公司信息变更 - 公司变更投资者联系电话[1] - 变更前联系电话为0773 - 3681001[1] - 变更后联系电话为19571855667[1] 公告信息 - 公告发布时间为2025年3月29日[3]

文章核心观点 - 福达股份2024年盈利显著增长，新能源汽车相关业务进展瞩目，但需关注现金流和债务状况以确保财务健康支持可持续发展 [8] 经营概况 - 2024年营业总收入16.48亿元，同比上升21.83%；归母净利润1.85亿元，同比上升78.96%；扣非净利润1.8亿元，同比上升82.59% [2] - 第四季度营业总收入5.38亿元，同比上升33.41%；归母净利润6443.86万元，同比上升63.36%；扣非净利润6361.24万元，同比上升36.37% [2] 盈利能力分析 - 毛利率25.05%，同比增加12.19%；净利率11.25%，同比增加46.89% [3] - 每股收益0.29元，同比增加81.25%；每股经营性现金流0.73元，同比增加135.73% [3] 财务健康状况 - 货币资金2.16亿元，同比增加42.32%，货币资金与流动负债比例仅19.49% [4] - 有息负债8.54亿元，同比增加50.62%，有息资产负债率达20.9% [4] - 应收账款4.7亿元，同比增加20.38%，应收账款与利润比例高达253.41% [4] 成本与费用控制 - 销售、管理、财务费用总计1.26亿元，三费占营收比7.62%，同比增加3.4% [5] - 管理费用增加29.88%，因支付职工薪酬及股权激励费用增加 [5] - 财务费用增加27.6%，因借款额增加致利息增长 [5] 主营业务分析 - 主营业务收入主要来自汽车及内燃机零部件，占比94.61%，曲轴收入10.36亿元，占比62.87%，毛利率30.25% [6] - 精密锻件、离合器、齿轮等产品表现出色 [6] - 华中、西北、华东地区收入占比分别为22.71%、20.32%和20.17% [6] 发展战略与前景 - 聚焦新能源汽车产业，重点发展新能源混动曲轴、新能源电驱齿轮和机器人核心零部件业务 [7] - 通过数智化管理和技术创新提升市场竞争力 [7]

报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [2][8] 报告的核心观点 - 2024年业绩超预期，2025年机器人转型提速，4Q24营收和业绩同环比增速高，盈利能力提升，曲轴业务进入扩产周期，机器人转型节奏加速，调整归母净利预期和目标PE，维持“强推”评级 [2][8] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024 - 2027年营业总收入分别为16.48亿、23.51亿、28.29亿、32.28亿元，同比增速分别为21.8%、42.7%、20.3%、14.1% [4] - 2024 - 2027年归母净利润分别为1.85亿、2.82亿、3.51亿、4.07亿元，同比增速分别为79.0%、52.4%、24.3%、15.8% [4] - 2024 - 2027年每股盈利分别为0.29元、0.44元、0.54元、0.63元，市盈率分别为49倍、32倍、26倍、22倍，市净率分别为3.8倍、3.5倍、3.3倍、3.1倍 [4] 公司基本数据 - 总股本64620.87万股，已上市流通股63900.87万股，总市值90.92亿元，流通市值89.91亿元 [5] - 资产负债率38.63%，每股净资产3.60元，12个月内最高/最低价为15.25/4.36元 [5] 相关研究报告 - 4Q24营收5.38亿元，同环比+33%/+38%，受益于比亚迪产品放量，奇瑞燃油曲轴和联电新能源齿轮项目也有贡献 [8] - 4Q24归母净利0.64亿元，同环比+63%/+36%，净利率12.0%，同环比+2.2PP/-0.1PP，扣非归母净利0.64亿元，同环比+36%/+40% [8] - 毛利率表现亮眼，还原质保费用后毛利率29.4%，同环比+3.0PP/+3.7PP，全年曲轴毛利率超30%，同比+1PP [8] - 费用率规模效益显著，还原质保费用后期间费率14.1%，同环比-1.6PP/-2.0PP，销售费率1.5%，同环比-1.9PP/-2.9PP，管理费率6.9%，同环比+1.4PP/+2.7PP [8] - 资产+信用减值合计约为 - 0.12亿元，同环比-0.07亿元/-0.15亿元 [8] - 插混重塑格局，曲轴业务乘用车转型加速，获比亚迪混动车型超50%曲轴供应份额，开拓奇瑞等头部车企客户，100万根自动化新能源混动曲轴产线将于5M25前陆续投产 [8] - 机器人转型节奏加速，行星减速器产品已完成样件和台架试验，3/16公告投资长坂科技协议，3/23完成首期6%股权增资，关注二期增资条件/催化 [8] - 调整2025 - 2026年归母净利预期为2.82亿、3.51亿元，引入2027年预期4.07亿元，对应增速+52%、+24%、+16% [8] - 将2025年目标PE由35倍调整为40 - 45倍，对应市值113 - 127亿元，对应目标价17.5 - 19.7元 [8] 附录：财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多表展示2024 - 2027年预测数据，包括货币资金、应收票据、营业总收入等项目及对应指标 [9]

