浙江李子园食品股份有限公司 关于回购注销部分股份暨通知债权人的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、通知债权人的原因 浙江李子园食品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 26 日召 开第三届董事会第二十二次会议和 2025 年 5 月 19 日召开的 2024 年年度股东大 会，审议通过《关于回购注销 2024 年员工持股计划部分股份的议案》。 根据《浙江李子园食品股份有限公司 2024 年员工持股计划（草案）》，鉴于 公司 2024 年员工持股计划（以下简称"本次员工持股计划"）有 35 名持有人因 个人原因离职，其尚未解锁份额对应的 60.20 万股股票由公司按 7.50 元/股进行 回购注销。 根据中汇会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《浙江李子园食品股份有限 公司 2024 年度审计报告》，公司 2024 年度未达到本次员工持股计划第一个解锁 期公司层面的业绩考核目标，本次员工持股计划第一个解锁期解锁条件未成就， 未解锁的权益份额对应的 372.93 万股股票不得解锁，由公司按 ...

股东大会基本情况 - 股东大会于2025年5月19日在浙江省金华市金东区丹溪东路1016号李子园科创大楼10楼会议室召开 [1] - 出席会议的普通股股东及其持有股份占公司有表决权股份总数的65.0359% [1] - 会议采用现场投票与网络投票结合的方式 符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 会议主持及出席人员 - 董事长李国平因公务原因未能出席 会议由副董事长朱文秀主持 [1] - 公司董事、监事和董事会秘书出席会议 其中独立董事张灏、王根武、肖作平以通讯方式参会 [2] 议案审议结果 - 所有非累积投票议案均获得通过 同意票比例均超过99.94% [2][3] - 议案1同意票251,872,987股 占比99.9471% 反对72,083股 占比0.0286% 弃权60,978股 占比0.0243% [2] - 议案2同意票251,879,997股 占比99.9499% 反对64,473股 占比0.0255% 弃权61,578股 占比0.0246% [2] - 议案3同意票251,872,387股 占比99.9469% 反对72,083股 占比0.0286% 弃权61,578股 占比0.0245% [2] - 议案4同意票251,879,297股 占比99.9497% 反对64,473股 占比0.0255% 弃权62,278股 占比0.0248% [2] - 议案5同意票251,872,387股 占比99.9469% 反对72,083股 占比0.0286% 弃权61,578股 占比0.0245% [2] - 议案6同意票251,875,057股 占比99.9480% 反对61,973股 占比0.0245% 弃权69,018股 占比0.0275% [3] - 议案7同意票251,858,395股 占比99.9414% 反对86,375股 占比0.0342% 弃权61,278股 占比0.0244% [3] - 议案8同意票251,873,105股 占比99.9472% 反对71,365股 占比0.0283% 弃权61,578股 占比0.0245% [3] - 议案9同意票251,876,087股 占比99.9484% 反对68,683股 占比0.0272% 弃权61,278股 占比0.0244% [3] - 议案10同意票251,862,665股 占比99.9431% 反对71,565股 占比0.0283% 弃权71,818股 占比0.0286% [3] - 议案11同意票251,855,155股 占比99.9401% 反对79,075股 占比0.0313% 弃权71,818股 占比0.0286% [3] - 议案12同意票251,881,605股 占比99.9506% 反对58,365股 占比0.0231% 弃权66,078股 占比0.0263% [3] - 议案13同意票251,866,595股 占比99.9446% 反对78,175股 占比0.0310% 弃权61,278股 占比0.0244% [3] 议案表决特殊性 - 议案6、7、8、9、10、11、12对中小投资者单独计票 [4] - 议案9、13为特别决议议案 获得出席会议股东所持有效表决股份总数的三分之二以上通过 [4] - 议案1-8及10-12为普通决议议案 获得出席会议股东所持有效表决股份总数的二分之一以上通过 [4] 法律合规性 - 股东大会召集和召开程序符合《公司法》《股东会规则》《治理准则》等法律法规要求 [4] - 会议表决程序和结果合法有效 [4] - 律师代其云、许锐锋见证会议过程 [4]

