人民财讯12月19日电，国泰集团（603977）12月19日在互动平台表示，公司全资子公司三石有色已提炼 出高纯氢氧化铌实验品，未来将进一步助推高纯钽铌氧化产品达产达标，经过下游加工环节后终端产品 有望进入超导腔、光模块等领域。 ...

公司IPO进展与募资用途 - 上海超导的科创板IPO申请已进入首轮审核问询函回复阶段，距离登陆资本市场再进一步 [1] - 公司拟募集资金总额约12亿元人民币，用于投资“上海超导二代高温超导带材生产及总部基地项目（一期）” [1][2] - 募投项目旨在突破产能瓶颈，满足可控核聚变、电网升级、高端医疗装备及大科学装置等领域对高性能超导材料的爆发式增长需求 [2] 公司市场地位与技术实力 - 公司是国内第二代高温超导带材领域的绝对龙头，也是国际上唯二、国内唯一具备年产千公里级以上（12毫米宽）第二代高温超导带材量产能力的企业 [1][4][5] - 光大证券指出，上海超导为全球唯一年出货量超1000公里的第二代高温超导带材生产商，国内市场占有率超过80% [5] - 公司成功打破了境外企业的长期技术垄断，掌握了从基带到封装层的全套生产工艺及核心设备，实现了技术完全自主可控 [4] - 浙商证券表示，公司产品整体达到国际先进水平，其中低温强场特性、超导低阻接头等技术达到国际领先水平 [10] 公司财务与经营表现 - 报告期内，公司营业收入与净利润均实现稳步增长，毛利率水平持续提升，展现出良好的盈利能力和成本管控效率 [3] - 2025年上半年，尽管面临复杂宏观经济环境，公司业绩增长态势依然不减 [3] 核心产品与应用前景 - 第二代高温超导带材是制造新一代托卡马克装置中超导磁体的关键材料，是实现聚变能源商业化的核心技术路径之一 [4] - 该材料相比传统低温超导材料，可在更高温度、更强磁场下保持零电阻，可大幅降低聚变装置运行成本和体积 [4] - 超导材料成本约占核聚变装置总成本的30%-40% [11] - 公司产品已成功应用于多项国家级重大科研项目，并深度参与多项“全球首个”项目，如美国CFS公司20T强磁场磁体、国内首条公里级高温超导电缆等 [5][11] 行业格局与公司机遇 - 全球超导材料行业已呈现“双龙头（上海超导与日本FFJ）+多跟进者”的格局 [5] - 可控核聚变作为未来最理想的能源类型之一，其产业化进程正逐渐加速 [11] - 随着技术成熟和成本下降，二代高温超导带材的应用将从科研领域拓展至工业、能源及医疗等民用市场，市场空间将呈指数级增长 [11] 客户结构与战略拓展 - 公司客户集中度较高，2025年半年报显示对中国科学院系统多个院所的销售占比超过60% [6] - 高集中度主要由当前产品主要应用于国家牵头的大型科研项目（如可控核聚变、粒子加速器）的特性决定 [10] - 公司正积极拓展多元化应用场景以降低依赖，包括城市电网改造（超导电缆）、高端医疗（MRI设备磁体）、交通（超导磁悬浮）等领域 [10]

行情回顾 - 12月5日，北证A股成交金额达132.9亿元，较上一交易日增加4.9亿元 [1][6] - 北证50指数收盘价为1408.34，上涨1.52%，PE_TTM为66.71倍 [1][6] - 北证专精特新指数收盘价为2334.26，上涨1.30% [1][6] - 当日北交所286家公司中，257家上涨，4家平盘，25家下跌 [2][7] - 涨幅前五的个股为：科强股份（13.7%）、龙竹科技（10.3%）、华信永道（10.0%）、志晟信息（8.7%）、天润科技（8.5%） [2][7] - 跌幅前五的个股为：海希通讯（-1.8%）、凯德石英（-1.7%）、三协电机（-1.6%）、则成电子（-1.1%）、天宏锂电（-1.0%） [2][7] 新闻汇总 - 商务部部长王文涛表示将促进大宗耐用商品消费，推动“人工智能+消费”，并阐述扩大高水平对外开放的重要意义和主要任务 [2][7] - 天津大学科研团队成功研发出一种低腐蚀“有机双氯”电解液，为铝金属电池的大规模应用提供方案 [2][8] 重点公告 - 鸿智科技取得一项名为“基于用户场景自适应的烹饪压力释放优化方法和设备”的发明专利证书 [3][8] - 梓橦宫取得一项名为“一种药材提取罐卸渣装置”的实用新型专利证书 [3][8] 投资建议与市场展望 - 当日市场热点与北交所企业核心属性高度契合，商业航天概念活跃，北交所专精特新企业在航天材料、精密制造等领域的技术积累有望受益于行业景气度提升 [4][9] - 全球AI与算力主线强势上行，OpenAI等企业加速亚太地区算力布局，带动北交所内人工智能基础设施相关企业交易活跃度上升 [4][9] - 年末中央经济工作会议临近，市场对“宽财政+宽货币”政策组合预期升温，叠加北交所后续可能推动打新机制优化预期，进一步强化资金入场信心 [4][9] - 展望后市，北交所市场有望在三大因素支撑下延续结构性行情：科技成长主线的持续演绎（商业航天、AI算力、超导材料等题材与北交所企业技术优势共振）；政策红利释放（中央经济工作会议对科技创新、产业升级的部署提供动能）；市场扩容与资金流入的正向循环（公募基金持仓市值提升及ETF产品体系完善将改善市场流动性） [4][9] - 投资者应聚焦具备技术壁垒和业绩兑现能力的优质标的 [4][9]

