，中国市场增长略有回升[3] - 公司预计未来业绩将有上升趋势，受到新能源、汽车、AI等领域的拉动[14] - 公司在2023年海外业绩表现稳定，境外收入相对百分比上升[16] 研发和产品 - 公司2023年研发投入占比为19%[2] - 公司产品细分领域扩展，研发团队持续增长[6] - 公司新产品860平台针对SOC测试平台研发进入新一轮[6] - 公司8300产品占比上升，新能源市场推动下销售扩大[7] - 公司产品平台主要集中在模拟PMI电源管理类到功率类，并逐步发展到SoC领域[19] 市场拓展和战略 - 公司加强海外客户拓展，在美国和日本市场投入增加[8] - 公司在2023年启动了标准化建设，以提高产品质量和效率[10] - 公司加强供应链安全建设，包括国产化物料供应和多供应商建设，以保证供应链的稳定发展[11] - 公司在2023年完成了马来西亚第二条产线的建设，以满足海外客户的交付需求[11] - 公司全球销售和服务布局不断扩大，特别是东南亚团队人员增长较快[16]

业绩总结 - 2023年营业收入690,861,889.19元，较2022年下降35.47%[18] - 2023年归属上市公司股东净利润251,652,296.29元，较2022年下降52.18%[18] - 2023年经营活动现金流量净额321,486,064.70元，较2022年减少18.37%[18] - 2023年归属上市公司股东净资产3,332,493,963.13元，较2022年增长6.17%[18] 用户数据 - 截至2023年末公司测试设备全球装机量超6000台[25] 未来展望 - 研发投入不足或关键技术专利被抢注，将面临技术被赶超或替代的风险[8] - 无法拓展国际客户或在新应用测试领域取得进展，将影响增长持续性[9] 新产品和新技术研发 - 2023年末公司有271名研发人员，占员工总数44.57%[12] - 2023年研发投入占营收比例19.10%，较2022年增加8.10个百分点[19] - 2023年研发投入131,980,213.41元，较2022年增长12.03%[20] - 2023年申请专利51项，其中发明专利29项[29] - 2023年已授权7项发明专利和26项实用新型专利[29] 市场扩张和并购 - 六个项目预计总投资规模为7.2107425亿美元，本期投入1.3198021341亿美元，累计投入4.9417425133亿美元[31] 其他新策略 - 2023年3月2日，原一致行动关系终止，新一致行动人协议生效，公司实际控制人变更为孙镪、蔡琳、徐捷爽、周鹏[36] 股权情况 - 截至2023年12月31日，控股股东天津芯华投资控股有限公司直接持有公司3723.642万股[37] - 孙镪期初持股8880股，期末持股26284股，增加17404股[37] - 蔡琳期初持股8940股，期末持股30754股，增加21814股[37] - 徐捷爽期初持股13320股，期末持股45999股，增加32679股[37] - 周鹏期初持股7200股，期末持股19418股，增加12218股[37] - 副总经理居宁期初持股7400股，期末持股10952股，增加3552股[38] - 财务总监黄颖期初持股0股，期末持股1971股，增加1971股[38] - 截至2023年12月31日，控股股东、实际控制人、现任董监高直接持股无质押、冻结情形[38] - 截至2023年12月31日，孙镪等四人通过天津芯华控制公司37236420股股份[39] - 截至2023年12月31日，自然人实际控制人间接持股无质押、冻结情形[39] - 截至2023年12月31日，蔡琳等三人合计持有丰众资管计划7002500.00份额[39] 募集资金情况 - 募集资金总额为16.4297526077亿美元，实际募集资金净额为15.1225858296亿美元[33] - 截至2023年12月31日，募集资金专户存款余额为5.6249806961亿美元[33] - 公司募集资金使用及结余情况符合相关规定，无违规使用情形[34] 合规情况 - 2023年度公司在持续督导期间未发生须保荐机构公开发表声明的违法违规情况[3] - 2023年度公司在持续督导期间未发生违法违规或违背承诺事项[3] - 2023年度，保荐机构督导公司及其董监高遵守法规和规则，履行各项承诺[4] - 2023年度，公司及其控股股东等未受到行政处罚、纪律处分或被出具监管关注函[4] - 2023年度，公司及其控股股东、实际控制人不存在未履行承诺的情况[4] - 2023年度，公司不存在应及时向上海证券交易所报告的问题事项[5] - 2023年度，公司未发生需督促说明并限期改正的相关情况[5] - 2023年度，公司不存在需要专项现场检查的情形[5] - 截至持续督导跟踪报告出具日，保荐机构无其他需发表意见事项[40]