会议召集与召开程序 - 本次债券持有人会议由公司董事会召集 公司于2025年4月26日通过现场与通讯相结合方式召开第三届董事会第二十二次会议 审议通过召开会议的议案 [5] - 会议通知于2025年4月29日公告 明确载明会议召集人、召开形式（现场结合通讯）、时间（2025年5月19日9:00）、表决方式、审议事项及出席对象等要素 [5] - 会议实际召开情况与通知一致 由董事会召集并主持 程序符合相关规定 [5] 债券持有人出席情况 - 有权出席会议人员为"李子转债"在册债券持有人 不能出席者可书面委托代理人 [5] - 截至债权登记日 未偿还债券总张数为224,120张 占未偿还总张数的3.74% [6] - 出席代表所持有表决权债券总数不足未偿还债券总数的二分之一 未达到《债券持有人会议规则》要求的召开条件 [6][7] 议案审议与表决结果 - 本次会议唯一审议议案为《关于变更部分募集资金投资项目的议案》 采用记名表决方式 [6] - 因出席债券持有人代表的有表决权债券总数不足二分之一 会议未能有效召开 [6][7] - 由于会议未达召开要求 无法对议案形成任何有效决议 [6][7] 法律意见结论 - 律师事务所确认会议召集程序符合相关法律法规及《债券持有人会议规则》 [5][6] - 因出席表决权比例不足 本次债券持有人会议未能有效召开 [7] - 会议未形成任何有效决议 [7]

报告公司投资评级 - 买入（首次覆盖） [1] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2024年营收微增但归母净利润下降，2025年Q1营收略降但归母净利润增长，公司通过多维渠道赋能、打造维生素水第二曲线等举措有望实现业绩增长 [4][5][13] 公司基本情况 - 最新收盘价13.03元，总股本和流通股本均为3.94亿股，总市值和流通市值均为51亿元，52周内最高/最低价为15.15/7.96元，资产负债率42.1%，市盈率22.47，第一大股东为李国平 [3] 财务数据 2024年 - 营业总收入/营业收入/归母净利润/扣非净利润14.15/14.15/2.24/2.07亿元，同比0.22%/0.22%/-5.55%/-5.24% [4][13] - 毛利率/归母净利率为39.08%/15.82%，分别同比3.24/-0.97pct；销售/管理/研发/财务费用率分别为14.23%/6.07%/1.39%/-0.26%，分别同比2.32/1.38/0.02/1.48pct [4][13] 2025年Q1 - 营业总收入/营业收入/归母净利润/扣非净利润3.2/3.2/0.66/0.62亿元，同比-4.3%/-4.3%/16.17%/5.11% [5][14] - 毛利率/归母净利率为42.83%/20.68%，分别同比4.64/3.64pct；销售/管理/研发/财务费用率分别为10.64%/6.63%/1.45%/-0.04%，分别同比-0.14/0.14/0.24/3.27pct [5][14] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年公司营业收入分别为15.19/16.44/17.64亿元，同比增长7.31%/8.25%/7.32%，归母净利润2.57/2.89/3.23亿元，同比增长14.65%/12.59%/11.82%，对应EPS为0.65/0.73/0.82元，对应当前股价PE为20/18/16倍 [8] 公司策略 电商渠道 - 2025年扩充和完善电商团队，优化组织和渠道架构，调整线上产品结构，打造专属产品线；对传统货架电商平台精细化运营，构建会员体系，扶持线上经销商，提升线上营销和销售业绩 [5][15] 经销商赋能 - 差异化支持策略：强化大经销体系，根据地区和渠道特点给予费用和人员支持，开发不同产品扶持大经销商 [6][15] - 价格护城河计划：区隔电商爆品与线下专供产品，建立窜货溯源系统保护渠道利益 [6][15] 人才发展 - 开展员工培训提升计划；为新生代员工提供公平竞争与晋升环境；鼓励招聘老员工子女延续企业文化 [6][16] 产品布局 维生素水 - 顺应软饮行业口味清淡、健康有益、无糖干净、快乐悦己趋势打造第二成长曲线 [6][17] - 与同类产品相比，VitaYoung活力维他命配料表干净健康，单瓶维C含量高，定价中等 [7][17] - 通过长短视频平台、头部综艺投放广告，与优秀运动员合作推广 [7][17] 国潮饮品 - 未来推出全新国潮饮品品牌李贵妃，聚焦中式养生 [7][17]

