股权交易 - 百瑞坤资管受让航星盈创13326300股航天宏图股份，占总股本5.10%[9] - 标的股份转让单价为19元/股，转让总价款为2.531997亿元[21] 公司信息 - 百瑞坤投资管理注册资本1760万元[11] - 主要股东张俏寒持股56.82%、张俊华持股34.66%、成伟持股8.52%[11] 基金备案 - 百瑞金钩私募证券投资基金备案日期为2021年12月13日[11] 付款安排 - 自协议签署至拿到批复，乙方支付5000万元定金[21] - 取得确认意见10个工作日内，乙方出资5000万元加定金共1亿为首笔转让款[21] - 办妥税费手续后5个工作日内，乙方支付9000万元为第二笔转让款[22] - 甲方收到第二笔款后，乙方支付6319.97万元为第三笔转让款[22] 违约与争议 - 乙方未按约定支付价款，每迟延一日按应付未付价款的万分之二支付违约金[22] - 争议15个自然日内无法协商解决，可向原告所在地法院起诉[23]

股份转让 - 航星盈创拟转让13326300股给百瑞金钩，占总股本5.10%，价款2.531997亿元[3][7][12] - 转让价19元/股，分阶段支付价款[12][13][15] 权益变动 - 变动前航星盈创持股7.44%，变动后持股2.34%[3][8] - 变动前百瑞金钩未持股，变动后持股5.10%[4][8] 交易影响 - 不触及要约收购，不影响控股权和生产经营[5][7][18] 相关主体 - 转让方航星盈创执行事务合伙人为王宇翔[9] - 受让方基金管理人是百瑞坤投资[11] 后续事项 - 需上交所确认及中登上海分公司过户[5] - 已披露简式权益变动报告书[19]

权益变动 - 信息披露义务人3拟转让13326300股，占总股本5.10%[9,21] - 变动前控股股东及其一致行动人持股占比28.95%，变动后占23.85%[20] - 张燕、王宇翔持股占比变动前后不变[22] - 北京航星盈创科技中心变动前持股占比7.44%，变动后占2.34%[22] 转让交易 - 转让单价19元/股，总价款2.531997亿元[26] - 分三笔支付转让款，含5000万元定金[27][29] 未来展望 - 未来12个月信息披露义务人暂不增持，信息披露义务人3可能减持[18] 其他情况 - 信息披露义务人股份无质押、冻结[23] - 王宇翔等签订一致行动协议[15] - 签署日前6个月无集中交易买卖股票行为[35]

股权转让交易 - 控股股东一致行动人航星盈创与百瑞金钩私募证券投资基金签署股份转让协议，转让公司5.10%股份 [1] - 转让价格为19元/股，总价款为2.53亿元 [1] - 转让前航星盈创持股7.44%，转让后持股降至2.34% [1] - 百瑞金钩此前未持股，转让后持股比例达到5.10% [1] 控制权影响 - 本次协议转让不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化 [1]

股权情况 - 控股股东张燕持股48,649,024股，占总股本18.62%[3] - 王宇翔、张燕及其一致行动人持股75,639,611股，占总股本28.95%[3] 质押情况 - 2025年7月3日张燕解除质押10,000,000股，占其所持20.56%，占总股本3.83%[4] - 解除质押后张燕及一致行动人累计质押股份为0股[3][5]

可转债转股情况 - 累计转股金额39,000元人民币，累计转股数量614股，占转股前公司已发行股份总额的0.000236% [1] - 未转股可转债金额1,008,761,000元，占发行总量的99.9961% [1] - 本季度（2025年4月1日至6月30日）转股金额0元，转股数量0股 [1] 可转债发行上市概况 - 可转债发行总额100,880万元人民币，期限6年（2022年11月28日至2028年11月27日） [2] - 可转债于2022年12月22日在上海证券交易所挂牌交易，债券简称"宏图转债"，债券代码"118027" [2] - 初始转股价格为88.91元/股，后因股权激励归属及权益分派多次调整，最终下调至40.94元/股 [2] 股本变动情况 - 截至2025年6月30日，公司总股本为261,277,407股，本季度无转股导致的股本变动 [4] - 有限售条件流通股和无限售条件流通股数量均未发生变化 [4] 其他信息 - 投资者可查阅公司2022年11月24日披露的《募集说明书》了解可转债详情 [4] - 公司联系部门为证券部，联系电话010-82556572，电子邮箱ir@piesat.cn [5]