文章核心观点 公司发布2024年度利润分配预案，拟向全体股东派发现金红利，该预案需提交股东大会审议，同时提请股东大会授权董事会进行2025年中期分红方案 [1][2][5] 利润分配预案内容 利润分配方案的具体内容 - 2024年度公司合并口径净利润185,280,977.88元，母公司净利润298,304,626.71元，按10％提取法定盈余公积29,830,462.67元后加上年初未分配利润等进行分配 [2] - 拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减回购专用证券账户股数为基数，每10股派发现金红利1.00元（含税），总股本646,208,651股扣减回购专户9,519,200股后，拟派发现金红利63,668,945.10元（含税） [2] - 2024年9月已实施半年度利润分配，回购专用账户股份不参与本次分配，若总股本变动，维持每股分配比例不变调整分配总额，预案需提交股东大会审议 [3] 公司不触及其他风险警示情形 - 本年度净利润和母公司报表年度末未分配利润为正，最近三个会计年度累计现金分红总额高于年均净利润30%，不触及相关风险警示情形 [3] - 列出最近三个会计年度现金分红总额、回购注销总额、归属于上市公司股东的净利润等具体指标 [3][4] 公司履行的决策程序 - 2025年3月26日第六届董事会第二十二次会议以9票赞成审议通过《关于2024年度利润分配的预案》，需提交2024年度股东大会审议 [4] - 同日第六届监事会第十六次会议审议通过《关于公司2024年度利润分配方案的议案》，认为方案合理，同意提交股东大会审议 [5] 提请股东大会授权董事会进行2025年度中期分红方案说明 - 提请授权内容包括中期分红前提条件、金额上限（以当时总股本扣除回购账户数量为基数，派发现金红利总金额不超过当期归属于上市公司股东净利润的100%）和授权期限（经2024年年度股东大会审议通过之日起至2025年年度股东大会召开之日止） [5] - 董事会提请授权在范围内及符合条件下制定具体方案，经三分之二以上董事审议通过可进行中期分红 [6]

