报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 半导体与光伏设备加速验收，Q3 业绩稳步增长 - 2024年前三季度公司实现营收15.44亿元，同比+51.2%，主要系半导体与光伏设备验收数量增加 [2] - Q3单季营收为7.57亿元，同比+18.4%，环比+22.9% [2] - 归母净利润为1.08亿元，同比+24.7%，环比+174.8% [2] - 扣非净利润为1.03亿元，同比+47.9%，环比扭亏为盈 [2] Q3净利率环比持续改善，持续加大研发投入 - 2024年前三季度毛利率为38.34%，同比-4.0pct；销售净利率为9.76%，同比-5.4pct [3] - 研发费用率为13.27%，同比+2.2pct，2024Q1-Q3研发投入3.38亿元，同比+82.0% [3] - Q3单季毛利率为38.28%，同环比-3.7pct/+1.1pct；销售净利率为14.25%，同环比+0.7pct/+7.9pct [3] 存货&合同负债同比高增，Q3经营性现金流环比收窄 - 截至2024Q3末公司合同负债为24.59亿元，同比+25.0%；存货为44.16亿元，同比+56.5% [3] - Q3公司经营性现金流为-1.96亿元，现金净流出环比继续收窄 [3] 立足ALD布局光伏&半导体，拓展CVD打开成长空间 - 半导体领域：进入产业化验证阶段的ALD和CVD工艺种类不断增加，客户类型涵盖逻辑、存储、化合物半导体等 [4] - 光伏领域：2023年新签订单是去年同期的2.92倍，80%增量来自行业前十大电池片厂商及上市公司客户 [4] 盈利预测与投资评级 - 考虑到公司订单验收节奏与研发投入情况，下调2024-2026年归母净利润预测 [5] - 当前股价对应动态PE分别为38/23/17倍，维持"增持"评级 [5]

业绩总结 - 公司首次公开发行4544.5536万股，发行价每股24.21元，募资总额11.0023642656亿元，净额10.2347135818亿元[2] 资金情况 - 截至2024年9月30日，各银行募集资金初始存放总额10.5117090103亿元，余额8235.145755万元[5] - 初始存放与募资净额差异2769.95万元系发行费用，剩余18.87万元未支付[5] 新策略 - 聘请中信证券担任可转债保荐机构，与原保荐机构协议终止[1] - 与中信证券、银行重新签订《募集资金专户存储三方监管协议》[2] 资金支取规则 - 1次或12个月内累计支取超5000万元且达净额20%，3个工作日内通知保荐机构[8]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 公司业绩稳定增长，半导体业务快速放量 - 2024年三季度公司实现营收7.57亿元，同比增长18.42%，实现归母净利润1.08亿元，同比增长24.74% [3] - 公司半导体业务快速放量，2024年前三季度实现收入2.98亿元，同比大幅增长844.14%，占收入比重达19.28% [3] - 公司半导体新增订单占比达到30.50%，较2023全年增长18.56个百分点，其中超过80%的增量订单来自存储领域 [3] 公司光伏产品加速迭代，推动行业技术升级 - 公司ALD设备持续更新迭代，推动光伏产业技术升级，用于XBC电池的ALD设备在爱旭、隆基产线中占比领先，用于钙钛矿电池的板式ALD设备获得多家重要客户订单 [4] 财务数据总结 营收和利润预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为36.34亿元、48.95亿元、61.21亿元，同比增长116.4%、34.7%、25.1% [4] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.37亿元、6.63亿元、8.98亿元，同比增长61.6%、51.9%、35.4% [5] 盈利能力指标 - 预计公司2024-2026年毛利率分别为40.5%、41.4%、42.7% [4] - 预计公司2024-2026年净利率分别为12.0%、13.6%、14.7% [4] - 预计公司2024-2026年ROE分别为15.6%、19.3%、20.9% [4] 估值指标 - 预计公司2024-2026年PE分别为27.2X、17.9X、13.2X [5] - 预计公司2024-2026年PB分别为4.2X、3.5X、2.8X [4] 风险提示 1) 技术迭代及新产品开发风险 [5] 2) 下游需求可能存在波动的风险 [5] 3) 国际贸易摩擦加剧的风险 [5]

