股份注销 - 公司于2025年9月4日注销6762.4万股已回购股份 [1]

公司股份变动 - 中国石油化工股份于2025年9月4日注销6762.4万股已回购股份 [1]

股份与股本 - 截至2025年8月底，H股法定股份21,098,900,000股，股本21,098,900,000元[1] - 截至2025年8月底，A股法定股份161,922,077,818股，股本161,922,077,818元[1] - 2025年8月，H股和A股法定股份及股本无增减[1] - 本月底法定股本总额183,020,977,818元[1] 已发行股份 - 截至2025年8月底，H股已发行股份21,098,900,000股，无库存股[2] - 截至2025年8月底，A股已发行股份161,922,077,818股，无库存股[2] - 2025年8月，H股和A股已发行股份及库存股无增减[2] 其他事项 - 公司本月证券发行或库存股份出售转让获董事会授权[5]

能源电力规划合作 - 哈萨克斯坦总统托卡耶夫与中国能建总经理倪真重点探讨能源电力规划、绿色数据中心及垃圾发电项目 [2] - 哈萨克斯坦能源部长与中国能建等企业举行系列战略性会谈 对话覆盖可再生能源、天然气化工、炼油能力现代化、先进技术引进等能源全产业链领域 [2] 核能开发合作 - 哈方高度重视核工业领域合作 对在哈萨克斯坦建设第二座核电站等联合项目的成功推进充满信心 [2] - 中核集团董事长申彦锋获托卡耶夫祝贺中国核工业创建70周年 [2] 油气加工领域合作 - 托卡耶夫与中国石油董事长戴厚良聚焦碳氢化合物开采与加工领域 [2] - 年加工能力达1200万吨的奇姆肯特炼油厂现代化改造工程被哈方特别指出意义重大 [2] - 哈萨克斯坦能源部长与中国石油等企业会谈覆盖炼油能力现代化领域 [2] 可再生能源合作 - 三一集团在哈萨克斯坦江布尔州投产风电设备零部件生产厂 并推进总装机1吉瓦的风电项目 [2] - 系列会谈达成哈萨克斯坦图尔克斯坦州300兆瓦光伏项目等具体合作共识 [3] - 哈萨克斯坦能源部长与中方企业对话覆盖可再生能源领域 [2] 合作协议与投资规模 - 中哈企业家委员会第八次会议签署70余项商业协议 总金额突破150亿美元 [3] - 协议覆盖能源、基础设施、高科技和农业等关键领域 [3] - 中国合作伙伴对投资哈萨克斯坦能源安全项目的意愿切实可见 [3]

板块整体表现 - 炼化及贸易板块较上一交易日下跌0.74% [1] - 当日上证指数下跌1.25%至3765.88点，深证成指下跌2.83%至12118.7点 [1] - 板块主力资金净流入1.39亿元，游资资金净流入4475.32万元，散户资金净流出1.83亿元 [2] 领涨个股表现 - 康普顿涨幅4.80%居首，收盘价14.41元，成交量13.54万手，成交额1.96亿元 [1] - 大庆华科涨幅1.07%，收盘价17.99元，成交量2.13万手，成交额3843.35万元 [1] - 宇新股份涨幅1.05%，收盘价11.52元，成交量3.71万手，成交额4268.24万元 [1] - 沈阳化工涨幅0.97%，收盘价4.16元，成交量14.72万手，成交额6133.49万元 [1] - 中国石化涨幅0.52%，成交量305.15万手，成交额17.44亿元 [1] 领跌个股表现 - 统一股份跌幅9.55%领跌，收盘价19.80元，成交量20.17万手，成交额4.08亿元 [2] - 恒力石化跌幅2.34%，收盘价17.14元，成交量32.44万手，成交额5.53亿元 [2] - 中国石油跌幅1.21%，成交量378.95万手，成交额33.71亿元 [2] - 博汇股份跌幅1.12%，收盘价14.09元，成交量5.48万手，成交额7804.52万元 [2] - 上海石化跌幅1.07%，收盘价2.78元，成交量48.42万手，成交额1.35亿元 [2] 资金流向特征 - 中国石油主力净流入3.50亿元（净占比10.39%），但游资与散户分别净流出4287.71万元和3.07亿元 [3] - 中国石化主力净流入4363.71万元（净占比2.50%），游资净流入4023.76万元，散户净流出8387.47万元 [3] - 宝莫股份主力净流入2321.87万元（净占比9.58%），游资净流入1085.78万元，散户净流出3407.65万元 [3] - 康普顿主力净流入1617.24万元（净占比8.27%），但游资净流出1059.73万元 [3] - 板块内部分化明显，资金集中流向头部企业如中国石油、中国石化 [3]

