经济政策与市场动态 - 上海市调整房地产政策 自2025年8月26日起实施 包括调减住房限购 优化住房公积金 优化个人住房信贷以及完善个人住房房产税等政策[1] - 全国房贷利率调整 上海市商业性个人住房贷款利率不再区分首套和二套 统一降至3.05% 以100万元贷款30年期等额本息计算 月供减少约220元 总利息支出减少8万元[9] - 个人消费贷款财政贴息政策首次实施 财政部 中国人民银行 金融监管总局联合发布实施方案 通过财政资金撬动金融活水为居民消费减负[10] - 绿色低碳转型目标明确 到2027年全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业 到2030年基本建成以配额总量控制为基础的全国碳排放权交易市场[1] - 金融支持林业高质量发展 加大林权抵押贷款产品创新 拓宽可抵押林权范围 探索多元化投入机制支持国家储备林建设等重要生态工程[4] - 央行开展2884亿元7天逆回购操作 利率1.40% 与前期持平 当日有2665亿元逆回购到期[5] 重点公司动态 - 英伟达推出机器人计算平台Jetson AGX Thor 开发者套件起售价3499美元 即日起向全球客户销售[7] - 腾讯游戏发布AI全链路解决方案VISVISE 包含动画制作 模型制作 数字资产管理 智能NPC四大管线 覆盖游戏美术开发全流程[8] - 汇顶科技总裁柳玉平因涉嫌内幕交易被证监会立案 公司称与日常经营无关[7] - 扬帆新材控股股东樊培仁被实施留置并立案调查 公司称控制权未变化 生产经营正常[7] - xAI公司起诉苹果和OpenAI 指控二者合谋巩固人工智能领域主导地位[7] 白酒行业研究 - 白酒行业处于复苏前夜 通过复盘2013-2015年周期发现股价提前基本面约2个季度见底 当前需求随中秋国庆旺季向好 A股流动性明显改善[9][10] - 建议关注白酒板块整体复苏机会 重点推荐市场占有率持续提升的贵州茅台 五粮液等公司[10] 银行个股分析 - 江苏银行1H25营收448.6亿元同比+7.8% 归母净利润202.4亿元同比+8.0% 年化ROE 15.58% 不良率0.84%环比下降2bp 拨备覆盖率331.0%[12] - 净利息收入同比+19.1% 非息收入同比-14.6%但降幅收窄8.1pct 信贷投放保持高增 总资产同比+27.0% 贷款同比+18.3%[13][14] - 净息差1.78%同比下降12bp 负债成本持续下降 存款付息率较24年下降32bp[14] - 资产质量整体改善 关注贷款占比1.24%环比下降9bp 逾期贷款占比1.1%环比下降1bp 零售经营贷不良率1.67%较年初下降37bp[15] - 预测2025-2027年净利润增速10.9%/11.5%/11.7% 当前股价对应0.76倍2025年PB 维持"强烈推荐"评级[16] 金股推荐组合 - 东兴证券八月金股组合包括美格智能 泡泡玛特 江丰电子 莲花控股 华鲁恒升 海螺水泥 伊利股份 中国海油 西部矿业 福昕软件 兰剑智能等11只个股[3]

