桃李面包与宾堡集团市场表现分化 - 桃李面包2025年前三季度营收同比下滑12.88%至40.49亿元，归母净利润同比下滑31.49%至2.98亿元 [1] - 桃李面包第三季度营收同比下滑11.64%至14.37亿元，归母净利润同比下滑35.05%至0.94亿元 [1] - 桃李面包第三季度华北/东北/华东区域营收分别同比下滑10.14%/下滑14.24%/下滑8.25%，仅华中区域营收同比增长7.78%至0.60亿元 [1] - 桃李面包前三季度经销商数量净减少1个至974个 [1] - 宾堡集团在华处于扩张期，截至2025年第四季度有效销售点数较去年同期明显提升，电商、O2O、会员商店等渠道生意增速显著 [2] - 宾堡集团在华营收大概率处于增长区间 [2] - 宾堡集团在B端业务表现强劲，是知名快餐连锁及航司的长期供应商，并与叮咚买菜就出海业务达成战略协议 [3] - 宾堡集团B端毛利率相对不错，因省去大量渠道成本和营销费用，且C端品牌为B端市场起到背书作用 [3] - 宾堡集团在C端推出多滋棒注心饼干、果酱风味多菲角等新品 [4] - 宾堡集团2023年至2024年在中国累计增资达7200万美元 [5] - 从整体全国布局规模看，宾堡集团仍与桃李面包有距离 [5] 食品饮料行业动态 - 商务部发布《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》，鼓励外商投资农副食品加工、烘焙食品、方便食品、植物蛋白仿生肉等食品开发生产，以及天然食品添加剂、无菌液态食品包装材料新技术开发与生产 [8] - 全国农产品批发市场猪肉平均价格为17.44元/公斤，较昨日上升0.5% [9] - 伊利集团与蒙牛集团均发文坚决支持商务部对原产于欧盟的进口相关乳制品采取反补贴措施 [10] - 水井坊与剑南春双方均回应“剑南春拟收购水井坊”传闻不属实 [11] - 三养食品（浙江）有限公司年产8亿份方便面项目临时用地获批，用地面积1448平方米，期限至2027年1月15日 [12] - 椰泰广东博罗第三基地环评文件显示，项目总投资10亿元，总建筑面积254982.82平方米，设置16条生产线，年产各类饮料总计60万吨 [13] - 市场监管总局将发布《食品委托生产监督管理办法》，将商标授权、特许经营等方式委托生产食品纳入监管，并将组织开展磷虾油、鱼油等产品专项抽检 [14] - 茉莉奶白圣诞草莓系列新品上市首日销量突破36万杯 [19] 餐饮与零售行业动态 - 西贝创始人贾国龙首次回应预制菜风波，表示当时不应该选择硬刚 [15] - 紫燕百味鸡就门店店员不当行为发布致歉声明，涉事门店停业整顿、店员开除 [16] - 高德发布报告显示，上海市有超14798家门店登上高德扫街榜，上海菜在游客热门中餐菜系中排名第一，同比增长近三成，西北菜同比增长近五成，成增速最快菜系 [17] - 京东七鲜小厨连续三天每日为北京用户免费送出约1.3万份巧克力，总计4万份 [18] - 广州开发区与沃尔玛签署协议，山姆会员商店将落户广州黄埔区，规划建筑面积约2.15万平方米，预计2028年开业 [20] - 京东发布2025年终奖计划，全集团92%的员工拿满甚至拿到超额年终奖，年终奖总投入同比增幅超过70%，采销部门今年将实现平均25薪 [21] - 淘宝闪购在广州开通全国首条无人机“聚合送”航线，并与迅蚁科技签署框架合作协议，构建低空物流配送网络 [22] - 美团“拼好饭”将与意向商家合作开店，并提供菜品标准与选址指导，同时联合汉堡王推出售价均未超过20元的定制早餐套餐 [24] 其他公司及行业要闻 - 太古股份公司A公告，贺以礼将因退休辞任公司常务董事及太古可口可乐有限公司主席等职务，自2026年5月13日起生效，由白德利接替 [7] - 顺丰国际正式成为亚马逊FIST（FBA Inbound Shipment Tracking）承运商 [23] - 红星冷链（湖南）股份有限公司通过港交所上市聆讯 [25]

