事件概述 - 公司于2025年12月8-9日在深圳召开“2025地平线技术生态大会”，主题为“向高同行”，涵盖全场景辅助驾驶、智能汽车开放协同、全域自动驾驶规模化商用及从智能汽车到机器人的技术跃迁等多个细分场景 [1] 高阶辅助驾驶系统（HSD）量产与市场拓展 - 高阶辅助驾驶系统“HSD”已实现量产，搭载该系统的深蓝L06和奇瑞星途ET5在上市两周内，HSD激活量突破12,000辆 [2] - HSD采用一段式端到端+VLM架构，实现百毫秒级时延和“类人思考”的防御性驾驶，并已成功切入13万-20万元价格区间的车型市场 [2] - 基于单颗J6M芯片的城区NOA方案即将量产上车，有望将城区NOA功能下探至10万元级国民车市场，首批合作伙伴包括博世、卓驭、轻舟智航等Tier-1 [2] - 根据大会展示的2025年第一季度至第三季度中国乘用车成交价分布数据，13万元以下的乘用车占50% [2] 商业模式创新与芯片出货加速 - 公司推出“HSDTogether”全栈算法服务模式，将HSD作为经过验证的“样板间”向合作伙伴开放，提供覆盖产品开发全周期的算法服务，大幅降低合作伙伴的人力、算力及时间成本 [3] - J3、J5、J6芯片实现百万颗出货分别耗时36、24、12个月，伴随HSD算法赋能城区NOA下沉至10万元级车型市场，J6系列芯片出货有望进一步提速 [3] 新一代芯片架构与编译器发布 - 公司发布全新“黎曼”BPU架构，相比上一代，其关键算子性能提升10倍，高精度算子支持数量增加10倍，面向大语言模型的能效提升5倍 [4] - 搭载黎曼架构的J7系列芯片目标对标特斯拉下一代AI5芯片 [4] - 同时发布第四代编译器“天工开物”，引入AI驱动优化策略，将编译速度从小时级提升至分钟级，模型性能提升20% [4] 机器人生态与开源模型 - 公司旗下地瓜机器人上市产品超过100款，连接超过100家上下游合作伙伴和10万余名开发者 [5] - 大会正式发布两大具身智能开源模型：具身智能小脑基座模型HoloMotion和具身智能大脑基座模型HoloBrain [5] - HoloMotion模型已在GitHub开源，并获得斯坦福、清华等机构的使用 [5] 海外市场与产品结构 - 公司海外市场拓展初见成效，中高阶产品出货量占比有望持续提升 [1] - J6P+HSD首发上车进一步提升公司产品平均销售单价与品牌力 [1]

公司战略与政治方向 - 公司全面贯彻落实党的二十届四中全会精神 将党的领导贯穿文化建设与经营管理全过程 对标“十五五”规划建议谋划新一轮发展思路和战略举措 确保公司发展始终沿着党中央指引的正确方向前进 [1] - 公司将党建工作要求全面写入公司章程 将党委议事规则嵌入治理流程 构建权责清晰的公司治理架构 确保党的领导贯穿到文化建设、合规风控、重大决策等各个环节 [2] - 公司把学习宣传贯彻党的二十届四中全会精神作为当前首要政治任务 深刻把握金融工作的政治性与人民性 将中国特色金融文化“五要五不”核心要求深度融入经营发展中 [3] 公司治理与文化建设 - 公司扎实开展纪律建设 开展中央八项规定精神学习教育 构建作风建设常态化长效化机制 并聚焦突出问题开展集中整治 为服务金融“五篇大文章”筑牢纪律保障 [4] - 公司深刻把握“文化软实力”与“发展硬支撑”的辩证关系 以国家战略为导向 推动文化理念从观念层、组织层向行为层全面落地 将“五要五不”要求内化为全员思想自觉 [5] - 公司党委设立文化建设工作领导小组 构建全员参与的工作格局 配备300余名骨干组成专兼职文化宣讲员队伍 制定文化建设纲要及任务清单 开展文化建设考核 [5] 人才队伍与合规风控 - 公司选优配强中层班子 加强专业化人才队伍建设 搭建财务、风险、投资等领域人才库 