业绩总结 - 2024年12月31日公司总资产99120.16万元，负债50562.16万元，所有者权益48558.00万元[33] - 2024年12月31日公司利润总额为 -3346.46万元，净利润为 -1908.00万元[33] 募集资金 - 公司首次公开发行股票募集资金总额为28.72亿元，扣除发行费用后实际净额为25.86亿元[5] - 公司拟使用7748.47万元募集资金向福昕美国增资用于募投项目实施，增资后福昕美国注册资本将由8768.95万美元增至9862.13万美元[3][27] - 公司拟以自有外汇置换募集资金，置换总额度不超待划转的11905.51万元[28][31] 项目进展 - 截至2025年9月30日，PDF产品等5个项目已结项，永久补充流动资金等2个项目已完成，全球营销服务等2个项目实施中[6] - 截至2025年9月30日，“全球营销服务网络及配套建设项目”已投入3.62亿元，剩余1.96亿元未使用[8] - 项目二调整前总投资额28923.87万元，截至2025年9月30日已累计投入20366.09万元，剩余7435.38万元[15] 项目调整 - 拟将“全球营销服务网络及配套建设项目”预计可使用状态时间从2025年12月调至2027年12月，总投资不变[2] - 拟将“智能文档处理中台及垂直行业应用研发项目”投资金额从2.78亿元调至3.53亿元，预计可使用时间调至2027年12月[2] - “全球营销服务网络及配套建设项目”调整后，基础投资及配套调至2278.43万元，人员费用调至2.10亿元，市场营销费为3.25亿元[10] - “全球营销服务网络及配套建设项目”变更实施地点为中国、美国，新增实施主体福科斯星[11] - 项目二总投资额由28923.87万元调整至36423.87万元，募集资金投资金额从27801.47万元调整至35301.47万元，增加金额源于7500万元理财收益[16] - 项目二预计可使用状态时间从2026年7月调整至2027年12月[17] - 项目二实施主体新增福科斯星[17] - 调整“文档数据提取引擎研发项目”及“智能文档技术研发项目”费用类型间金额[20] 项目结项与资金调配 - “智能文档处理中台及垂直行业应用研发项目”子项目“家装智能设计升级项目”结项，节余1279.22万元投入中台研发项目[2] - 子项目“家装智能设计升级项目”结项，累计投入2710.29万元，节余1279.22万元用于“智能文档处理中台研发项目”[17] - 为提高募集资金使用效率，将“家装智能设计升级项目”节余资金投入“智能文档处理中台研发项目”[19] 其他 - 上述事项已通过董事会审议，需提交股东会审议，不构成关联和重大资产重组[4] - 募投项目实施面临不确定因素，可能影响公司竞争力和业绩[23] - 公司于2025年12月1日召开第四届董事会第二十八次会议审议相关议案[38] - 本次事项需提交公司股东会审议[38][39] - 保荐机构对本次募投项目调整等事项无异议[39] - 本次募投项目调整符合国家产业政策和公司战略发展需要[24]

股东会信息 - 2025年第二次临时股东会召开时间为2025年12月17日15点[2] - 召开地点在福建省福州市鼓楼区软件园89号福州软件园G区5号楼公司会议室[2] - 网络投票系统为上海证券交易所股东会网络投票系统[2] - 网络投票起止时间为2025年12月17日[2] - 交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[2] - 互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[3] - 股东会召集人为董事会[5] - 表决方式为现场投票和网络投票相结合[5] - 股权登记日为2025年12月11日[12] - A股股票代码为688095，股票简称为福昕软件[12] 议案信息 - 本次股东会审议多项议案[6] - 议案4、议案5以议案1审议通过为前提条件[6] - 特别决议议案为议案1[6] - 对中小投资者单独计票的议案有议案2、3、4、5[6] - 涉及关联股东回避表决的议案为议案2[6] 登记信息 - 拟出席本次临时股东会会议的股东或股东代理人登记时间为2025年12月16日09:00 - 18:00[16] - 以信函或传真方式办理登记须在2025年12月15日17:00前送达[16] - 登记地点为福建省福州市鼓楼区软件大道89号福州软件园G区5号楼公司董事会办公室[17] 联系方式 - 会议联系地址同登记地点[18] - 邮编350003，联系电话0591 - 38509866[18] - 传真0591 - 38509869，邮箱boardoffice@fuxinsoft.cn[18] - 联系人李蔚岚、林飞静[18] 董事选举 - 《关于董事会换届选举暨选举第五届董事会非独立董事的议案》应选董事3人[6][24] - 《关于董事会换届选举暨选举第五届董事会独立董事的议案》应选独立董事3人[6][24][25] - 股东每持有一股即拥有与该议案组下应选董事人数相等的投票总数[26]

