合并交易实施进展 - 中国船舶将于2025年8月13日起连续停牌以实施异议股东收购请求权 申报结果公告后复牌[1] - 中国重工将于2025年8月13日起连续停牌直至终止上市 8月12日为最后一个交易日[1] - 中国船舶异议股东持股数量不超过1853.85万股 行权价格30.02元/股 较收盘价34.04元溢价13.39%[1] - 中国重工异议股东持股数量不超过3.23亿股 行权价格4.03元/股 较收盘价4.68元存在折价[2] 合并历史背景 - 南北船合并于2019年10月由国务院批准启动 涉及中船集团与中船重工联合重组[3] - 2024年9月中国船舶公布通过发行A股换股吸收合并中国重工的具体方案[3] 公司业务定位 - 中国船舶主营军民造船业务 修船业务 海洋工程及机电设备 旗下拥有江南造船 外高桥造船等资产[4] - 中国重工专注舰船研发设计制造 涵盖海洋防务装备 海洋运输装备 深海装备等五大业务板块[4] 财务业绩表现 - 两公司2025年上半年预计净利润合计43-49亿元 同比增长121%-152%[4] - 中国船舶预计净利润28-31亿元 同比增长98.25%-119.49%[4] - 中国重工预计净利润15-18亿元 同比增长181.73%-238.08%[4] 行业竞争地位 - 合并后公司手持订单占全球总量约15% 造船完工量全球占比超14% 新签订单全球占比超16%[5] - 中国船舶当前手持民船订单322艘 2461万载重吨 产能排期至2029年[5] - 301法案悲观情绪修复推动需求释放 合并将减少同业竞争并增强产业链协同效应[5]

交易方案与进展 - 中国船舶通过发行A股股票方式换股吸收合并中国重工 中国船舶为吸收合并方 中国重工为被吸收合并方 [1] - 交易已获中国证监会批复 公司股票自8月13日起连续停牌直至终止上市 [1][3] - 异议股东可行使现金选择权 中国重工行权价格4.03元/股 涉及不超过3.23亿股 [3] - 中国船舶异议股东收购请求权行权价格30.02元/股 涉及不超过1853.85万股 [4] 财务与估值数据 - 合并后公司总资产突破4000亿元 年营业收入超过1300亿元 [1][5] - 中国船舶上半年归母净利润预计28-31亿元 同比增长98.25%-119.49% [4] - 中国重工上半年归母净利润预计15-18亿元 同比增长181.73%-238.08% [4] - 中国船舶最新收盘价35.01元/股 较行权价格溢价16.62% [4] 战略意义与行业影响 - 合并后公司将整合大连造船 武昌造船 北海造船等优质资产 [5] - 交易将消除同业竞争 实现船舶修造及配套业务协同优化 [5] - 新实体将成为全球第一大造船上市公司 资产规模及手持订单量全球领先 [1][5] - 推动船舶制造业向高端化 绿色化 智能化 数字化 标准化发展 [5]

公司股价表现 - 中船防务股价再涨超6% 截至发稿涨3.54%报16.67港元 成交额1.02亿港元 [1] 集团重组整合 - 中国船舶重工拟被中国船舶工业以发行A股方式吸收合并 交易获证监会同意注册 [1] - 合并完成后中国重工将不再具有独立主体资格并被注销 [1] - 市场认为此次合并是船舶集团内部资源整合的重要一步 未来可能进一步整合中船防务形成"三船合并"格局 [1] 业绩预测调整 - 建银国际将中船防务2025至27年净利润预测上调24%至32% [1] - 上调主因造船业利润季节性因素及更乐观的毛利率假设 [1] - 附属公司黄埔文冲目前持有约540亿元人民币新船订单储备 [1] - 订单储备将支持2025至27年盈利年均复合增长率达70% [1]