畅通干部人才常态化交流渠道 以提升政治能力与履职能力 [6] - 公司严格落实监管“五大监管”要求 强化事前、事中、事后全流程合规管控 建立覆盖各层级的合规管理专业队伍 同时优化全面风险管理 推进风险管理平台系统建设 [6] - 公司开展“中华优秀传统文化”“中国特色金融文化”系列活动 连续举办“光证文化节” 打造特色文化品牌 组织传统节日体验活动 以引导员工树立正确三观 激发内生动力 [6] 业务发展：服务国家战略 - 公司聚焦高新技术企业、“专精特新”企业 积极开拓并购重组、新三板、财务顾问等业务 并创新运用“科创票据”等债务融资工具 推动“投行+投资”协同发展 [7] - 公司深耕绿色金融 重点发力绿色债券发行承销与交易 为清洁能源、清洁交通等绿色项目提供融资支持 2025年前三季度为绿色产业融资182.3亿元 同比增长34.6% 并为奇瑞汽金、宁波象开建设等承销发行绿色债券合计融资超125亿元 [7] - 公司聚焦乡村振兴与革命老区发展 2025年前三季度承销乡村振兴及革命老区债券17.9亿元 完成福建省2025年度首笔乡村振兴债、云南省首单乡村振兴供应链ABN项目发行 开展“保险+期货”商业项目76单 保障农产品货值约11亿元 自2016年以来累计投入乡村振兴帮扶资金1.09亿元 实施项目147个 惠及群众超40万人次 [8] 业务发展：养老与数字金融 - 公司布局养老金融 积极参与养老第三支柱建设 子公司光大保德信发行首只养老公募基金安选养老FOF 2025年以来新增上架33只个人养老基金产品 并推动线下网点适老化改造 建立“一对一”陪伴式服务机制 [9] - 公司探索数字金融 持续丰富金阳光APP服务场景 加强产品线上协同销售 金阳光APP累计优化功能超100项 新增注册用户数47万户 公司积极探索人工智能及AI大模型等新技术的研发与应用 “数字化员工”项目已实现233个场景的自动化处理 年处理量近10亿次 [9] 未来展望 - 展望“十五五” 公司将继续深学笃行党的二十届四中全会精神 锚定高质量发展主线 厚植中国特色金融文化根基 增强服务金融“五篇大文章”核心动能 [10]

基金产品概况 - 基金名称为招商医药量化选股混合型发起式证券投资基金，分为A类（代码025748）和C类（代码025749）份额 [24][25] - 基金类型为契约型开放式混合型证券投资基金，运作方式为开放式，存续期限为不定期 [2][24][25] - 基金发售已获中国证监会证监许可〔2025〕2060号文准予注册 [1] 募集安排与规模 - 基金发售期为2025年12月17日至2025年12月26日，管理人可根据认购情况调整募集时间 [2][30] - 基金首次募集规模上限为30亿元人民币，募集规模接近、达到或超过30亿元时可提前结束募集 [3][27] - 若募集期内单日累计有效认购申请金额超过30亿元，将采取末日比例确认方式控制规模 [4][28] - 本基金为发起式基金，募集份额总额不少于1000万份，募集金额不少于1000万元 [27] - 发起资金提供方认购总金额不少于1000万元，且持有期限自基金合同生效日起不少于3年 [25][27][64] 投资策略与范围 - 基金投资于股票、存托凭证的比例为基金资产的60%-95% [10] - 基金采用量化模型选择股票并构建投资组合，但非高频交易 [10] - 投资范围包含股指期货、国债期货、股票期权等金融衍生品，以及资产支持证券 [10][12] - 基金可通过港股通机制投资香港市场股票，面临汇率及境外市场特殊规则风险 [14][15][16] 投资者认购规定 - 募集对象为符合法规的个人投资者、机构投资者、合格境外投资者等 [4][29] - 