异动分析 来源：新浪证券-红岸工作室 12月25日，庄园牧场跌2.21%，成交额3.95亿元，换手率19.23%，总市值23.33亿元。 乳业+网红经济+生态农业+国企改革+乡村振兴 5、据2023年4月13日互动易回复：庄园牧场作为国家级农业产业化龙头企业，一如既往地积极响应国家 关于实现乡村振兴的政策，坚定不移地支持全面推进乡村振兴的各项工作。公司在确保稳健经营的基础 上，通过产业链带动方式践行乡村振兴工作，主要包括与公司驻地合作社签订物流配送协议支付物流运 输款带动农户增收；与公司自有牧场驻地周边乡镇以"公司+基地+农户"的订单收购模式收购全株玉米 带动农户增收；通过租赁自有牧场驻地农户土地的方式以及通过吸纳驻地农户就业等方式带动农户增 收。 (免责声明：分析内容来源于互联网，不构成投资建议，请投资者根据不同行情独立判断) 资金分析 今日主力净流入-580.62万，占比0.01%，行业排名14/27，连续3日被主力资金减仓；所属行业主力净流 入-2.50亿，连续3日被主力资金减仓。 区间今日近3日近5日近10日近20日主力净流入-580.62万-2.62亿-2.13亿-1.33亿-1.44亿 1、兰州庄 ...

公司股价与交易异动 - 12月23日，公司股价下跌9.79%，成交额9.85亿元，换手率39.75%，总市值26.50亿元 [1] - 当日主力资金净流出2.22亿元，在所属行业中排名27/27，行业主力资金连续2日净流出，累计净流出2.98亿元 [5] - 近20个交易日主力资金总体呈净流出状态，累计净流出1.00亿元，主力持仓轻度控盘，筹码分布较为分散 [6] 公司业务与市场地位 - 公司主营业务为乳制品和含乳饮料的生产、加工、销售及奶牛养殖，主要产品包括巴氏杀菌乳、灭菌乳、调制乳、发酵乳、含乳饮料等 [2] - 公司拥有“庄园牧场”、“圣湖”、“东方多鲜庄园”三个乳品品牌，是甘肃、青海地区的乳制品龙头企业，市场占有率高达20% [2][3] - 公司致力于打造集奶牛养殖、生鲜乳采购、乳制品加工及产品运销为一体的安全可控的产运销体系 [3] 公司战略与业务拓展 - 2024年上半年，公司实施整合营销策略，将新品与“河西走廊”大IP结合，通过“天水—敦煌”旅游路线及线上甘肃特产店促进销售 [2] - 公司通过抖音、小红书等平台的KOL与直播带货进行推广，提升了“老兰州”系列产品的品牌知名度和搜索量 [2] - 2025年8月，公司通过子公司甘肃多鲜供应链有限公司推出宠物食品品牌“萨费”（Safiyy），以“奶牛肉”为核心原料切入宠物食品赛道 [3] 公司股权与财务概况 - 公司是国有企业，最终控制人为甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会 [4] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.81万户，较上期减少12.97%，人均流通股9466股，较上期增加14.91% [9] - 2025年1-9月，公司实现营业收入6.29亿元，同比减少3.10%，归母净利润为-4844.08万元，但同比增长59.08% [9] - 公司A股上市后累计派现6469.32万元，近三年累计派现1219.53万元 [10] 公司主营业务构成与机构持仓 - 公司主营业务收入构成为：灭菌乳37.04%，发酵乳24.37%，调制乳22.21%，巴氏杀菌乳8.20%，生鲜乳4.60%，其他2.77%，含乳饮料0.81% [9] - 截至2025年9月30日，诺安多策略混合A（320016）为公司第六大流通股东，持股144.98万股，较上期增加35.02万股 [10] - 中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）为新进第八大流通股东，持股95.24万股 [10]

公司股价表现 - 庄园牧场股价连续四个交易日涨停，晋级4连板 [1] - 该股于当日9时35分封涨停，成交额达4.82亿元，换手率为19.20% [1] 股价驱动因素 - 公司股价连续涨停与多概念叠加有关 [1] - 公司主营业务为乳制品和含乳饮料的生产加工销售及奶牛养殖，属于乳制品板块 [1] - 公司依托全产业链优势加强线上电商运营，涉及电子商务概念 [1] - 公司销售区域以甘肃省、青海省、陕西省为主，涉及西部大开发概念 [1] - 公司最终控制人为甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会，属于国企改革概念 [1] - 上述概念的活跃为公司股价表现带来支撑 [1]

