股东大会信息 - 2025年5月20日召开年度股东大会，535人出席，持有表决权股份191,910,714股，占比38.8157%[2] 议案表决情况 - 2024年度董事会工作报告A股同意票数191,731,714，比例99.9067%[4] - 2024年度监事会工作报告A股同意票数191,714,114，比例99.8975%[5] - 2024年度独立董事述职报告A股同意票数191,713,014，比例99.8969%[7] - 2024年度内部控制评价报告A股同意票数191,708,514，比例99.8946%[7] - 2024年度利润分配预案5%以下股东同意票数14,930,302，比例98.6853%[11] - 续聘会计师事务所议案A股同意票数191,721,414，比例99.9013%[9] - 2024年年度报告全文及摘要A股同意票数191,723,314，比例99.9023%[10] - 计提资产减值准备议案A股同意票数191,690,014，比例99.8849%[10] - 非独立董事及高级管理人员2024年度薪酬议案A股同意票数40,479,792，比例99.4631%[10]

股东大会出席情况 - 出席股东及代理人共535人，持股191,910,714股，占比38.8157%[8] - 现场股东及代表10人，持股176,857,412股，占比35.7711%[10] - 网络投票股东525人，持股15,053,302股，占比3.0447%[10] - 中小投资者527人，持股15,129,202股，占比3.0600%[10] 议案表决情况 - 《公司2024年度董事会工作报告》同意票占比99.9067%[15] - 《公司2024年度监事会工作报告》同意票占比99.8975%[16] - 《公司2024年度内部控制评价报告》中小投资者同意票占比98.6635%[18] - 《公司2024年度利润分配预案》中小投资者同意票占比98.6853%[21] - 《公司2024年度财务决算报告》同意票占比99.8952%[22] - 《关于续聘会计师事务所的议案》中小投资者同意票占比98.7487%[23] - 《公司2024年年度报告全文及摘要》同意票占比99.9023%[25] - 《关于计提资产减值准备的议案》同意票占比99.8849%[26] - 《关于非独立董事及高级管理人员2024年度薪酬的议案》同意票占比99.4631%[27] - 《关于独立董事2024年度津贴的议案》同意票占比99.8797%[30] - 《关于监事2024年度薪酬的议案》同意票占比99.8808%[31] 股东大会合法性 - 本次股东大会召集、召开等程序及结果合法有效[33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 可控核聚变性能优异、Q值提升、产业化资本加速，是未来发电能源优选；2025年技术突破与招标加速，“十五五”期间进入密集资本开支期；产业链核心价值量在中游设备，磁体环节最大；看好“十五五”期间资本开支加速释放周期，建议关注相关设备公司投资机会 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 一、可控核聚变——人类的终极能源 - 核聚变具有高能量密度、原料易得、布置灵活、安全环保等优点，能量源于聚变质量亏损，通过约束氢核实现反应 [13][14] - Q值与聚变三重积显著增加，Q值决定商业化进程，目前Q值不断提升，使商业化可控核聚变成为可能 [16][20] - 磁约束方案安全经济，占62%核聚变装置市场份额，托卡马克装置占比48%，有望成为主流方案 [22][27] - 全球可控核聚变技术里程碑事件频发，投资额持续增高，2024年行业累计融资金额超71亿美元，多数公司预计2031 - 2035年实现商业化 [28][31][33] 二、技术突破+招标加速，“十五五”期间产业进入实验堆批量建设阶段 - 行业处于实验堆建设阶段，国内由中科院、中核集团主导，“十五五”期间多数实验堆项目预计实现，单个投资几十亿，资本开支上行趋势明确 [36][38] - 高温超导材料突破提升磁场强度和Q值，2025年能量奇点公司经天磁体产生21.7特斯拉磁场；EAST项目实现1亿摄氏度1000秒“高质量燃烧”，助力商业化落地 [45][49] - BEST项目提前启动总装，有望2027年实现“人造太阳”点火；中科院合肥等离子体研究所进入密集招标期，招标金额多为几千万级，印证板块景气度 [51][57] 三、产业链核心价值量在中游设备，磁体环节价值量最高 - 核聚变产业链包括上游材料、中游设备和下游核电应用，中游设备处于资本开支密集阶段，包括磁体、偏滤器等，上游磁材壁垒较高 [60] - 以FIRE项目为例，反应堆成本近12亿美元；ITER反应堆中磁体价值量占比28%，为最大环节 [63][66] 四、投资建议 - 合锻智能是色选机和液压机供应商，收入增长，与聚变新能签约承接BEST项目真空室等部件制造任务 [69][74] - 联创光电布局多业务板块，25Q1营收和利润双增长，是高温超导磁体稀缺标的，有望受益行业趋势 [76][82] - 国光电气负责偏滤器、第一壁等生产，营收和利润承压，但作为核心供应商有望受益行业发展，核工业设备营收占比上升，研发投入增加 [83][88][91] - 精达股份参股上海超导18.3%，上海超导产品性能优异，有望承担核聚变反应堆核心上游角色 [99] - 永鼎股份营收增长，新增超导及铜导体业务占比超10%，签订超导带材合同，为二代高温超导带材应用做准备 [102][110] - 兰石重装25Q1收入高增长但盈利能力承压，交付CFETR热交换器，核能领域订单增长，业绩贡献有望加大 [113][118] - 王子新材25Q1营收和利润双增长，控股子公司宁波新容实现核聚变磁体电源系统电容订单交付，预计迎来高增长 [123][127]

