行业业绩表现 - 上半年A股42家上市券商合计实现营业收入2518.66亿元，同比增长11.37%，净利润1040.17亿元，同比增长65.08% [1] - 上市券商自营收入总计1123.54亿元，同比增长53.53%，占营收比重超四成，成为主要业绩增长点 [1][3] - 共有25家上市券商自营收入超10亿元，占上市券商总数近六成 [3] 头部券商自营业务 - 中信证券自营收入190.52亿元居首，占其营收330.39亿元的57%，是唯一超百亿券商 [2] - 国泰海通、中国银河自营收入分别为93.52亿元、73.99亿元，位列第二、三位 [2] - 申万宏源、中金公司、华泰证券、国信证券、广发证券等5家券商自营收入均超50亿元 [2] 券商自营增幅分化 - 长江证券自营收入14.79亿元，同比大增668.35%，增幅最高 [3] - 国联民生、华西证券自营收入分别为20.97亿元、5.87亿元，增幅达458.78%和245.07% [3] - 浙商证券自营收入14.16亿元，同比增长146.38% [3] - 财通证券自营收入2.42亿元，同比下降39.73%，是主营业务中降幅最大的 [4] 重仓股持仓规模 - 江苏银行为券商第一大重仓股，华泰证券持有9.23亿股，市值超百亿元 [1][5] - 永安期货、中信建投分别为第二、三大重仓股，持仓数量4.39亿股和3.83亿股，市值65.07亿元和92.08亿元 [1][5] - 中国石化、上海莱士、誉衡药业持仓市值分别为13.28亿元、8.58亿元和3.1亿元 [5] 持仓结构调整 - 二季度国联民生大幅加仓四川成渝989万股，增幅达151.33%，成为第五大股东 [6] - 宏创控股、云天化分别获中金公司、国投证券加仓575.76万股和500万股 [6] - 内蒙华电、伊之密、华达科技获券商加仓均超300万股 [6] - 皇氏集团被东方证券减持1400万股，降幅超34% [7][8] - 新钢股份、盈方微、平煤股份等券商持仓减少均超200万股 [9] 持仓行业偏好 - 券商自营持股集中在非银金融、电子、生物医药等行业 [1] - 自营资产除股票外还包括债券、基金等金融产品 [1]

板块表现 - 煤炭开采板块整体上涨0.03% 跑赢上证指数（下跌0.45%）和深证成指（下跌2.14%）[1] - 电投能源领涨板块 涨幅1.38% 收盘价21.37元 成交额3.44亿元[1] - 永泰能源涨幅1.36% 成交量964.11万手 为当日板块成交量最高个股[1] 个股涨跌分化 - 10只个股上涨 电投能源（1.38%）、永泰能源（1.36%）、平煤股份（0.77%）涨幅居前[1] - 10只个股下跌 晋控煤业跌幅最大达2.56% 淮北矿业跌1.30% 路安环能跌1.29%[2] - 中国神华微涨0.69% 成交额16.18亿元 为板块最高[1] 资金流向 - 板块主力资金净流出4.2亿元 游资资金净流入1.06亿元 散户资金净流入3.14亿元[2] - 永泰能源主力净流出4653.73万元 主力净占比-3.25%[3] - 冀中能源获主力净流入766.01万元 主力净占比8.23% 为当日主力资金净流入最高个股[3] - 平煤股份散户净流入1588.09万元 散户净占比10.49% 显示散户资金活跃[3]

财务表现 - 2025年H1公司实现营业收入101.2亿元，同比下降37.95% [1] - 2025年H1归母净利润2.58亿元，同比下降81.53% [1] - 2025年Q2归母净利润1.06亿元，同比下降83.82% [1] - 2025年H1原煤产量1453万吨，同比增长2.26% [1] - 2025年H1主要商品煤销量1174万吨，同比下降12.98%，其中自产商品煤销量977万吨，同比下降15.35% [1] - 2025年H1平均煤炭售价768元/吨，同比下降29.4%，平均成本619元/吨，同比下降19.7%，吨毛利149元/吨，同比下降53.0% [1] - 2025年Q2商品煤销量542万吨，同比下降17.6%，其中自产商品煤销量449万吨，同比下降20.6% [1] - 2025年Q2平均煤炭售价774元/吨，同比下降23.9%，平均成本623元/吨，同比下降11.7%，吨毛利151元/吨，同比下降51.6% [1] 战略发展 - 公司实施"东引西进出海"战略，竞拍得到新疆白杨河矿区铁厂沟一号井煤矿勘查探矿权，资源量16.68亿吨 [2] - 公司收购四棵树煤矿60%股权 [2] - 集团承诺将焦化、煤炭资产注入给上市公司及其子公司，涉及资产包括首山化工、京宝化工、中鸿煤化及其他下属焦化企业、夏店矿、梁北二井、瑞平煤电张村矿、庇山矿等 [2] 运营效率 - 公司降本增效持续推进，积极推进"万名矿工大转岗"，同时推进主辅分离 [2] - 2024年末员工人数42366人，相比2020年减少43.0% [2] 业绩展望 - 预计2025-2027年归母净利润4.32/12.80/17.92亿元，同比变化-81.59%/+195.94%/+40.04% [2] - 预计2025-2027年EPS为0.18/0.52/0.73元 [2] - 随着宏观经济好转，焦钢产业链利润有望修复，焦煤价格有望回升 [2] - 新疆产业布局及集团煤焦资产注入将带来公司外延增长潜力 [2]