公司股价与交易表现 - 12月15日，公司股价上涨3.39%，成交额9667.14万元，换手率5.49%，总市值20.30亿元 [1] - 当日主力资金净流入371.12万元，占成交额0.04%，在所属行业中排名第18位 [5] - 近20日主力资金累计净流出2322.52万元，近10日净流出1150.54万元，但近5日和近3日转为净流入，分别为268.83万元和166.46万元 [6] - 主力持仓不控盘，筹码分布非常分散，主力成交额1031.44万元，占总成交额1.26% [6] - 筹码平均交易成本为11.13元，近期筹码减仓程度减缓，股价靠近支撑位10.37元 [7] 公司业务与市场地位 - 公司主营业务为乳制品和含乳饮料的生产、加工、销售及奶牛养殖 [2] - 产品包括巴氏杀菌乳、灭菌乳、调制乳、发酵乳、含乳饮料等，主要品牌有“庄园牧场”、“圣湖”、“东方多鲜庄园” [2] - 公司是甘肃、青海地区的乳制品龙头企业，市场占有率高达20% [2] - 公司秉持“以质量求生存”理念，打造集奶牛养殖、生鲜乳采购、乳制品加工及产品运销为一体的安全可控产运销体系 [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入6.29亿元，同比减少3.10% [9] - 2025年1-9月，公司归母净利润为-4844.08万元，但同比增长59.08% [9] - 主营业务收入构成为：灭菌乳37.04%，发酵乳24.37%，调制乳22.21%，巴氏杀菌乳8.20%，生鲜乳4.60%，其他2.77%，含乳饮料0.81% [9] 公司战略与新业务拓展 - 公司通过子公司甘肃多鲜供应链有限公司推出宠物食品品牌“萨费”（Safiyy），以其独创的“奶牛肉”为核心原料，切入宠物食品赛道 [3] - 公司坚持“市场开发与供给能力相协调”的平衡发展战略，以生产基地为中心，在合理配送半径内逐步开拓市场 [2] 公司股权与股东结构 - 公司属于国有企业，最终控制人为甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会 [4] - 截至2025年9月30日，股东户数为1.81万户，较上期减少12.97% [9] - 截至2025年9月30日，人均流通股为9466股，较上期增加14.91% [9] - 十大流通股东中，诺安多策略混合A（320016）持股144.98万股，相比上期增加35.02万股；中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）为新进股东，持股95.24万股 [10] 公司行业属性与概念 - 公司所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品 [9] - 公司涉及的概念板块包括：微盘股、乡村振兴、生态农业、小盘、国资改革等 [9] 公司背景与社会责任 - 公司是国家级农业产业化龙头企业，积极响应国家乡村振兴政策 [4] - 公司通过产业链带动方式践行乡村振兴，包括与合作社签订物流配送协议、以“公司+基地+农户”模式收购全株玉米、租赁农户土地及吸纳就业等方式带动农户增收 [4] - 公司A股上市后累计派现6469.32万元，近三年累计派现1219.53万元 [9]

公司概况与市场地位 - 公司为兰州庄园牧场股份有限公司，主要从事乳制品和含乳饮料的生产、加工、销售及奶牛养殖业务，拥有“庄园牧场”、“圣湖”、“东方多鲜庄园”三个主要品牌 [2] - 公司是甘肃、青海地区的乳制品龙头企业，市场占有率高达20% [2] - 公司属于国有企业，最终控制人为甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会 [2][4] - 公司是国家级农业产业化龙头企业 [4] 业务与产品结构 - 公司主营业务收入构成为：灭菌乳37.04%，发酵乳24.37%，调制乳22.21%，巴氏杀菌乳8.20%，生鲜乳4.60%，其他2.77%，含乳饮料0.81% [9] - 