好的，我将为您总结这份研报的核心观点和关键要点。作为拥有10年经验的分析师，我将遵循您的指令，专注于提炼投资相关的核心信息，并忽略风险提示、免责声明等内容。 核心观点 报告覆盖多个行业及重点公司的中报业绩表现，核心观点可概括为：多数公司上半年业绩呈现分化态势，传统行业如煤炭普遍面临“以量补价”的挑战，而新能源、AI技术应用、汽车电子等新兴领域则展现出强劲增长势头和盈利弹性，成为推动业绩超预期的主要动力 [2][4][5][6][10][12][14][18][29][36][39][42][53][56][70][72] 分行业及公司总结 电力设备行业 - 中国化学与物理电源行业协会发布磷酸铁锂发展倡议书，旨在维护行业健康有序发展，助推价格稳定，当前中国磷酸铁锂材料产能占全球总产能比重已超95% [5] 建筑装饰行业 - 矩阵股份Q2业绩增长大幅提速，扣非业绩高增103%，归母净利率大幅提升，预计2025-2027年归母净利润分别为0.65/0.78/0.93亿元 [6] - 中国建筑Q2业绩增长提速，现金流持续改善，预计2025-2027年归母净利润分别为466/476/485亿元 [10] - 中国能建2025H1营收2121亿元同增9%，扣非业绩25亿元同增8%，新能源运营高速增长，预计2025-2027年归母净利润分别为93/101/108亿元 [14][17] 计算机行业 - 金证股份半年报业绩符合预期，2025H1营收12.08亿元同比减少48.55%，归母净利润-0.39亿元同比减亏，预计2025~2027年营收分别为44.02/46.59/50.27亿元 [8] - 纳思达半年报业绩符合预期，2025H1营业总收入123.27亿元同比下降3.65%，归母净利润-3.12亿元，预计2025-2027年归母净利润为11.83/20.13/22.92亿元 [83] 轻工制造行业 - 公牛集团2025H1营业总收入81.68亿元同比-2.60%，归母净利润20.6亿元同比-8.00%，其中新能源业务快速增长，预计2025-2027年实现归母净利润44.81/49.01/52.56亿元 [10] 农林牧渔行业 - 温氏股份猪业成本保持领先，上半年销售生猪1793.19万头同比增加25%，肉猪养殖综合成本降至12.4元/公斤，头均盈利313元/头，鸡价触底反弹可期，黄羽肉鸡价格已上涨至6.4元/斤 [12] 传媒行业 - 风语筑2025H1业绩同比扭亏为盈，营收7.75亿元同比增长33.97%，归母净利润1695.21万元，销售回款同比增长14.81%至8.45亿元，现金流状况明显改善 [18][21] - 荣信文化营销赋能Q2业绩高增长，打造AI+儿童陪伴新载体，预计2025-2027年归母净利润分别为0.14/0.38/0.59亿元 [26] - 盛天网络《星之翼》等游戏海外热销，给麦上线“AI虚拟人播客”功能，2025H1营收6.33亿元同比增长17.23%，归母净利润5230.43万元同比增长1186.02% [56][60] - 巨人网络《超自然行动组》表现卓越，AI创新游戏交互体验，2025H1营收16.62亿元同比增长16.47%，归母净利润7.77亿元同比增长8.27%，预计2025-2027年归母净利润20.74/34.63/39.33亿元 [70][73] - 中信出版持续领跑大众出版市场，动漫绘本占有率位居市场第一，预计2025-2027年实现归母净利润1.34/1.47/1.63亿元 [48] 家用电器行业 - 海尔智家首次实施中期分红，2025H1营业总收入1564.94亿元同比增长10.22%，归母净利润120.33亿元同比增长15.59%，预计2025-2027年实现归母净利润210.87/237.23/264.46亿元 [27][28] - 北鼎股份内销复苏趋势显著，2025H1营收4.3亿元同比+34.0%，归母净利润0.6亿元同比+74.9%，预计2025-2027年归母净利润分别为1.15/1.41/1.63亿元 [62] - 新宝股份业绩超预期，2025H1营业总收入78.0亿元同比+1.0%，归母净利润5.4亿元同比+22.8%，预计2025-2027年归母净利润分别为12.1/13.6/15.0亿元 [74] 环保行业 - 龙净环保业绩稳健增长，2025H1新能源业务释放高盈利弹性，预计2025-2027年实现归母净利润11.0/14.9/18.6亿元 [29][30] 房地产行业 - 越秀地产营收高增业绩降幅收窄，2025H1营收475.7亿元同比+34.6%，归母净利润13.7亿元同比-25.2%，目前已售未结金额1490亿元，预计2025-2027年归母净利润分别为9.8/11.6/13.5亿元 [31][32] 美容护理行业 - 登康口腔业绩稳健增长，2025H1收入8.42亿元同比+19.7%，归母净利润0.85亿元同比+17.6%，电商及其他渠道收入3.25亿元同比+81.1%，预计2025-2027年归母净利润同增26.5%/22.9%/22.5%至2.04/2.51/3.07亿元 [33] 煤炭行业 - 潞安环能Q2量增降本业绩超预期，2025H1原煤产量2863万吨同比+3.5%，Q2吨煤综合成本298元/吨同比-18.4%，预计2025-2027年归母净利润分别为35.50/50.40/61.47亿元 [34][35] - 山煤国际Q2以量补价业绩回升，2025H1原煤产量1782万吨同比+15.9%，Q2自产煤销量593万吨环比+34.3%，预计2025-2027年归母净利润分别为20.66/24.12/25.93亿元 [39][41] - 晋控煤业Q2产销显著回升，2025Q2煤炭产量936万吨同比+10.4%，商品煤销量803万吨同比+7.1%，预计2025-2027年实现归母净利20.65/24.68/27.17亿元 [44][46] - 陕西煤业降本增效，2025H1营收779.83亿元同比减少14.19%，归母净利润76.38亿元同比减少31.18%，预计2025-2027年归母净利分别为160/180/193亿元 [77] - 平煤股份降本增效持续践行，25H1原煤产量1453万吨同比+2.3%，商品煤综合毛利151元/吨，预计2025-2027年实现归母净利润6.7/12.4/14.0亿元 [78][79] - 山西焦煤资源禀赋优势依旧，2025H1营收180.53亿元同比减少16.3%，归母净利润10.14亿元同比减少48.44%，拟半年度分红每10股派0.36元，预计2025-2027年归母净利20/25/28亿元 [85][86] 汽车行业 - 科博达Q2业绩表现亮眼，2025Q2营收16.73亿元同比+26%，归母净利润2.45亿元同比+61%，新获定点项目预计生命周期销售额超70亿元，预计2025-2027年归母净利润10/13/15亿元 [36][38] 有色金属行业 - 中钨高新二季度业绩实现稳增，2025H1归母净利5.1亿元同比+8.7%，Q2同环比+13%/+31%，受益于钨、铋等多金属价格上涨，预计2025-2027归母净利14/21/25亿元 [42][43] 电子行业 - 南芯科技季度收入持续环比提升，2025H1营收14.70亿元同比+17.60%，Q2营收7.85亿元环比+14.54%，研发人员数量增至756人较上年年末增长33.33%，预计2025-2027年营收33.38/43.03/54.94亿元 [53] - 京东方A持续推进产线整合，坚持分红+回购回报股东支持 [4] 食品饮料行业 - 三只松鼠淡季利润承压，2025H1营收54.8亿元同比+7.9%，归母净利润1.4亿元同比-52.2%，分销顺利拓展 [64] - 有友食品成长亮眼利润提速 [4] 纺织服饰行业 - 海澜之家2025Q2主品牌环比改善，电商盈利质量优化，预计2025~2027年归母净利润为24.5/28.4/32.3亿元 [82] - 申洲国际2025H1收入增长超预期，核心客户份额提升 [4] 医药生物行业 - 福瑞股份MASH药物持续获批加速行业变革，卖水人有望进一步受益 [49] 海外公司 - 京东方精电经营体现韧性，2025H1关注高端产品成长，预计2025-2027年总收入152/174/199亿港元，归母净利润4.6/5.6/6.8亿港元 [83]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入101.2亿元，同比下降37.95% [1] - 归母净利润2.58亿元，同比下降81.53% [1] - 第二季度营业总收入47.2亿元，同比下降41.31%，归母净利润1.06亿元，同比下降83.82% [1] 盈利能力指标 - 毛利率18.42%，同比下降30.26个百分点 [1] - 净利率2.16%，同比下降76.87个百分点 [1] - 三费占营收比9.99%，同比上升9.47个百分点 [1] 资产负债结构 - 货币资金136.06亿元，同比增长16.65% [1] - 应收账款25.08亿元，同比下降31.19% [1] - 有息负债293.05亿元，同比增长30.25% [1] 每股指标 - 每股收益0.1元，同比下降83.22% [1] - 每股净资产9.2元，同比下降3.9% [1] - 每股经营性现金流0.16元，同比下降91.4% [1] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数6.87%，2024年ROIC为7.18% [3] - 历史最差年份2015年ROIC为-5.89% [3] - 上市18年来仅出现1次亏损年份 [3] 机构持仓动向 - 国泰中证煤炭ETF持有2306.24万股，当期增仓 [4] - 富国中证煤炭指数(LOF)C持有756.99万股，当期增仓 [4] - 前海开源中国成长混合新进十大持仓，持有17.60万股 [4] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩6.69亿元 [3] - 每股收益预期均值0.27元 [3]

