行业投资评级 - 对煤炭行业给予“增持”评级，并维持该评级 [5] 核心观点 - 行业基本面短期向好，煤价稳中有增，供需边际改善预期较强，煤价企稳向好有望延续 [1][7] - 投资思路为逢低布局，关注弹性标的，交易面与基本面共振，看好煤炭板块投资机会 [7] - 建议把握三条投资主线：1）高股息、低估值红利属性标的；2）自身产能增长且盈利弹性大的标的；3）煤价见底、盈利改善的困境反转炼焦煤标的 [7][8] 行业基本面与市场表现 - **行业概况**：煤炭行业共有37家上市公司，行业总市值为19,759.72亿元，流通市值为19,274.91亿元 [2][5] - **板块表现**：本周（截至2026年1月9日）煤炭板块上涨6.3%，表现优于大盘（沪深300上涨2.8%），其中动力煤板块上涨6.3%，焦煤板块上涨6.4%，焦炭板块上涨5.6% [94] - **个股表现**：本周涨幅前三的煤炭股分别为安源煤业(19.2%)、大有能源(16.0%)、陕西黑猫(11.9%) [96] 供需分析与价格走势 - **需求端**： - 电煤需求维持高位，随着“三九”寒天（1月8日至16日）到来，居民取暖用电需求增长，下游电厂日耗有望季节性攀升 [7] - 非电需求保持韧性，铁水产量维持相对高位，同比增长，带动钢铁耗煤需求向好；以甲醇为代表的化工耗煤需求同比保持增长 [7] - 截至2026年1月8日，25省综合日耗煤630.10万吨，周环比增长3.70% [7][68] - **供给端**： - 国内供给收缩预期强化，因电煤保供落实不到位，陕西省榆林市有26处煤矿被调出保供名单并核减产能1900万吨 [7] - 印尼2026年煤炭产量配额预计约为6亿吨，显著低于2025年的7.9亿吨，2025年印尼向中国大陆出口海运煤2.09亿吨，同比下降10.55%，预计我国煤炭进口将同步下降 [7] - **库存端**： - 供需改善推动港口库存下降，截至1月9日，环渤海港煤炭库存量为2672.70万吨，周环比下降4.71%，较12月最高点下降超过300万吨 [7] - 秦皇岛港煤炭库存为535.00万吨，周环比下降11.57% [47] - **价格走势**： - **动力煤**：截至1月9日，京唐港动力末煤(Q5500)平仓价704元/吨，周环比上涨17元/吨，涨幅2.47% [7][16] - **炼焦煤**：截至1月9日，京唐港山西产主焦煤库提价1620元/吨，周环比持平，但同比上涨6.58%；柳林低硫主焦价格指数1500元/吨，同比上涨8.70% [8][16] - **无烟煤及喷吹煤**：价格有所下跌，如阳泉无烟洗中块车板价820元/吨，周环比大幅下降15.46% [16] 重点公司经营与投资看点 - **中国神华**：承诺2025-2027年分红比例不低于当年可供分配利润的65%，新街一/二井（合计1600万吨/年）在建，多台火电机组预计于2025年底或2026年初投运 [13] - **陕西煤业**：承诺2022-2024年分红比例不低于当年可供分配利润的60%，拟收购陕煤电力88.65%股权以增强煤电一体化运营和业绩稳定性 [13] - **中煤能源**：承诺每年现金分红不少于当年可供分配利润的20%，里必煤矿（400万吨/年）等640万吨/年产能有望在2025年投产，央企市值管理催化下分红比例有望提升 [13] - **兖矿能源**：承诺2023-2025年分红比例不低于净利润的60%且不少于0.5元/股，万福煤矿（180万吨/年）已试运转，新疆五彩湾四号露天煤矿（1000万吨/年）预计2025年建成 [13] - **晋控煤业**：作为晋能控股集团唯一煤炭上市平台，有望获得集团（产能2.42亿吨/年）资产注入 [13] - **山煤国际**：承诺2024-2026年现金分红比例不低于60%，2024年已完成300万吨/年产能核增，2025年产量有望进一步增长 [13] - **潞安环能**：喷吹煤价格弹性大，集团体内有约2030万吨/年未注入产能，关注资产注入情况 [13] - **淮北矿业**：承诺2025-2027年每年分红不低于当年可供分配利润的35%，陶忽图煤矿（800万吨/年）预计2025年底建成 [13] 上市公司经营数据跟踪（截至2025年11月或Q3） - **中国神华**：2025年11月商品煤产量2700万吨，同比下降4.3%；累计产量3.043亿吨，同比下降1.4% [15] - **陕西煤业**：2025年11月煤炭产量1479万吨，同比增长5.2%；累计产量1.6017亿吨，同比增长2.9% [15] - **中煤能源**：2025年11月商品煤产量1117万吨，同比下降7.4%；累计销量2.3398亿吨，同比下降8.7% [15] - **兖矿能源**：2025年第三季度商品煤产量4603万吨，同比增长4.92%；自产煤销量4419万吨，同比增长12.21% [15] - **新集能源**：2025年第三季度发电量44亿千瓦时，同比增长9.29% [15]

