股价表现 - 合锻智能9月26日股价下跌5.34%至18.98元/股 成交额17.97亿元 换手率18.31% 总市值93.84亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务收入构成为色选机49.8% 液压机30.93% 机压机14.87% 其他业务合计占比4.4% [1] - 公司主营锻压设备及智能检测分选装备的研发、生产和销售业务 [1] 基金持仓情况 - 永赢制造升级智选混合发起A基金持有合锻智能10.38万股 占基金净值比例9.53% 为第四大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约11.11万元 基金最新规模1043.82万元 成立以来收益率16.5% [2] - 基金经理胡泽任职期间最佳基金回报132.33% 最差回报14.09% 管理资产总规模26.39亿元 [2]

公司业务与财务表现 - 合锻智能主营高端成形机床和智能分选设备 2019-2024年收入复合增速24% [1] - 2024年收入占比分别为色选机约57%、液压机29%、机压机13% [1] 行业市场规模与增长 - 2024年中国机床需求约10407亿元 金属成形机床约为930亿元 [1] - 预计2030年金属成形机床市场规模约为1590亿~1960亿元 6年复合增速5~7% [1] 行业竞争格局 - 竞争格局呈现本土企业与外资品牌并存、分散与集聚交织的特征 [1] - 市场集中度处于中等偏低水平 头部企业形成局部优势但尚未形成绝对垄断地位 [1] 尖端制造业务拓展 - 市场认为公司尖端制造业务只涉及核聚变装置 [1] - 由于与上海李政道研究所合作 公司有望参与李政道研究所牵头的其它大科学装置建造 [1] - 公司可能获得BEST或其它科学装置的增量订单 参与新的聚变装置规划建设 研发新的零部件 [1] - 可控核聚变进入国家"十五五规划" [1]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 对应2025-2027年PE为82/59/44倍 [5][12][81] 核心观点 - 公司是高端成形机床领域国家级单项冠军 在汽车热成形装备领域与德国舒勒、瑞典AP&T并列全球三大供应商 [2][20] - 前瞻布局可控核聚变装置核心部件制造 2024年中标聚变新能2.09亿元真空室项目并成功交付首批重力支撑 [5][20] - 传统主业稳健增长 色选机业务国内市场份额第二（品牌"安美达"排名第二） 2024年收入占比57.2% [2][20][26] - 实控人严建文担任聚变产业联合会理事长、聚变新能董事长等职 深度绑定合肥聚变产业集群资源 [4][32][37] 主营业务分析 - 2024年收入结构：色选机11.52亿元（57.2%） 液压机5.91亿元（29.4%） 机压机2.70亿元（13.4%） [19][26] - 毛利率表现：色选机44% 机压机2.6% 液压机-5%（主因汽车行业竞争导致降价） [19][26][31] - 2019-2024年收入复合增速达24.4% 2024年营收20.74亿元 [2][21] 行业前景 - 金属成形机床行业：2024年市场规模930亿元 预计2030年达1590-1960亿元 2024-2030年CAGR 5-7% [2][63] - 色选机行业：2024年市场规模71.7亿元 预计2031年达95亿元 2024-2031年CAGR 4% [3][70] - 可控核聚变装置：全球在建/待建托卡马克装置25台 总市场空间超2500亿元 真空室及内部构件价值量425-625亿元 [4][59] 聚变业务布局 - 2021年即参与聚变堆真空室预研 解决双曲厚板成型精度控制、电子束焊接等关键技术难题 [20][38] - 与李政道研究所共建尖端制造实验室 探索高真空传输腔室等科学装置制造需求 [10][39][40] - 已参与BEST真空室偏滤器、包层研制 预计2025年下半年招标 潜在订单价值量可达现有订单2倍（约4.2亿元） [39][54][76] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入24.04/30.20/37.58亿元 同比增长15.9%/25.6%/24.5% [12][75] - 预计2025-2027年归母净利润1.13/1.56/2.08亿元 同比增长扭亏/38.3%/33.6% [12][75] - 聚变业务贡献：2026年其他主营业务收入预计2.09亿元（BEST项目交付） 2027年达4.20亿元（新订单交付） [75][76] 竞争优势 - 成形机床领域主持或参与制订国家标准8项、行业标准33项 技术壁垒显著 [20][63] - 合肥聚变产业集群专利数量占全国37% 覆盖超导材料、磁体系统等10个产业链环节 [4][31] - 聚变新能公司注册资本145亿元 股东包含中科院、中石油、皖能集团等战略投资者 [33][34]

