证券之星消息，9月30日饮料乳品板块较上一交易日上涨1.35%，东鹏饮料领涨。当日上证指数报收于 3882.78，上涨0.52%。深证成指报收于13526.51，上涨0.35%。饮料乳品板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603156 | 养元饮品 | 29.47 | -2.74% | 32.92万 | 2966 | | 002329 | 皇氏集团 | 3.53 | -1.40% | 15.19万 | 5375.54万 | | 300892 | 铝酒食品 | 34.35 | -1.01% | 2.30万 | 7978.46万 | | 000848 | 承德露露 | 8.43 | -0.82% | - 5.76万 | 4865.34万 | | 001318 | 阳光乳业 | 13.76 | -0.72% | 2.91万 | 4027.33万 | | 300898 | 熊猫乳品 | 25.63 | -0.66% | 3.15万 | 8125.68万 | | 6810 ...

9月30日，李子园盘中上涨2.27%，截至13:56，报12.64元/股，成交4950.41万元，换手率1.02%，总市值 49.31亿元。 资金流向方面，主力资金净流入45.25万元，大单买入713.53万元，占比14.41%，卖出668.28万元，占比 13.50%。 李子园今年以来股价涨17.05%，近5个交易日涨1.53%，近20日跌8.27%，近60日跌1.33%。 今年以来李子园已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为4月17日，当日龙虎榜净买入-370.08万 元；买入总计4519.83万元 ，占总成交额比8.25%；卖出总计4889.91万元 ，占总成交额比8.93%。 资料显示，浙江李子园食品股份有限公司位于浙江省金华市金东区丹溪东路1016号李子园科创大楼，成 立日期1994年10月22日，上市日期2021年2月8日，公司主营业务涉及甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其 他饮料的研发、生产与销售。主营业务收入构成为：含乳饮料93.76%，其他4.86%，乳味风味饮料 0.73%，其他(补充)0.47%，复合蛋白饮料0.17%。 李子园所属申万行业为：食品饮料-饮料乳品-软饮料。所属概念板块包括： ...

板块表现 - 饮料乳品板块整体上涨0.9% 领先上证指数涨幅（0.9%）和深证成指涨幅（2.05%）[1] - 养元饮品领涨板块 收盘价30.3元 涨幅7.68% 成交额13.37亿元[1] - 东鹏饮料涨幅1.75% 收盘价290.55元 成交额4.8亿元[1] 个股涨跌 - 上涨个股包括庄园牧场（1.47%）、皇氏集团（1.13%）、西部牧业（0.84%）等9只股票[1] - 下跌个股以熊猫乳品为首 跌幅4.55% 成交额1.43亿元[2] - 妙可蓝多下跌1.72% 成交额1.82亿元 均瑶健康下跌1.47%[2] 资金流向 - 板块主力资金净流出2.24亿元 游资净流入8899.88万元 散户净流入1.35亿元[2] - 东鹏饮料获主力净流入5624.36万元 占比11.73%[3] - 光明乳业主力净流入991.56万元 占比8.9% 维维股份净流入396.06万元[3] 成交活跃度 - 养元饮品成交量44.62万手 贝因美成交量37.05万手 维维股份成交量19.26万手[1] - 欢乐家成交额2.13亿元 熊猫乳品成交额1.43亿元 光明乳业成交额1.11亿元[2] - 燕塘乳业成交量1.14万手 成交额1878.59万元[1]

股东会信息 - 2025年第三次临时股东会10月13日14点30分在浙江金华召开[6] - 网络投票10月13日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[7] - 股东会股东发言不超半小时，每位不超五分钟[10] - 回答股东质询问题不超五分钟[10] - 股东会采用现场和网络投票结合表决[6] 股东持股 - 李国平直接持股86,385,182股，占22.1442%，间接占22.8059%[17] - 王旭斌直接持股25,026,456股，占6.4154%，间接占9.7740%[17] - 朱文秀持股1,863,225股，占0.4776%[18] - 王顺余持股358,313股，占0.0919%[20] 董事会换届 - 会议审议董事会换届选举多项议案[9] - 提名肖作平、张灏、王根武为第四届独立董事候选人[22] - 任期自股东会审议通过起三年[22]

