信用评级 - 公司委托上海新世纪对2022年“睿创转债”进行跟踪信用评级[4] - 2024年6月20日前主体和“睿创转债”信用等级均为“AA”，列入评级观察名单[4] - 2025年6月10日评级主体信用等级“AA”，移出观察名单，展望“稳定”[4] - 本次“睿创转债”信用等级为“AA”[4] - 跟踪评级报告于2025年6月10日在上海证券交易所网站披露[5]

评级信息 - 公司本次评级时间为2025年6月10日，主体/展望/债项评级为AA/稳定/AA，前次为2024年6月20日AA/列入评级观察名单/AA，首次为2022年6月14日AA/稳定/AA[8] 业绩数据 - 2022 - 2025年第一季度末，合并口径营业收入分别为26.46亿元、35.59亿元、43.16亿元、11.37亿元[14] - 2022 - 2025年第一季度末，合并口径净利润分别为2.87亿元、4.22亿元、4.42亿元、1.13亿元[14] - 2022 - 2025年第一季度末，合并口径毛利率分别为46.58%、50.02%、50.26%、45.95%[14] - 2022 - 2025年第一季度末，合并口径资产负债率分别为31.40%、38.26%、37.20%、37.22%[14] - 2024年及2025年第一季度营业收入分别为43.16亿元和11.37亿元，同比分别增长21.28%和12.88%[31] - 2024年及2025年第一季度经调整的毛利率分别为45.21%和40.83%，同比分别增加1.23和0.04个百分点[31] 用户数据 - 无 未来展望 - 跟踪期内公司持续拓展红外民品市场，红外热成像业务规模继续增长[26] 新产品和新技术研发 - 2022 - 2024年末公司研发人员数量分别为1088人、1262人和1525人，占比分别为44%、46%和49%[44] - 2022 - 2024年公司研发费用分别为5.36亿元、6.83亿元和8.61亿元，占营业收入比重分别为20.27%、19.20%和19.94%[46] - 截至2024年末公司累计专利授权2011件，其中发明专利398件等；2024年新增专利392件，其中发明专利85件等[47] 市场扩张和并购 - 2024年公司受让超睿光电100%股权，购买日至期末超睿光电累计收入为0.02亿元，净利润为 - 0.05亿元[25] - 公司分别于2021年和2024年以2.81亿元和0.83亿元现金收购无锡华测56.25%和15.62%的股权，截至2024年末持股比例合计为71.87%[38] 其他新策略 - 2024年公司启动无锡英菲项目二期，总投资1.53亿元，建成后晶圆级热成像模组年产能新增50万只/年[52] 财务指标 - 截至2025年3月末，控股股东、实际控制人马宏持股比例为15.48%[12] - 睿创转债发行规模为15.65亿元，期限6年，初始转股价格40.09元/股，截至2025年3月末余额为14.69亿元[20] - 睿创转债发行票面利率为0.3%，当前票面利率为1.0%[24] - 供应链中心红外热成像整机项目总投资8.00亿元，拟使用募集资金净额6.19亿元，已投资1.07亿元，已使用募集资金0.93亿元，投资进度13%[24] - 合肥英睿红外热成像终端产品项目总投资3.00亿元，拟使用募集资金净额1.35亿元，已投资0.69亿元，已使用募集资金0.64亿元，投资进度23%[24] - 智能光电传感器研发中试平台总投资9.00亿元，拟使用募集资金净额4.00亿元，已投资9.00亿元，已使用募集资金4.00亿元，投资进度100%[24] - 2024年及2025年第一季度经营收益分别为2.88亿元和1.09亿元，在利润总额中占比分别为67.25%和85.18%[60] - 2024年及2025年第一季度期间费用分别为15.09亿元和3.86亿元，同比分别增长13.88%和11.08%[61] - 2024年及2025年第一季度投资收益分别为0.33亿元和0.07亿元，其他收益分别为1.21亿元和0.12亿元[66] - 2024年合计现金分红2.65亿元，占净利润比率为10.54%[79] - 2022 - 2025年3月末，刚性债务规模分别为7.45亿元、18.07亿元、17.54亿元和19.11亿元[80] - 截至2025年3月末，刚性债务主要由短期借款1.98亿元、应付票据3.68亿元和应付债券13.35亿元构成，借款利率范围为2.00% - 2.90%[81] - 2024年及2025年第一季度经营环节现金流量净额分别为4.91亿元和2.36亿元，营业收入现金率分别为97.34%和116.80%[84] - 2024年及2025年第一季度投资环节现金净流量分别为 -4.18亿元和 -5.02亿元[84] - 2024年及2025年第一季度筹资性现金流分别为 -3.62亿元和0.21亿元[84] - 2024年EBITDA为8.14亿元，较上年增加1.17亿元，对刚性债务保障倍数为0.46倍，对全部利息支出保障倍数为11.80倍[85] - 2024年末及2025年3月末流动比率分别为284.36%和285.71%，现金比率分别为62.86%和68.53%[88] - 截至2025年3月末获综合授信10.49亿元，已使用4.26亿元，未使用6.23亿元[88] - 2024年末母公司口径下，睿创微纳刚性债务余额 14.14 亿元，所有者权益 46.47 亿元，营业收入 18.01 亿元，净利润 8.81 亿元，经营环节现金净流入量 2.00 亿元[104] - 2024 年度，睿创微纳营业收入 43.16 亿元，净利润 4.42 亿元，经营活动产生的现金流量净额 4.50 亿元，净资产收益率 8.30%，毛利率 50.26%[107] - 2025 年第一季度末，公司资产总计 90.84 亿元，负债合计 33.81 亿元，刚性债务余额 19.11 亿元，所有者权益合计 57.03 亿元[109] - 2024 年末，公司 EBITDA 为 8.14 亿元，经营活动产生的现金流量净额为 4.50 亿元，营业周期为 84.47 天，毛利率为 50.26%[109] - 2025 年第一季度，公司净利润增长率为 -74.35%，资产负债率为 37.22%，权益资本/刚性债务为 2.98，EBITDA/刚性债务为 0.07[109] - 2022 - 2024 年公司资产负债率分别为 31.40%、38.26%、37.20%[109]