会议信息 - “李子转债”2025年第一次债券持有人会议于2025年5月19日9:00召开[4] - 会议地点为浙江省金华市金东区丹溪东路1016号李子园科创大楼10楼会议室[4] 参会情况 - 出席会议的债券持有人（或代理人）共10名[6] - 代表可转换公司债券224,120张，占发行总数3.74%[6] - 代表债券本金22,412,000元，占未偿还本金3.74%[10] 会议结果 - 因出席代表表决权不足二分之一，会议未能有效召开[3] 见证信息 - 见证律师事务所为国浩律师（杭州）事务所[11] - 见证律师为代其云、许锐锋[11]

关于 浙江李子园食品股份有限公司 "李子转债"2025 年第一次债券持有人会议 法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 地址：杭州市上城区老复兴路白塔公园 B 区 2 号、15 号国浩律师楼 邮编：310008 Grandall Building, No.2＆No.15, Block B, Baita Park, Old Fuxing Road, Hangzhou, Zhejiang 310008, China 电话/Tel: (+86)(571) 8577 5888 传真/Fax: (+86)(571) 8577 5643 电子邮箱/Mail：grandallhz@grandall.com.cn 网址/Website：http://www.grandall.com.cn 二〇二五年五月 国浩律师（杭州）事务所 "李子转债"2025 年第一次债券持有人会议法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 关 于 浙江李子园食品股份有限公司 国浩律师（杭州）事务所 "李子转债"2025 年第一次债券持有人会议法律意见书 有签署文件的权利能力和行为能力，并且其签署行为已获得恰当、有效的授权； 所提供的副本材料或复印件均与正本或者原 ...

| 证券代码：605337 | 证券简称：李子园 公告编号：2025-028 | | --- | --- | | 转债代码：111014 | 转债简称：李子转债 | 浙江李子园食品股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025 年 5 月 19 日 (二)股东大会召开的地点：浙江省金华市金东区丹溪东路 1016 号李子园科创大 楼 10 楼会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 277 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 252,006,048 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 65.0359 | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 董事长李国平先生因 ...

法律意见书 地址：杭州市上城区老复兴路白塔公园 B 区 2 号、15 号国浩律师楼 邮编：310008 国浩律师（杭州）事务所 关于 浙江李子园食品股份有限公司 2024 年年度股东大会 Grandall Building, No.2＆No.15, Block B, Baita Park, Old Fuxing Road, Hangzhou, Zhejiang 310008, China 电话/Tel: (+86)(571) 8577 5888 传真/Fax: (+86)(571) 8577 5643 浙江李子园食品股份有限公司 2024 年年度股东大会 法律意见书 致：浙江李子园食品股份有限公司 电子邮箱/Mail：grandallhz@grandall.com.cn 网址/Website：http://www.grandall.com.cn 二〇二五年五月 国浩律师（杭州）事务所 李子园 2024 年年度股东大会法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 关 于 国浩律师（杭州）事务所（以下简称"本所"）接受浙江李子园食品股份有 限公司（以下简称"公司""李子园"）的委托，指派律师出席公司 2024 年年 度股东 ...