董事会调整 - 公司拟将董事会人数由8名调整为7名，含3名独立董事、1名职工董事[3] - 提名熊雨前等3人为第五届董事会非独立董事候选人，任期三年[5] - 提名张国清等3人为第五届董事会独立董事候选人，任期三年[6] 津贴标准 - 未兼任其他岗位的非独立董事和独立董事津贴7.2万元/年（含税）[8] 项目调整 - “全球营销服务网络及配套建设项目”预计使用时间延至2027年12月[9] - “智能文档处理中台及垂直行业应用研发项目”募资增7500万元[9] - “家装智能设计升级项目”结项，节余1279.22万元投入中台研发[9] 资金运用 - 拟用7748.47万元向全资子公司增资并置换募集资金[10] 会议安排 - 公司董事会同意2025年12月17日召开第二次临时股东会[11]

公司近期动态 - 公司于2025年12月1日召开第四届第二十八次董事会会议，审议董事会换届选举等议案 [1] - 会议地点位于福州市鼓楼区软件大道89号福州软件园G区5号楼公司会议室，采用现场结合通讯方式 [1] 公司财务与业务概况 - 截至新闻发稿，公司市值为87亿元 [2] - 2025年1至6月份，公司营业收入几乎全部来自软件和信息服务业，占比达99.89% [1] - 其他业务收入占比为0.11% [1]

好的，我将以一名资深研究分析师的身份，为您总结这份计算机行业2026年度策略报告的关键要点。 核心观点 - 计算机行业在2025年呈现“年初蓄势、二月冲高、年中调整、九月突破”的四阶段特征，全年指数上涨19.1%，跑赢沪深300指数[18][19] - 行业估值（PS-TTM、PE-TTM）处于历史相对高位，反映市场对AI驱动下营收扩张潜力和远期盈利空间的乐观预期[3][20][22] - 2025年前三季度行业营收达9296.6亿元，同比增长9.2%；归母净利润达231.5亿元，同比增长37.4%，业绩显著反弹[26] - 2026年核心投资逻辑在于AI技术全域赋能，推动业绩周期与技术周期同步向上，重点关注AI在多场景的应用落地[1][2] AI应用领域 AI Coding - 全球AI代码工具市场预计从2024年的67亿美元增长至2030年的257亿美元，复合年增长率25.2%；中国市场预计从2023年的65亿元增长至2028年的330亿元，复合年增长率38.4%[3] - 技术从Copilot辅助模式向多智能体协同的Agent模式演进，实现从需求拆解到部署的全流程自主开发[35][40][41] - 海外产品如Cursor年度经常性收入已突破5亿美元，国内厂商如卓易信息通过SnapDevelop等产品积极布局，注册用户超2万[46][49][51][60][61] AI+办公 - 中国AI+办公软件市场规模2024年达308.64亿元，预计2028年增至1911.37亿元，复合增长率57.75%[3][70] - 市场高度集中，2025年3月Web端总访问量2.6亿次，月活跃用户7500万，头部产品如夸克访问量超8000万[3][72] - 金山办公WPS AI 3.0推出办公智能体，月活用户达2951万，个人年度付费用户达4179万，商业化领先[76][77][81][82] AI+金融IT - AI赋能从散户投教辅助向专业投研全流程延伸，同花顺问财2.0基于“快系统-慢系统”思维模型升级，服务超500万投资者[86] - 九方智投推出九方灵犀智能体，具备自主思维链决策推理等核心能力，覆盖股票诊断、大盘分析等场景[87][89][90] - 专业投研工具如iFinD嵌入大模型，支持宏观数据预测、行业资金面跟踪等自动化分析功能[91][93][95][96] 网络安全 - 全球网络安全IT总投资预计从2024年的2444亿美元增至2029年的4162亿美元，复合增长率11.2%；中国市场从2024年的112亿美元增至2029年的178亿美元，复合增长率9.7%[97] - AI技术推动从“传统防御”向“主动防御”转变，形成“学习-推理-增强”的自动化闭环，安全智能体市场预计到2028年达16亿美元，年复合增长率超230%[3][98][103][104][106] - 信创安全市场2023年规模约50亿元，预计2027年达160亿元，复合增长率35%；数据安全市场2024年规模达118.5亿元，增长率25.9%[106][107][109] 智能驾驶 - VLA架构将视觉信息转化为语言逻辑以指导车辆操作，推动从“弱专家系统”向“强专家系统”演变，目标实现L5级全域自动驾驶[3][4] - 智驾平权战略加速普及，高速NOA标配销量从2023年1-8月的36.3万辆升至2025年同期的265.0万辆，渗透率从8.7%跃升至35.7%[4] - 2026年关注高阶智驾商用与成本下探，L3级逐步落地，L2级功能向中低端车型下沉，高算力芯片与域控制器需求放量[16] 工业软件 - 下游行业资本开支有所收缩，如钢铁行业2025年前三季度同比增速企稳至0.8%，但政策驱动的更新改造需求有望带动行业景气度回暖[4][17] - AI技术推动向“全流程自主运行”转变，全自主运行工厂系统实现生产闭环，物理AI引擎实现复杂场景实时模拟[17] - 重点厂商如中控技术推出TPT、UCS等新一代高度集成化工控产品，逐步改造工业生产的技术范式[4][17]

