股本与注册资本 - 2025年7月2日注销700股已回购股份并减少注册资本[14] - 2025年8月1日回购注销1900000股2024年限制性股票激励计划中不得解除限售的股票[15] - 回购注销后公司股本总数由236050695股变更为234149995股，注册资本由236050695元变更为234149995元[15] - 2025年8月19日拟回购注销2名离职激励对象的67800股限制性股票，尚需股东大会审议[26] - 本次回购注销完成后，公司总股本将从234149995股减至234082195股[27] 募集资金 - 2020年非公开发行股票20901134股，募集资金总额644799983.90元，净额635955867.32元[33] - 截至2025年6月30日，募集资金专户初始存放金额63595.59万元，余额19621.04万元[34] - 以部分闲置募集资金进行现金管理的理财产品余额为18000.00万元[34] - 截至2025年6月30日，前次募集资金实际投入50298.35万元[38] - 2020 - 2025年1 - 6月各年度使用募集资金分别为5566.76万元、15824.79万元、2151.86万元、10289.94万元、5548.98万元、10916.01万元[52] - 截至2025年6月30日，累计收到银行存款利息净额909.15万元，理财收益5414.65万元[46] 募投项目 - 智联网安全技术研发与产业化项目承诺募集资金20957.79万元，实际投入9555.13万元，差异 - 11402.66万元，2024年12月结项[38][52] - 下一代数字信任产品研发与产业化项目承诺募集资金24637.79万元，实际投入11614.37万元，差异 - 13023.42万元，2024年12月结项[38][52] - 补充流动资金承诺募集资金18000.00万元，实际投入18212.84万元，差异212.84万元[38][52] - 数据安全管理平台研发与业务拓展项目承诺募集资金20537.30万元，实际投入1272.39万元，差异 - 19264.91万元，预计2026年12月达到预定可使用状态[38][52] - 永久补充流动资金承诺募集资金9670.45万元，实际投入9643.62万元，差异 - 26.83万元[39][52] - 截至2025年6月30日，前次募投项目累计实现效益2426.90万元[54] 股东回报规划 - 公司制定未来三年（2025 - 2027年）股东回报规划[57] - 未来三年利润分配可采取现金、股票等方式，有现金分红条件时优先现金分红[59] - 满足条件下公司每年度至少进行一次利润分配，董事会可提议中期现金分红[59] - 未来三年每年以现金方式分配的利润不少于当年实现可分配利润的20%[59] - 公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排，现金分红在利润分配中所占比例最低达80%[60] - 公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排，现金分红在利润分配中所占比例最低达40%[60] - 公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排，现金分红在利润分配中所占比例最低达20%[60] 其他 - 股东大会召开时间为2025年9月5日下午14：00，网络投票时间为当日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00（交易系统）和9:15 - 15:00（互联网平台）[10] - 2024年6月28日公司董事会、监事会审议通过《关于<格尔软件股份有限公司2024年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》等议案[21] - 2024年9月24日，激励计划授予52人475.00万股限制性股票[24] - 2025年4月24日，因业绩考核目标未达标，公司拟回购注销190万股限制性股票，回购价5.4元/股[24] - 2025年8月1日，190万股限制性股票完成注销[25] - 本次回购价格为5.4元/股，资金源于公司自有资金[26] - 本次回购注销不影响公司财务和经营，不影响管理团队履职[29] - 董事会制定利润分配方案需经审议通过，提交股东大会批准[61] - 股东大会通过方案后，董事会须在两个月内完成分红或派发股票股利[61] - 公司应在年度报告中详细披露现金分红政策制定及执行情况[61]

证券代码：603232 证券简称：格尔软件 公告编号：2025-053 格尔软件股份有限公司 股东集中竞价减持股份计划公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 股东持股的基本情况 截至本公告披露日，格尔软件股份有限公司（以下简称"公司"）董事兼总经 理叶枫先生持有公司股份 1,903,849 股，占公司总股本比例为 0.8131%；公司副 总经理范峰先生持有公司股份 570,483 股，占公司总股本比例为 0.2436%；公司 副总经理掌晓愚先生持有公司股份 738,000 股，占公司总股本比例为 0.3152%。 减持计划的主要内容 叶枫先生计划减持公司股份不超过 495,000 股，即不超过公司总股本的 0.2114%；范峰先生计划减持公司股份不超过 152,000 股，即不超过公司总股本 的 0.0649%；掌晓愚先生计划减持公司股份不超过 199,000 股，即不超过公司总 股本的 0.0850%。上述股东将通过集中竞价交易方式减持公司股份，减持期间为 自本公告披露之日起十五个交易 ...