文章核心观点 桂林福达股份有限公司第六届监事会第十六次会议审议多项议案，对公司2024年度报告、利润分配、内部控制等多方面情况进行评估并表达意见，部分议案需提交公司2024年年度股东大会审议 [1][2] 监事会会议召开情况 - 会议于2025年3月26日在公司三楼会议室现场召开，通知于3月15日通过电话、电子邮件发出，由监事会主席王锦明召集并主持，3名监事均出席，会议合法有效 [1] 监事会会议审议情况 年度报告及摘要 - 公司2024年度报告及摘要编制和审议程序合规，内容和格式符合规定，能真实反映公司状况，监事未发现违反保密规定行为，全体监事承诺报告信息真实准确完整，同意对外报出，需提交年度股东大会审议 [1][2] 监事会工作报告 - 监事会同意对外报出《2024年度监事会工作报告》，需提交年度股东大会审议 [2] 利润分配方案 - 拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减回购专用证券账户股数为基数，向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），方案兼顾公司发展和投资者回报，符合规定和股东利益，同意提交股东大会审议 [2][3] 2025年中期分红方案授权 - 董事会提请股东大会授权制定2025年中期分红方案，审议程序合法合规，不损害股东利益，同意提交年度股东大会审议 [4] 内部控制评价报告 - 公司已建立健全内部控制制度，组织机构完整，2024年度无重大违规事项，一般缺陷已整改，评价报告真实反映情况，同意对外报出 [4][5] 募集资金相关 - 募投项目曾未及时履行延期程序和披露义务，已整改，2024年度募集资金存放和使用合法合规，同意报出专项报告 [5][6] 日常关联交易 - 2024年度日常关联交易执行情况及2025年度预计基于正常生产经营，遵循原则，定价合理，不损害公司和股东利益，监事会同意相关事项 [6] 综合授信及担保额度预计 - 申请综合授信额度及为全资子公司提供担保额度预计决策程序合规，满足公司及子公司发展需要，担保对象财务稳定，同意相关事项，需提交年度股东大会审议 [7][8] 续聘会计师事务所 - 容诚会计师事务所具备资格和能力，为公司提供高质量服务，续聘不损害公司和股东利益，同意续聘为公司2025年提供审计服务，需提交年度股东大会审议 [8] 会计估计变更 - 本次会计估计变更符合规定和公司实际情况，审批程序合规，不损害公司和股东利益，监事会同意变更 [9] 监事薪酬 - 监事2024年度薪酬情况详见《2024年年度报告》，全体监事回避表决，同意提交股东大会审议 [9]

文章核心观点 桂林福达股份有限公司发布召开2024年年度股东大会的通知，涵盖会议基本情况、审议事项、投票注意事项、出席对象、登记方法及其他事项等内容 [1] 召开会议的基本情况 - 股东大会类型和届次未提及，召集人为董事会，表决方式为现场投票和网络投票结合 [1] - 现场会议于2025年4月16日9点在桂林市西城经济开发区秧塘工业园秧十八路福达股份三楼会议室召开 [1] - 网络投票系统为上海证券交易所股东大会网络投票系统，起止时间为2025年4月16日，交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00 [1] - 融资融券等相关账户及沪股通投资者投票按规定执行，不涉及公开征集股东投票权 [2] 会议审议事项 - 本次股东大会审议议案已通过公司第六届董事会第二十二次会议、第六届监事会第十六次会议审议，相关信息于2025年3月27日披露 [2] - 应回避表决的关联股东为王长顺、张海涛、黎宾、黎锋、范帆 [2] 股东大会投票注意事项 - 股东可通过交易系统投票平台或互联网投票平台投票，首次登陆互联网投票平台需完成股东身份认证 [3] - 持有多个股东账户的股东，表决权数量为名下全部账户相同类别普通股和相同品种优先股数量总和，可通过任一账户投票，重复表决以第一次结果为准 [3] - 同一表决权重复表决以第一次结果为准，股东对所有议案表决完毕才能提交 [3] 会议出席对象 - 股权登记日2025年4月9日收市后登记在册的公司A股股东有权出席，可委托代理人参加 [3] - 公司董事、监事、高级管理人员、聘请的律师及其他人员也可出席 [3][4] 会议登记方法 - 登记时间为2025年4月11日9:30 - 11:30、13:30 - 16:30 [4] - 登记地址为桂林市西城经济开发区秧塘工业园秧十八路桂林福达股份有限公司证券部 [4] - 办理登记需带相关证件，异地股东可用信函或传真方式登记 [4] 其他事项 - 公司联系方式包括地址、电话、传真、电子邮箱和联系人 [4] - 现场参会人员需提前半小时到达，携带有效身份证件等原件验证入场 [4] - 本次股东大会会期预计半天，出席者食宿及交通费用自理 [5]

