业绩情况 - 2025年上半年营业收入较去年同期减少，净利润亏损规模扩大[2][3][11] - 收入和利润通常集中在下半年[2][3][6] - 报告期内毛利率提升得益于高毛利业务销售占比提高等[14] 技术与产品 - 成为首批入驻鸿蒙Next生态市场和应用商店的密码厂商，旗下格尔安全认证V7.0.0与HarmonyOS NEXT操作系统完成兼容性测试获官方认证[4] - 密码服务平台、云密码机等产品完成与阿里云、华为云的深度集成[4] - 围绕人工智能融合应用展开技术探索，研发智能化综合安全解决方案[5] - 探索无人机身份识别技术，研发无人机身份信标系统，参与编写相关国家标准[13] 市场与合作 - 联合电科国际承接非洲某国数字信任体系建设项目，实现我国抗量子密码算法海外首次应用[8] - 积极响应“数字丝绸之路”倡议，推进核心密码技术在沿线国家适配与落地[10] 收购与融资 - 与微品致远的收购事项正在推进尽职调查等工作[3][5] - 2025年度以简易程序向特定对象发行股票事宜正在有序推进[5] 其他事项 - ESG评级达到AA级，将ESG理念融入战略与运营[12] - 已委托律师团队处理公告编号2025 - 042的诉讼案件[5] - 投资国信高地等公司，聚焦低空安全防控等业务[7] - 积极参与标准研讨与生态建设，开拓新兴需求领域[9]

投资情况 - 公司购买国融证券安享收益凭证2566号，金额3500万元，预计年化收益率2.00%[4][7] - 2025年4月24日审议通过用不超1.9亿元闲置募集资金现金管理，已用18,500万元[15][16] 融资情况 - 非公开发行A股股票20,901,134股，募集资金总额644,799,983.90元[7] 财务数据 - 2024年末资产总额1,669,821,101.50元，负债250,488,989.46元[11] - 2025年6月末资产总额1,553,681,507.55元，负债216,922,951.26元[11] - 2024年度及2025年1 - 6月经营现金流净额分别为 -12,010,381.36元、 -91,482,979.44元[11] - 截至2025年6月30日，资产负债率为13.96%[12] 产品信息 - 产品起息日2025年9月19日，到期日2025年12月23日，风险R1，固定收益型[7]

报告行业投资评级 - 推荐 维持评级 [4] 报告核心观点 - 量子计算有望成为解决AI算力瓶颈的颠覆性力量 凭借指数级并行处理能力、全域协同特性与超低能耗优势 从根本上颠覆传统计算架构 [1][3] - 量子计算对传统密码体系构成严峻威胁 其强大计算能力可能破解基于大整数分解的加密系统 [1][3][30] - 后量子密码技术是应对量子计算威胁的关键防线 旨在构建能抵御量子计算机攻击的新型密码体系 [1][3][32] - 全球量子计算市场规模2023年达47亿美元 预计2035年将超过8000亿美元 年复合增长率达44.8% [1][27] - 美国在后量子密码领域全球领先 中国处于标准完善与产业试点阶段 国内龙头企业正加速布局 [1][36][40][47] 量子计算技术发展 - 量子计算基于量子力学特性 包括叠加、纠缠和量子干扰 基本信息单位为量子比特 [7] - 相比传统计算 量子计算具有更强并行计算能力 可同时对2^n个数进行数学运算 并具备更低能耗 [10][11] - 量子计算能力随量子比特数量指数级增长 2019年谷歌验证"量子优势" 2020年中国建成76光子量子计算原型机"九章" [14] - 超导量子计算进展最为亮眼 因具备保真度高、运算速度快、扩展性好、可控性强等优势 [21] - 量子计算应用已拓展至金融、化工、人工智能、医药、汽车、能源等多个领域 [23][25] 后量子密码技术体系 - 后量子密码技术涵盖多种技术路线：基于格的密码算法、基于哈希的后量子密码算法、基于编码的密码算法、基于多变量的后量子密码算法和基于同源的后量子密码算法 [32][33] - 美国NIST已标准化两个密钥封装算法和三个签名算法 包括ML-KEM、ML-DSA、SLH-DSA等 [36] - 美国计划2030年前完成后量子密码标准迁移 政府与科技企业积极推动技术落地 [37] - 中国密码学会2019年组织全国密码算法设计竞赛 2023年国家标准委开展后量子密码标准前瞻研究 [40] - 国内在芯片研究、开源密码库和应用试点方面取得进展 如华夏银行区块链试点和中国电信5G核心网部署 [41][43] 国内企业布局情况 - 三未信安：自主研发全系列抗量子密码产品 涵盖密码芯片到密码系统 支持NIST四种标准算法 [47][48] - 天融信：战略投资问天量子 推出国内首张芯片级后量子密码卡 采用"后量子密码SoC+量子随机数芯片"双芯架构 [51][52] - 电科网安：发布"量铠"抗量子密码系列产品 实现敏捷架构设计、全栈算法支持和高能效硬件加速 [54] - 吉大正元：构建后量子PKI系统 推出多款后量子密码硬件设备 与中电信量子合作实现"量子密钥+后量子算法"双重防护 [57][58] - 国盾量子：构建全球首个融合QKD和PQC的分布式密码体系 实现1000公里跨域量子密信电话 [61] - 格尔软件：完成全线密码产品抗量子能力升级 支持国际和国内抗量子算法 在金融行业开展试点 [65] - 国芯科技：与问天量子等组建联合实验室 研发抗量子密码芯片AHC001 产品已应用于电力等领域 [68] 投资标的建议 - 后量子密码技术标的：国盾量子、三未信安、吉大正元、天融信、电科网安、格尔软件、国芯科技 [3][4][72] - 量子计算相关标的：启明星辰、科大国创、禾信仪器、神州信息、科华数据、中国长城、光迅科技、紫光国微、亨通光电 [3][72]