股价及交易表现 - 2025年8月25日收盘价16.45元 单日下跌0.18% [1] - 换手率4.91% 成交量11.35万手 成交金额1.86亿元 [1] - 主力资金净流出1521.06万元 占成交额8.16% 其中超大单净流入244.22万元(1.31%) 大单净流出1765.28万元(9.47%) [1] 财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入1.16亿元 同比减少40.16% [1] - 归属净利润7269.14万元 同比减少44.16% [1] - 扣非净利润7991.10万元 同比减少33.85% [1] - 流动比率6.265 速动比率5.677 资产负债率13.96% [1] 公司基本情况 - 成立于1998年 位于上海市 从事研究和试验发展 [1] - 注册资本23605.0695万人民币 实缴资本3566.6667万人民币 [1] - 法定代表人杨文山 [1] 企业投资与运营 - 对外投资17家企业 参与招投标项目496次 [2] - 拥有商标信息24条 专利信息121条 行政许可8个 [2]

证券代码：603232 证券简称：格尔软件 公告编号：2025-052 格尔软件股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公 告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 基本情况 | 产品名称 | 安泰保盈系列 期收益凭证 1141 | | --- | --- | | 受托方名称 | 中信证券股份有限公司 | | 购买金额 | 万元 5,000 | | 产品期限 | 天 275 | | 特别风险提示（如有请勾选） | 其他：不适用 | 风险提示 尽管本次公司购买的为安全性高、流动性好、风险低的保本型理财产品，但 金融市场受宏观经济、财政及货币政策的影响较大，不排除该项投资的收益会受 到市场波动的影响。敬请广大投资者注意防范投资风险。 一、前次委托理财到期收回情况 告编号：2025-024）。公司已按期收回前述理财产品本金 1,000 万元，并获得收 益 4.05 万元。 截至本公告披露日，公司已收回本金和获得理财收益并划至募集资金专用账 户。具体情况如下： | 是 | 否 | 逾 | 期 ...

行业技术发展 - 量子计算技术进步对传统密码体系构成巨大威胁 [1] - 抗量子密码技术成为量子信息时代维护信息安全的关键技术 [1] - 行业整体升级将从金融、能源、民生等关键领域逐步铺开 [1] 公司技术布局 - 公司深耕密码行业27年 [1] - 通过自主研发量子加密算法和安全产品为数据提供量子级保护 [1] - 2021年开始部署抗量子密码技术 [1] - 将量子随机数、量子密钥分发等技术融合到产品体系中 [1] 公司背景 - 公司成立于1998年 [1] - 2017年登陆资本市场 [1]

投资评级 - 维持买入评级 目标价18.72元 当前股价16.48元（2025年08月22日）[3][6] 核心观点 - 抗量子加密（PQC）技术标准化加速推进 全球超80%数字身份系统依赖传统公钥算法 面临量子计算破解风险[10] - NIST于2024年8月发布全球首批3个抗量子加密标准 国内标准制定有望2026年完成[10] - 公司构建NGPKI体系 集成量子密钥分发、抗量子算法和量子随机数源 实现国际国内算法兼容[10] - 通过"AI+密码"技术提升证书管理智能化 为金融交易等长期保密场景提供数十年安全保障[10] - 在国内金融、科研领域部署多个验证项目 与中国银河证券合作课题获证券业优秀研究成果[10] - 数字信任服务体系项目实现PQC算法海外应用 国产软硬件全链条输出三大突破[10] 财务预测 - 下调营收预期 预测2025-2027年营业收入分别为5.36亿元/5.98亿元/6.51亿元 同比增长1.2%/11.7%/8.8%[5][13] - 预测2025-2027年归属母公司净利润分别为0.44亿元/0.60亿元/0.82亿元 同比增长18.4%/38.0%/37.1%[5] - 2025-2027年每股收益预测为0.19元/0.26元/0.35元（原预测2025-2026年为0.36元/0.41元）[3][13] - 毛利率持续改善 从2024年52.0%提升至2027年54.2%[5] - 净利率从2024年7.0%提升至2027年12.7%[5] - 净资产收益率从2024年2.6%提升至2027年5.2%[5] 估值分析 - 基于可比公司PE水平 给予2026年72倍PE[3][13] - 当前市盈率104.8倍（2024A） 预计2027年降至47.0倍[5] - 可比公司2026年市盈率区间47.92-123.96倍 调整后平均71.96倍[12] 市场表现 - 52周股价区间9.06-18.98元[6] - 近12个月绝对收益77.03% 相对沪深300超额收益44.89%[7] - 总市值38.59亿元 流通A股2.31亿股[6]

下周解禁规模 - 下周将有31只个股解禁 合计解禁市值234.81亿元[1] 重点解禁个股 - 容百科技解禁市值居首 解禁2.5亿股限售股 主要为首发原股东限售股份[1] - 解禁市值前五分别为容百科技57.07亿元 振华风光52.82亿元 宣泰医药37.98亿元 联合化学18.41亿元 凯格精机16.93亿元[3] - 宣泰医药解禁股本比例最高达68.61% 振华风光解禁比例43.04% 容百科技解禁比例34.91%[3] 机构关注度 - 九号公司-WD 佰维存储 容百科技 万马股份 银禧科技近期获得机构调研[1] 市场表现 - 凯格精机8月以来涨幅31.54% 恒烁股份涨幅24.23% 帝奥微涨幅22.97%[3] - 宣泰医药8月以来下跌4.01% 联合化学下跌2.64% 步步高下跌5.33%[3]