行业投资评级 - 行业评级为推荐(维持) [1] 核心观点 - 化工行业有望从底部震荡态势逐步走向复苏 供给端国内前期资本开支投放进入下半场且"反内卷"推进 需求端国内稳中向好且海外美联储降息预期升温构成支撑 [4] - 化工品价格和价差处于底部区域 龙头白马估值跌至底部水平 具备强安全边际 中长期有望保持市场份额与盈利能力持续增长 [5] - 外部环境波动下刚需/内需相关子行业确定性凸显 包括农化和民爆行业 [5] - 贸易关税叠加反垄断背景下化工新材料国产替代加速 [5] - 底部区域建议关注价格见底后部分产品涨价机遇 如供给增速放缓或政策约束的子行业 [6] 行业动态与事件分析 - 化工ETF规模显著增长 从7月15日22亿元增长至8月29日157亿元 增幅显著 建议关注化企龙头配置机遇 [4] - 新加坡110万吨/年乙烯裂解装置宣布不可抗力 韩国10家主要石化企业计划去产能370万吨 欧洲多套乙烯装置存在退出预期 助力行业供需修复 建议关注恒力石化、荣盛石化、东方盛虹等 [4] - 美国对印度商品加征50%关税 美国农药进口金额15.3亿美元中自印度进口8.09亿美元占比53% 自中国进口3.61亿美元占比24% 本次加税有望促使美国农药市场向中国转向 利好菊酯等农药品种 建议关注扬农化工、润丰股份等 [4] - 上海发布房地产优化政策 包括调减限购、优化公积金和信贷政策 有望推动地产链相关化工品需求边际改善 [4] - 周内油价回升 WTI期货结算价上涨0.5%至64.01美元/桶 Brent期货结算价上涨0.6%至68.12美元/桶 受美联储降息预期、美国商业原油去库及俄乌冲突推动 [9] 细分产品价格与价差变化 - 维生素B3价格环比上涨6.3%至33.5元/千克 维生素D3价格上涨1.1%至227.5元/千克 因供应紧张和成本支撑 [9] - 制冷剂价格维持高位上行 R32价格上涨2.6%至60000元/吨 R134a上涨0.5%至52500元/吨 R410a上涨1.0%至51000元/吨 因配额约束下供应偏紧 [9] - 乙二醇价差收窄 乙二醇-乙烯价差环比收窄3.9%至474元/吨 因供给增加产量环比上升4.3%至39.58万吨 [9] - 丙烯酸甲酯价格环比上涨4.1%至7650元/吨 价差环比扩大28.6%至1851元/吨 因持货商挺市 [10] - 涤纶长丝价差改善 POY价差环比扩大13%至1282元/吨 DTY价差扩大7%至2432元/吨 FDY价差扩大10%至1532元/吨 因需求支撑渐强 [10] 投资建议与关注标的 - 中长期推荐坚守白马长期价值 关注化企核心资产与细分子行业领先龙头 包括万华化学、华鲁恒升、龙佰集团、新和成、卫星化学、宝丰能源、恒力石化、荣盛石化等 [3][5] - 农化行业建议关注新洋丰、史丹利、扬农化工 民爆行业建议关注广东宏大、易普力、雪峰科技 [5] - 新材料国产替代建议关注蓝晓科技(吸附分离材料)、瑞丰新材(润滑油组分)、奥来德(OLED材料)、彤程新材(光刻胶)等 [6] - 涨价机遇建议关注有机硅、氨纶、磷化工、氯碱化工、钛白粉等行业 [6]

财务表现 - 2025年上半年营业收入1.5万亿元同比下降6.7% [1] - 同期归母净利润840.1亿元同比下降5.4% [1] - 毛利润为1,175亿元 [1] 业务运营 - 原油产量4.76亿桶同比增长0.3% [1] - 可销售天然气产量2.68万亿立方英尺 [1] - 采用减油增化策略推动业务结构优化 [1] 战略转型 - 油气稳产与新能源转型加速推进 [1] - 油气和新能源业务均创历史同期新高 [1] - 天然气弹性释放有效抵消油价波动影响 [1] 业绩展望 - 预计2025年全年收入28,732亿元 [1] - 预测2026年收入28,800亿元 [1] - 预估2027年收入29,366亿元 [1]