文章核心观点 公司拟对无形资产-非专利技术预计使用年限进行变更，自2025年1月1日起执行，不追溯调整已披露财务数据，预计2025年无形资产摊销费用减少约141.79万元、净利润增加约120.52万元，审计委员会、董事会和监事会均同意此次变更 [1][2][3] 会计估计变更概述 - 公司拟对无形资产-非专利技术预计使用年限进行变更，2025年3月26日相关会议审议通过该议案，无需提交股东大会审议 [1] 会计估计变更具体情况 变更原因 - 依据准则需每年复核无形资产使用寿命及摊销方法，因公司数字化转型加速，为客观反映财务状况和经营成果，使资产摊销年限与使用寿命更接近，适应业务和管理需要，拟变更软件摊销年限 [2] 变更日期 - 自2025年1月1日起执行 [2] 会计估计变更前后对比 - 变更前计算机软件采用平均年限法摊销，摊销年限5年，残值率0%；变更后摊销年限为10年，残值率仍为0% [2] 本次会计估计变更对公司的影响 - 不追溯调整已披露财务数据，对以往各年度财务状况和经营成果无影响，预计2025年度相关无形资产摊销费用减少约141.79万元，净利润增加约120.52万元，也将影响以后年度摊销及净利润 [1][2][3] 审计委员会、董事会和监事会等的结论性意见 审计委员会审议情况 - 审计委员会认为变更是合理的，不追溯调整已披露财务数据，不损害股东利益，同意变更并提交董事会审议 [4] 董事会意见 - 董事会认为变更符合实际经营和法规规定，不追溯调整，不损害股东利益，同意变更 [4] 监事会意见 - 监事会认为变更符合准则和实际情况，审批程序合规，不损害股东利益，同意变更 [4]

文章核心观点 福达股份拟续聘容诚会计师事务所为 2025 年度财务报告及内部控制审计机构，该事项尚需提交股东大会审议通过后生效，聘用期一年 [1][6][7] 拟聘任会计师事务所的基本情况 机构信息 - 容诚会计师事务所由原华普天健会计师事务所更名而来，1988 年 8 月初始成立，2013 年 12 月 10 日改制为特殊普通合伙企业，是国内最早获准从事证券服务业务的会计师事务所之一，注册地址为北京市西城区阜成门外大街 22 号 1 幢 10 层 1001 - 1 至 1001 - 26，首席合伙人刘维 [1] - 截至 2024 年 12 月 31 日，共有合伙人 212 人，注册会计师未提及完整数据 [2] - 2023 年度收入总额为 287,224.60 万元，其中审计业务收入 274,873.42 万元，证券期货业务收入 149,856.80 万元 [2] - 承担 394 家上市公司 2023 年年报审计业务，审计收费总额未提及，审计客户涉及制造业等多个行业，对制造业公司所在相同行业上市公司审计客户家数为 282 家 [2] - 已购买注册会计师职业责任保险，职业保险累计赔偿限额不低于未提及具体金额 [2] - 近三年在执业中，在乐视网证券虚假陈述责任纠纷案中，被判决与乐视网在 1%范围内承担连带赔偿责任，案件尚在二审诉讼程序中 [2] - 近三年因执业行为受到刑事处罚 0 次、行政处罚 0 次、监督管理措施 14 次、自律监管措施 6 次、纪律处分 1 次、自律处分 1 次；对比事务所近三年受到刑事处罚 0 次、行政处罚 3 次、监督管理措施 21 次、自律监管措施 5 次、纪律处分 3 次、自律处分 1 次 [3] 项目信息 - 项目合伙人胡乃鹏，2008 年成为中国注册会计师，2005 年开始从事上市公司审计业务，2005 年开始在容诚执业，2023 年开始为公司提供审计服务，近三年签署 7 家上市公司审计报告 [3] - 项目签字注册会计师翦英友，2022 年成为中国注册会计师，2015 年开始从事上市公司审计业务，2022 年开始在容诚执业，2023 年开始为公司提供审计服务，近三年签署 1 家上市公司审计报告 [3] - 项目质量复核人谭代明，2006 年成为中国注册会计师，2005 年开始从事上市公司审计业务，2019 年开始在容诚执业，近三年签署或复核过 10 余家上市公司审计报告 [3] - 签字注册会计师翦英友和项目质量复核人谭代明近三年内未曾因执业行为受到刑事处罚、行政处罚、监督管理措施和自律监管措施、纪律处分 [4] - 项目合伙人近三年因执业行为受到处理处罚情况详见相关表格，容诚会计师事务所及上述人员不存在违反独立性要求的情形 [5] 审计费用 - 审计费用定价根据公司业务规模、所处行业、会计处理复杂程度、需配备审计人员情况、投入工作量及事务所收费标准确定 [5] - 2024 年度审计收费合计 115 万元，其中财务报告审计 85 万（含信息技术审计 10 万，为本年一次性收费）、内部控制审计费 30 万元，与上一年度相比，财务报告审计费用增加 10 万元，原因是新增信息技术审计板块致工作量和成本增加 [5] - 提请股东会授权管理层在审计收费定价原则与 2024 年度保持一致的情况下，根据 2025 年度审计具体工作量及市场水平确定年度审计费用 [5][6] 拟续聘会计师事务所履行的程序 审计委员会审议意见 - 公司董事会审计委员会认为容诚会计师事务所具备审计专业能力，2024 年度审计服务坚持独立、客观、公正执业准则，出具的审计报告客观、公正反映公司财务状况和经营成果，同意继续聘任其为 2025 年度财务报告及内部控制审计机构，并提交董事会审议 [6] 董事会的审议和表决情况 - 董事会以全票通过《关于续聘会计师事务所的议案》，同意续聘容诚会计师事务所为 2025 年度财务报告及内部控制审计机构，提请股东会授权管理层确定 2025 年度审计费用，本事项尚需提交 2024 年度股东大会审议 [6][7] 生效日期 - 本次续聘会计师事务所事项自公司股东大会审议通过之日起生效，聘用期一年 [7]