公司秉持“以质量求生存”的发展理念，致力于打造集奶牛养殖、生鲜乳采购、乳制品加工及产品运销为一体的安全可控的产运销体系 [2] - 公司通过子公司甘肃多鲜供应链有限公司推出宠物食品品牌“萨费”（Safiyy），以其独创的“奶牛肉”为核心差异化原料，切入宠物食品赛道 [3] 财务与股东情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.29亿元，同比减少3.10%；归母净利润为-4844.08万元，同比增长59.08% [9] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.81万户，较上期减少12.97%；人均流通股为9466股，较上期增加14.91% [9] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，诺安多策略混合A（320016）为第六大股东，持股144.98万股，相比上期增加35.02万股；中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）为新进第八大股东，持股95.24万股 [10] - 公司A股上市后累计派现6469.32万元，近三年累计派现1219.53万元 [9] 市场表现与交易数据 - 12月9日，公司股价上涨0.73%，成交额为7081.78万元，换手率为3.76%，总市值为21.59亿元 [1] - 当日主力资金净流入148.79万元，占成交额比例为0.02% [5] - 近20日主力资金净流出6806.51万元 [6] - 主力持仓方面，主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额1709.47万元，占总成交额的1.83% [6] 技术分析与筹码结构 - 该股筹码平均交易成本为11.26元，近期有吸筹现象，但吸筹力度不强 [7] - 目前股价在压力位11.52元和支撑位10.42元之间 [7] 发展战略与社会责任 - 公司积极响应国家乡村振兴政策，通过产业链带动方式践行乡村振兴，具体措施包括与合作社签订物流配送协议、以“公司+基地+农户”模式收购全株玉米、租赁农户土地及吸纳农户就业等 [4] - 公司此前主要在西北地区发展，坚持“市场开发与供给能力相协调”的平衡发展战略 [2]

公司股价与交易表现 - 12月4日公司股价下跌3.47%，成交额为8194.06万元，换手率为4.37%，总市值为21.20亿元 [1] - 当日主力资金净流出606.62万元，占成交额比例为0.07%，在行业内排名第12/27，且主力资金已连续3日减仓 [5] - 近20个交易日主力资金累计净流出5540.35万元，筹码分布非常分散，主力成交额1838.17万元，仅占总成交额的2.72% [6] 公司业务与市场地位 - 公司主营业务为乳制品和含乳饮料的生产、加工、销售及奶牛养殖，产品包括巴氏杀菌乳、灭菌乳、调制乳、发酵乳、含乳饮料等，拥有“庄园牧场”、“圣湖”、“东方多鲜庄园”三个品牌 [2] - 公司是甘肃、青海地区的乳制品龙头企业，市场占有率高达20% [2] - 公司主营业务收入构成为：灭菌乳37.04%，发酵乳24.37%，调制乳22.21%，巴氏杀菌乳8.20%，生鲜乳4.60%，其他2.77%，含乳饮料0.81% [9] 战略发展与新业务 - 公司秉持“以质量求生存”的发展理念，坚持“市场开发与供给能力相协调”的平衡发展战略，致力于打造集奶牛养殖、生鲜乳采购、乳制品加工及产品运销为一体的安全可控产运销体系 [2] - 2025年8月，公司通过子公司甘肃多鲜供应链有限公司推出宠物食品品牌“萨费”（Safiyy），以独创的“奶牛肉”为核心原料，切入宠物食品赛道 [3] 公司治理与股东结构 - 公司属于国有企业，最终控制人为甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会 [4] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.81万户，较上期减少12.97%；人均流通股为9466股，较上期增加14.91% [9] - 