债券发行 - 2022年11月28日发行1008.80万张可转换公司债券，募资100,880.00万元[4] 转股情况 - 截至2025年6月30日，累计39,000.00元“宏图转债”转股，累计转股614股，占比0.000236%[3] - 2025年4月1日至6月30日，“宏图转债”转股金额0元，转股数量0股[3] 未转股金额 - 截至2025年6月30日，未转股的“宏图转债”金额1,008,761,000元，占发行总量的99.9961%[3] 转股价格调整 - “宏图转债”初始转股价格88.91元/股，截至2025年2月17日调整为40.94元/股[6] 股本情况 - 2025年3月31日至6月30日，公司总股本261,277,407股未变[11]

公司评级与财务表现 - 航天宏图主体信用等级维持BBB+，评级展望为负面，主要由于军采资质暂停、业绩亏损及高杠杆水平[4][6] - 2024年公司营收15.75亿元，同比下滑13.39%，净利润亏损13.94亿元，主要因计提特种客户合同履约成本减值9.25亿元[8][22] - 资产负债率升至78.09%，总债务20.72亿元，非受限货币资金对短期债务覆盖率仅0.37倍，短期偿债压力显著[8][26] 业务运营与行业地位 - 公司在国内遥感应用基础软件领域保持领先，核心产品PIE平台达到国际先进水平，拥有304项发明专利和1,136项软件著作权[14][16] - 2024年军采网资质再次暂停导致特种领域订单占比降至26.03%，在手订单同比下降21.43%，业务恢复存在不确定性[17][19] - 遥感卫星行业2023年市场规模超220亿元，预计2024年达260亿元，政策推动下国产化替代空间较大[11][12] 研发与产业链布局 - 2024年研发投入3.16亿元，占营收比重21.03%，重点投向智慧地球、无人机及AI领域，但经济效益转化待观察[14][15] - 通过发射12颗雷达卫星完善数据源布局，设立专项基金参与SAR卫星建设，强化产业链上游控制力[18][19] - 可转债募投项目"交互式全息智慧地球"延期至2026年，仍需投入5.1亿元自筹资金，资本支出压力较大[20][21] 现金流与债务结构 - 2024年经营活动现金流净流出2.22亿元，筹资活动净流出5.72亿元，外部融资依赖度高[25][26] - 银行授信未使用额度12.80亿元，2025年4月曾发生333.57万元票据逾期但已结清[26][32] - 预测2025年总资本化比率将达70%~78%，总债务/EBITDA指标恶化至-8~-12倍[28][29]