资金运用 - 公司用3000万元闲置募集资金买中信证券收益凭证[3][4] - 产品2025年9月提前终止，收回本金3000万及收益22.5万[5] 额度情况 - 公司可使用不超1.9亿闲置募集资金现金管理，额度12个月滚动[3] - 截至公告日，已用额度15000万，未用4000万[6]

公司治理变更 - 公司2025年第一次临时股东大会审议通过关于变更注册资本及修订公司章程的议案 [2]

公司治理与股权激励 - 公司于2025年8月19日召开第八届董事会第二十九次会议审议通过限制性股票回购注销议案 [1] - 公司于2025年9月5日召开2025年第一次临时股东大会审议通过相同议案 [1] - 回购注销涉及2名已离职激励对象持有的67,800股尚未解除限售的限制性股票 [1] 股权激励计划执行 - 本次回购注销依据《格尔软件股份有限公司2024年限制性股票激励计划》相关规定执行 [1] - 回购标的为2024年限制性股票激励计划中已授予但未解除限售的股份 [1] - 回购注销程序经过董事会和股东大会双重审议通过 [1]

股份回购 - 公司将回购注销2名已离职激励对象67,800股限制性股票[3] - 回购注销后总股本将由234,149,995股减至234,082,195股[3] - 回购注销后注册资本将由234,149,995元减至234,082,195元[3] 债权申报 - 债权人申报时间为2025年9月5日至2025年10月19日[6] - 债权申报联系电话为021 - 62327028[6]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为328人[4] - 出席会议股东持有表决权股份总数83,312,037股，占比35.5806%[4] 议案表决情况 - 《关于变更公司注册资本及修订<公司章程>的议案》同意票83,074,937，比例99.7154%[6] - 《关于回购注销2024年限制性股票激励计划部分已授予但尚未解除限售的限制性股票的议案》同意票83,050,517，比例99.6861%[7] - 《关于公司前次募集资金使用情况报告的议案》同意票82,832,470，比例99.4244%[8] - 《关于公司未来三年（2025 - 2027年）股东分红回报规划的议案》同意票83,083,637，比例99.7258%[8] 5%以下股东表决情况 - 对《关于变更公司注册资本及修订<公司章程>的议案》同意票5,389,159，比例95.7858%[9] - 对《关于回购注销2024年限制性股票激励计划部分已授予但尚未解除限售的限制性股票的议案》同意票5,364,739，比例95.3518%[9] - 对《关于公司前次募集资金使用情况报告的议案》同意票5,146,692，比例91.4763%[9] - 对《关于公司未来三年（2025 - 2027年）股东分红回报规划的议案》同意票5,397,859，比例95.9405%[9]

股东大会参与情况 - 出席股东及代理人328人，持股83,312,037股，占比35.5806%[5] - 现场股东及代表10人，持股77,866,078股，占比33.2548%[5] - 网络投票股东318人，持股5,445,959股，占比2.3258%[6] - 中小投资者320人，持股5,626,259股，占比2.4028%[6] 议案表决情况 - 《关于变更公司注册资本及修订<公司章程>的议案》同意83,074,937股，占比99.7154%[10] - 《关于回购注销2024年限制性股票激励计划部分已授予但尚未解除限售的限制性股票的议案》同意83,050,517股，占比99.6861%[11] - 《关于公司前次募集资金使用情况报告的议案》同意82,832,470股，占比99.4244%[13] - 《关于公司未来三年（2025 - 2027年）股东分红回报规划的议案》同意83,083,637股，占比99.7258%[16] 会议时间 - 2025年8月20日发出《召开股东大会通知》[3] - 2025年9月5日14:00召开现场会议，9:15 - 15:00进行网络投票[4]

股价表现 - 9月4日股价下跌1.14%至14.68元/股 成交额6966.35万元 换手率2.03% 总市值34.37亿元 [1] - 连续4个交易日累计下跌9.05% [1] 公司基本情况 - 公司位于上海市松江区G60商用密码产业基地 成立于1998年3月 2017年4月上市 [1] - 主营业务为基于PKI的商用密码软件研发销售 提供信息安全产品及解决方案 [1] - 收入构成：PKI安全应用产品42.98% 通用安全产品33.02% PKI基础设施产品23.94% 其他产品0.07% [1] 机构持仓变动 - 华宝中证金融科技主题ETF(159851)二季度增持12.35万股 现持股146.07万股 占流通股0.63% [2] - 该基金当日浮亏24.83万元 四日累计浮亏213.26万元 [2] 基金产品表现 - 华宝金融科技ETF规模57.31亿元 今年以来收益28.66% 近一年收益148.83% 成立以来收益84.16% [2] - 基金经理陈建华任职12年260天 管理规模155.33亿元 最佳回报153.28% 最差回报-49.65% [2] - 基金经理曹旭辰任职106天 管理规模217.1亿元 最佳回报89.89% 最差回报8.59% [2]