行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 核心观点 - 周观点认为AI软件的拐点逐渐临近 [3][5][12][16] - 计算机板块机构持仓处于历史低位，显著低配，配置价值凸显 [5][8][12][15] - 计算机板块收入和利润出现改善，软件龙头公司业绩表现亮眼 [6][13] - AI模型能力持续提升且成本不断降低，有望推动应用端繁荣 [7][14] 市场表现回顾 - 本周（2025年10月27日至2025年10月31日），沪深300指数下跌0.43%，计算机指数上涨1.82% [4][16] - 截至2025年10月31日，计算机全行业市值占A股全市场市值的4.61% [5][12] - 从年初至今累计涨幅来看，计算机板块涨幅为25.12%，低于TMT板块中通信（61.88%）、电子（48.10%）和传媒（27.50%）的涨幅 [5][12] 基金持仓分析 - 截止2025年9月30日，基金对计算机行业股票的持仓比例为2.92%，环比基本持平，仍处于历史低位 [5][12] 行业基本面分析 - 2025年前3季度计算机板块营业收入同比增长3.10%（中位数法） [6][13] - 2025年前3季度计算机板块归母净利润同比增长3.93%（中位数法） [6][13] - 2025年前3季度计算机板块扣非归母净利润同比增长0.42%（中位数法） [6][13] - 以金山办公、达梦数据、合合信息、深信服、福昕软件为代表的一批软件公司3季度业绩表现亮眼 [6][13] AI技术发展趋势 - GPT-5的输入价格仅为4o的一半，较GPT-4.1下降37.5%，并推出重复内容享90%优惠的Token缓存优惠 [7][14] - 阿里通义实验室发布的Qwen3-Next模型，训练所消耗的GPU Hours不到Qwen3-30A-3B的80%；与Qwen3-32B相比，仅需9.3%的GPU计算资源即可实现更优性能 [7][14] 重点公司动态（2025年三季报业绩） - **概伦电子**：营业收入3.15亿元，同比增长12.71%；归母净利润4199.07万元，同比扭亏为盈 [17] - **合合信息**：营业收入13.03亿元，同比增长24.22%；归母净利润3.51亿元，同比增长14.55% [17] - **福昕软件**：营业收入6.76亿元，同比增长32.81%；归母净利润140.51万元，同比下滑96.37% [17] - **金山办公**：营业收入41.78亿元，同比增长15.21%；归母净利润11.78亿元，同比增长13.32% [17] - **鼎捷数智**：营业收入16.14亿元，同比增长2.63%；归母净利润5108.88万元，同比增长2.40% [17] - **达梦数据**：营业收入8.30亿元，同比增长31.90%；归母净利润3.30亿元，同比增长89.11% [18] - **深信服**：营业收入51.25亿元，同比增长10.62%；归母净利润-8056.28万元，亏损同比收窄 [18] - **浪潮信息**：营业收入1206.69亿元，同比增长44.85%；归母净利润14.82亿元，同比增长15.35% [19] 公司重要事件 - **达梦数据**发布2025年限制性股票激励计划（草案），拟授予限制性股票339.40万股，约占公司总股本的2.997%，首次授予激励对象603人，授予价格131.85元/股 [21] - **数字政通**发布"人和大模型2.0"行业智能体，聚焦大模型技术在智慧城市治理中的深度融合 [22] 行业重要动态 - **国内要闻**：华为鸿蒙6与iOS数据互通功能将于2025年12月上线 [23]；网络安全法完成修改，自2026年1月1日起施行 [24]；IDC报告显示2025年第二季度阿里云在中国公有云IaaS市场份额攀升至26.8%，连续五个季度上涨 [25] - **国外要闻**：英特尔正洽谈以约50亿美元收购AI初创公司SambaNova [26]；苹果2025财年营收达2.95万亿元，净利润接近8000亿元 [27]；谷歌母公司Alphabet三季度营收1023亿美元 [28]；高通发布新一代AI芯片AI200与AI250 [29]；微软获得OpenAI 27%持股并获AGI模型使用权，该股权价值约1350亿美元（约1万亿元人民币） [30][31] 投资建议 - 推荐关注AI应用端公司，包括金山办公、合合信息、鼎捷数智、迈富时、致远互联、金蝶国际、博彦科技、用友网络、同花顺、恒生电子、拓尔思、科大讯飞、焦点科技、中科创达、税友股份、上海钢联等 [8][15] - 受益标的包括福昕软件、汉得信息、万兴科技、第四范式、多点数智、北森控股、新开普、新致软件、泛微网络、欧玛软件、汉邦高科、海天瑞声、石基信息、汉王科技、汉仪股份、三六零、彩讯股份、快手-W、美图公司、金桥信息等 [8][15]