交易概述 - 中国船舶拟通过发行A股股票方式换股吸收合并中国重工 中国船舶为吸收合并方 中国重工为被吸收合并方 交易已获中国证监会批复[1] - 交易完成后中国重工将终止上市并摘牌 不进入退市整理期交易[1] - 本次交易为A股上市公司有史以来规模最大的吸收合并交易[3] 现金选择权安排 - 中国重工异议股东现金选择权行权价格为4.03元/股 较8月4日收盘价4.68元/股溢价16.13%[2] - 中国船舶异议股东收购请求权行权价格为30.02元/股 较8月4日收盘价34.04元/股溢价13.39%[2] - 中国重工股票自2025年8月13日起连续停牌 8月12日为最后一个交易日[2] 合并后规模 - 合并后中国船舶总资产将超过4000亿元 营业收入将超过1300亿元[3] - 合并后公司将成为全球资产规模 营业收入规模 手持订单数均领跑全球的船舶上市公司[3][4] - 合并后公司将成为全球最大的船舶上市公司[3] 业务整合 - 中国船舶聚焦船舶海工装备和海洋科技应用 业务涵盖造船 修船 海洋工程及机电设备[4] - 中国重工主要从事舰船研发设计制造 涵盖海洋防务装备 海洋运输装备 深海装备及舰船配套[4] - 重组将整合双方优势科研生产资源和供应链资源 促进造修船技术深度融合升级[4] 历史背景 - 2019年10月中国船舶集团与中船重工实施联合重组 新设中国船舶集团有限公司[3] - 2023年9月中国船舶首次公告筹划吸收合并中国重工[3] - 2024年1月获国务院国资委原则同意 7月获上交所审核通过及证监会注册批复[3] 财务表现 - 中国船舶预计上半年归母净利润28-31亿元 同比增长98.25%-119.49%[5] - 中国重工预计上半年归母净利润15-18亿元 同比增长181.73%-238.08%[5]

市场指数表现 - 上证指数开盘上涨0.15% [1] - 深证成指开盘上涨0.34% [1] - 创业板指开盘上涨0.65% [1] 消费电子行业 - 消费电子概念盘初活跃 [1] - 易德龙(603380)涨停 [1] - 福日电子(600203)涨停 [1] 船舶制造行业 - "两船合并"新进展将于8月13日起停牌 [1] - 中国船舶(600150)上涨超3% [1] - 中国重工(601989)上涨超2% [1] 影视院线行业 - 部分影视院线股出现回调 [1] - 幸福蓝海(300528)下跌超3% [1] 中药行业 - 中药板块盘初走低 [1] - 奇正藏药(002287)下跌超5% [1] - 新光药业(300519)下跌超5% [1]

公司重大交易 - 中国重工将通过换股方式被母公司中国船舶工业股份有限公司吸收合并 交易已获证监会批准 完成后公司将失去独立法人资格并被注销 [1] - 公司已决定向上交所提交主动终止上市申请 若获批将在公告后5个交易日内正式摘牌 且不进入退市整理期交易 [1] 财务与业绩表现 - 2022-2024年营业收入分别为441.55亿元、466.94亿元和554.36亿元 呈现稳步增长态势 [5] - 同期归母净利润分别为-22.12亿元、-7.82亿元和13.11亿元 呈现先降后升走势 [5] - 资产负债率逐年攀升 从2022年55.49%升至2024年62.04% [5] 监管处罚与法律风险 - 因未准确计提子公司存货减值 导致2018-2020年利润数据出现重大偏差 分别多计利润7181.24万元、10711.29万元和少计利润12200万元 [1] - 被北京证监局处以150万元罚款 两位负责人王良和姚祖辉分别被处以60万元罚款 [1] - 在2019年4月28日至2023年7月12日期间买入并持有股票的投资者可依法索赔 [2] 公司基本情况 - 成立于2008年 注册资本228亿人民币 法定代表人为王永良 [2] - 主营业务涵盖海洋防务及开发装备、海洋运输装备、深海装备、舰船修理改装、舰船配套及机电装备等领域 [2] 经营风险与投资布局 - 公司自身存在314条风险记录 周边风险达5906条 预警提醒风险725条 [5] - 参股91家企业 包括大连船舶重工集团有限公司、武汉重工铸锻有限责任公司等 [5]

境外收入税务监管 - 加强个人境外收入监管 境外股票交易所得需按20%税率缴纳个人所得税 不允许跨年盈亏互抵 [1] - 未如实申报境外所得将面临补缴税款 加收滞纳金及税务处罚 [1] 央行流动性操作 - 央行7月通过MLF净投放1000亿元 买断式逆回购净投放2000亿元 [2] - 当月未进行公开市场国债买卖操作 [2] 新能源车销量数据 - 7月新能源乘用车厂商批发销量118万辆 同比增长25% 环比下降4% [3] - 1-7月累计批发销量763万辆 同比增长35% [3] A股市场开户情况 - 7月A股新开户数达196万户 同比增长71% 环比增长19% [4] - 1-7月累计新开户1456万户 同比增长超30% [4] 船舶行业整合 - 中国重工拟被中国船舶吸收合并 可能申请终止上市 [4] - 中国船舶股票自8月13日起连续停牌 实施异议股东收购请求权 [5] 上市公司业绩表现 - 上纬新材上半年营收7.84亿元 同比增长12.5% 净利润同比下降32.91% [6] - 豪威集团预计上半年净利润19.06-20.46亿元 同比增长39.43%-49.67% [11] - 西藏天路出售中国电建股票获投资收益4575万元 影响净利润4575万元 [9] 机器人产业链布局 - 瑞可达人形机器人产品开始小批量供货 预计2025年销售收入约1000万元 [7] - 蓝思科技承接智元机器人全系列业务 与北美头部客户确定头部模组和结构件份额 [10] - 中马传动明确新能源汽车减速器不涉及机器人业务 [13] 再融资与投资计划 - 丰立智能拟定增募资不超过7.3亿元 用于新能源汽车精密齿轮等项目 [8] - 绿通科技拟5.3亿元收购大摩半导体51%股权 切入半导体量检测设备领域 [17] 股份回购与减持 - 贵州茅台累计回购345.17万股 支付金额53.01亿元 将用于注销减资 [14] - 胜宏科技董事及高管合计减持237万股 占公司总股本0.2765% [12] - 赛腾股份股东孙丰在股价异常波动期间通过大宗交易减持 [16] 行业产能调整 - 福莱特积极响应工信部反内卷号召 减少光伏玻璃产能供给 [15]