投资者通过非直销销售机构或官网平台认购，单笔最低金额为1元（含认购费） [5][38][39] - 通过管理人直销柜台认购，首次单笔最低金额为50万元（含认购费），追加认购为1元 [5][39] - 投资者在募集期内可多次认购，A类份额认购费按每笔申请单独计算且不可撤销 [5][38] - 如单一投资者认购份额比例达到或超过50%，管理人有权利全部或部分拒绝其认购申请 [6] 费用结构与计算 - A类基金份额收取认购费用，C类基金份额不收取认购费用但从资产中计提销售服务费 [26][33] - A类份额认购费用不列入基金财产，主要用于募集期间的市场推广、销售、登记等费用 [34] - 认购份额计算包括认购金额和募集期间产生的利息，利息将折算为基金份额归持有人所有 [6][36] - 举例：投资者认购100,000元A类份额（费率1.20%），募集期利息50元，可得98,864.23份基金份额 [36] 发售相关机构 - 基金管理人为招商基金管理有限公司，注册资本为人民币13.1亿元 [1][66] - 基金托管人为光大证券股份有限公司 [1][67] - 登记机构为招商基金管理有限公司 [1][68] - 销售机构包括招商基金直销机构及非直销销售机构，非直销机构名单可能调整 [5][67] - 律师事务所为上海源泰律师事务所，会计师事务所为德勤华永会计师事务所 [69] 基金成立与清算 - 基金需在发售之日起3个月内，满足发起资金认购不少于1000万元等条件后方可办理备案 [64] - 若《基金合同》生效满三年后对应日基金资产净值低于2亿元，合同将自动终止 [20] - 募集期间资金存入专门账户，在募集结束前任何人不得动用 [61][64] - 若募集失败，管理人需在30日内返还投资者款项并加计银行同期活期存款利息 [65]

产品清算事件 - 上海光大证券资产管理有限公司发布旗下“光大阳光稳债收益12个月持有期债券型集合资产管理计划”的清算报告，该计划已触发合同终止情形并进入清算程序 [1][3] - 该集合计划由“光大阳光稳债收益集合资产管理计划”转型变更而来，于2020年8月17日合同生效，并计划存续至2025年11月30日 [2] - 根据合同约定，该计划于2025年11月30日（最后运作日）后终止，并于2025年12月1日起进入清算期，由管理人、托管人及中介机构组成财产清算小组履行清算程序 [3][4] 产品历史表现 - 截至2025年12月10日最后一次披露净值日，该产品A份额累计单位净值为1.5767元，C份额为1.1442元 [4] - 自成立以来，A份额累计收益率为16.25%，C份额累计收益率为14.42% [4] - 分阶段看，A份额近1年收益率为1.34%，近2年为5.02%，近3年为8.66%，近5年为15.95% [6] - C份额近1年收益率为1.05%，近2年为4.40%，近3年为7.69% [8] - 产品各阶段收益率普遍低于同类平均，例如A份额近1年收益率1.34%低于同类平均2.57%，近3年8.66%低于同类平均10.83% [6][8] 产品与市场对比 - 作为债券型产品，其收益率与股票市场指数（沪深300）表现差异显著，例如产品A份额近1年涨幅1.34%，而同期沪深300指数涨幅为14.92% [6] - 产品长期表现亦落后于沪深300指数，A份额近5年涨幅15.95%，而沪深300指数同期下跌7.06% [6] 产品管理人信息 - 该集合计划的管理人为上海光大证券资产管理有限公司，托管人为中国光大银行股份有限公司 [2] - 该基金此前由基金经理樊亚筠管理，其于2018年10月加入上海光大证券资产管理有限公司担任投资经理、基金经理 [8]