| 买入营业部名称 | 买入金额(万元) | | --- | --- | | 沪股通专用 | 10194.96 | | 机构专用 | 5136.58 | | 国泰海通证券股份有限公司上海长宁区江苏路证券营业部 | 4200.02 | | 湘财证券股份有限公司西安沣惠南路证券营业部 | 2094.30 | | 中国中金财富证券有限公司广州番禺东兴路证券营业部 | 1885.38 | | 卖出营业部名称 | 卖出金额(万元) | | 沪股通专用 | 7346.61 | | 广发证券股份有限公司杭州富春路证券营业部 | 3355.34 | | 东北证券股份有限公司佛山分公司 | 2959.46 | | 机构专用 | 2397.91 | | 开源证券股份有限公司西安西大街证券营业部 | 2344.57 | 证券时报·数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交4.19亿元， 其中，买入成交额为2.35亿 元，卖出成交额为1.84亿元，合计净买入5107.36万元。具体来看，今日上榜的前五大买入营业部中，有 1家机构专用席位现身，即买二，买入金额分别为5136.58万元，沪股通为第一大买入营业部，买入金额 为1019 ...

证券日报网讯 10月31日晚间，福昕软件发布公告称，公司股票连续2个交易日内（2025年10月30日、10 月31日）收盘价格涨幅偏离值累计超过30%，属于股票交易异常波动情形。经公司自查，并向公司控股 股东、实际控制人核实，截至本公告披露日，公司及控股股东、实际控制人不存在应披露而未披露的重 大信息。目前，公司经营情况正常，未发生重大变化。 （编辑 姚尧） ...

科创人工智能ETF（589520）市场表现 - 10月31日场内价格收跌1.93%，成交额3703万元，环比小幅放量 [1] - ETF场内持续溢价，显示买盘资金更为强势 [1] - 标的指数自2025年4月8日低点以来累计上涨60.36%，跑赢科创综指（58.49%）和科创50指数（53.17%） [7][8] 成份股表现分化 - 软件开发方向逆市领涨，福昕软件20CM涨停，合合信息涨逾14%，星环科技涨超11% [3] - 算力硬件方向跌幅居前，石头科技跌逾12%，澜起科技跌超10%，复旦微电跌逾4%，寒武纪跌超3% [3] - 涨幅前十成份股主要集中于计算机行业的软件开发与IT服务领域 [4] 行业基本面与业绩 - 截至2025年9月，中国AI应用移动端月活跃用户规模达7.29亿，PC端为2亿 [5] - ETF全部30只成份股已披露三季度业绩，其中20家实现盈利，22家归母净利同比正增长 [5] - 寒武纪归母净利同比大增321%，奥比中光-UW同比增279.12%，恒玄科技同比增73.50% [6] 政策与行业前景 - 新五年规划建议全面实施"人工智能+"行动，赋能千行百业 [4] - 国家发改委等部门提出到2027年底建成50个以上全域数字化转型城市 [4] - 机构看好国产AI应用迎来拐点机遇，AI应用驱动的算力需求将持续高增长 [6] 产品定位与特点 - ETF聚焦国产AI产业链，具备国产替代和自主可控特点 [7] - 成份股为细分环节收入最大或卡位最好的公司，受益于端侧芯片/软件AI化进程提速 [7] - 前十大重仓股权重占比超七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，进攻性强 [7]

政策核心内容 - 五部门联合发布《深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划》[2][3] - 目标到2027年底建成50个以上全域数字化转型城市，数字经济成为城市发展新动能[3] - 目标到2035年涌现具有国际竞争力的现代化城市[3] 产业发展重点 - 加快培育数据要素市场，打造数据产业创新发展高地[2][4] - 推进数据产业与低空经济、无人驾驶、具身智能等数据密集型产业融合发展[2][5] - 打造数字赋能文旅、体育、数字消费等新型数字生活场景，推动人工智能在消费场景应用[2][4] - 因地制宜发展"数据即服务""模型即服务"等新业态，培育数字经济创新型企业[5] 人工智能与基础设施建设 - 加强人工智能公共服务能力建设，探索集约构建多模融合的城市大模型[2][6] - 推进人工智能全学段教育和全社会通识教育，拓展"人工智能+教育"等应用场景[2][3] - 建立健全数字基础设施和市政基础设施同步规划、同步建设机制[5] - 支持有条件的地区适度超前布局低空数据基础设施和智能化路侧基础设施[5][6] 市场反应与行业观点 - AI概念股逆市走强，20多只个股涨停或涨超10%，包括福石控股、福昕软件、荣信文化等[2][8] - 科技部表示将加强"十五五"人工智能顶层设计和体系化部署，深入实施"人工智能+"行动[8] - 中信建投指出AI大模型产业化周期才开始，算力投资方兴未艾[9] - 国信证券指出AI对互联网巨头业务有明显作用，腾讯广告保持20%增长，阿里云增速环比提速至26%[9]