上市与募资 - 公司首次公开发行15,296,297股，募集资金164,297.53万元[1] - 公司于2020年2月18日在上海证券交易所上市[6] - 公司注册资本为13,536.7189万元[6] 资金管理 - 2020 - 2023年多次同意使用闲置募集资金进行现金管理，金额从12亿降至8亿[10][11][13][14] 项目实施 - 2020 - 2021年增加募投项目实施主体和地点，2021年用3亿资金买北京房产用于研发中心建设[17][18][20] - 集成电路先进测试设备产业化基地建设项目受影响延期，2023年4月结项，节余资金补充流动资金[21][22] 控制权变更 - 2023年3月原一致行动人协议终止，孙镪等四人重新签订协议成新实际控制人[24] 规范运作 - 尽职推荐和持续督导期间公司规范运作、信息披露合规，证券服务机构尽职工作[27][28][30] - 公司制定募集资金管理制度，截至2023年底募资未使用完毕[31]

业绩总结 - 公司2023年实现营收6.91亿元，同比减少35.47%[1] - 公司2024年第一季度实现营收1.37亿元，同比减少31.61%[1] - 公司2026年预计营业收入将达到1,295.4百万元，较2022年增长了20.0%[5] 用户数据 - STS8600有望打开新成长空间，公司预计2024年至2026年收入分别为8.29亿元、10.36亿元、12.95亿元[1] 未来展望 - 公司2026年的ROE预计为12.7%，较2022年增长了5.9%[5] - 公司2026年的P/S比率预计为12.4，较2022年下降了2.6倍[5] 其他新策略 - 报告仅供国投证券股份有限公司客户使用，不保证信息及资料的完整性和准确性[8][9] - 报告中的建议和推测仅反映发布当日的判断，价格、价值及投资收入可能波动[9] - 公司及关联机构可能持有报告中提到的公司证券并进行交易，客户应注意不将报告作为唯一参考因素[10]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 业绩概况 1) 2024年第一季度实现营收1.37亿元,同比下降31.61%;实现归母净利润0.23亿元,同比下降68.62% [1] 2) 2023年全年实现营收6.91亿元,同比下降35.47%;实现归母净利润2.52亿元,同比下降52.18% [2] 3) 毛利率、净利率等指标均有所下滑 [1][2] 4) 期间费用率上升,销售/管理/研发费用率均有不同程度的上升 [1][2] 业绩有所下滑,订单逐步回暖 1) 2023年上半年半导体设备领域增速放缓,下半年随着AI等创新技术发展,市场复苏,公司订单逐步回暖 [2] 2) 2024年一季度存货和合同负债环比均有所增加 [2] 产品升级迭代,产品线不断丰富 1) 推出新一代SoC测试系统STS8600,拓宽了公司产品可测试范围 [2] 2) STS8300主要用于更高引脚数、更高性能、更多工位的电源管理类和混合信号集成电路测试,已获得广大客户认可 [2] 加大海外市场拓展力度 1) 2023年建设马来西亚海外生产中心,加大海外服务和技术支持人员招聘培训 [2] 2) 海外营收占比2023年达到13.8% [2] 盈利预测 - 预计公司2024~2026年实现归母净利润3.43/4.01/6.06亿元,对应46.51/39.81/26.36倍PE [2]

财务数据 - 公司2023年营收为6.91亿元，同比下降35.47%[3] - 公司2024Q1营收为1.37亿元，同比下降31.61%[3] - 公司2024Q1净利率下滑至17.13%[3] - 公司2026年预计营业总收入将达到1436百万元，较2023年增长约108.5%[10] - 2026年预计净利润为603百万元，较2023年增长约139.3%[10] - 公司2026年预计每股收益将达到4.45元，较2023年增长约139.8%[10] 业绩展望 - 预计未来几年为公司新产品拓展和放量期，2024-2026年净利润预计为3.47/4.32/6.03亿元[5] 风险提示 - 半导体行业景气度下滑和新市场、新领域拓展的风险可能影响公司短期业绩和持续增长[7][8] 其他声明 - 本报告并非针对或意图发送给在当地法律或监管规则下不允许该报告发送的人员[16] - 报告内容不构成投资建议，投资者应独立评估信息并自主决策[16] - 报告中的观点和建议并未考虑报告接收人的具体情况，不构成对特定客户的建议[16] - 本公司保留一切权利，未经授权刊载或转发本报告将追究法律责任[17]