近日，中国平煤神马(新疆)能源公司(下称新疆能源)下属企业四棵树煤炭公司首年盈利超3000万元，铁 厂沟一号井项目刷新全国建矿审批速度，该公司更以"一总部四基地"布局为平煤神马集团构建起辐射中 亚的战略支点。 作为中国平煤神马集团"西进"战略的核心载体，新疆能源自2025年5月成立以来，紧紧围绕"能源安全强 支撑、产业发展新高地、国际化经营排头兵"战略定位，加速推进战略实施。 四棵树煤炭公司作为中国平煤神马集团在疆收购的首个生产矿井，通过精细化管理和流程优化，实 现"当年融合、当年见效"的突破，全年煤炭产销达120万吨，利润突破3000万元，验证了域外项目作为 中国平煤神马集团高质量发展重要利润源的战略定位。 据悉，新疆能源已经全面铺开"一总部四基地"战略布局。乌鲁木齐总部作为区域运营管理、资本运作、 科技创新、市场服务的核心枢纽，统筹吐哈、准东、伊犁、塔城四大基地发展。吐哈地区聚焦煤炭开采 与分质分级利用，建设千万吨级高端煤化工基地；准东地区发展煤制天然气、煤电一体化及疆电入豫第 二通道，打造绿色低碳产业集群；伊犁地区重点培育光伏、储能、新材料等新能源产业；塔城地区结合 新疆棉纺织业优势，发展尼龙66民用丝 ...

平顶山天安煤业股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会第二次会议于2026年1月5日以书面、短 信或电子邮件的方式发出通知，于2026年1月8日采用通讯表决的方式召开，董事长焦振营先生主持。本 次会议应表决董事15人，实际表决董事15人。会议召开及程序符合《公司法》等法律、法规及《公司章 程》的有关规定。经与会董事审议，本次董事会会议通过如下事项： 证券代码：601666 证券简称：平煤股份 编号：2026-006 平顶山天安煤业股份有限公司 第十届董事会第二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、关于2025年日常关联交易执行情况及2026年发生额预计情况的议案 会议以11票同意，0票反对，0票弃权审议通过该议案。（内容详见2026-007号公告） 董事会审议该关联交易议案时，关联董事李庆明先生、焦振营先生、吴昕先生、陈金伟先生已回避表 决，也未代理非关联董事行使表决权。本议案已经公司第十届董事会独立董事专门会议2026年第一次会 议事前认可。 证券代码：601666 证券简称：平煤股份 ...

证券日报网讯1月8日，平煤股份（601666）发布公告称，公司将于2026年1月26日召开2026年第一次临 时股东会。 ...

证券日报网讯 1月8日，平煤股份发布公告称，公司第十届董事会第二次会议审议通过《关于2025年日 常关联交易执行情况及2026年发生额预计情况的议案》《关于召开2026年第一次临时股东会的议案》。 （文章来源：证券日报） ...