节目信息 - 《沪市汇·硬科硬客》第二季第6期节目主题为“供应链‘再出海’” [1][3] - 节目将于12月3日开播上线 [1] - 节目形式为融媒体产品全线输出 [1] 参与嘉宾 - 参与嘉宾包括中信博董事长兼总经理蔡浩 [1][3] - 参与嘉宾包括福昕软件董事长兼总裁熊雨前 [3] - 参与嘉宾包括宣泰医药创始人、董事方云 [3] - 嘉宾均为科创板“出海”龙头企业代表 [3] 核心议题 - 供应链“再出海”是行业当前核心议题 [3] - 该议题不再是“要不要做”的选答题，而是“如何做好”的必答题 [3]

公司AI战略合作 - 公司海外编辑器产品已接入ChatGPT模型 [1] - 公司国内编辑器产品接入DeepSeek和豆包模型 [1] - 公司将继续关注各类AI大模型发展并积极研究评测合适模型 [1] 公司业务市场分布 - 公司PDF产品海外市场占比超过90% [1]

业绩增长与财务表现 - 日联科技2025年前三季度营收同比增长44.01%至7.37亿元，扣非归母净利润同比增长41.54%至0.96亿元[10] - 威胜信息2024年营收同比增长23.35%至27.45亿元，境外业务营收同比增长85.40%至4.21亿元[13][14] - 福昕软件2025年三季度营收同比增长47.80%至2.54亿元，订阅收入同比增长68%至1.52亿元[16][17] - 牧原股份2025年前三季度归母净利润同比增长41.01%至147.79亿元，生猪销售5732.3万头同比增长27.0%[41] - 江苏银行2025年上半年营收同比增长7.8%至448.6亿元，净利息收入同比增长19.1%[49][50] 业务拓展与战略布局 - 日联科技拟收购新加坡半导体检测设备商SSTI 66%股权，推动高端设备国产化[12] - 威胜信息海外工厂在印尼投产，沙特技术中心启用，加速一带一路市场拓展[13][15] - 浙江仙通布局具身智能机器人领域，投资4000万元获浩海星空10%股权并控股合资公司[24] - 金银河切入固态电池设备领域，千吨级高纯铷铯盐项目于2025年10月达产[32][33] - 甘源食品海外业务2024年下半年突破性增长，2025年上半年境外收入同比增长161%[45] 盈利能力与成本控制 - 牧原股份生猪养殖完全成本降至11.6元/公斤，较1月下降1.5元/公斤[41] - 浙江仙通2024年综合毛利率29.7%，归母净利率14.0%，远超同业水平[22] - 金银河2025年三季度销售毛利率同比提升1.65个百分点至20.42%，净利率转正至0.3%[34] - 北京利尔2025年三季度扣非归母净利润逆势转正，同比增长3.51%至0.83亿元[38] - 福昕软件2025年三季度期间费用率显著下降，经营活动现金流净额转正至0.60亿元[19]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为计算机板块 特别是人工智能AI领域 包括算力 模型与应用等环节[1] * 纪要重点讨论的公司包括阿里巴巴 金山软件 海康威视 福昕软件 汉德信息 日联科技等[3][13][16] 核心观点与论据 行业发展趋势与驱动因素 * 计算机板块正处于由数据要素和数字经济驱动的第三轮技术行情的前半段 长期看好AI应用前景[1][3] * 产业发展方向是打通算力 模型与应用间的飞轮效应 形成应用层价值量最高的倒金字塔型产业结构[1][5] * 2025年三季度计算机板块业绩表现良好 头部公司财报超预期 行业业绩逐步修复[1][6] * 一季度利润同比增长超100%[6] * 三季度收入增速5% 利润增速约20%[6] * 当前市场对计算机板块配置比例仅约3% 远低于2013-2015年互联网+时期的12-13% 上升空间较大[1][7][8] 