十大流通股东中，诺安多策略混合A（320016）为第六大股东，持股144.98万股，较上期增加35.02万股；中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）为新进第八大股东，持股95.24万股 [10] 财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.29亿元，同比减少3.10%；归母净利润为-4844.08万元，但同比增长59.08% [9] - 公司A股上市后累计派现6469.32万元，近三年累计派现1219.53万元 [9] 公司背景与行业属性 - 公司成立于2000年4月25日，于2017年10月31日上市，位于甘肃省兰州市 [9] - 公司所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品，概念板块包括微盘股、生态农业、乡村振兴、小盘、甘肃国资等 [9] - 公司是国家级农业产业化龙头企业，通过产业链带动方式践行乡村振兴，包括与合作社签订物流配送协议、以“公司+基地+农户”模式收购全株玉米、租赁农户土地及吸纳就业等方式带动农户增收 [4]

公司业务与市场地位 - 公司主要从事乳制品和含乳饮料的生产、加工、销售及奶牛养殖业务，产品包括巴氏杀菌乳、灭菌乳等多种液态乳制品，拥有“庄园牧场”、“圣湖”、“东方多鲜庄园”三个品牌 [2] - 公司是甘肃、青海地区的乳制品龙头企业，市场占有率高达20% [2] - 公司通过子公司甘肃多鲜供应链有限公司推出宠物食品品牌“萨费”（Safiyy），以“奶牛肉”为差异化原料切入宠物食品赛道 [3] - 公司主营业务收入构成为：灭菌乳37.04%，发酵乳24.37%，调制乳22.21%，巴氏杀菌乳8.20%，生鲜乳4.60%，其他2.77%，含乳饮料0.81% [9] 公司属性与发展战略 - 公司属于国有企业，最终控制人为甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会 [4] - 公司秉持“以质量求生存”的发展理念，坚持“市场开发与供给能力相协调”的平衡发展战略，打造集奶牛养殖、生鲜乳采购、乳制品加工及产品运销为一体的产运销体系 [2] - 公司作为国家级农业产业化龙头企业，通过产业链带动方式践行乡村振兴工作，包括物流配送协议、“公司+基地+农户”订单收购模式、租赁土地及吸纳就业等方式带动农户增收 [4] 近期财务与股东情况 - 2025年1月-9月，公司实现营业收入6.29亿元，同比减少3.10%；归母净利润为-4844.08万元，但同比增长59.08% [9] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.81万，较上期减少12.97%；人均流通股为9466股，较上期增加14.91% [9] - 十大流通股东中，诺安多策略混合A（320016）持股144.98万股，相比上期增加35.02万股；中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）新进为第八大流通股东，持股95.24万股 [10] - 公司A股上市后累计派现6469.32万元，近三年累计派现1219.53万元 [10] 股票交易与市场表现 - 12月2日，公司股价涨0.18%，成交额8569.71万元，换手率4.50%，总市值21.96亿元 [1] - 当日主力资金净流出151.45万元，占比0.02%，所属行业主力资金净流出6332.08万元，均连续2日被减仓 [5] - 近5日主力资金净流入457.44万元，但近20日主力资金净流出5359.01万元 [6] - 主力持仓分散，成交额1107.69万元，仅占总成交额的1.28% [6]