证券代码：601666 证券简称：平煤股份 债券代码：113066 债券简称：平煤转债 华泰联合证券有限责任公司 关于平顶山天安煤业股份有限公司 公开发行可转换公司债券 2026 年第一次临时受托管理事务报告 债券受托管理人 （深圳市前海深港合作区南山街道桂湾五路128号前海深港基金小镇B7栋401） 二〇二六年一月 重要声明 公司聘请的原会计师事务所为河南守正创新会计师事务所（特殊普通合伙）， 基本信息如下： 名称：河南守正创新会计师事务所（特殊普通合伙） 统一社会信用代码：91410100MA485H2P23 主要经营场所：河南自贸试验区郑州片区（郑东）东风南路与金水东路交叉 口绿地新都会 9 号楼 9 层 906 本报告依据《可转换公司债券管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、 《平顶山天安煤业股份有限公司与华泰联合证券有限责任公司关于平顶山天安 煤业股份有限公司公开发行可转换公司债券之债券受托管理协议》（以下简称 "《受托管理协议》"）、《平顶山天安煤业股份有限公司公开发行可转换公司 债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）、第三方中介机构出具的专 业意见等，由本期债券受托管理人华泰联合证券有 ...

平顶山天安煤业股份有限公司 证券代码：601666 证券简称：平煤股份 编号：2026-007 关于 2025 年日常关联交易执行情况及 2026 年发生额 预计情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带 责任。 重要内容提示： ●本次交易不存在可以明显预见的交易风险，交易完成后不会对公 司利益产生不利影响。 ●2025 年，本公司与控股股东中国平煤神马控股集团有限公司（以 下简称"中国平煤神马集团"）及其子公司等关联方日常关联交易实际 发生额为 2,145,969.22 万元，与预计金额 2,450,000.00 万元相比，降 幅为 12.41%。 ●2026 年，本公司与控股股东中国平煤神马集团及其子公司等关联 方日常关联交易发生额预计为 2,420,000.00 万元，与 2025 年实际发生 额 2,145,969.22 万元相比，增幅为 12.77%。 ●公司关联董事已回避表决，与会的非关联董事一致同意了上述关 联交易。独立董事专门会议已审议同意。 ●本次交易事项尚需提交股东会审议。 一、日常关联交易 ...

证券代码：601666 证券简称：平煤股份 公告编号：2026-008 平顶山天安煤业股份有限公司 关于召开2026年第一次临时股东会的通知 召开的日期时间：2026 年 1 月 26 日 9 点 30 分 召开地点：河南省平顶山市民主路 2 号平安大厦 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东会类型和届次 2026年第一次临时股东会 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 股东会召开日期：2026年1月26日 本次股东会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 (二) 股东会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合 的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2026 年 1 月 26 日 至2026 年 1 月 26 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东会召开当日的交易时间段，即 9:15- ...

证券代码：601666 证券简称：平煤股份 编号：2026-006 平顶山天安煤业股份有限公司 1 特此公告。 第十届董事会第二次会议决议公告 董事会审议该关联交易议案时，关联董事李庆明先生、焦振营先 生、吴昕先生、陈金伟先生已回避表决，也未代理非关联董事行使表 决权。本议案已经公司第十届董事会独立董事专门会议 2026 年第一次 会议事前认可。 二、关于召开 2026 年第一次临时股东会的议案 会议以 15 票同意，0 票反对，0 票弃权，审议通过该议案。（内 容详见 2026-008 号公告） 上述第一项议案需经公司股东会审议后生效。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 平顶山天安煤业股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事 会第二次会议于 2026 年 1 月 5 日以书面、短信或电子邮件的方式发 出通知，于 2026 年 1 月 8 日采用通讯表决的方式召开，董事长焦振 营先生主持。本次会议应表决董事 15 人，实际表决董事 15 人。会议 召开及程序符合《公司法》等法律、法规及《公司章程》的有关规 ...

每经头条（nbdtoutiao）——培训5天就考证！滑雪教练速成班乱象调查：零基础也可报名，学时还 能"注水" 每经AI快讯，平煤股份1月8日晚间发布公告称，公司第十届第二次董事会会议于2026年1月8日采用通 讯表决的方式召开。会议审议了《关于2025年日常关联交易执行情况及2026年发生额预计情况的议案》 等文件。 （记者 王瀚黎） ...