市场表现 - A股三大指数走势震荡 科创芯片指数涨0.54% [1] - 科创芯片ETF(588200)早盘涨0.54% 成交额超3.1亿元 [1] - 成分股中睿创微纳涨超4% 南芯科技、翱捷科技-U、复旦微电等涨幅居前 [1] 资金流向与规模 - 科创芯片ETF(588200)昨日获7.6亿元资金净流入 [2] - 该ETF最新流通份额172.15亿份 规模达256.64亿元 [2] 产品结构与跟踪标的 - 科创芯片ETF跟踪科创芯片指数 选取科创板半导体相关公司为样本 [2] - 产品配备场外联接基金(A类017469 C类017470) [2] 行业动态 - 大厂持续投资AI基础设施 推动算力产业链发展 [2] - 特斯拉和xAI将继续从Nvidia和AMD采购芯片 [2] - 博通Tomahawk6交换芯片启动交付 客户需求旺盛 [3] 技术趋势 - Tomahawk6性能显著提升 支持百万XPU集群部署 [3] - 将推动1.6T光模块与数据中心互联需求增长 [3] - 发布CPO版本 有望推动共封装光学技术成熟 [3] 投资机会 - AI需求增加带动产业链景气度向上 [2] - 看好AI端侧产业链和消费电子产业 [2] - 高速数通模块、DCI互联与CPO方案厂商有望受益 [3]