业绩说明会安排 - 会议将于2025年5月19日14:00-15:00通过上证路演中心网络互动形式召开 [1][2] - 投资者可在2025年5月12日至5月16日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或邮箱xuqin@hfpress.com提交问题 [1][3] - 说明会内容涵盖2024年度及2025年第一季度经营成果与财务指标 [2] 参会人员 - 公司董事长严建文、总经理王磊、副董事长刘宝莹等核心管理层将出席 [2] - 财务总监张安平、董事会秘书王晓峰及独立董事朱卫东共同参与交流 [2] 投资者参与方式 - 实时参与需在会议时段登录上证路演中心网站进行在线互动 [3] - 会后可通过上证路演中心查看说明会主要内容回顾 [3] 联系信息 - 证券事务代表徐琴负责会前咨询（电话0551-63676789/邮箱xuqin@hfpress.com） [3]

业绩数据 - 2024年营业收入20.74亿元，较上年同期增加17.43%[19][53] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为 - 8898.79万元，较上年同期减少634.93%[19][53] - 2024年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 - 9939.21万元，较上年同期减少381.59%[19] - 2024年经营活动产生的现金流量净额2.06亿元，较上年同期增加90.38%[53] - 2024年末归属于上市公司股东的净资产21.44亿元，较上年同期减少3.54%[53] - 2024年基本每股收益 - 0.18元/股，较上年同期减少700.00%[54] - 2024年营业成本15.61亿元，较上年同期增加22.22%[56] - 2024年销售费用1.74亿元，较上年同期增加20.36%[56] - 2024年财务费用1691.49万元，较上年同期减少46.07%[56] - 2024年固定资产5.01亿元，较上年同期增加47.54%[62] 业务亮点 - 热成形高速液压机和全自动生产线实现较大增长，市场占有率进一步提升[13] - 机械压力机订单呈现较快增长态势[14] - 中标聚变新能采购真空室扇区等项目包，首套重力支撑已达交付状态[14] - 在玉米领域解决黄曲霉超标问题，取得良好口碑和领先市场占有率[17] - 光电分选设备应用扩展到环保回收、矿产、煤炭等行业[30] 技术成果 - “聚变堆大型重载复杂轮廓双层真空室设计及建造关键技术”获机械工业科学技术奖二等奖[15] - “聚变堆真空室精准成型及高性能焊接关键技术研究”入选科技部重点研发计划[15] 市场环境 - 2024年4月初，机床行业迎来战略机遇期[21] - 我国高端机床国产化率仅6%[23] 未来展望 - 以创新引领发展，立足高端成形装备制造业，服务多领域客户[27] - 通过技术创新向自动化、智能化、成套装备转型[27] - 积极推进市场开发，力争更高市场占有率[27] - 推进数字化升级，全面提升智能制造[28] - 强化国际市场开拓，增加出口业务占比[28] - 依托高端装备制造，发展核聚变尖端制造产业[29] - 力争成为国际高端成形装备系统方案供应商[29] 财务细节 - 年产80台煤炭智能干选机产业化项目（一期）厂房转入固定资产金额为11973825.57元，占比0.26%[63] - 使用权资产计提折旧增加12833586.85元，占比0.28%，较上期增长 - 38.59%[63] - 其他非预付工程设备款本期结转至流动资产1008823.90元，占比0.02%，较上期增长 - 88.02%[63] - 应付票据本期采用票据结算金额为393773368.70元，较上期增长35.27%[63] - 合同负债期末金额为473032931.66元，占比10.46%，较上期增长34.05%[63] - 应付职工薪酬增加106461432.26元，占比2.35%，较上期增长51.95%[63] - 其他应付款金额增加67988749.83元，占比1.50%，较上期增长80.18%[63] - 一年内到期的非流动负债减少116875701.58元，占比8.41%，较上期增长 - 38.96%[63] - 租赁负债支付大额款项后减少至2664665.99元，占比0.06%，较上期增长 - 75.09%[64] - 预计负债因销售规模增长增加至13276179.43元，占比0.29%，较上期增长49.92%[64] 组织会议 - 2024年度公司召开董事会7次、监事会7次、年度股东大会1次、临时股东大会1次[10][32][37] - 现场会议时间为2025年5月20日14时30分[6] - 交易系统投票平台投票时间为2025年5月20日9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[6] - 互联网投票平台投票时间为2025年5月20日9:15 - 15:00[6] 组织架构 - 董事会由9名董事组成，其中独立董事3名[33] - 监事会由5名监事组成，其中职工代表监事2名[34] 人员薪酬 - 非独立董事及高级管理人员2024年度薪酬共计629.14万元[80] - 独立董事2024年度津贴共计24.00万元[81] - 监事2024年度薪酬共计99.44万元[83] 审计费用 - 本期年报审计费用为80万元，较上期未增长；内控审计费用为20万元，较上期未增长[73]