股价表现 - 9月18日股价上涨5.73%至17.72元/股 成交额6.31亿元 换手率7.52% 总市值87.61亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于安徽省合肥市经济技术开发区 成立于1997年9月7日 2014年11月7日上市 [1] - 主营业务为锻压设备及智能检测分选装备的研发、生产和销售 [1] - 收入构成：色选机49.80% 液压机30.93% 机压机14.87% 其他业务合计4.40% [1] 基金持仓情况 - 浙商证券资管旗下浙商汇金量化精选混合基金(006449)二季度重仓29.5万股 占基金净值4.44% 为第十大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约28.32万元 [2] - 基金规模1.04亿元 今年以来收益66.68% 近一年收益95.06% 成立以来收益62.7% [2] 基金经理信息 - 基金经理庞雅菁累计任职时间1年234天 现任管理规模1.04亿元 [3] - 任职期间最佳与最差基金回报均为76.37% [3]

股价表现与交易数据 - 9月17日盘中下跌2.04%至16.82元/股 成交额4.72亿元 换手率5.63% 总市值83.16亿元 [1] - 主力资金净流出5450.39万元 特大单净卖出1764.87万元 大单净流出3685.51万元 [1] - 今年以来股价累计上涨145.55% 近5日下跌1.81% 近20日上涨5.72% 近60日上涨8.66% [1] - 年内19次登上龙虎榜 最近6月19日龙虎榜净卖出1.25亿元 买入占比11.90% 卖出占比22.66% [1] 公司基本情况 - 主营业务为锻压设备及智能检测分选装备的研发生产销售 色选机收入占比49.80% 液压机30.93% 机压机14.87% [2] - 所属申万行业为机械设备-专用设备-其他专用设备 概念板块涵盖工业母机、新型工业化、新能源汽车等 [2] - 注册地址安徽省合肥市经济技术开发区 成立于1997年9月 2014年11月上市 [2] 财务与股东结构 - 2025年上半年营业收入9.82亿元 同比增长8.23% 归母净利润951.31万元 同比下降11.39% [2] - 股东户数7.09万户 较上期减少11.09% 人均流通股6975股 较上期增加12.47% [2] - A股上市后累计派现1.57亿元 近三年未实施分红 [3] 机构持仓情况 - 华夏高端制造混合A持股464.28万股 较上期增持900股 位列第四大流通股东 [3] - 华夏领先股票新进持股200万股 位列第十大流通股东 [3]

股价表现与交易数据 - 9月12日盘中股价上涨2.01%至17.75元/股 成交额8.62亿元 换手率9.93% 总市值87.76亿元 [1] - 主力资金净流出2753.48万元 特大单买入占比8.18%卖出占比7.84% 大单买入占比17.28%卖出占比20.81% [1] - 今年以来股价累计上涨159.12% 近5日/20日/60日分别上涨15.79%/10.04%/18.49% [1] - 年内19次登上龙虎榜 最近6月19日龙虎榜净买入-1.25亿元 买入占比11.90%卖出占比22.66% [1] 公司基本情况 - 主营业务为锻压设备(液压机30.93%+机压机14.87%)和智能检测分选装备(色选机49.80%)的研发生产销售 [2] - 所属申万行业为机械设备-专用设备-其他专用设备 概念板块涵盖工业母机/新能源汽车产业链等 [2] - 成立于1997年9月7日 2014年11月7日上市 注册地址安徽省合肥市经济技术开发区 [2] 财务与股东结构 - 2025年上半年营业收入9.82亿元同比增长8.23% 归母净利润951.31万元同比减少11.39% [2] - 股东户数7.09万较上期减少11.09% 人均流通股6975股增加12.47% [2] - A股上市后累计派现1.57亿元 近三年累计派现1483.24万元 [3] 机构持仓情况 - 华夏高端制造混合A(002345)位列第四大流通股东持股464.28万股 较上期增加900股 [3] - 华夏领先股票(001042)新进第十大流通股东持股200.00万股 [3]

视频内容主题 - 沉浸式展示液压机锻造过程 [2] - 科技怪界超话标签关联内容 [2]

股价表现 - 9月2日股价下跌5.02%至15.72元/股 成交额4.72亿元 换手率5.94% 总市值77.72亿元 [1] 公司业务构成 - 主营业务收入构成为色选机49.8% 液压机30.93% 机压机14.87% 其他业务合计4.4% [1] - 公司主营锻压设备研发生产销售及智能检测分选装备研发生产销售业务 [1] 机构持仓情况 - 东方低碳经济混合A基金二季度持有22.46万股 占基金净值比例4.78% 位列第二大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约18.64万元 基金规模6174.28万元 成立以来收益11.21% [2]