上证军工指数表现 - 上证军工指数6月3日上涨0 59%报7310 45点成交额176 88亿元 [1] - 近一个月上涨5 42%近三个月上涨5 28%年至今上涨0 72% [1] 指数构成与样本选择 - 指数选取十大军工集团控股且主营业务与军工相关的上市公司以及其他军工行业上市公司为样本 [1] - 基日为2004年12月31日基点为1000 0点 [1] - 样本每半年调整一次调整时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日每次调整比例一般不超过10% [2] 权重股分布 - 前十大权重股合计占比51 95%中国船舶以9 82%居首其次为中航沈飞(7 76%)和中国重工(7 25%) [1] - 其他权重股包括航发动力(6 74%)中航机载(4 01%)中国动力(3 5%)航天电子(3 44%)等 [1] 行业与市场分布 - 行业分布中工业占比77 10%信息技术12 67%原材料6 07%通信服务3 13%可选消费1 03% [1] - 全部样本均来自上海证券交易所 [1]

股本变动 - 公司总股本由454,922,802股增加至455,971,925股[4][9] - 股权激励归属登记使股本累计增加1,049,123股[9] - 增发新股或配股率为0.2306%[9] 转股价格与时间 - 调整前转股价格39.52元/股，调整后39.47元/股[4][9] - 睿创转债转股价格调整起始日为2025年6月4日[4] - 2025年6月3日停止转股，6月4日起恢复转股[9] 股权激励 - 2025年5月29日完成归属登记，以19.465元/股归属104.9123万股[9]

股权激励股份上市 - 本次股权激励股份上市股数为1,049,123股，上市流通总数为1,049,123股[2] - 本次股票上市流通日期为2025年6月5日[2] 激励计划时间线 - 2020年7月2日，公司董事会和监事会审议通过激励计划相关议案[2][3] - 2020年7月4 - 13日，公司对激励对象进行内部公示，未收到异议[4] - 2020年7月23日，股东大会批准实施激励计划[5] - 2020年9月18日，公司审议通过向激励对象首次授予限制性股票的议案[6] - 2021年7月15日，公司将限制性股票授予价格由20元/股调整为19.86元/股[6] - 2023年4月27日，董事会同意调整激励对象个人层面绩效考核要求与归属安排[7] - 2023年5月26日，股东大会同意调整激励对象个人层面绩效考核要求与归属安排[8] - 2025年4月10日，公司审议通过首次授予部分第四个及预留授予部分第三个归属期符合归属条件的议案[9] 激励对象归属情况 - 中层管理人员等90人已获授361.00万股，本次归属83.9312万股，占比23.25%[10] - 高级管理人员陈文礼已获授10.00万股，本次归属2.50万股，占比25%[11] - 中层管理人员等26人已获授77.50万股，本次归属18.4811万股，占比23.85%[11] - 27人合计已获授87.50万股，本次归属20.9811万股，占比23.98%[11] - 本次限制性股票归属人数共117人，首次授予部分90人，预留授予部分27人[11] 股本与认购款 - 公司股本总数由454,922,802股增加至455,971,925股，变动1,049,123股[14] - 截至2025年5月18日，公司收到117名激励对象认购款20,421,179.30元，计入“股本”1,049,123.00元，计入“资本公积—股本溢价”19,372,056.30元[15] 业绩情况 - 2025年1 - 3月公司实现归属于上市公司股东的净利润145,818,960.66元，基本每股收益为0.3205元/股[16] 归属股票占比 - 本次归属的限制性股票数量为1,049,123股，占归属前公司总股本的比例为0.23%[17]