市场整体表现 - A股三大股指震荡下行，沪指跌0.81%报3954.79点，深证成指跌1.14%报13378.21点，创业板指跌2.31%报3187.53点，科创50指数跌超3% [1] - 北证50指数逆市拉升，涨1.89% [1] - 沪深北三市合计成交23501亿元，较此前一日减少1145亿元 [1] - 港股走低，恒生指数跌逾1%，恒生科技指数跌超2% [1] 创新药板块 - 创新药概念午后爆发，三生国健、舒泰神20%涨停，泽璟制药等涨超15%，广生堂、百利天恒等涨超10% [1][2] - 机构认为在目前国内创新支付体系下，部分创新品种已实现研发投入回报正循环，销售额持续新高，海外临床数据陆续发布，对外授权进入高峰期，创新价值兑现加速 [3] - 国金证券指出创新药主线和左侧板块困境反转为2025年医药板块最大投资机会，建议关注泛癌种潜力的双/多抗药物、解决未满足临床需求的慢病药，以及ADC、双抗/多抗、小核酸赛道等投资机会 [4] - 国内外创新药投融资数据边际改善，CX0行业订单趋势向上，伴随下游创新药技术迭代，行业回暖，有望迎来估值、业绩双双改善 [4] AI应用概念 - AI应用概念活跃，福石控股、福昕软件20%涨停，合合信息涨超14%，三六零、博纳影业亦涨停 [1][6] - AI漫剧快速出圈，产业规模进入高速扩张期，2025年上半年漫剧剧目供给量月复合增长率达83%，半年产出超3000部作品，流水规模翻12倍，预计全年市场规模有望突破200亿元 [7] - 机构表示AI助力降本增效，IP提升增长潜力，看好高潜力新兴娱乐内容强劲增长，爆发原因包括AI发展使漫剧在制作成本、周期上比肩真人短剧，以及长中短视频平台的流量扶持和高ROI驱动供给增长 [7] - 中信建投证券看好漫剧推动整个影视行业和衍生市场增长，其高增来自AI助力多元类型网文改编，并以低成本、短周期优势成为影视“试验田”，完成从短剧到长剧的进阶路径 [8] 个股表现 - 时空科技尾盘再度涨停斩获8连板，续创历史新高 [1][9] - 公司提示股价短期上涨幅度较大，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，已严重偏离同期上证指数和装修装饰行业指数，且严重偏离上市公司基本面 [9] - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购嘉合劲威100%股权，但交易推进周期较长，存在较大不确定性，标的公司主要从事内存条、固态硬盘等存储产品研发、设计、生产和销售，与公司主营业务属于不同行业 [9] - 零售、食品饮料等消费股集体拉升，有友食品、日辰股份等涨停 [1] - 半导体板块下挫，天德钰、澜起科技跌超10%，华虹半导体跌超7%，中芯国际跌超5% [1]

市场整体表现 - A股三大股指全线下跌，沪指跌0.81%报3954.79点，深证成指跌1.14%报13378.21点，创业板指跌2.31%报3187.53点，科创50指数跌超3% [1][2] - 北证50指数逆市上涨1.89%，沪深北三市合计成交23501亿元，较此前一日减少1145亿元 [2] - 港股市场亦走低，恒生指数跌逾1%，恒生科技指数跌超2% [1][3] 创新药板块 - 创新药概念午后爆发，三生国健、舒泰神20%涨停，泽璟制药等涨超15%，广生堂、百利天恒等涨超10% [2][5] - 机构认为在现有支付体系下，部分创新品种已实现研发投入回报正循环，海外临床数据发布及对外授权进入高峰期，创新价值兑现加速 [7] - 创新药主线和左侧板块困境反转被视为2025年医药板块最大投资机会，建议关注泛癌种潜力的双/多抗药物、ADC、双抗/多抗、小核酸等赛道 [7] AI应用概念 - AI应用概念表现活跃，福石控股、福昕软件20%涨停，合合信息涨超14%，三六零、博纳影业涨停 [9] - AI漫剧产业规模高速扩张，2025年上半年剧目供给量月复合增长率达83%，半年产出超3000部作品，流水规模翻12倍，预计全年市场规模有望突破200亿元 [11] - AI助力漫剧在制作成本与周期上比肩真人短剧，平台流量扶持及高ROI驱动供给增长，其发展有望推动影视行业和衍生市场增长 [11] 消费与半导体板块 - 零售、食品饮料等消费股集体拉升，有友食品、日辰股份等涨停 [2] - 半导体板块下挫，天德钰、澜起科技跌超10%，华虹半导体跌超7%，中芯国际跌超5% [2][3] 个股异动 - 时空科技尾盘涨停斩获8连板，续创历史新高，公司提示股价存在市场情绪过热、非理性炒作风险，并披露拟收购存储产品公司嘉合劲威100%股权，但交易存在不确定性 [2][13]