报告公司投资评级 - 买入（首次覆盖） [1] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2024年营收微增、归母净利润下降，2025年Q1营收下降但归母净利润增长 公司通过多维渠道赋能、开展经销商赋能计划、注重人才发展等举措提升竞争力 顺应软饮行业趋势打造维生素水第二曲线，未来还将推出国潮饮品品牌李贵妃 预计2025 - 2027年公司营收和归母净利润均实现增长 [4][5][8] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 最新收盘价13.03元，总股本和流通股本均为3.94亿股，总市值和流通市值均为51亿元，52周内最高/最低价为15.15 / 7.96元，资产负债率42.1%，市盈率22.47，第一大股东为李国平 [3] 财务数据 - 2024年营业总收入/营业收入/归母净利润/扣非净利润为14.15/14.15/2.24/2.07亿元，同比0.22%/0.22%/-5.55%/-5.24% 毛利率/归母净利率为39.08%/15.82%，分别同比3.24/-0.97pct 销售/管理/研发/财务费用率分别为14.23%/6.07%/1.39%/-0.26%，分别同比2.32/1.38/0.02/1.48pct [4][13] - 2025年Q1营业总收入/营业收入/归母净利润/扣非净利润为3.2/3.2/0.66/0.62亿元，同比-4.3%/-4.3%/16.17%/5.11% 毛利率/归母净利率为42.83%/20.68%，分别同比4.64/3.64pct 销售/管理/研发/财务费用率分别为10.64%/6.63%/1.45%/-0.04%，分别同比-0.14/0.14/0.24/3.27pct [5][14] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为15.19/16.44/17.64亿元，同比增长7.31%/8.25%/7.32%，归母净利润2.57/2.89/3.23亿元，同比增长14.65%/12.59%/11.82%，对应EPS为0.65/0.73/0.82元，对应当前股价PE为20/18/16倍 [8] 渠道策略 - 2025年扩充和完善电商团队，优化组织和渠道架构，调整线上产品结构，打造专属产品线 对传统货架电商平台精细化运营，构建会员体系，扶持线上经销商，提升电商业绩 [5][15] - 开展经销商赋能计划，包括差异化支持策略和价格护城河计划 [6][15] 人才发展 - 开展员工培训提升计划，为新生代员工提供公平竞争与晋升环境，鼓励招聘老员工子女 [6][16] 产品战略 - 坚持做好甜牛奶第一品牌，顺应软饮行业趋势打造维生素水第二曲线 维生素水配料干净健康、维C含量高，线上售价中等 公司将通过广告投放和运动员合作推广，未来还将推出国潮饮品品牌李贵妃 [7][17]

公司业绩表现 - 公司2024年收入14 2亿元 同比增长0 2% 归母净利润2 2亿元 同比减少5 6% [1] - 2022年和2023年收入分别为14亿元和14 1亿元 几乎无增长 [1] - 含乳饮料业务收入2022-2024年分别为13 6亿元 13 8亿元和13 5亿元 基本持平 [1] 核心业务分析 - 甜牛奶饮品占含乳饮料市场近50%份额 [1] - 含乳饮料品类整体面临挑战 受新茶饮 奶茶 咖啡等产品分流影响 [1] - 饮品健康化 多元化趋势削弱含乳饮料市场热度 [1] 多元化转型计划 - 计划2025年推出营养素水 植物饮料等创新产品 [2] - 2024年下半年已推出苏打水 植物蛋白饮品 2025年初推出运动饮料 养生水 [2] - 投资3 2亿元在宁夏建设日处理1000吨生乳深加工项目 涉及奶粉 浓缩奶 奶酪等 [2] 新业务发展现状 - 植物蛋白系列饮品与高含量维生素水系列处于渠道布局阶段 初步市场反馈良好 [2] - 奶粉业务中全家功能营养奶粉赛道有成长空间 但面临技术研发层面的激烈竞争 [3] 行业竞争环境 - 饮料 乳品市场高度竞争 近两年行业价格战不断 [2] - 奶粉行业竞争已进入技术 研发层面的比拼 [3]