重要技术与产品动态 * 谷歌Gemini 3发布被视为重大突破 实现了断层式创新 改变了市场对其AI追赶态势的印象[2][9][10] * 阿里巴巴C端应用表现突出 "灵光"APP下载量激增 第一天下载量突破20万 第六天达200万 远超ChatGPT上线首周的60万[2][12] * 阿里巴巴"千问"项目旨在打造未来生活入口 接入地图 外卖等高频场景以激活生态系统[3][12] 值得关注的标的公司 * **金山软件**：三季度业绩超预期 信创业务加速推进 公司壁垒高 历史市值曾两次突破2000亿[3][13][15] * **海康威视**：基本面出现拐点 三季度收入正增长且利润增速达20% 全年规模利润预计133-135亿人民币[16][17] * **福昕软件**：订阅和渠道双转型成功 三季度收入同比增长35% 扣非后盈利700万元 相比去年同期亏损1亿元明显改善[16][18] * **汉德信息**：ERP领域业绩最好的公司之一 今年AI收入预计超3亿元 明年可能达5-6亿元 与字节跳动关系密切[16][19] * **日联科技**：X射线检测高壁垒企业 今年前三季度新签订单增长80%[16] 其他重要内容 * 预计2026年行业业绩加速趋势将加速[1][6] * 年底临近预计春节前后可能出现"春节躁动"效应 有利于提升风险偏好[1][8] * 谷歌自2025年4月起已停止公开发表核心论文 以防止成果被迅速跟随[10] * 长期来看 顶级模型厂商下场做应用将建立生态壁垒 资源将向应用倾斜[1][9]

行业投资评级 - 计算机行业评级为“优于大势”[5] 核心观点 - 2025年11月Google发布Gemini 3 Pro大模型和Nano Banana图像处理模型，同期阿里发布千问APP和灵光AI，标志着AI应用进入发展新纪元[1] - 计算机板块Q3业绩显示基本面已发生变化，云基建、AI、信创板块表现突出[1] - 2026年计算机AI商业化落地叠加基本面修复预期和国产大模型迅速突破，行业有望迎来重估[1] - 模型能力跃迁是AI应用及AI agent发展的里程碑事件[4] 行业数据总结 - 行业成分股数量335只，总市值47,437亿元，流通市值26,700亿元[7] - 行业市盈率86.37倍，市净率4.42倍[7] - 成分股总营收12,390亿元，总净利润154亿元，资产负债率44.08%[7] 主要公司动态总结 - **Google**：Gemini 3 Pro以1501 Elo分数荣登LMArena榜首，在Humanity's Last Exam和GPQA Diamond测试中分别取得37.5%和91.9%的高分，MMMU-Pro表现达81%，Video-MMMU达87.6%[2] - **Google**：Nano Banana Pro可连接谷歌搜索知识库，快速创建食谱快照或可视化实时信息[2] - **阿里巴巴**：千问App下载量已突破1000万，定位为“智能个人助手”，支持多场景交互与生产力工具[3] - **阿里巴巴**：灵光AI具备灵光对话（支持3D数字模型、生成式插图等）、灵光闪应用（30秒-1分钟生成应用）、灵光开眼（实时视频流解析）三大功能[3] 受益公司梳理 - **大模型公司**：阿里巴巴、腾讯控股[4] - **AI+办公**：金山办公、福昕软件[4] - **AI+营销**：真爱美家、迈富时、焦点科技、蓝色光标[4] - **AI+医疗**：晶泰控股、阿里健康、润达医疗、讯飞医疗科技[4] - **AI+金融**：九方智投、同花顺、恒银科技[4] - **AI+视频**：当虹科技、虹软集团[4] - **AI硬件**：协创数据、寒武纪[4] - **OCS产业链**：长芯博创、光库科技、腾景科技、赛微电子、德科立[4]