公司业务与市场地位 - 公司主要从事乳制品和含乳饮料的生产、加工、销售及奶牛养殖业务，产品包括巴氏杀菌乳、灭菌乳等多种液态乳制品，拥有“庄园牧场”、“圣湖”等品牌 [2] - 公司是甘肃、青海地区的乳制品龙头企业，市场占有率高达20% [2] - 公司主营业务收入构成为：灭菌乳37.04%，发酵乳24.37%，调制乳22.21%，巴氏杀菌乳8.20%，生鲜乳4.60%，其他2.77%，含乳饮料0.81% [9] 战略发展与新业务 - 公司秉持“以质量求生存”的发展理念，坚持“市场开发与供给能力相协调”的平衡发展战略，打造集奶牛养殖、生鲜乳采购、乳制品加工及产品运销为一体的安全可控的产运销体系 [2] - 公司子公司甘肃多鲜供应链有限公司推出宠物食品品牌“萨费”（Safiyy），以其独创的“奶牛肉”为核心差异化原料，切入宠物食品赛道 [3] - 公司作为国家级农业产业化龙头企业，通过产业链带动方式践行乡村振兴工作，包括与合作社签订物流配送协议、订单收购模式收购全株玉米、租赁土地及吸纳就业等方式带动农户增收 [4] 公司股权与治理 - 公司属于国有企业，最终控制人为甘肃省人民政府国有资产监督管理委员会 [4] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.81万，较上期减少12.97%；人均流通股9466股，较上期增加14.91% [9] 近期财务表现 - 2025年1月-9月，公司实现营业收入6.29亿元，同比减少3.10%；归母净利润为-4844.08万元，同比增长59.08% [9] - 公司A股上市后累计派现6469.32万元，近三年累计派现1219.53万元 [10] 市场交易与资金动向 - 11月25日，公司股价涨1.71%，成交额6239.78万元，换手率3.41%，总市值20.90亿元 [1] - 当日主力资金净流入251.12万元，所属行业主力资金净流入7400.65万元，连续2日被主力资金增仓 [5] - 近20日主力资金净流出8085.92万元，主力持仓没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额1448.84万元，占总成交额的2.07% [6] 机构持仓情况 - 截至2025年9月30日，诺安多策略混合A（320016）为公司第六大流通股东，持股144.98万股，相比上期增加35.02万股 [10] - 中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）为公司第八大流通股东，持股95.24万股，为新进股东 [10]

上市历程与公司治理 - 菊乐股份的IPO历程长达七年，自2017年起共五次发起冲击，近期北交所审核状态因财务报告过期而变更为“中止” [1][2] - 公司创始人童恩文于2024年9月离世，实际控制人变更为其持有加拿大国籍的女儿童竹，童竹通过继承获得公司73.35%的权益 [1][2] - 公司新任董事长为童恩文的女婿高朝晖，其为美国国籍，自2017年5月起担任公司董事、总经理 [2] 业务经营与财务状况 - 公司主营业务为含乳饮料及乳制品的研发、生产和销售，2022年至2024年营收分别为14.72亿元、15.62亿元和16.41亿元 [3] - 公司营收高度依赖四川省内市场，报告期内四川省收入占比分别为76.55%、77.59%和76.03% [3][4] - 公司主要通过经销模式销售，各期经销收入占比分别为75.72%、74.52%及69.97% [4] 区域市场拓展 - 公司于2020年收购黑龙江惠丰乳品以拓展东北市场，但报告期内东北三省营收从1.52亿元收缩至1.3亿元，收入占比从10.32%下滑至8.02% [3][4] - 全国电商平台渠道收入增长显著，从2022年的4752.36万元增至2024年的1.46亿元，收入占比从3.24%提升至8.94% [4] - 区域乳企面临全国性品牌渠道下沉和价格战挤压，以及自身供应链、渠道建设和品牌认知度低等内部瓶颈 [3] 募资计划与监管问询 - 公司此次北交所IPO拟募资不超过5.5亿元，主要用于温江乳品生产基地改扩建项目（拟投入2.78亿元）和营销网络中心升级建设项目（拟投入1.79亿元） [5] - 监管关注公司产能利用率未达满负荷（2022-2024年分别为85.29%、78.44%和84.49%），要求论证扩产合理性 [5] - 北交所问询还包括经销收入真实性、收入确认准确性、关联方交易合理性等问题，公司尚未回复 [6] - 同业公司南方乳业在监管问询后，已将营销网络投入预算从约4.8亿元缩减至3.5亿元 [6]