经济要闻 - 国务院强调提升宏观政策实施效能，激发消费潜力，扩大有效投资，促进民间投资，推进全国统一大市场建设，巩固房地产市场止跌回稳态势 [1] - 央行开展2665亿元逆回购操作，利率1.40% [2] - 1—7月全国一般公共预算收入135839亿元，同比增长0.1%，税收收入110933亿元，同比下降0.3% [3] - 中国与上合组织其他成员国贸易额2024年达5124亿美元，创历史新高，同比增长2.7% [4] - 1—7月全国政府性基金预算收入23124亿元，同比下降0.7%，国有土地使用权出让收入16950亿元，同比下降4.6% [5] - 1—7月证券交易印花税936亿元，同比增长62.5% [6] - 央行推出一揽子货币政策措施，包括降准降息，设立5000亿元服务消费与养老再贷款等 [7] - 乌克兰总统泽连斯基与美国总统特朗普会晤，讨论俄乌冲突解决方案 [5] - 新增3种个人养老金领取情形，包括医药费用支出超过居民人均可支配收入等 [9] - 巴西和美国关税谈判陷入僵局，贸易规模可能进一步下滑 [10] 重要公司资讯 - 京东外卖全职骑手突破15万人，每人每月平均缴纳五险一金约2000元 [6] - 东风集团预挂牌出售东风本田发动机公司50%股权 [6] - 零跑汽车上半年收益242.5亿元，同比增长174.0%，首次实现半年度净利润转正 [6] - 软银集团与英特尔达成20亿美元股权投资协议 [6] - 康迪科技旗下公司获得宁德时代重卡商用车换电站设备订单 [7] 煤炭行业 - 炼焦煤价格上涨，综合中国炼焦煤价格指数环比上涨17.44% [8] - 三港口炼焦煤库存量环比下降14.06% [8] - 钢厂炼焦煤库存量环比上涨3.29% [8] - 独立焦化厂炼焦煤库存环比上涨10.67%，库存平均可用天数环比上升9.09% [9] - 全样本独立焦企的产能利用率环比上升1.16个百分点 [9] - 6月焦炭、生铁、粗钢月度产量环比下降 [10] - 焦煤期货价格累计涨幅达70.65% [10] - 供给端存在收紧预期，需求端有望接棒钢铁抢出口的需求项 [11] 农林牧渔行业 - 7月猪价冲高回落，仔猪、活猪和猪肉均价环比变化分别为-4.09%、1.72%和0.31% [13] - 8月初生猪出栏均价回落至13.82元/公斤 [13] - 7月能繁母猪存栏量环比微增0.02% [14] - 政策调控初见成效，行业产能去化预期提升 [14] - 牧原股份、温氏股份等企业7月生猪销售均价环比上涨1.32%-1.85% [16] - 出栏量环比下行，出栏均重下降 [16] 机械行业 - 派克新材在金属锻件领域具备较强的产品研发和制造能力 [18] - 2025年一季度营收7.72亿元，同比增长2.95%，归母净利润7661.68万元，同比增长5.55% [19] - 产品结构有望优化，高精度、高性能模锻件需求增长 [19] - 我国电力、天然气成本构成锻件能源优势，有望抢占海外市场份额 [20] - 大型锻件产能投产将推动产品向高端迈进 [21] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.66、5.06和7.00亿元 [22]

融资交易情况 - 上周累计获融资净买入额1692.49万元，位列沪深两市第474位 [1] - 上周融资买入额1.03亿元，偿还额8573.76万元 [1] 资金流动表现 - 近5日主力资金净流出1.60亿元，期间股价区间跌幅达13.38% [1] - 近10日主力资金净流出2.02亿元，期间股价区间跌幅为7.19% [1] 公司基本信息 - 公司成立于2001年，位于福州市，专注于软件和信息技术服务业 [1] - 企业注册资本9143.9524万人民币，实缴资本2700万人民币 [1] - 公司法定代表人为熊雨前 [1] 业务领域与概念板块 - 所属概念板块包括软件开发、福建板块、沪股通、融资融券、Kimi概念、AIGC概念、区块链、增强现实、人工智能、虚拟现实、国产软件、大数据、云计算 [1] 企业运营与资产 - 公司对外投资企业13家，参与招投标项目87次 [1] - 拥有商标信息96条，专利信息44条，行政许可9个 [1]

股价表现与交易数据 - 截至2025年8月15日收盘，公司股价报收于76.34元，上涨1.52% [1] - 当日换手率为3.66%，成交量3.35万手，成交金额2.54亿元 [1] - 主力资金净流出2739.73万元，占成交额10.77% [1] - 超大单净流出4124.53万元(占16.21%)，大单净流入1384.80万元(占5.44%) [1] - 中单净流出666.89万元(占2.62%)，小单净流入3406.62万元(占13.39%) [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入2.02亿元，同比增长19.78% [1] - 归属净利润583.31万元，同比增长45.02% [1] - 扣非净利润1396.14万元，同比增长32.41% [1] - 流动比率3.890，速动比率3.588，资产负债率22.31% [1] 公司基本情况 - 公司成立于2001年，总部位于福州市 [1] - 注册资本9143.9524万人民币，实缴资本2700万人民币 [1] - 法定代表人为熊雨前 [1] - 主要从事软件和信息技术服务业 [1] 公司商业活动 - 对外投资13家企业 [2] - 参与招投标项目87次 [2] - 拥有商标信息96条，专利信息44条 [2] - 持有行政许可9个 [2]