公司核心财务表现 - 公司营收在2022年至2024年间增长约5.7倍，从3577.99万元增至2.40亿元，但2025年上半年营收为6654万元 [1] - 公司盈利波动剧烈，2022年亏损2611.39万元，2023年亏损收窄至390.98万元，2024年盈利7294.74万元，但2025年上半年净利润骤降至364.85万元，扣非净利润为-237.39万元，仍未扭转亏损局面 [3] - 公司营收呈现极强的季节性，2022至2024年第四季度主营业务收入占比分别高达48.03%、55.92%、69.59% [3] - 公司经营活动现金流与净利润匹配度低，2025年上半年净利润364.85万元对应经营活动现金流净额为-751.20万元，2022年现金流净额为-3012万元 [4] 应收账款与存货状况 - 2025年上半年公司应收账款账面价值4509.28万元，占当期营收比例达67.77%，较2024年的33.92%大幅上升 [5] - 2024年末应收账款8124.44万元，较2023年的2146.1万元激增278.57%，远超同期营收188.23%的增速 [5] - 公司存货规模持续攀升，从2022年的5162.37万元增至2025年上半年的1.42亿元，半年内较2024年末增幅达60.92% [6] - 应收账款与存货余额合计占总资产比例超过50% [6] 客户集中度与依赖风险 - 2025年上半年公司对中国科学院的销售占比激增至63.83%，较2024年的30.26%近乎翻倍，形成单一客户贡献超六成营收的格局 [7] - 2022至2025年上半年，公司对中科院销售收入分别为455.61万元、1856.20万元、7247.76万元、4247.49万元，依赖度分别为12.73%、22.27%、30.26%、63.83% [8] - 公司前五大客户收入占比长期维持高位，2022至2025年上半年分别为74.24%、87.45%、81.93%、86.68%，远超行业龙头西部超导（常年低于40%） [8] - 核心客户采购稳定性不高，例如南网科技采购占比从2023年的32.06%骤降至2024年的5.11% [8] 产能利用与募投项目 - 公司2022至2024年第二代高温超导带材产能利用率分别为42.40%、81.15%、82.96%，现有康威路厂区规划产能4000公里，其中2024年底年化产能近2000公里，计划2025年底至2026年初全部投产，存在待释放产能 [9] - 公司IPO拟募资12亿元用于“二代高温超导带材生产及总部基地项目（一期）”，规划新增6000公里产能，计划2027年释放部分产能 [9][10] - 2024年全球第二代高温超导带材市场需求量仅3400公里，公司募投项目新增6000公里产能远超当前全球市场规模 [10] - 2024年公司带材销量仅955公里，现有客户集中于科研院所与少数企业，短期内难以支撑6000公里新增产能 [11]

公司业务澄清 - 公司暂不涉及量子通信业务 [1] - 公司暂未涉及超导材料业务 [1]