项目终止与产能调整 - 公司终止云南子公司2亿元含乳饮料二期项目 原计划建设3条无菌灌装产线 因土地规划及产业规划等客观因素搁浅 [1] - 公司强调优化资源配置 但产能扩张进入审慎期 [4][5] 核心业务表现 - 含乳饮料收入连续两年下滑 2025年上半年营收5.83亿元 同比下滑11.19% 占总营收比例降至93.8% [6] - 2021-2024年含乳饮料收入从14.27亿元降至13.54亿元 增速由正转负 [6] - 核心市场华东与华中地区收入分别下滑8.12%和6.65% 经销商净减少415家 [6] 行业趋势与竞争压力 - 健康消费趋势导致高糖含乳饮料需求萎缩 近八成消费者关注糖量信息 超五成选择无糖或低糖产品 偏好高糖饮料者仅占5.4% [6] - 现制茶饮市场2023年规模达2585亿元 预计2028年以17.3%复合增长率增至5732亿元 分流公司核心客群 [7] - 运动饮料与植物饮料2025年一季度增速超30% 含乳饮料整体市场份额持续收缩 [7] 产能利用率与财务压力 - 2024年公司总产能37.59万吨 实际利用率仅66% [7] - 云南基地设计产能5.1万吨 利用率约75% 鹤壁工厂设计产能7.28万吨/实际3万吨 龙游工厂设计产能13.36万吨/实际6.44万吨 [7] - 有息负债2025年上半年达7.57亿元 同比上升30.79% 有息资产负债率24.66% [7] 成本结构与供应链 - 原材料占含乳饮料成本70%以上 全脂奶粉依赖进口恒天然奶源 [8] - 2024年国际奶粉价格波动导致毛利率同比下滑1.0个百分点至15.8% [8] - 投资3.2亿元建设宁夏日处理1000吨生乳深加工项目 计划2025年底投产 年产值4亿元 [8] 产品转型与创新 - 推出植物蛋白饮料 维生素饮料 茶味啤酒 营养素饮料 调制乳及果蔬汁类产品 [9] - 2025年上半年非含乳饮料产品营收仅3582.51万元 其中乳味风味饮料收入456.11万元(毛利率-8.91%) 复合蛋白饮料收入103.65万元(毛利率9.31%) [9] - 维生素水产品定位"6零极简配方" 2025年目标销售额仅大几千万元 [9] 渠道与品牌建设 - 2024年电商收入增长90.5% 2025年一季度再增58.9% 占比提升至5.4% [11] - 传统经销渠道占比仍超95% 计划拓展零食量贩与早餐店等特通场景 [11] - 2025年5月升级全球代言人并启动千万公益计划 通过校园活动及国漫IP联名触达Z世代 [11] 未来产能与挑战 - 截至2025年6月末有5个在建项目 总预算15.8亿元 预计2029年产能达59.26万吨 较2024年增长58% [5][12] - 新增产能消化存在不确定性 需匹配销售与产品发展 [12]

业绩总结 - 2025年半年度每10股派发现金红利2.40元（含税），不转增，不送红股[5] 权益分派与转股 - 2025年10月10日至股权登记日“李子转债”停止转股，股权登记日后首个交易日恢复[7] - 2025年10月13日披露权益分派和转股价格调整公告[7] - 欲享受权益分派的可转债持有人可在2025年10月9日（含）前转股[7] 其他信息 - 证券代码605337，简称李子园，转债代码111014，简称李子转债[1] - 联系部门为公司证券部，电话0579 - 82881528，邮箱zqswb@liziyuan.com[8] - 公告发布时间为2025年9月26日[9]