核心观点 - 公司2025年上半年营收和净利润同比大幅下滑，但第二季度吨煤毛利环比回升，成本控制见效，预计下半年在价格反弹和库存正常化推动下业绩有望改善 [1][2] - 焦煤行业价格多次上调，公司盈利预测和估值相应上调，目标价提高至10元 [4] - 公司通过新疆煤矿并表和焦化业务拓展实现外延增长，产业链布局取得进展 [3] 财务表现 - 2025年上半年营收101.2亿元，同比下降37.95%，归母净利润2.58亿元，同比下降81.53% [1] - 第二季度营收47.2亿元，同比下降41.31%，环比下降12.6%，归母净利润1.06亿元，同比下降83.82%，环比下降30.09% [1] - 第二季度商品煤销量542万吨，同比下降17.6%，环比下降14.2%，但吨煤毛利150.7元，环比增长2.3%，毛利率同比增加0.2个百分点 [1] - 上半年原煤产量1453万吨，同比增长2.3%，商品煤销量1174万吨，同比下降13%，其中自有商品煤销量977万吨，同比下降15.4% [2] - 第二季度原煤产量703万吨，同比下降7.2%，环比下降6.1%，自有商品煤销量646万吨，同比增长14.1%，环比增长22.4% [2] 库存情况 - 公司库存从2024年底的5.53亿元增至2025年第一季度的9.35亿元和第二季度的12.39亿元，第二季度环比增加3.04亿元，处于较高水平 [2] - 预计下半年库存将逐渐回到正常水平，释放销量弹性 [2] 业务拓展 - 新疆乌苏四棵树煤矿2025年初并表，成为新利润增长点，铁厂沟一号井项目计划2028年投产 [3] - 控股子公司汝丰炭材上半年焦炭销售48.32万吨，营收9.59亿元，净利润1198.56万元，基本盈亏平衡，标志下游产业链延伸初见成效 [3] 行业与估值 - 焦煤行业价格在7月和8月共4次上调，最新价格达1480元/吨 [4] - 公司2025-2027年主焦煤均价假设上调至1365/1460/1460元/吨 [4] - 归母净利润预测上调至8.46/12.79/19.11亿元，对应每股收益0.34/0.52/0.77元 [4] - 目标价上调至10元，基于DDM估值，假设60%分红比例、5.6%的WACC和0%永续增长率 [4]

股份回购进展 - 公司于2024年10月30日董事会批准股份回购计划 回购价格上限14.36元/股 回购资金总额5-10亿元人民币 回购期限12个月 用于股权激励或员工持股计划 [1] - 截至2025年8月31日累计回购股份1.0317亿股 占总股本比例4.18% 最高成交价10.70元/股 最低成交价7.51元/股 已支付总金额9.9504亿元 [2] - 回购进展符合既定方案 公司将继续根据市场情况择机实施回购并履行信息披露义务 [2][3] 半年度业绩说明会安排 - 公司将于2025年9月15日11:00-12:00通过上证路演中心召开网络互动式半年度业绩说明会 [6][8] - 参会人员包括董事长焦振营、总经理张国川、董事会秘书许尽峰、财务总监张后军及独立董事姜涟 [8] - 投资者可在2025年9月8日至12日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱pmgftzzgx@163.com提交问题 [6][8] - 说明会将针对2025年半年度经营成果及财务指标与投资者交流 回应普遍关注问题 [6][7]

股份回购进展 - 截至2025年8月31日累计回购股份数量达103,171,309股 [2] - 回购股份数量占总股本比例达4.18% [2] - 公司通过集中竞价交易方式实施回购计划 [2]

公司公告 - 平煤股份将于2025年9月15日举行2025年半年度业绩说明会 [1]

股份回购进展 - 公司于2024年11月28日首次通过集中竞价交易方式回购股份 截至2025年8月31日累计回购约1.03亿股 占总股本比例4.18% [1] - 回购价格区间为7.51元/股至10.7元/股 已支付总金额约9.95亿元 [1] - 当前收盘价7.76元 公司总市值192亿元 [1] 业务收入结构 - 2024年度营业收入中煤炭采选业占比89.51% 其他业务占比10.49% [1]

回购方案基本情况 - 公司于2024年10月30日董事会审议通过股份回购方案 回购用途为股权激励或员工持股计划 [1] - 回购价格上限为14.36元/股 回购资金总额不低于5亿元且不超过10亿元 [1] - 回购期限自董事会审议通过之日起12个月 即2024年10月30日至2025年10月29日 [1] 回购实施进展 - 截至2025年8月31日累计回购股份103,171,309股 占总股本比例达4.18% [2] - 累计支付金额995,039,251.96元 接近回购金额区间上限10亿元 [2] - 实际回购价格区间为7.51元/股至10.70元/股 最高价较方案上限14.36元/股存在显著折让 [2] 操作规范与后续安排 - 回购操作通过集中竞价交易方式进行 符合上市公司股份回购规则及交易所监管指引 [2] - 公司将继续在回购期限内根据市场情况择机实施回购决策 [2] - 公司将严格按照规定履行信息披露义务 及时向投资者通报回购进展 [2]

一、回购股份的基本情况 证券代码：601666 证券简称：平煤股份 公告编号：2025-075 平顶山天安煤业股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/10/31 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2024 年 月 30 10 | 10 | 日~2025 | 年 | 月 | 29 | 日 | | 预计回购金额 | 5亿元~10亿元 | | | | | | | | 回购用途 | □减少注册资本 √用于员工持股计划或股权激励 □用于转换公司可转债 | | | | | | | | | □为维护公司价值及股东权益 | | | | | | | | 累计已回购股数 | 103,171,309股 | | | | | | | | 累计已回购股数占总股本比例 | 4.18% | | | | | | | | 累计已 ...