经济与消费趋势 - 我国消费结构加速向服务消费主导转变，2020-2024年居民人均服务性消费支出年均增长9.6%，2024年占比达46.1%，对消费支出增长贡献率63% [2] - 财政部推出"双贴息"政策，针对5万元以下日常消费及5万元以上重点领域消费（如汽车、养老、文旅等），贴息比例为1个百分点，期限1年 [2] - 央行将加大服务消费领域信贷投放，配合财政政策形成合力 [2] 上市公司与资本市场 - 截至2025年4月，境内上市公司总数达5420家，总市值84.9万亿元，超三成公司实现营收净利双增长，制造业上市公司净增89家，战略新兴产业占比超50% [2] - 2025年7月全国股转公司对113家新三板公司未披露年报及6宗违规行为给予纪律处分，主要涉及信披违规 [2] 重大基建项目 - 新藏铁路有限公司成立（注册资本950亿元），项目进入落地阶段，预计总投资近5000亿元，年均投资约250亿元，可拉动GDP约0.18个百分点 [7][8] - 项目将整合新疆和田至西藏日喀则的交通网络，施工周期或超20年，受益公司包括中国中铁、中国铁建、新疆交建及区域水泥企业青松建化等 [9] - 交通部2025年规划包含20个重大工程包和45个项目（如三峡水运新通道、珠三角枢纽机场），总投资均超百亿级 [10] 行业动态与公司合作 - 阿里健康与信达生物合作GLP-1类药物冷链供应链解决方案 [5] - 海鸥飞行汽车全球总部项目开工，总投资10亿元，预计年产3000台飞行器，年销售额8亿元 [5] - 江丰电子与日本爱发科筹划整合平板显示靶材业务 [5] 纺织服装与轻工 - 健盛集团上半年营收11.71亿元（+0.19%），净利润1.42亿元（-14.46%），华利集团营收126.61亿元（+10.36%），净利润16.64亿元（-11.42%） [13] - 美国暂停24%关税90天，出口链三季度业绩确定性提升，海外产能布局企业（如越南基地）更具稳定性 [14] - 三丽鸥FY26Q1收入431亿日元（+49.1%），营业利润202亿日元（+88%），上调全年收入指引至1688亿日元，显示IP潮玩全球高景气度 [14][15] 金股推荐 - 东兴证券8月金股包括美格智能、泡泡玛特、江丰电子、华鲁恒升、中国海油等11只标的 [4]

股价表现与发行情况 - 公司股价收报76.93元，单日跌幅2.41%，目前处于破发状态 [1] - 发行价格为238.53元/股，上市后第9个交易日创历史最高价373.00元 [1] - 发行数量为1204万股，保荐机构为兴业证券，联席主承销商为国泰君安证券（现更名为国泰海通证券） [1] 募集资金使用 - 实际募集资金总额28.72亿元，净额25.86亿元，较原计划4.07亿元超额募集21.79亿元 [1] - 原计划募集资金投向PDF产品研发升级、文档智能云服务、前沿文档技术研发及全球营销网络建设四大项目 [1] 发行费用与战略配售 - 上市发行费用总计2.85亿元，其中保荐及承销费用占比93.7%，达2.67亿元 [2] - 兴证投资作为跟投机构参与战略配售，配售数量36.12万股，金额8615.70万元，占发行总量3%，限售期24个月 [2] 公司治理与股东回报 - 实际控制人熊雨前为中国国籍，持有美国永久居留权 [3] - 2021年度权益分派方案为每股派现0.8元（含税）并转增0.4股，2022年度方案调整为每股派现0.5元（含税）并转增0.4股 [3]

股价表现与交易数据 - 2025年8月12日收盘价78.83元 单日下跌3.34% [1] - 换手率2.38% 成交量2.18万手 成交金额1.72亿元 [1] - 主力资金净流出1618.48万元 占成交额9.4% 其中超大单净流出1433.29万元(占比8.33%) 大单净流出185.19万元(占比1.08%) [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出805.07万元 占成交额4.68% [1] - 小单资金净流入2423.55万元 占成交额14.08% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入2.02亿元 同比增长19.78% [1] - 归属净利润583.31万元 同比增长45.02% [1] - 扣非净利润1396.14万元 同比增长32.41% [1] 财务健康状况 - 流动比率3.890 速动比率3.588 [1] - 资产负债率22.31% [1] 公司基本信息 - 成立于2001年 位于福州市 从事软件和信息技术服务业 [1] - 注册资本9143.9524万人民币 实缴资本2700万人民币 [1] - 法定代表人熊雨前 [1] 企业投资与知识产权 - 对外投资13家企业 参与招投标项目87次 [2] - 拥有商标信息96条 专利信息44条 [2] - 获得行政许可9个 [2]