板块整体表现 - 饮料乳品板块当日上涨0.38%，领涨股为养元饮品（代码603156）[1] - 上证指数上涨0.83%至3853.64点，深证成指上涨1.8%至13356.14点[1] - 板块主力资金净流入6305.95万元，游资净流出2721.82万元，散户净流出3584.13万元[2] 个股涨幅表现 - 养元饮品涨停（9.98%），收盘价23.25元，成交14.10万手，成交额3.18亿元[1] - 阳光乳业（代码001318）上涨2.62%至14.12元，成交5.72万手，成交额8021.89万元[1] - 庄园牧场（代码002910）上涨2.27%至9.45元，成交5.04万手，成交额4722.03万元[1] - 香飘飘（代码603711）上涨2.26%至13.15元，成交2.42万手，成交额3151.25万元[1] - 妙可蓝多（代码600882）上涨2.11%至24.25元，成交9.26万手，成交额2.26亿元[1] 资金流向特征 - 养元饮品主力净流入7030.82万元（占比22.08%），游资净流出3222.36万元（占比-10.12%），散户净流出3808.46万元（占比-11.96%）[3] - 妙可蓝多主力净流入1305.64万元（占比5.78%），游资净流出59.73万元（占比-0.26%），散户净流出1245.91万元（占比-5.51%）[3] - 光明乳业（代码600597）主力净流入990.18万元（占比11.11%），游资净流出190.96万元（占比-2.14%），散户净流出799.23万元（占比-8.97%）[3] - 阳光乳业主力净流入885.83万元（占比11.04%），游资净流入124.86万元（占比1.56%），散户净流出1010.69万元（占比-12.6%）[3]

项目终止与产能状况 - 公司终止云南2亿元含乳饮料产线投资计划 官方解释为土地规划及产业规划等客观因素导致手续无法满足建设需求[1][2] - 五座工厂总产能37.59万吨 实际利用产能24.88万吨 产能利用率仅66%[1][4] - 目前仍有5个在建项目 计划投资金额达15.8亿元 预计2029年产能将提升至59.26万吨 较2024年增长58%[3] 财务与募资动态 - 2021年首发募资7.76亿元 2023年发行可转债再募资6亿元 总计募资13.76亿元 主要用于扩产能项目[3] - 2025年上半年含乳饮料业务营收约5.83亿元 同比下降11.19% 其他业务营收3582.51万元 同比增长77.86%[4] 业务转型与市场竞争 - 公司尝试多元化布局 覆盖椰奶 奶咖 AD钙奶及维生素水等热门赛道 2024年4月推出AD钙奶 同年底推出维生素水产品[4][5] - 2025年5月宣布投资3.2亿元在宁夏建设奶粉生产线 包括全脂脱脂奶粉 浓缩奶 稀奶油及奶酪等产品[1][5] - 奶粉市场竞争激烈 工业奶粉和乳制品加工属于重资产低毛利业务 伊利 蒙牛 新希望等巨头已在宁夏布局[5] 行业背景与风险 - 国内乳企普遍面临产能过剩风险 2020年后加工产能过剩加剧 市场需求相对过剩[3] - 含乳饮料业务营收占比超九成 存在过度依赖单一品类问题[4]

项目终止与产能状况 - 终止云南2亿元含乳饮料生产线投资项目 因土地规划、产业规划等客观因素及产能利用率不足问题[2][3] - 公司现有5个工厂总设计产能37.59万吨 实际产能24.88万吨 产能利用率仅66%[2][6] - 目前仍有5个在建项目 计划投资金额达15.8亿元 预计2029年产能提升至59.26万吨 较2024年增长58%[5] 财务与募资情况 - 2021年首发募资7.76亿元 2023年发行可转债募资6亿元 总计13.76亿元 绝大部分投入扩产能项目[4] - 2024年上半年含乳饮料业务营收5.83亿元 同比下降11.19% 其他业务营收3582.51万元 同比增长77.86%[6] 业务转型与战略调整 - 公司含乳饮料业务占比超90% 存在过度依赖单一品类问题 近年通过椰奶、奶咖、AD钙奶、维生素水等产品多元化布局[6][7] - 2024年5月宣布投资3.2亿元在宁夏建设全脂脱脂奶粉、浓缩奶、稀奶油、奶酪等生产线 寻求第二增长曲线[2][7] - 进入奶粉市场是基于行业趋势研判及原材料成本控制需求 将利用现有生产管理体系[7] 行业环境与竞争挑战 - 乳制品行业普遍面临产能过剩风险 2020年后加工产能过剩问题加剧[4] - 宁夏奶粉市场竞争激烈 伊利、蒙牛、新希望等巨头已布局 工业奶粉属于重资产、低毛利业务[8] - 新项目短期对业绩贡献有限 资本开支高企可能影响公司现金流和负债率[8]