会议情况 - 公司第二届监事会第十七次会议于2024年10月29日召开，3名监事全出席[2] 业绩总结 - 会议审议通过2024年第三季度报告，报告合规反映公司状况[3] 财务数据 - 2024年第三季度新增计提减值准备3668.45万元[5] 议案审议 - 会议通过2024年第三季度计提资产减值准备议案[4][6]

会议情况 - 公司第二届董事会第十八次会议于2024年10月29日召开[2] - 会议应出席董事6名，实际出席6名[2] 业绩相关 - 会议审议通过《关于公司2024年第三季度报告的议案》[3] - 2024年第三季度公司新增计提减值准备3668.45万元[4] - 会议审议通过《关于公司2024年第三季度计提资产减值准备的议案》[4]

证券代码：688147 证券简称：微导纳米 公告编号：2024-068 江苏微导纳米科技股份有限公司 关于 2024 年第三季度计提资产减值准备的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 江苏微导纳米科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 29 日召开了第二届董事会第十八次会议与第二届监事会第十七次会议，审议通过了 《关于公司 2024 年第三季度计提资产减值准备的议案》。现将本次计提资产减 值准备的具体情况公告如下： 一、计提资产减值准备情况概述 公司根据《企业会计准则》和公司会计政策的相关规定，对截至 2024 年 9 月 30 日的相关资产进行了减值测试。根据测试结果，公司对存在减值迹象的各 类资产计提减值准备。2024 年第三季度共计新增计提减值准备 3,668.45 万元。 具体情况如下： 注：表格数据若出现合计数值与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造 成。 三、董事会审计委员会意见 公司董事会审计委员会对《关于公司 2024 年第三季度计提资产减值准备的 议案》 ...