吸收合并交易进展 - 中国船舶与中国重工正式启动异议股东现金选择权实施程序 两家公司股票将于8月13日开始停牌 其中中国重工将持续停牌直至终止上市 [1] - 中国船舶异议股东收购请求权行权价格为30 02元/股 中国重工异议股东现金选择权行权价格为4 03元/股 [3] - 中国船舶异议股东申报期间为8月13日至8月15日 中国重工异议股东申报期间为8月13日9:00-15:00 [3] 股东权利与市场反应 - 中国重工8月4日收盘价4 68元/股 较现金选择权行权价溢价16 13% 中国船舶8月4日收盘价34 04元/股 较收购请求权行权价溢价13 39% [3] - 异议股东权利源于股东大会表决中投出有效反对票的股东 需持续持有股票至现金选择权实施日并完成申报程序 [3] 停牌安排与合并进程 - 中国船舶将在刊登异议股东收购请求权申报结果公告当日复牌 中国重工自8月13日起连续停牌至终止上市 8月12日为最后一个交易日 [4] - 交易已获证监会批准 7月18日中国船舶通过发行A股换股吸收合并中国重工的方案获注册批复 此为A股史上最大规模吸收合并交易 [4] 合并后企业规模与影响 - 合并后中国船舶总资产将突破4000亿元 年营业收入超1300亿元 资产规模 营收及手持订单量全球领先 [4] - 合并将消除同业竞争 优化船舶制造产业布局 通过资源整合发挥协同效应提升核心竞争力 [4]

A股市场动态 - A股已有30家公司披露实施2025年中期分红方案 现金分红金额合计超百亿元[1] - 2025年7月A股市场新增投资者数量达196.36万户 环比增长近两成 同比增长逾七成[3] - 2025年1-7月全市场新增投资者合计1456.13万户 较2024年同期1063.79万户增长36.9%[3] 上市公司分红与回购 - 锅圈食品拟派发1.9亿元中期股息 每股派息0.0716元[15] - 锅圈2025年半年报显示营业收入32.40亿元同比增长21.6% 净利润1.9亿元同比增长122.5%[15] - 贵州茅台累计回购股份345.17万股 支付金额53.01亿元[26] 车企产销数据 - 小鹏汽车 零跑汽车等车企7月单月销量破新高[13] - 比亚迪新能源汽车产量保持领先 上汽集团7月产量10.05万辆同比增长45.23% 长安汽车7月产量7.87万辆同比增长91.87%[13] - 宇通客车7月份销量3219辆同比下滑4.05% 今年累计销量24540辆同比增长2.63%[15] 半导体与科技行业 - 芯联集成上半年营业收入34.95亿元同比增加21.38% 归母净利润亏损同比减少63.82%[31] - 芯联集成二季度归母净利润0.12亿元 首次实现单季度盈利[31] - AI业务上半年贡献营收1.96亿元 占总营收比例达6%[31] 业绩预告与重大变动 - 豪威集团预计上半年归母净利润19.06亿-20.46亿元 同比增加39.43%-49.67%[33] - 辽港股份上半年归母净利润9.56亿元 同比增长110.78%[33] - 上纬新材预计上半年净利润2990.04万元 较上年同期减少32.91%[17] 资本运作与控制权变更 - 中国船舶拟换股吸收合并中国重工 中国重工可能申请终止上市[22] - 广西国资拟受让黑芝麻约20%股份 可能导致控制权变更[28] - *ST华嵘控股股东筹划股份协议转让 可能导致控制权变更[18] 其他公司动态 - 极米科技筹划发行H股并在香港联交所主板上市[26] - 永辉超市拟减持红旗连锁股份不超过1360万股（占总股本比例不超过1%）[23][24] - 西藏天路出售中国电建2500万股 确认投资净收益约4575.01万元[29][32]