主体与债项评级 - 公司主体评级结果为BBB+/负面，“宏图转债”评级结果为BBB+[6] - 2025年2月18日，公司主体信用等级由A-调降至BBB+，“宏图转债”信用等级由A-调降至BBB+[51] 财务数据 - 2024 - 2025.1 - 3资产总计分别为47.73亿元、49.43亿元[7] - 2024 - 2025.1 - 3所有者权益合计分别为12.00亿元、10.83亿元[7] - 2024 - 2025.1 - 3负债合计分别为35.73亿元、38.60亿元[7] - 2024 - 2025.1 - 3总债务分别为20.22亿元、20.72亿元[7] - 2024 - 2025.1 - 3营业总收入分别为15.75亿元、1.24亿元[7] - 2024 - 2025.1 - 3净利润分别为 - 13.94亿元、 - 1.15亿元[7] - 2024 - 2025.1 - 3营业毛利率分别为22.48%、18.37%[7] - 2024 - 2025.1 - 3资产负债率分别为74.86%、78.09%[7] - 2022 - 2025.3利润总额分别为2.73亿元、 - 4.34亿元、 - 15.56亿元、 - 1.21亿元[38] - 2022 - 2025.3资产负债率分别为54.76%、64.38%、74.86%、78.09%[38] - 2022 - 2025.3经营活动现金流净额分别为 - 4.88亿元、 - 8.70亿元、 - 2.22亿元、 - 1.13亿元[38] - 2024年公司营收15.75亿元，同比下滑13.39%[31] - 2025年一季度公司营收及毛利率延续下滑态势[32] - 2024年总资本化比率为62.77%，2025年一季度为65.68%[59] - 2024年短期债务/总债务为34.02%，2025年一季度为39.51%[59] 债项相关 - “宏图转债”发行金额/债项余额为10.09/10.09亿元，已累计有3.90万元转换为公司股票[8] - 截至2025年6月12日，“宏图转债”累计转股金额为3.90万元，债券余额为10.09亿元[50] 市场规模 - 2023年我国遥感卫星行业市场规模超220亿元，2024年或将超260亿元[14] 股权结构 - 截至2025年3月末，王宇翔、张燕合计控制公司28.95%股权[18] 业务调整 - 2024年公司全国范围内减少103个区域营销子/分公司[18] 研发投入与成果 - 2024年公司研发投入规模3.16亿元，占营业总收入比重22.97%[20] - 截至2024年末，公司累积获得发明专利304个、软件著作权1136个[19] 业务收入 - 2024年公司“PIE+行业”收入达12.70亿元，占公司营收比重超80%[20] 订单情况 - 2024年末公司在手订单同比下降21.43%[21] - 2024年公司在手订单中民方和军方客户占比分别为73.97%和26.03%，军方客户占比同比下滑较多[27] 核心技术与市场地位 - 公司在应急管理部全国自然灾害综合风险普查专项中综合市场占有率全国第一[19] - 公司核心基础平台PIE整体达到国际先进水平[19] 海外业务 - 公司于2019年开始海外营销网点建设，在多国均有海外项目[22] 卫星发射 - 2023年和2024年成功发射12颗高分辨率商业雷达卫星[23] 投资情况 - 2022年12月公司计划对迪策鸿卫出资1.50亿元，股权比例26.41%[25] 项目投资 - 交互式全息智慧地球产业数字化转型项目总投资12.19亿元，拟使用募集资金7.09亿元，截至2024年末已投资2.22亿元，总投入进度31.28%，预计2026年5月投产[28] 资金情况 - 截至2025年3月末，公司货币资金中受限资金规模为0.57亿元，实际可动用规模为3.00亿元[34] - 截至2025年3月末，公司合并口径获银行授信额度20.87亿元，同比略降，未使用额度12.80亿元[36] 减值情况 - 2024年公司存货合同履约成本计提减值9.25亿元，对利润侵蚀严重[27] - 2024年公司计提坏账减值准备1.92亿元[34] 被执行与逾期情况 - 2025年4月公司有2起被执行人记录，被执行金额50.09万元[38] - 2025年4月公司商业汇票逾期金额333.57万元，已结清[39][40] 未来展望 - 预计2025年公司收入规模下行，亏损幅度收窄[41] - 预计2025年公司总资本化比率为70 - 78%，总债务/EBITDA为 - 8 - - 12[45] 政府补助 - 2024年公司获得政府补助0.68亿元，外部支持力度有限[47] 受限资产 - 截至2025年3月末，公司受限资产账面价值6.18亿元，占总资产比重约12.51%[38] 子公司业绩 - 截至2024年末，南京子公司主营业务收入0.39亿元，净利润 - 0.31亿元；西安子公司主营业务收入0.42亿元，净利润 - 1.24亿元[56] 债务偿还 - 2024年公司净偿还银行借款规模同比明显增加，债务规模下降[34] 募投项目 - 截至2024年末，募投项目累计投资2.22亿元，3亿元补流资金使用完毕[50]

控股股东股份质押情况 - 公司控股股东张燕女士持有公司股份48,649,024股，占总股本的18.62%，本次质押10,000,000股，占其持股总数的20.56%，占公司总股本的3.83% [1] - 公司控股股东、实际控制人王宇翔先生、张燕女士及其一致行动人合计持有公司股份75,639,611股，占总股本的28.95%，本次质押后累计质押股份10,000,000股，占其持股总数的13.22%，占公司总股本的3.83% [1] - 质押股份用于为公司5,000万元人民币应收账款保理融资提供担保，资金用途为归还银行贷款 [1] 质押担保细节 - 质押权人为天津中财商业保理有限公司，质押股份不存在限售或补充质押情况，也不存在潜在业绩补偿义务 [1] - 张燕女士本次质押股份10,000,000股，占其持股的20.56%，王宇翔先生及其一致行动人北京航星盈创科技中心未新增质押 [2] - 质押融资资金用途为支持公司日常经营所需资金 [1] 质押风险控制 - 公司控股股东资信状况良好，具备资金偿还能力，质押风险可控，不存在平仓风险或被强制平仓情形 [2] - 公司将持续关注控股股东质押情况及风险，并严格履行信息披露义务 [3] - 公司计划采取有效措施偿还借款，协助控股股东尽快解除股份质押 [2]