业绩总结 - 2023年公司营业收入690,861,889.19元，较上年同期下降35.47%[65][85][86] - 2023年公司净利润251,652,296.29元，较上年同期下降52.18%[65][85] - 截止2023年末，公司净资产为3,332,493,963.13元，较上年同期增长6.17%[65] - 截止2023年末，公司总资产为3,466,864,543.70元，较上年同期增长2.83%[65] - 2023年营业成本190,169,245.94元，较上年同期减少23.18%[86] 用户数据 - 公司前五名客户销售额15,077.16万元，占年度销售总额21.82%[90] - 客户A销售额4,560.28万元，占年度销售总额6.60%[92] - 公司前五名供应商采购额5,465.79万元，占年度采购总额33.10%[92] - 供应商一采购额1,922.60万元，占年度采购总额11.64%[94] 未来展望 - 2024年董事会将加强自身建设，完善内控治理体系[76] - 2024年监事会将依法监督董事会和高级管理人员，以财务监督为核心[84] - 2024年预算营业收入83,000.00万元，营业成本22,000.00万元[103] - 2024年预算营业利润26,500.00万元，净利润25,000.00万元[103] 新产品和新技术研发 - 未提及相关内容 市场扩张和并购 - 未提及相关内容 其他新策略 - 公司对《股东大会议事规则》《独立董事工作制度》《关联交易管理制度》部分条款进行修订[41][44][47] - 公司提请股东大会审议《关于修订公司<募集资金管理办法>》等议案[53][56][59] - 2023年提出以集中竞价交易方式回购公司股份方案[69] - 2023年进行董事会和监事会换届[71]

会议信息 - 业绩说明会于2024年5月15日15:00 - 17:00召开[2][4][6] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[2][4] - 方式为上证路演中心网络互动[2][3][5][6] 参与信息 - 投资者可在2024年5月14日前提前提问题[2][6] - 参会人员含董事长孙镪、总经理蔡琳等[5] - 联系人魏文渊，电话010 - 63725652，邮箱ir@accotest.com[7] 报告信息 - 公司2024年4月26日发布2023年报及2024年一季报[2] - 说明会针对2023年度及2024年一季度成果及指标交流[3] - 投资者可通过上证路演中心查看说明会情况[7]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 行业景气低迷导致公司业绩承压 - 2023年半导体行业景气低迷,公司订单及营收确认承压,全年营收同减35%,归母净利下降52% [4] - 然而自23H2以来,工业、通讯和消费电子市场出现复苏迹象,公司订单逐步回暖 [4] - 公司在手订单稳步回升,下游客户复苏情况较好,主要客户下单量保持稳定 [4] 新产品开拓成长空间 - 公司8200和8300测试机在新能源和新功能芯片领域占据重要地位 [4] - 8300应用于电源管理类和混合信号IC测试,近两年进入批量装机期 [5] - 8600新机型拓展数字测试机市场,可服务SoC、射频芯片、MCU等领域,市场空间超4倍 [6][7] 财务数据总结 2023年业绩 - 营收6.9亿元,同减35% [2] - 归母净利2.5亿元,同减52% [2] - 扣非归母净利2.5亿元,同减50% [2] - 毛利率72.47%,同减4.4pcts [2] 2023年Q4 - 营收1.7亿元,同减41%,环增25% [3] - 归母净利0.5亿元,同减62%,环增53% [3] - 扣非归母净利0.6亿元,同减56%,环增63% [3] - 毛利率75.61%,同减0.64%,环增1.78pcts [3] 2024年Q1 - 营收1.4亿元,同减32%,环减21% [3] - 归母净利0.2亿元,同减69%,环减57% [3] - 扣非归母净利0.3亿元,同减55%,环降47% [3] - 毛利率75.09%,同增5.41pcts,环降0.52pcts [3]

报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [8] 报告的核心观点 - 2023年半导体行业景气低迷,公司订单及营收确认承压,全年营收同减35%,归母净利下降52% [4] - 自23H2以来,工业、通讯和消费电子市场出现复苏迹象,公司订单逐步回暖,在手订单稳步回升,下游客户复苏情况较好,主要客户下单量保持稳定 [4] - 公司新能源需求拉动8200成长,8300进入放量期,8600新机台拥有1024模拟通道、5120数字通道测试能力,可服务SoC、射频芯片、MCU等广阔市场空间 [5][6][7] 财务数据总结 - 2023年营收6.9亿元,同减35%;归母净利2.5亿元,同减52%;扣非归母净利2.5亿元,同减50%;毛利率72.47%,同减4.4pcts [1][2] - 2023年Q4营收1.7亿元,同减41%、环增25%;归母净利0.5亿元,同减62%、环增53%;扣非归母净利0.6亿元,同减56%、环增63%;毛利率75.61%,同减0.64%、环增1.78pcts [2] - 2024年Q1营收1.4亿元,同减32%、环减21%;归母净利0.2亿元,同减69%、环减57%;扣非归母净利0.3亿元,同减55%、环降47%;毛利率75.09%,同增5.41pcts、环降0.52pcts [3] 投资建议 - 鉴于行业景气波动超预期,调整公司2024-2026年归母净利润预测为4.0/5.0/6.2亿元,当前市值对应2024-26年PE为38/30/24倍 [8] - 公司为国内测试机龙头,新产品有望助力公司抓取SoC市场机遇,长期成长空间广阔,维持"买入"评级 [8] 风险提示 - 下游封测行业景气不及预期,新品拓展不及预期,海外订单拓展不及预期 [10]