营业收入相关 - 本报告期营业收入757,297,423.44元，同比增长18.42%；年初至报告期末为1,544,273,186.74元，同比增长51.17%[2] - 年初至报告期末营业收入增长51.17%，主要因产品工艺覆盖度和技术水平提升，设备验收数量增长，订单实现收入转化[7] - 2024年前三季度营业收入为15.44亿元，较2023年同期的10.22亿元增长51.17%[16] 净利润相关 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润107,906,680.20元，同比增长24.74%；年初至报告期末为150,753,901.57元，同比下降2.78%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润102,555,999.18元，同比增长47.88%；年初至报告期末为114,011,558.45元，同比下降0.73%[2] - 2024年前三季度净利润为1.51亿元，较2023年同期的1.55亿元下降2.79%[16] 每股收益相关 - 本报告期基本每股收益0.24元/股，同比增长26.32%；年初至报告期末为0.33元/股，同比下降2.94%[2] - 2024年前三季度基本每股收益为0.33元/股，2023年为0.34元/股；稀释每股收益2024年为0.32元/股，2023年为0.34元/股[18] 净资产收益率相关 - 本报告期加权平均净资产收益率4.33%，增加0.16个百分点；年初至报告期末为6.13%，减少1.47个百分点[3] 研发投入相关 - 本报告期研发投入合计108,575,375.12元，同比增长23.84%；年初至报告期末为338,017,826.46元，同比增长82.02%[3] - 2024年前三季度研发费用为2.05亿元，较2023年同期的1.13亿元增长80.96%[16] 资产相关 - 本报告期末总资产8,965,129,232.23元，较上年度末增长18.24%；归属于上市公司股东的所有者权益2,561,675,814.99元，较上年度末增长9.26%[3] - 2024年9月30日货币资金为1,647,937,246.91元，2023年12月31日为1,153,587,343.07元[11] - 2024年9月30日交易性金融资产为301,605,955.98元，2023年12月31日为10,408,361.12元[11] - 2024年9月30日应收票据为65,898,060.44元，2023年12月31日为260,211,352.68元[11] - 2024年9月30日应收账款为709,899,204.36元，2023年12月31日为375,184,615.65元[11] - 2024年第三季度末存货为44.16亿元，较上一报告期的32.17亿元增长37.25%[13] - 2024年第三季度末固定资产为3.16亿元，较上一报告期的2.33亿元增长35.36%[13] - 2024年第三季度末资产总计为89.65亿元，较上一报告期的75.82亿元增长18.24%[13] 非经常性损益相关 - 本报告期非经常性损益合计5,350,681.02元；年初至报告期末为36,742,343.12元[6] 股东信息相关 - 报告期末普通股股东总数为8,245，表决权恢复的优先股股东总数为0[8] - 无锡万海盈投资合伙企业（有限合伙）持股232,581,624股，持股比例50.82%[8] - LI, WEI MIN持股42,831,704股，持股比例9.36%[8] - 无锡聚海盈管理咨询合伙企业（有限合伙）持股37,798,352股，持股比例8.26%[8] - 中芯聚源私募基金管理（天津）合伙企业（有限合伙）－聚源中小企业发展创业投资基金（绍兴）合伙企业（有限合伙）持股5,424,523股，持股比例1.19%[9] - 上海君联晟灏创业投资合伙企业（有限合伙）持股4,210,528股，持股比例0.92%[9] 营业成本相关 - 2024年前三季度营业成本为9.52亿元，较2023年同期的6.03亿元增长57.89%[16] 财务费用相关 - 2024年前三季度财务费用为1919.43万元，2023年同期为 - 244.06万元[16] 营业利润相关 - 2024年前三季度营业利润为1.47亿元，较2023年同期的1.71亿元下降14.51%[16] 综合收益总额相关 - 2024年前三季度综合收益总额为1.51亿元，2023年为1.55亿元[18] 经营活动现金流量相关 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为 -991,331,760.70元，同比下降630.81%[2] - 2024年前三季度经营活动现金流入小计24.34亿元，2023年为24.20亿元；现金流出小计2024年为34.25亿元，2023年为22.33亿元；现金流量净额2024年为 -9.91亿元，2023年为1.87亿元[19] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为18.40亿元，2023年为21.45亿元[19] 投资活动现金流量相关 - 2024年前三季度投资活动现金流入小计38.95亿元，2023年为8.56亿元；现金流出小计2024年为32.84亿元，2023年为21.20亿元；现金流量净额2024年为6.11亿元，2023年为 -12.64亿元[20] - 2024年前三季度收回投资收到的现金为38.60亿元，2023年为8.50亿元[19] 筹资活动现金流量相关 - 2024年前三季度筹资活动现金流入小计16.53亿元，2023年为3.09亿元；现金流出小计2024年为5.77亿元，2023年为1.73亿元；现金流量净额2024年为10.76亿元，2023年为1.36亿元[20] 汇率变动对现金及现金等价物影响相关 - 2024年前三季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为 -165.86万元，2023年为 -188.45万元[20] 现金及现金等价物净增加额相关 - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为6.95亿元，2023年为 -9.43亿元[20] 现金及现金等价物余额相关 - 2024年年初现金及现金等价物余额为8.62亿元，2023年为17.18亿元；期末余额2024年为15.57亿元，2023年为7.75亿元[20] 短期借款相关 - 2024年第三季度末短期借款为13.54亿元，较上一报告期的5.44亿元增长148.58%[13]

报告与说明会安排 - 公司2024年10月30日发布2024年第三季度报告[3] - 同日16:00 - 17:00举行业绩说明会[3][5] 说明会相关信息 - 以网络互动形式在上证路演中心召开[4][5] - 2024年10月23 - 29日16:00前可预征集提问[6] - 董事长等人员出席，投资者可在线参与[7][8]

上市情况 - 公司2022年12月23日在科创板上市，首次公开发行A股45445536股[1] 可转债发行 - 2024年5、6月相关会议通过发行可转债议案[2] - 2024年10月21日与中信证券签保荐协议[2] 督导承接 - 中信证券承接浙商证券未完成的持续督导工作[2] 人员安排 - 于军杰、代亚西负责保荐及督导工作[2]

会议信息 - 公司第二届监事会第十六次会议于2024年10月11日召开[2] - 会议通知于2024年10月9日以电子邮件方式发出[2] - 应出席监事3名，实际出席3名[2] 议案审议 - 会议审议通过报出2021 - 2023年度及2024年1 - 6月财务报表的议案[3] - 表决结果为同意3票，反对0票，弃权0票[3] 审计服务 - 公司聘请中兴华会计师事务所为发行可转债提供专项审计服务[3] 授权情况 - 根据2024年第二次临时股东大会授权，该议案无需提交股东大会审议[3]