板块整体表现 - 饮料乳品板块较上一交易日下跌1.94% [1] - 上证指数上涨0.22%至3828.58点，深证成指上涨0.67%至13157.97点 [1] - 板块主力资金净流出2.55亿元，游资资金净流入3929.19万元，散户资金净流入2.16亿元 [1] 个股价格变动 - 欢乐家领跌板块，收盘价18.20元，跌幅5.99%，成交量15.14万手，成交额2.83亿元 [1] - 东鹏饮料收盘价287.85元，跌幅3.84%，成交量2.65万手，成交额7.69亿元 [1] - 熊猫乳品收盘价27.63元，跌幅3.09%，成交量4.43万手，成交额1.23亿元 [1] - 均暖健康收盘价7.71元，跌幅3.02%，成交量14.48万手，成交额1.12亿元 [1] - 李子园收盘价12.89元，跌幅2.86%，成交量6.63万手，成交额8584.23万元 [1] - 庄园牧场收盘价9.27元，跌幅2.83%，成交量5.06万手，成交额4710.95万元 [1] - 骑士乳业收盘价10.26元，跌幅2.56%，成交量7.61万手，成交额7886.38万元 [1] - 品屋食品收盘价35.86元，跌幅2.40%，成交量3.55万手，成交额1.27亿元 [1] - 西部牧业收盘价11.22元，跌幅2.35%，成交量8.03万手，成交额9042.69万元 [1] - 新乳业收盘价16.91元，跌幅1.97%，成交量8.41万手，成交额1.42亿元 [1] 个股资金流向 - 伊利股份主力净流入1786.42万元（占比1.67%），游资净流入6110.86万元（占比5.71%），散户净流出7897.28万元（占比-7.38%） [2] - 养元饮品主力净流入256.79万元（占比5.31%），游资净流入306.61万元（占比6.34%），散户净流出563.40万元（占比-11.65%） [2] - 天润乳业主力净流出76.03万元（占比-1.50%），游资净流入296.01万元（占比5.84%），散户净流出219.99万元（占比-4.34%） [2] - 海融科技主力净流出90.14万元（占比-3.48%），游资净流入14.67万元（占比0.57%），散户净流入75.46万元（占比2.92%） [2] - 庄园牧场主力净流出170.35万元（占比-3.62%），游资净流入316.68万元（占比6.72%），散户净流出146.33万元（占比-3.11%） [2] - 三元股份主力净流出231.71万元（占比-5.23%），游资净流入401.91万元（占比9.08%），散户净流出170.20万元（占比-3.84%） [2] - 泉阳泉主力净流出233.58万元（占比-4.48%），游资净流入277.12万元（占比5.32%），散户净流出43.54万元（占比-0.84%） [2] - 燕塘乳业主力净流出252.07万元（占比-10.11%），游资净流入129.78万元（占比5.20%），散户净流入122.30万元（占比4.90%） [2] - 佳禾食品主力净流出374.17万元（占比-6.01%），游资净流出29.50万元（占比-0.47%），散户净流入403.67万元（占比6.49%） [2] - 香飘飘主力净流出522.62万元（占比-18.27%），游资净流入98.70万元（占比3.45%），散户净流入423.91万元（占比14.82%） [2]