日常关联交易基本情况 - 2025年度日常关联交易预计金额在董事会审议范围内，无需提交股东大会审议 [1] - 2024年度日常关联交易实际发生额与预计金额存在差异，主要因租赁面积减少、业务模式调整等因素导致 [4][5][6] - 2025年预计关联交易总额为17,610,000元，其中向关联方销售/采购产品及服务占7,200,000元，租赁及文旅相关服务占10,410,000元 [7][8] 关联方介绍 - 主要关联方包括桂林福达阿尔芬大型曲轴有限公司（中外合资，注册资本2200万欧元）、控股股东旗下文旅/冷链业务公司（如桂林璟象酒店、三江福达国际旅行社等）及福达职业培训学校 [9][10][12][14] - 关联方2024年财务数据：桂林福达阿尔芬营收11,194.92万元，净利润717.48万元；桂林璟象酒店营收未披露，净资产-308.42万元；玉林福达文旅总资产40,472.68万元 [9][10][12] - 关联方均非失信被执行人，具备履约能力，前期交易执行正常 [17] 交易定价与影响 - 定价政策以市场价格为主，辅以成本加成或协议价，依据签署的关联交易协议执行 [17][18] - 交易目的为满足日常经营需求，利用关联方资源优势，交易金额占比小，不影响公司独立性 [18][19]

独立董事独立性自查情况 - 公司董事会现有独立董事3人，分别为秦联先生、李万峰先生、蒋红芸女士 [1] - 独立董事对自身独立性进行自查，结果显示均符合《上市公司独立董事管理办法》第六条要求 [1] - 独立董事不存在直接或间接利害关系或其他可能影响独立客观判断的情形 [1] 董事会对独立董事的评估意见 - 独立董事在报告期内未在公司担任除独立董事以外的任何职务，也未在主要股东单位任职 [2] - 独立董事与公司及其主要股东之间不存在利益冲突、关联关系或其他影响独立性的情况 [2] - 独立董事履职行为符合《上市公司独立董事管理办法》《上市公司治理准则》等规定 [2]