证券代码：688095 证券简称：福昕软件 公告编号：2025-058 福建福昕软件开发股份有限公司 股票交易异常波动的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 福建福昕软件开发股份有限公司（以下简称"公司"）股票连续 2 个交易 日内（2025 年 10 月 30 日、10 月 31 日）收盘价格涨幅偏离值累计超过 30%。根 据《上海证券交易所交易规则》《上海证券交易所科创板股票异常交易实时监控 细则》的有关规定，属于股票交易异常波动的情形。 根据上海证券交易所相关规定，公司对相关情况进行必要核实，现说明如下： （一）日常经营情况 公司已于 10 月 30 日发布了《2025 年第三季度报告》。随着公司订阅优先战 略的持续深化，对公司营业收入增长，净利润修复和经营活动现金流改善都起到 了正面的促进作用。 公司近期的日常经营情况亦正常，未发生重大变化。公司经营方式和主要市 场等均未发生重大变化，市场环境、行业政策未发生重大调整。公司在业务模式 上的订阅转型和公司在销售模式上的渠道转型有序推进，进 ...

板块整体表现 - 10月31日软件开发板块整体上涨2.38%，表现显著强于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14% [1] - 板块内个股表现分化，领涨股福昕软件单日涨幅达20.00%，而领跌股格尔软件单日跌幅为-8.91% [1][2] 领涨个股表现 - 福昕软件领涨板块，收盘价107.40元，涨幅20.00%，成交额10.56亿元 [1] - 合合信息涨幅14.14%，收盘价216.85元，成交额23.78亿元 [1] - 深信服涨幅13.62%，收盘价131.00元，成交额26.25亿元 [1] - 三六零涨幅10.02%，收盘价11.97元，成交量428.61万手，成交额50.36亿元 [1] 资金流向分析 - 当日软件开发板块主力资金净流入21.14亿元，游资资金净流出22.71亿元，散户资金净流入1.58亿元 [2] - 三六零获得主力资金净流入17.20亿元，主力净占比达34.16%，但同时遭遇游资净流出9.54亿元和散户净流出7.66亿元 [3] - 科大讯飞主力资金净流入3.09亿元，用友网络主力资金净流入2.59亿元，金山办公主力资金净流入2.48亿元 [3] - 中安科主力净流入1.13亿元，主力净占比高达35.86% [3]

政策支持与目标 - 国家发改委等五部门联合发布《深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划》[3][4] - 计划提出到2027年底建成50个以上全域数字化转型城市 数字经济成为城市发展新动能[4] - 到2035年涌现一批具有国际竞争力 全球影响力的现代化城市[4] 产业发展重点领域 - 加快培育数据要素市场 打造数据产业创新发展高地[3][5] - 推进数据产业与低空经济 无人驾驶 具身智能等数据密集型产业融合发展[3][5] - 打造数字赋能文旅 体育 数字消费等新型数字生活场景 推动人工智能在消费场景应用[3][5] - 推进人工智能全学段教育和全社会通识教育 拓展人工智能+教育等应用场景[3][4] 基础设施建设与城市更新 - 建立健全数字基础设施和市政基础设施同步规划 同步建设机制[6] - 支持有条件的地区适度超前布局低空数据基础设施 推动智能化路侧基础设施和云控基础平台建设[6] - 利用数字技术推动闲置商业楼宇 老旧厂区 老旧街区等功能改造 打造数据创新创业载体[6] - 持续优化热点应用区域需求保障 有效统筹本地异构 异属算力设施 优化改造城市内老旧小散算力设施[6] 资本市场表现与行业前景 - AI概念股今日逆市走强 智谱AI AIGC ChatGPT等方向领涨[3] - 截至午盘有20多只AI概念股涨停或涨超10% 福石控股 福昕软件 荣信文化20%涨停[3][8] - 中信建投指出十五五规划建议明确要加快人工智能等数智技术创新 全面实施人工智能+行动[9] - 国信证券指出AI已呈现对互联网巨头广告业务场景 云计算场景和企业效率方面的明显作用 腾讯广告持续保持在20%增长 阿里云增速环比提速至26%[9]