核心观点 - 报告核心观点聚焦于人工智能、显示技术、超导材料等前沿科技领域的政策支持与技术突破，以及相关公司的业务转型与业绩表现 [2][7][8][9][10][13][14][15] 经济要闻 - 工信部强调将强化人工智能算力供给，加快突破高端芯片、高速互联技术，并攻坚语言、视觉、多模态等底层算法 [2] - 中国在8.6代大尺寸OLED屏量产线的高端装备上取得突破，发布多应用喷墨薄膜沉积平台等三项国产首台套装备 [2] - 国际研究团队制备出具有超导性的锗材料，可实现零电阻导电，有望提升智能终端运行效率及电网传输效能 [7] - 集装箱运输市场运价持续攀升，上市公司积极开辟新航线，我国出口集装箱运输需求基本盘稳固 [2] - 美联储官员表示若经济数据符合预期，应考虑再次降息50个基点 [3] 重要公司资讯 - 汉马科技新能源中重卡10月份产销量同比分别大幅增长277.02%和325.7%，1至10月累计产销量同比分别增长129.98%和131.27% [6] - 亚星化学正筹划以发行股份及支付现金方式购买天一化学控制权，交易预计构成重大资产重组 [6] - 光启技术控股股东完成系列化债工作，所持公司股份已全部解除质押 [6] 福昕软件（688095.SH）深度分析 - 公司前三季度营收6.76亿元，同比增长32.81%，单三季度营收2.54亿元，同比增长47.80%，并实现扭亏为盈 [7] - 版式文档主业单三季度收入同比增长35.72%，订阅收入规模达1.52亿元，同比增长68%，占原有业务收入的65% [8] - 截至三季度末，订阅ARR（年度经常性收入）达5.51亿元，续费率维持90%以上 [8] - 渠道转型成效显著，单三季度渠道收入1.05亿元，同比增长64%，占原有业务收入的45% [9] - 国内业务增长迅速，前三季度收入占比11.33%，三季度同比增速达143%，预计全年占比将大幅提升 [9] - 公司单三季度毛利率为86.14%，同比下降6.81个百分点，销售、管理、研发费用率分别下降11.48、3.30、15.66个百分点 [10] - 前三季度经营活动现金流量净额转正，单三季度达0.60亿元 [10] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.46亿元、0.84亿元、1.26亿元 [11] 千味央厨（001215.SZ）深度分析 - 公司前三季度营收13.78亿元，同比增长1.00%，归母净利润0.54亿元，同比下降34.06% [13] - 单三季度营收4.92亿元，同比增长4.27%，归母净利润0.18亿元，同比下降19.08% [13] - 公司积极拥抱新零售渠道，与盒马、沃尔玛等合作，新品在盒马榜单中位列第一 [14] - 单三季度销售毛利率为21.18%，同比下降1.26个百分点，销售费用率同比下降0.17个百分点至4.72% [15] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.77亿元、0.90亿元、1.01亿元 [15] 东兴证券金股推荐 - 报告推荐了涵盖材料、智能设备、物流、消费、金融、软件等行业的12只股票，包括北京利尔、美格智能、金银河、圆通速递、伊利股份、中国神华、邮储银行、浙江仙通、派克新材、金山办公、沪硅产业、精智达 [4]

科技突破 - 国际研究团队制备出具有超导性的锗材料 能够在零电阻状态下无损耗导电 [1] - 在成熟半导体工艺的锗中实现超导 为开发可扩展量子器件开辟新路径 [1] - 新材料推广应用后 智能终端运行速度将跨越式提升且不易发热 电网和新能源系统将实现更高效零损耗传输 [1] - 超导材料是国际公认的重大颠覆性技术 在能源、信息、医疗、环保、交通等领域有广泛应用 [1] 行业现状与市场表现 - 高温超导因更高临界温度、电流、磁场优势 相比低温超导应用空间更广 核聚变需求有望推动其经济性提升并打开百亿元市场空间 [2] - A股市场涉及超导的概念股有27只 截至11月3日A股市值合计6191亿元 [2] - 今年以来超导概念股平均上涨57.75% 大幅跑赢同期上证指数 其中4股累计涨幅翻倍 [2] - 今年前三季度净利润同比增长的超导概念股有17只 永鼎股份净利润3.29亿元 同比增长474.3% [2] 公司动态 - 永鼎股份前三季度对联营企业权益法确认的投资收益达到3.17亿元 [2] - 冰轮环境年内累计获得机构调研65次 为机构调研频次最高的超导概念股 [2][3] - 冰轮环境旗下公司为数据中心及液冷系统提供冷却装备 并拥有全系列磁悬浮压缩机产品矩阵 [3] - 今年以来所有超导概念股均获得至少1次机构调研 冰轮环境、东方钽业、国盾量子等机构调研频次靠前 [2]