市场表现 - 科创人工智能ETF华宝（589520）场内价格收跌2.57%，成交额1969.34万元，环比增长29%，交投活跃 [1] - ETF收盘溢价率高达0.39%，显示买盘资金强势，伴随成交放量或有资金进场埋伏 [1] - 成份股中仅航天宏图、奥普特逆市收红，其余28只个股下跌，福昕软件领跌超8%，云从科技、金山办公、合合信息跌逾6% [1] 回调原因分析 - 市场整体盘整回调，沪指逼近去年高点，科技方向作为高弹性高波动板块更为敏感 [3] - 计算机板块和电子板块单日主力资金净流出分别达106.62亿元和70.32亿元，但近20日和60日净流入额仍居行业前列 [4] - OpenAI推出的GPT-5进步不及预期，未达跨越式突破，市场关注转向国产模型DeepseekR2和华为鸿蒙AI超级智能体 [5] 后市展望 - AI经历3-5月调整后筹码沉淀到位，长期逻辑仍在，算力大周期持续演绎，有望开启第二波涨幅 [6] - 大模型加速端侧AI和Agent应用落地，同时推动网络安全需求，AI大模型自主可控迫在眉睫 [6] 行业与产品特征 - 科创人工智能ETF华宝（589520）聚焦国产AI产业链，前十大重仓股权重占比超67%，第一大权重行业半导体占比近半 [7][8] - 标的指数均衡配置应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大环节，成份股为细分领域龙头 [8] - 端云融合是AI发展核心趋势，ETF有望受益于端侧芯片/软件AI化进程提速 [8]

股价表现与市值 - 股价收报77.85元，跌幅8.54%，总市值71.19亿元 [1] - 目前处于破发状态 [1] - 上市后第9个交易日盘中创最高价373.00元，此后震荡下跌 [2] 上市发行情况 - 2020年9月8日科创板上市，发行数量1204万股，发行价238.53元/股 [1] - 募集资金总额28.72亿元，净额25.86亿元，较原计划多21.79亿元 [2] - 原计划募集资金4.07亿元，用于PDF研发升级、智能云服务、文档技术研发及全球营销网络建设 [2] 发行费用与配售 - 发行费用2.85亿元，其中保荐及承销费用2.67亿元由兴业证券和国泰君安证券获得 [2] - 跟投机构兴证投资管理有限公司战略配售36.12万股，金额8615.70万元，占发行总量3%，限售期24个月 [2] 权益分派实施 - 2022年年度权益分派每股现金红利0.5元(含税)，每股转增0.4股，股权登记日2023年6月20日 [3] - 2021年年度权益分派每股现金红利0.8元(含税)，每股转增0.4股，股权登记日2022年6月27日 [3] 公司控制与保荐机构 - 实际控制人熊雨前为中国国籍，拥有美国永久居留权 [3] - 上市保荐机构为兴业证券，联席主承销商为国泰君安证券(现更名为国泰海通证券股份有限公司) [1]

经济要闻 - 商务部延长对进口牛肉保障措施调查期限至2025年11月26日，因案件情况复杂[1] - 国务院将从2025年秋季学期起免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费[1] - 7月下旬重点统计钢铁企业钢材库存量1,478万吨，环比下降5.6%，同比减少7.9%[1] - 乘联会上调2025年乘用车预测：零售2,435万辆（+6%）、出口546万辆（+14%）、新能源批发1,548万辆（+27%，渗透率56%）[1] - 上海市计划到2027年实现具身智能核心产业规模突破500亿元，对关键技术攻关项目给予最高30%且不超过5,000万元支持[1] - 7月全球制造业PMI为49.3%，连续5个月低于荣枯线，恢复力度减弱[1] 公司动态 - 上纬新材股价累计上涨1,320.05%，可能申请连续停牌核查[4] - 海光信息2025H1营收54.64亿元（+45.21%），归母净利润12.01亿元（+40.78%）[4] - 中科曙光2025H1营收58.54亿元（+2.49%），净利润7.31亿元（+29.89%）[4] - 长盛轴承股东拟减持788.55万股（占总股本2.65%）[4] - 万科A获大股东深铁集团新增16.81亿元借款，累计借款达226.88亿元[4] 港口行业研究 - 港口行业具备弱周期+强现金流特性，A股板块股利支付比例稳定在30%以上，2022年后分红比例明显提升，行业股息率约3%[7] - 2021-2023年行业资本开支集中高峰，2024年出现收缩信号，若开支持续下降将释放分红提升潜力[8] - 当前资本开支水平下分红提升空间有限，但若开支过峰，上港集团、招商港口等企业分红比例有望显著提高[9][10] - 建议关注资本开支下降趋势明确、现金流充裕且当前分红比例较低的港口个股[9] 金股推荐 - 东兴证券8月推荐标的包括美格智能、泡泡玛特、海螺水泥、伊利股份等11只个股[3]