产品清算事件 - 上海光大证券资产管理有限公司发布旗下“光大阳光对冲策略6个月持有期灵活配置混合型集合资产管理计划”的清算报告，该计划进入清算程序 [1] - 该集合计划由“光大阳光稳健添利集合资产管理计划”转型变更而来，于2020年3月25日合同生效 [1] - 根据资产管理合同约定，该集合计划存续至2025年11月30日，因不符合后续法律法规或监管要求而触发终止，无需召开持有人大会 [2] - 该计划的最后运作日为2025年11月30日，自2025年12月1日起进入清算期，并成立了由管理人、托管人、会计师事务所和律师事务所组成的财产清算小组 [3] 产品业绩表现 - 截至2025年12月10日最后一次披露净值日，该产品A/B/C份额的累计单位净值分别为1.7854元、1.1177元、1.0930元，累计收益率分别为8.88%、11.77%、9.30% [4] - A份额今年以来收益率为1.42%，近1年收益率为2.11%，近2年收益率为5.97%，近3年收益率为7.46%，近5年收益率为4.35%，成立以来收益率为8.88% [5][6] - B份额今年以来收益率为1.66%，近1年收益率为2.38%，近2年收益率为6.77%，近5年收益率为6.73%，成立以来收益率为11.77% [7] - C份额今年以来收益率为1.30%，近1年收益率为1.99%，近2年收益率为5.94%，近5年收益率为4.63%，成立以来收益率为9.30% [8][9] - 产品各阶段收益率普遍大幅低于同类平均，例如A份额今年以来收益率1.42%远低于同类平均的24.04%，近1年收益率2.11%远低于同类平均的21.57% [6] - 产品各阶段收益率也普遍低于沪深300指数，例如A份额今年以来收益率1.42%低于沪深300的16.69%，近1年收益率2.11%低于沪深300的14.92% [6] 基金经理变动 - 该基金此前由孟巍管理，其曾任广发证券研究员、光大资管权益部研究员及副总经理，现任光大资管权益投资总监兼研究部总经理 [9] - 孟巍于2025年10月27日开始担任该产品的基金经理，资料显示其目前已无在管基金 [9]

公司股价与市场表现 - 老铺黄金股价上涨3.86%，报646.5港元，成交额达3.65亿港元 [1] 行业与公司前景 - 国际金融机构罗斯柴尔德报告预计，老铺黄金的绝对营收在2025年将超越历峰集团珠宝业务在中国市场的营收 [1] - 报告强调中国老铺黄金的成功是一个特例 [1] - 2023年以来金价加速上涨，消费者对黄金的投资保值需求增加 [1] - 古法金因蕴含内敛具备收藏价值，行业景气度持续提升 [1] - 老铺黄金业绩不断创历史新高 [1] 机构研究与估值 - 光大证券给予公司目标价804.64港元 [1] - 采用综合相对和绝对估值法，给予公司2025至2027年目标市盈率分别为27倍、20倍、15倍 [1] - 光大证券首予公司“买入”评级 [1]

公司股价与市场表现 - 截至发稿，老铺黄金股价上涨3.86%，报646.5港元，成交额为3.65亿港元 [1] 机构观点与业绩预期 - 国际金融机构罗斯柴尔德报告预计，老铺黄金的绝对营收在2025年将超越历峰集团珠宝业务在中国市场的营收 [1] - 报告强调中国老铺黄金的成功是一个特例 [1] - 光大证券综合相对和绝对估值法，给予公司目标价804.64港元 [1] - 光大证券给予公司2025年至2027年目标市盈率分别为27倍、20倍和15倍，并首次给予“买入”评级 [1] 行业趋势与公司优势 - 2023年以来金价加速上涨，消费者对黄金的投资保值需求增加 [1] - 古法金因蕴含内敛且具备收藏价值，行业景气度持续提升 [1] - 在此背景下，老铺黄金的业绩不断创下历史新高 [1]