人工智能行业动态 - OpenAI首席执行官阿尔特曼反驳公司年收入约为130亿美元的报道，称实际营收远不止于此，并否认了有关OpenAI计划明年上市的报道[1] - 谷歌首席执行官皮查伊确认新一代人工智能模型Gemini 3将于2025年发布，其性能将超越Gemini 2.5 Pro，并更加强调智能代理能力以处理复杂多模态任务[3] - OpenAI正式取消AI视频生成工具Sora 2的邀请码限制，面向美国、加拿大、日本和韩国用户开放下载[5] 科技行业领袖观点与动态 - 英伟达创始人黄仁勋完成年度减持计划，根据美国证券交易委员会披露，其按计划出售了2.5万股股票，至此完成了今年3月制定的到年底前抛售至多600万股股票的计划[1] - 特斯拉首席执行官马斯克预测，未来5-6年传统手机与App将消失，人类所消费的大多数内容都将由AI生成[2] - AI领域专家辛顿表示，科技巨头从人工智能投资中获利的显而易见方式是用更廉价的技术替代人工劳动力，并认为在不破坏就业岗位的前提下实现投资回报是不可能的[4] 消费电子与智能设备市场 - 2025年第三季度中国智能音箱全渠道市场销量为305.7万台，同比下降11.9%，市场销额为8.6亿元，同比下降4.0%，但均价为280元，同比增长8.9%[1] - 小米以48.8%的销量份额稳坐中国智能音箱行业第一，同比增长6个百分点，百度以32.8%份额位居第二，TOP3品牌合计份额高达97.2%[1] - 华为分享功能内测更新，新增与苹果iOS、iPadOS、macOS平台间的文件互传功能，HarmonyOS 6与iOS数据互通功能预计2025年12月正式上线[2] 新能源汽车与自动化产业 - 在车市旺季推动下，多家新势力车企10月交付量表现强劲，零跑汽车、小鹏汽车、蔚来汽车、小米汽车月交付均超过4万辆[6] - 2025年汽车以旧换新政策对市场拉动效果显著，全年新能源汽车销量预期有望超过1600万辆[6] - 随着汽车、电子、新能源等重点行业加速自动化改造，今年9月份全国工业机器人产量达7.63万套，同比增长28.3%，1-9月累计产量达59.5万套，已超上年全年总产量[8] 前沿科技研发进展 - 国际研究团队在《自然·纳米技术》发表论文，称制备出具有超导性的锗材料，能够在零电阻状态下导电，为在现有成熟半导体工艺基础上开发可扩展量子器件开辟新路径[9]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入22.60亿元，归属于上市公司股东的净利润为5275.27万元，同比增长13.63% [1] - 2025年第三季度单季净利润为1674.24万元，同比增幅达到59.75% [1] 主营业务与市场地位 - 公司主要产品为高性能光伏涂锡焊带，适用于不同太阳能电池组件 [1] - 凭借一流产品和服务，公司已成功进入隆基绿能、爱旭股份、晶科能源、通威股份、天合光能、阿特斯、晶澳科技等知名光伏组件厂商的供应链 [1] 产品技术与战略发展 - 光伏涂锡焊带是组件中不可或缺的关键辅材，其品质提升能为下游客户带来组件输出功率的增益 [1] - 伴随电池片技术更新迭代，公司将持续聚焦产品技术迭代和快速产业化，持续开发差异化产品 [1] - 公司在新材料、新能源领域积极寻求新业务方向，新进参股无锡苏能超导材料科技有限公司，为公司在超导材料领域展示了新方向 [1] 产能扩张 - 安徽宇邦焊带生产项目的基建项目已完成，具备扩产的基础条件 [2] - 结合光伏行业市场变化及产品技术发展方向，安徽宇邦正有序实施扩产计划 [2]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营收21.15亿元，同比增长5.13%，归母净利润3.36亿元，同比增长77.07% [1][2] - 2025年第三季度单季公司实现营收8.13亿元，同比增长26.20%，归母净利润2.01亿元，同比增长203.79% [1][2] - 第三季度业绩超预期，主要原因是深冷设备出海量提升 [1][2] 业务与技术布局 - 公司为英特尔、三星、美光、台积电等全球芯片巨头的大量电子气装置供应核心的板翅式换热器 [2] - 公司的氦制冷剂已成功应用于多套氦液化装置，可应用于可控核聚变、超导材料等高尖端领域 [2] - 公司具备高纯氮电子气的成套流程和工艺，并具备制取氪、氖、氙、氦等稀有气体的技术，已成为国内少数具备该能力的公司之一，并已获得市场订单 [2] 设备出海与市场拓展 - 公司的板翅式换热器设计及制造水平处于国内领先，产品已出口至54个国家和地区 [3] - 公司拥有ASME、CE、KGSC等多项国际认证，满足全球市场对高质量设备的需求 [3] - 在电子气体、氢能等新兴领域，公司凭借技术领先和项目经验积累，赢得国际客户认可，并与中石油、中海油、法液空、空气化工等国内外标杆企业保持良好合作关系 [3]