美股市场与美联储政策 - 美股三大指数集体收涨 道指涨1.34% 纳指涨1.95% 标普500指数涨1.47% 纳斯达克中国金龙指数收涨1.33% [1] - 三倍做多富时中国ETF盘中最高涨幅超6% 两倍做多中国互联网股票ETF一度大涨近5% [1] - 美联储9月降息25个基点的概率为94.4% 10月累计降息50个基点的概率为67.6% [1] 国际资本增配中国资产 - 近60%主权财富基金将中国列为优先投资市场 中国股市成为韩国股民第二大海外投资目的地 [1] - 全球19%家族办公室计划增配中国资产 7月5只海外上市中国ETF单月吸金超20亿美元 [1] - 4只A股标的境外投资者持有比例超过24% [1] A股开户与基金发行 - 2025年7月A股新开户同比增长71% 远超去年同期水平 [2] - 2025年2月新开户284万户实现近翻倍增长 3月突破300万户 [2] - 公募FOF出现一日售罄 摩根盈元稳健FOF单日发行28亿元 年内FOF基金累计发行35只募集308.42亿元 [2] ETF与资金流动 - 7月股票型ETF净赎回248.33亿份 较6月净赎回83.71亿份趋势加大 [5] - 年内股票型ETF从净申购转为净赎回 截至7月底净赎回8.01亿份 [5] - 南向资金8月4日净卖出180.92亿港元 创5月12日以来最大单日净卖出 [5] 上市公司回购与并购 - 7月以来387家A股公司披露回购实施进展 涉及金额602.42亿元 [6] - 246家获得回购专项贷款支持 占比超过60% 其中49家已完成回购计划 [6] - 中国船舶与中国重工因吸收合并重组自8月13日起连续停牌 [7] 科技与创新进展 - 腾讯混元发布四款开源小尺寸模型 参数分别为0.5B/1.8B/4B/7B 支持消费级显卡运行 [6] - 小马智行在上海推出常态化Robotaxi服务 覆盖浦东核心商圈与地标场所 [7] - 特斯拉向马斯克授予9600万股股票奖励 价值约290亿美元（2091亿元人民币） [7] 医药与疫苗研发 - 我国完成首个复制型天坛痘苗载体艾滋病疫苗I期临床试验 采用"天坛株"痘苗病毒为载体 [8] - 汇宇制药自研1类生物创新药HY05350完成I期临床试验首例受试者给药 [16] - 一品红全资子公司1类创新药APH03621片获得临床试验注册申请受理 [16] 电竞与游戏产业 - 2025年上半年中国电竞产业收入127.61亿元 同比增长6.1% [9] - 全球游戏市场规模有望在2028年突破1200亿美元 [9] - 中国自研游戏海外收入预计2030年年增13.39% [9] 宏观经济政策 - 7月全国发行新增专项债6169.36亿元 创年内新高 上半年累计发行2.16万亿元同比增长45% [10] - 工信部即将印发机械/汽车/电力装备等行业稳增长工作方案 [10] - 海南计划到2027年培育文昌航天产业集群营业收入达100亿元 [11] 新能源汽车与能源 - 上半年新能源汽车市场渗透率达44.3%创历史新高 [13] - 7月全国新能源乘用车批发销量118万辆同比增长25% 1-7月累计763万辆同比增长35% [13] - 海阳核电3号机组进入安装调试阶段 4台机组投运后年发电量可达400亿度 [13] 原材料与工业 - 7月电钴产量环比减少17.29%同比减少48.21% 厂商开工率低于50% [13] - 城镇供水供电供气公用企业计量行为合规指南公开征求意见 [13] - 赛丽科技新增广西腾讯创业投资等股东 专注集成电路芯片设计 [14] 企业资本运作 - 贵州茅台累计回购345.17万股支付53.01亿元 宁德时代累计回购664.1万股支付15.51亿元 [15] - 药明康德累计回购651.44万股A股支付4.97亿元 [16] - 绿通科技拟5.3亿元收购大摩半导体51%股权实现向半导体行业战略转型 [16] 产能与业务调整 - 福莱特减少光伏玻璃产能供给响应工信部反内卷号召 [16] - 丰立智能拟定增募资不超过7.3亿元用于新能源汽车精密动力齿轮项目 [16] - 西菱动力将机器人零部件业务作为未来重要战略方向 [16]