固定收益 - 债市根基未动摇但情绪偏弱，短期看股做债或持续，建议中短久期配置为主，关注3年及以内城投、优质城农商行二永债及1年内高等级央国企地产债配置机会[2] - 美国经济预期轮转导致资产配置难度增加，建议在小滞涨（美股科技+美债平坦化+美元现金）和软着陆（美股小盘或新兴市场权益+美债陡峭化+黄金）之间构建风险平价组合[4] 交通运输 - 7月快递行业量增价减，8-9月旺季将至叠加监管加强，全国价格有望普涨，推荐电商快递板块及国际综合物流龙头顺丰控股[6] 食品饮料 - 白酒板块估值和情绪处于低位，基本面企稳，贵州茅台/五粮液/泸州老窖股息率超3.5%，长期配置价值高[6] - 盐津铺子25Q2直营商超承压但会员制商超/定量流通/零食量贩渠道高增，扣非净利率同比+1.8pct[13] 科技与电子 - 工业富联AI算力业务增长潜力被重估，乐观情景下2026年CSP的GB200/GB300机柜需求约12.9万台，中东欧洲主权AI或带来15%增量[14] - 纳芯微25H1营收同比+79.49%，汽车电子收入持续提升，覆盖主驱逆变器控制/OBC/直流充电机等全场景[37] - 中科飞测25Q2营收同比+78.73%，明暗场纳米图形晶圆检测设备已完成样机研发并小批量出货验证[39] 有色金属 - 刚果金钴出口禁令或导致26/27年供需缺口达1.7/4.1万吨，钴价中枢有望升至35万元/吨以上[9] - 金力永磁25H1归母净利同比+154.81%，稀土回收业务实现盈利，具身机器人等新业务拓展顺利[38] 医药健康 - 平安好医生1H25收入同比+19.5%超预期，AI赋能推动非IFRS净利率同比+2.3pp至6.6%[23] - 翰森制药1H25创新药收入同比+22%占比达83%，剔除合作收入后产品销售收入同比增速约13%[38] 互联网与消费 - BOSS直聘25Q2经调整归母净利同比+30.8%至9.46亿元，蓝领招聘需求自5月修复[16] - 老铺黄金1H25收入同比+251%，拟派中期股息9.59元/股对应派息比率72%[24] - 小米集团2Q25汽车业务毛利率超预期，高端化战略推动经调整净利同比+75.4%[44] 新能源与材料 - 尚太科技25Q2负极材料出货量环比+8.1%，北苏二期10万吨项目投产带动收入同比+42.8%[33] - 福耀玻璃25Q2归母净利同比+31.47%至27.75亿元，汽车玻璃主业增长靓丽[34] 金融与公用事业 - 香港交易所2Q25归母净利同比+41%至44.4亿港币创历史新高，保证金投资收益环比+35%[27] - 众安在线1H25承保利润同比+123%至6.3亿元，健康/汽车/消费金融生态承保利润分别增长94.5%/90.7%/611.4%[19]

投资评级与目标价 - 维持"买入"评级，目标价上调至20.93元（前值16.00元）[1][5][8] - 基于25年63.4倍PE估值（可比公司均值），反映密码安全业务长期空间[5][12] 财务表现与核心观点 - **收入承压**：2025H1营收1.16亿元（yoy-40.16%），Q2营收7002.33万元（yoy-51.63%），主因客户预算收紧[1][2] - **利润亏损扩大**：归母净利-7269.14万元（yoy-44.16%），销售/管理费用率分别+14.45pct/+22.19pct[1][3] - **毛利率优化**：25H1销售毛利率51.49%（yoy+10.77pct），业务质量提升[2] - **盈利预测调整**：下调25-27年营收至5.89/6.84/8.04亿元（CAGR 16.83%），归母净利0.78/1.21/1.65亿元（CAGR 45.44%）[5] 战略布局与技术进展 - **抗量子密码**：全线产品初步具备抗量子能力，完成金融行业首个试点，拟募资1.6亿元产业化[1][2] - **生态合作**：首批入驻鸿蒙Next生态，格尔安全认证V7.0.0与HarmonyOS NEXT兼容性获认证，与华为云、阿里云深度集成[4] - **新场景技术储备**：可信数据空间平台、AI安全、低空经济等[3] 市场拓展与费用投入 - **行业拓展**：聚焦党政军领域，烟草、金融、军工、海关客户加速覆盖，中标多个城市级密码项目[3] - **区域扩张**：依托华中优势向全国政务市场延伸[3] - **研发投入**：25H1研发费用率33.62%（yoy+9.79pct），强化技术升级[3] 估值与行业对比 - **可比公司估值**：天融信（25E 56.4xPE）、安恒信息（25E 122.5xPE）、三未信安（25E 70.4xPE），均值63.4xPE[12] - **目标价空间**：较当前价16.07元存在30.2%上行潜力[8]

财务表现 - 2025年半年度营业收入为1.16亿元，同比下降40.16% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为-7269.14万元 [2]