股权划转交易 - 中国石油集团将持有的541,202,377股A股股份（占总股本0.3%）以0元对价划转至中国移动集团[1] - 划转前中国石油集团持股82.46%，划转后降至82.17%，仍保持控股股东地位[3] - 中国移动集团持股比例从0.10%提升至0.39%，成为重要股东[3] 交易性质与影响 - 本次变动属于国有股份划转，不构成要约收购，不会导致控股股东及实际控制人变更[3] - 交易不会对公司正常生产经营活动构成重大影响[3] - 交易尚需取得国务院国资委批准并办理股份过户登记手续[3] 战略合作背景 - 划转旨在深化中国石油集团与中国移动集团的战略合作，拓宽合作领域[3] - 通过优化股权结构实现优势互补、合作双赢、共同发展[3] - 双方于2024年1月签署战略合作协议，约定共同推进国家级重点项目及多领域创新合作[3]

指数表现 - 截至2025年9月4日13:16，国证大盘价值指数下跌0.70%，成分股中招商轮船领涨2.55%，农业银行上涨1.68%，邮储银行上涨0.97%，中国铝业领跌4.23%，传音控股下跌4.16%，华域汽车下跌3.22% [2] - 中证红利低波动100指数下跌0.21%，成分股中林洋能源领涨4.03%，农业银行上涨1.68%，江苏金租上涨1.45%，华域汽车领跌3.22%，中国石油下跌2.86%，中粮糖业下跌2.77% [5] - 恒生港股通高股息率指数下跌1.08%，成分股中波司登领涨2.05%，邮储银行上涨1.07%，中国燃气上涨0.78%，东方海外国际领跌8.33%，中国宏桥下跌5.45%，中国太保下跌5.28% [7] ETF产品表现 - 大盘价值ETF(159391)下跌0.45%，报价1.1元，近3月累计上涨4.25% [2] - 红利低波100ETF(159307)下跌0.37%，报价1.08元，近3月累计上涨3.92%，涨幅排名可比基金1/5 [5] - 港股红利ETF博时(513690)下跌0.84%，报价1.07元，近1月累计上涨1.23% [7] 流动性及资金动态 - 大盘价值ETF盘中换手率0.06%，成交29.01万元，近1年日均成交440.10万元，最新资金净流出554.34万元，但近23个交易日合计资金净流入4.10亿元 [2][10] - 红利低波100ETF盘中换手率1.27%，成交1601.99万元，近1周日均成交2290.24万元，居可比基金前2，近1周规模增长1132.76万元，新增规模排名可比基金1/5，最新份额达11.75亿份创近1年新高 [5][10] - 港股红利ETF博时盘中换手率2.1%，成交1.02亿元，近1月日均成交2.18亿元 [7] 指数构成与行业分布 - 国证大盘价值指数前十大权重股包括中国平安、招商银行、美的集团等，合计占比47.02%，行业以大金融板块为核心 [9][10] - 中证红利低波动100指数当前股息率4.31%，前五大行业为银行(20.6%)、交通运输(13.3%)、煤炭(7.4%)、医药生物(6.2%)、基础化工(5.6%)，前十大权重股包括山西焦煤、冀中能源等，合计占比20.4% [9][10] - 恒生港股通高股息率指数当前股息率5.71%，前五大行业为房地产(17.6%)、银行(15.3%)、煤炭(10.8%)、交通运输(8.7%)、石油石化(6.9%)，前十大权重股包括兖矿能源、恒隆地产等，合计占比29.87% [9][11] 市场事件与机构观点 - 沪指昨日下跌1.16%，成交额缩至2.36万亿元，较前日下降5000多亿元，超4500家公司下跌，市场缩量调整明显 [7] - 市场下跌主因投资者对"93阅兵"预期高度一致，普遍在阅兵前止盈离场，属于交易性行为，核心上涨逻辑未改变，持仓较重的机构未大规模卖出 [7][8] - 后续可关注低位板块，尤其具备低估值、低持仓、低涨幅特征的领域，以及有政策支持或基本面边际改善预期且估值低的板块，红利板块在调整后有望重新获得市场青睐 [8]

公司成立信息 - 中石油（天津）钻头有限公司于近日成立 注册资本4900万元人民币 [1] - 公司经营范围包含海洋工程装备制造 海洋工程装备销售 机械零件及零部件销售 [1] - 该公司由中国石油天然气集团有限公司间接全资持股 [1] 业务布局 - 新设公司业务范围涵盖海洋工程装备制造与销售领域 [1] - 涉及机械零部件销售业务 显示产业链纵向延伸意图 [1] - 通过全资子公司形式拓展海洋装备板块业务布局 [1]