睿创微纳限制性股票激励计划自查情况 - 公司于2025年4月25日披露2025年限制性股票激励计划草案及相关议案 已通过第三届董事会第二十五次会议和监事会第十八次会议审议 [1] - 自查期间为2024年10月24日至2025年4月24日 覆盖激励计划首次披露前六个月 通过中登上海分公司查询股票交易记录 [2] - 核查发现1名内幕信息知情人在自查期间存在买卖公司股票行为 但确认其操作基于公开信息独立判断 未涉及内幕信息泄露 [2][3] - 其他核查对象在自查期间均未发生二级市场股票买卖行为 [3] - 公司声明已严格执行《上市公司股权激励管理办法》等规定 采取保密措施并完成内幕信息知情人登记 [3] 科创100ETF华夏产品数据 - 产品代码588800 跟踪上证科创板100指数 近五日跌幅2% [5] - 当前市盈率228.73倍 估值分位处于59.53%水平 [5][6] - 最新份额34.7亿份 较前期持平 主力资金净流入950.9万元 [5]

股东大会召开情况 - 股东大会于2025年5月20日在公司A1楼一楼会议室召开，地点为中国（山东）自由贸易试验区烟台片区烟台开发区南昌大街6号 [1] - 出席会议的普通股股东人数为157人，持有表决权数量为170,062,743股，占公司表决权总数的38.0743% [1] - 会议采用现场投票和网络投票相结合的方式，由董事长马宏主持，程序符合《公司法》《证券法》及《公司章程》规定 [1] 议案审议结果 - 所有非累积投票议案均获通过，普通股股东同意比例普遍超过99.9%，反对票比例最高为0.0578%（98,408票）[1][2] - 现金分红相关议案中，持股5%以上股东和1%-5%股东同意率均为100%，持股1%以下股东对2024年度利润分配预案同意率为99.9062%（40,072,300票）[2] - 涉及重大事项的议案中，5%以下股东对《未来三年分红股东回报规划》同意率为99.8938%（40,067,331票），反对票40,759票（0.1016%）[3] 特别决议与关联交易 - 议案12、13、14为需特别决议通过的议案，获出席股东所持表决权三分之二以上通过 [3] - 关联股东马宏、李维诚、赵芳彦、王宏臣在议案10中回避表决，孙传彬在议案12-14中回避表决 [3] 律师见证 - 律师认为本次股东大会召集、召开程序及表决结果符合法律法规和《公司章程》，表决结果合法有效 [3]

股东大会召集与召开程序 - 股东大会由第三届董事会第二十五次会议决议召开，并于2025年4月25日通过上海证券交易所网站及公司指定媒体公告会议通知 [1] - 会议采用现场投票与网络投票结合方式，现场会议于2025年5月20日在山东烟台公司会议室召开，网络投票通过上交所系统进行 [1] - 召集程序符合《公司法》《股东会规则》及《公司章程》规定 [1] 股东出席情况 - 出席股东及代理人共157人，代表股份170,062,743股（占总股本38.0743%），其中现场出席10人（持股117,638,460股，占比26.3374%），网络投票147人（持股52,424,283股，占比11.7369%） [2] - 出席人员资格经核查有效，无重复投票情况，公司董事、监事、高管及律师列席会议 [2] 审议议案及表决结果 - 14项议案全部通过，包括年度报告、董事会/监事会工作报告、财务决算、利润分配、股权激励计划等 [3][4][5][6] - 关键议案通过率： - 年度报告及利润分配预案同意率均超99.98% [3][4] - 限制性股票激励计划（草案）获99.9328%同意，关联股东回避表决 [5] - 董事薪酬方案同意率87.1102%，中小投资者单独计票结果87.1065% [4] 行业相关ETF动态 - 科创100ETF华夏（588800）跟踪上证科创板100指数，近五日跌幅2.00%，市盈率228.73倍 [9] - 最新份额34.7亿份，主力资金净流入950.9万元，估值分位59.53% [9][10]

激励计划 - 2025年4月24日公司审议通过2025年限制性股票激励计划草案等议案[2] - 2025年4月25日公司在上海证券交易所网站披露相关公告[2] 自查情况 - 自查期为2024年10月24日至2025年4月24日，核查对象为内幕信息知情人[3] - 自查期间1名核查对象买卖股票，未利用内幕信息，其他无买卖行为[4] - 未发现内幕信息泄露及利用内幕信息买卖股票行为[5]