公司战略与治理 - 公司把学习宣传贯彻党的二十届四中全会精神作为当前首要政治任务，将中国特色金融文化“五要五不”核心要求深度融入经营发展，坚定不移走中国特色金融发展之路 [1] - 公司对标“十五五”规划建议的重大战略谋划新一轮发展思路，确保公司发展始终沿着党中央指引的正确方向前进，为服务实体经济发展提供政治保证 [2] - 公司将党建工作要求全面写入公司章程，将党委议事规则嵌入治理流程，构建权责清晰、运行高效的公司治理架构，确保党的领导贯穿到文化建设、合规风控、重大决策等各个环节 [3] - 公司扎实开展纪律建设，聚焦突出问题开展集中整治，营造风清气正的干事创业氛围，为服务金融“五篇大文章”筑牢纪律保障 [4] 文化建设与人才发展 - 公司深刻把握“文化软实力”与“发展硬支撑”的辩证关系，将“五要五不”要求深度融入发展“基因”，内化为全员思想自觉、外化为服务金融“五篇大文章”的实践行动 [5] - 公司党委设立文化建设工作领导小组，并配备300余名骨干组成专兼职文化宣讲员队伍，负责文化理念宣导与活动组织落实 [5] - 公司选优配强中层班子，加强专业化人才队伍建设，搭建财务、风险、投资等领域人才库，畅通干部人才常态化交流渠道，以提升政治能力与履职能力 [6] - 公司开展“中华优秀传统文化”“中国特色金融文化”系列活动，连续举办“光证文化节”，打造“光证故事”“职工书屋”等特色文化品牌，组织各类传统节日体验活动 [6] 业务发展与服务国家战略 - 公司将“五要五不”文化基因与“建设中国一流的服务型投资银行”战略目标深度融合，系统推进金融“五篇大文章”建设，优化业务结构、创新服务模式 [7] - 公司聚焦高新技术企业、“专精特新”企业，积极开拓并购重组、新三板、财务顾问等业务，并创新运用“科创票据”等债务融资工具，推动“投行+投资”协同发展 [7] - 围绕国家“双碳”目标，公司深耕绿色金融，重点发力绿色债券发行承销与交易，今年前三季度为绿色产业融资182.3亿元，同比增长34.6%，并为奇瑞汽金、宁波象开建设等承销发行绿色债券合计融资超125亿元 [7] - 公司积极践行金融为民，聚焦乡村振兴与革命老区发展，2025年前三季度承销乡村振兴及革命老区债券17.9亿元，完成福建省2025年度首笔乡村振兴债、云南省首单乡村振兴供应链ABN项目发行，开展“保险+期货”商业项目76单，保障农产品货值约11亿元 [8] - 自2016年以来，公司累计投入乡村振兴帮扶资金1.09亿元，实施项目147个，惠及群众超40万人次 [8] 养老金融与数字化转型 - 公司布局养老金融，积极参与养老第三支柱建设，子公司光大保德信发行首只养老公募基金安选养老FOF，2025年以来新增上架33只个人养老基金产品 [9] - 公司推动线下网点适老化改造，在有条件的营业部建成“银发服务专区”，配备爱心专座、助老设备，建立“一对一”陪伴式服务机制 [9] - 公司抢抓数字经济发展机遇，持续丰富金阳光APP服务场景，加强产品线上协同销售，金阳光APP累计优化功能超100项，新增注册用户数47万户 [9] - 公司积极探索人工智能及AI大模型等新技术在合规框架下的研发与应用，“数字化员工”项目已实现233个场景的自动化处理，年处理量近10亿次，大幅提升了后台运营效率与风控能力 [9]