证券代码：603011 证券简称：合锻智能 公告编号：2025-024 合肥合锻智能制造股份有限公司 关于召开 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●会议召开时间：2025 年 5 月 19 日（星期一）14:00-15:00 ●会议召开地点：上证路演中心（https://roadshow.sseinfo.com/） ●会议召开方式：上证路演中心网络互动 ●投资者可于 2025 年 5 月 12 日（星期一）至 5 月 16 日（星期五）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司证券事务代表 邮箱 xuqin@hfpress.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题 进行回答。 合肥合锻智能制造股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 29 日发布公司 2024 年度报告、2025 年第一季度报告，为便于广大投资者更全面深 入地了解公司 2024 年度和 2025 年第一季度经 ...

可控核聚变板块市场表现 - 5月6日可控核聚变板块集体走强 久盛电气20cm封板 海陆重工 雪人股份 合锻智能 永鼎股份 兰石重装等涨停 中州特材 鑫宏业 常辅股份涨超10% [1] - 合锻智能最新价10 78元 涨幅+10 00% 涨停时间09:30:05 换手率3 95% 流通市值53 30亿 [2] - 久盛电气最新价16 52元 涨幅+19 97% 涨停时间09:34:45 换手率8 68% 流通市值34 57亿 [2] - 永鼎股份最新价7 29元 涨幅+9 95% 涨停时间09:35:41 换手率4 51% 流通市值95 23亿 [2] - 海陆重工最新价9 21元 涨幅+10 04% 涨停时间09:36:09 换手率11 25% 流通市值58 76亿 [2] - 兰石重装最新价8 36元 涨幅+10 00% 涨停时间09:36:54 换手率10 06% 流通市值54 39亿 [2] 可控核聚变技术进展 - ITER完成全球最大脉冲超导电磁体系统组件制造 为聚变能源领域里程碑式成就 [3] - ITER是全球最大托卡马克装置 由欧盟 中国 美国 日本 韩国 印度和俄罗斯共同资助 旨在模拟太阳核聚变过程 探索商业化可行性 [3] - 国内企业与核能企业合作开展小型堆供电示范项目前期论证 以及一体化车载微型动力堆研发项目 [3] - 全球现有80多种小堆设计与概念方案 基于第三代核电技术 部分借鉴第四代核能系统技术理念 [3] 机构对可控核聚变行业解读 - 核聚变处于产业风口 各国政府加快政策与资金扶持 资本布局加速 终端用户包括云厂商和能源领域 吸引大量长线投资 [4] - 预计2025-2030年托克马克核聚变市场空间达6810亿元 2030-2035年商业堆规模化落地后市场空间有望升至3万亿规模 [4] - 核聚变产业链中超导带材 包层系统 偏滤器等环节将迎来快速发展机会 [4] - 国内核电机组核准数量及时间超预期 AI及核聚变助力核电零部件板块业绩与估值共振 核电零部件环节量利齐升逻辑清晰 [4] - 预计我国核电设备投资规模将从2023年257亿元提升至2028年875亿元 CAGR为26 91% 之后稳定在800亿元以上 [4] - 2028年核岛设备单年新增投资规模有望超400亿元 常规岛设备单年新增投资规模有望达近220亿元 [4]