公司财务表现 - 2025年上半年实现总营业收入9.82亿元 同比增长8.23% [1][2] - 归母净利润951.31万元 同比减少11.39% [1][2] - 色选机收入4.89亿元 液压机收入3.04亿元 机压机收入1.46亿元 三者合计占营收比重95%以上 [2] - 其他产品收入763.96万元 [2] 业务构成 - 高端成形装备和智能分选设备为主业 包括液压机、机械压力机、色选机等产品 [1] - 高端成形机床应用于汽车、家电、锻造、船舶、交通、航空航天等领域 [1] - 智能光电分选设备用于农产品及工业品领域 [1] 可控核聚变业务进展 - 2024年中标聚变新能BEST真空室项目1-4段 总金额2.09亿元 [2] - 2025年5月完成"BEST真空室首批重力支撑"交付 [3] - 实现聚变堆Inconel718超级螺栓100%自主研制 [3] - 真空室扇区制造进入最终成环准备阶段 [3] - 参与偏滤器及包层项目研制 承担重要角色 [3] - "聚变堆真空室精准成型及高性能焊接关键技术研究"项目启动 [3] 行业地位与治理 - 董事长严建文担任聚变产业联合会理事长及总工艺师 [2] - 兼任聚变新能董事长及合肥综合性国家科学中心能源研究院执行院长 [2] 核聚变行业前景 - 行业处于早期发展阶段 尚未形成稳定盈利模式 [3] - 已进入工程可行性验证阶段 Q值突破可能引爆商业化革命 [3] - 2024年全球市场规模3314.9亿美元 预计2025年达3511.1亿美元 [3] - 预计2029年市场规模达4795亿美元 复合年增长率8.1% [3] 行业投资动态 - 2024年全球可控核聚变行业吸引投资超过71亿美元 [4] - 美国三大公司CFS、TAE、Helion合计融资达43亿美元 [4] - 微软与Helion签署协议 计划2028年起采购聚变电力 [4] - 中国聚变新能注册资本增至145亿元 [4] - 星环聚能、能量奇点等初创企业获数亿元融资 [4]

核心财务表现 - 营业收入达到9.82亿元人民币，同比增长8.23% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为951.31万元人民币，同比下降11.39% [2] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为961.86万元人民币，同比增长27.56% [2] - 经营活动产生的现金流量净额为-2612.78万元人民币，同比下降144.26%，主要因购买商品、接受劳务支付的现金增加 [2] 主营业务与行业动态 - 公司专注于高端成形装备（液压机、机械压力机）和智能光电分选设备两大主业 [3][5][6] - 液压机业务覆盖汽车、航空航天、国防军工、智能家电、船舶、轨道交通、新材料、电子等多个领域 [6][7][8] - 机械压力机业务在汽车、智能家电领域需求增长，订单呈现较快增长态势 [9][17] - 智能光电分选设备应用于大米、杂粮、茶叶、矿石、煤炭、塑料六大领域，报告期内各领域产品持续迭代升级 [12][13][14][19] - 行业整体需求受"两重"建设和"两新"政策推动，设备工器具购置投资同比增长17.3% [3] 研发与技术创新 - 研发费用为6198.04万元人民币，同比增长23.46% [2][28] - 报告期内申请发明专利20件，授权发明专利11件，牵头制定行业标准2项 [21][22] - 在核聚变领域取得技术突破，完成"BEST真空室首批重力支撑"交付，实现聚变堆Inconel 718超级螺栓100%自主研制 [11][17] - 与李政道研究所共建尖端制造实验室，聚焦精密加工和极限探测领域的技术瓶颈 [11][18] 资产与负债变动 - 总资产为46.60亿元人民币，较上年度末增长3.01% [2] - 应收款项融资为2.55亿元人民币，较上年度末增长32.11%，主要因收到客户开具的迪链凭证金额较大 [28] - 在建工程为2162.23万元人民币，较上年度末增长80.58%，主要因煤炭智能干选机及智能光电分选机产业化项目投入增加 [28] - 长期借款为1.25亿元人民币，较上年度末增长76.99%，主要因新增银行借款 [28] 子公司与参股公司表现 - 主要子公司中科光电实现营业收入4.41亿元人民币，净利润683.69万元人民币 [30] - 劳弗尔实现营业收入7182.39万元人民币，净利润209.69万元人民币 [30] - 参股公司合肥汇智实现营业收入5685.25万元人民币，净利润88.35万元人民币 [30]