公司战略与政治方向 - 公司把学习宣传贯彻党的二十届四中全会精神作为当前首要政治任务，将中国特色金融文化“五要五不”核心要求深度融入经营发展，坚定不移走中国特色金融发展之路 [1] - 公司对标“十五五”规划建议的重大战略、重点领域和关键任务谋划新一轮发展思路和战略举措，确保发展始终沿着党中央指引的正确方向前进 [2] - 公司将党建工作要求全面写入公司章程，将党委议事规则嵌入治理流程，构建权责清晰、运行高效的公司治理架构，确保党的领导贯穿到文化建设、合规风控、重大决策等各个环节 [3] 公司治理与文化建设 - 公司通过制度设计将党的领导融入公司治理“神经末梢”，重检完善党委“三重一大”决策制度清单，将加强党的领导全面融入企业股权管理、合规风控、人员管理、重大决策流程等方面 [3] - 公司扎实开展纪律建设，贯彻中央八项规定精神，聚焦突出问题开展集中整治，强化以案促改促治，持之以恒推进全面从严治党 [3] - 公司党委设立文化建设工作领导小组，构建主要领导亲自抓、分管领导具体抓、职能部门协同抓、全员参与的工作格局，并配备300余名骨干组成专兼职文化宣讲员队伍 [4] 人才队伍与合规风控 - 公司选优配强中层班子，加强专业化人才队伍建设，搭建财务、风险、投资等领域人才库，畅通干部人才常态化交流渠道，组织专题培训以提升政治能力与履职能力 [5] - 公司严格落实监管“五大监管”要求，强化事前、事中、事后全流程合规管控，建立覆盖各层级的合规管理专业队伍，优化全面风险管理并推进风险管理平台系统建设 [5] - 公司开展“中华优秀传统文化”“中国特色金融文化”系列活动，连续举办“光证文化节”，打造“光证故事”“职工书屋”特色文化品牌，组织传统节日体验及特色项目活动 [5] 业务发展与实践成效 - 公司聚焦高新技术企业、“专精特新”企业，积极开拓并购重组、新三板、财务顾问等业务，并创新运用“科创票据”等债务融资工具，推动“投行+投资”协同发展 [7] - 公司深耕绿色金融，重点发力绿色债券发行承销与交易，2025年前三季度为绿色产业融资182.3亿元，同比增长34.6%，并为奇瑞汽金、宁波象开建设等承销发行绿色债券合计融资超125亿元 [7] - 公司积极践行金融为民，2025年前三季度承销乡村振兴及革命老区债券17.9亿元，完成福建省2025年度首笔乡村振兴债、云南省首单乡村振兴供应链ABN项目发行，开展“保险+期货”商业项目76单保障农产品货值约11亿元，自2016年以来累计投入乡村振兴帮扶资金1.09亿元实施项目147个惠及群众超40万人次 [8] 养老金融与数字化转型 - 公司布局养老金融，积极参与养老第三支柱建设，子公司光大保德信发行首只养老公募基金安选养老FOF，2025年以来新增上架33只个人养老基金产品，并推动线下网点适老化改造建成“银发服务专区” [8] - 公司抢抓数字经济发展机遇，持续丰富金阳光APP服务场景，加强产品线上协同销售，金阳光APP累计优化功能超100项，新增注册用户数47万户 [9] - 公司积极探索人工智能及AI大模型等新技术在合规框架下的研发与应用，“数字化员工”项目已实现233个场景的自动化处理，年处理量近10亿次，大幅提升了后台运营效率与风控能力 [9]

公司股价表现 - 佳华科技股价于12月10日收盘报38.80元，单日跌幅达10.10% [1] - 公司当前股价已处于破发状态，低于其50.81元/股的发行价格 [1] 首次公开发行概况 - 公司于2020年3月20日在上海证券交易所科创板上市 [1] - 发行价格为每股50.81元，共计发行新股1933.40万股 [1] - 首次公开发行募集资金总额为9.82亿元，募集资金净额为8.64亿元 [1] - 实际募集资金净额比原计划的5亿元多出3.64亿元 [1] 募集资金用途 - 公司原计划募集资金5亿元，拟用于两个项目 [1] - 计划项目包括大气环境AI大数据体系建设项目和大数据AI研发体系建设项目 [1] 发行相关费用 - 公司首次公开发行股票的发行费用总额为1.18亿元（不含增值税） [1] - 其中，支付给保荐机构光大证券的承销及保荐费用为9634.33万元 [1] 中介机构信息 - 公司首次公开发行的保荐机构为光大证券 [1] - 保荐代表人为王鹏和刘海涛 [1]