可控核聚变板块市场表现 - 合锻智能封板涨停 [1] - 国光电气涨超9% [1] - 中洲特材、久盛电气、旭光电子跟涨 [1]

可控核聚变概念板块表现 - 截至4月29日收盘，可控核聚变概念下跌0.87%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内27只个股上涨，涨幅居前的有鑫宏业（+6.83%）、应流股份（+3.70%）、合锻智能（+3.20%） [1] - 跌幅居前的个股包括*ST立航（跌停）、浙能电力（-8.90%）、爱科赛博（-7.00%）、兰石重装（-5.64%） [1][2] 资金流向 - 可控核聚变概念板块获主力资金净流出2.77亿元 [1] - 35只个股获主力资金净流出，16只净流出超千万元 [1] - 净流出资金居首的是雪人股份（-4710.08万元），其次是兰石重装（-4028.13万元）、中国能建（-3628.08万元） [1][2] - 主力资金净流入居前的个股有上海电气（+5019.12万元）、海陆重工（+3167.21万元）、应流股份（+2857.52万元） [1][3] 相关概念板块表现 - PEEK材料概念涨幅居首（+5.60%），其次是染料（+3.85%）、减速器（+2.85%） [1] - 跌幅较大的概念包括超超临界发电（-1.53%）、抽水蓄能（-0.87%）、航运概念（-0.86%） [1]

核心观点 - 公司专注于高端成形机床和智能分选设备两大主业，产品广泛应用于汽车、航空航天、国防军工、智能家电、船舶、轨道交通、新材料、电子等领域 [5] - 公司在液压机和机械压力机领域处于国内领先水平，部分产品如热成形液压机达到国际先进水平 [35] - 智能分选设备业务通过深度学习技术实现创新突破，在多个细分领域保持行业领先地位 [36][49] - 2024年度不进行利润分配和公积金转增股本，因母公司可供分配利润为人民币-398,157,643.03元 [4] 高端成形机床业务 主要产品 - 液压机业务覆盖汽车、航空航天、国防军工等八大领域，包括超高强钢热成形液压机、大型液压机冲压生产线、复合材料液压机等产品 [6][8][9] - 机械压力机业务主要为高档数控闭式机械压力机，适用于汽车、智能家电等行业，具有多连杆机构优化、数控液压垫等核心技术 [20][21] - 尖端制造业务聚焦聚变堆核心部件制造，在BEST真空室制造中取得成型、焊接及检测工艺突破 [27][28] 技术优势 - 超高强钢热成形液压机技术国内领先、国际先进，市场占有率绝对领先 [6] - 机械压力机在整机刚性、齿轮加工精度等关键指标上处于国内领先水平 [21] - 聚变堆核心部件制造突破厚壁奥氏体不锈钢电子束焊接、粗晶焊缝阵列超声检测等关键技术 [28] 市场地位 - 液压机及机械压力机总体处于国内领先水平，获国家"制造业单项冠军示范企业"称号 [35] - 产品连续多年出口，获得国外客户认可，将进一步扩大国际市场 [35] 智能分选设备业务 主要产品 - 覆盖大米、杂粮、茶叶、矿石、煤炭、塑料六大领域，采用深度学习技术实现智能识别 [36][37][39][41][42][43] - 大米分选设备推出Super P-RGI系列高端机型，实现超大产量分选 [37] - 煤炭智能干选机矸中带煤指标和排矸率指标行业领先 [42] 技术创新 - 率先将深度学习技术引入光电分选领域，建立庞大数据集和专用模型 [36] - 茶叶分选设备突破传统多机联动难题，实现一次成型技术 [40] - 金属矿分选通过多光谱技术突破，成功布局新产品销售 [41] 市场地位 - 在智能分选装备发展历程中始终处于行业领先，多个领域起到开创性引领作用 [49] - 矿石分选领域拥有最齐全的解决方案和最成熟的应用经验 [41] 经营模式 研发模式 - 采用项目制管理，加强产学研合作，确保技术领先优势 [30][44] - 通过产品使用情况跟踪分析，持续进行技术迭代和改进 [30] 销售模式 - 国内直销为主，国外与经销商深度合作 [31][47] - 通过展会、行业会议、自媒体等多渠道推广 [31][47] 生产模式 - 成形机床采取"以销定产"，标准化零部件保持安全库存 [34] - 智能分选设备实行全员质量管理，优化生产资源配置 [46] 供应链管理 - 针对进口件交付周期长问题，设置安全库存并寻求国产替代 [33] - 通过年度采购计划带量谈判降低采购成本 [45]