市场整体表现 - 沪指8月28日上涨1.14% [1] - 申万行业中22个行业上涨 通信和电子行业涨幅居前分别为7.14%和5.53% [1] - 煤炭和农林牧渔行业跌幅居前分别为0.81%和0.73% [1] 资金流向 - 两市主力资金全天净流出443.43亿元 [1] - 5个行业主力资金净流入 电子行业净流入105.53亿元 通信行业净流入49.98亿元 [1] - 26个行业主力资金净流出 计算机行业净流出110.07亿元 医药生物行业净流出78.92亿元 [1] 煤炭行业表现 - 煤炭行业下跌0.81% 主力资金净流出9867.33万元 [2] - 行业37只个股中11只上涨 20只下跌 [2] - 16只个股资金净流入 美锦能源净流入1.09亿元 中煤能源净流入6306.29万元 云维股份净流入2334.13万元 [2][3] 煤炭个股资金流出 - 10只个股资金净流出超千万元 [2] - 永泰能源净流出8090.73万元 中国神华净流出7449.64万元 平煤股份净流出4248.38万元 [2] - 陕西煤业下跌4.96% 资金净流出1565.37万元 [2]

公司治理与股东服务 - 公司拟委托上证信息提供股东大会提醒服务 通过智能短信等形式主动提醒股东参会投票[1] - 服务将根据股权登记日的股东名册向每位股东推送参会邀请及议案情况等信息[1] - 该举措旨在提升股东大会参与度及信息传递效率[1]

平顶山天安煤业股份有限公司 会议资料 平顶山天安煤业股份有限公司 未公开披露 2025 年第三次临时股东大会会议资料 2025 年 9 月 平顶山天安煤业股份有限公司 会议资料 目 录 | 关于取消监事会并修订《公司章程》及其附件的议案 | 1 | | --- | --- | | 关于选举公司董事议案 | 76 | 平顶山天安煤业股份有限公司 会议资料 关于取消监事会并修订《公司章程》及其附件的议案 各位股东： 根据中国证券监督管理委员会《关于新公司法配套制度规则实施 相关过渡期安排》《上市公司章程指引（2025 年修订）》《上市公 司股东会规则（2025 年修订）》等相关法律法规、规范性文件的有 关规定，拟取消公司监事会，并由董事会审计委员会行使新《公司法》 规定的监事会职权。公司董事会对《平顶山天安煤业股份有限公司章 程》（下称"《公司章程》"）及其附件《平顶山天安煤业股份有限 公司股东会议事规则》（下称"《股东会议事规则》"）《平顶山天 安煤业股份有限公司党委会议事规则》（下称"《党委会议事规则》"） 《平顶山天安煤业股份有限公司董事会议事规则》（下称"《董事会 议事规则》"）相关条款进行对应修订，《平 ...

证券代码：601666 股票简称：平煤股份 编号：2025-074 平顶山天安煤业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 28 日披露了关于召开 2025 年第三次临时股东大会的通知，公 司拟于2025年9月16日上午9:30召开2025年第三次临时股东大会， 本次会议采用现场投票和网络投票相结合的表决方式。具体内容详见 8 月 28 日刊登在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）的《平煤 股份关于召开 2025 年第三次临时股东大会的通知》（公告编号： 2025-073）。 为更好的服务广大中小投资者，确保有投票意愿的中小投资者能 够及时参会、及时投票。公司拟使用上证所信息网络有限公司（以下 简称"上证信息"）提供的股东大会提醒服务，委托上证信息通过智 能短信等形式，根据股权登记日的股东名册主动提醒股东参会投票， 并向每位股东主动推送股东会参会邀请、议案情况等信息。投资者在 收 到 提 醒 信 息 后 ， 可 根 据 使 用 手 册 （ 下 载 链 接 ： https://vote.sseinfo.com/i/yjt_help.pdf）的提示步骤直接投票， 如遇通道拥堵等情况， ...

公司治理与组织结构调整 - 公司拟取消监事会并由董事会审计委员会行使监事会职权 需修订公司章程及相关附件 [59] - 该议案已经董事会和监事会审议通过 将提交2025年第三次临时股东大会表决 [24][32] - 公司拟成立分公司"平顶山天安煤业股份有限公司天宏选煤厂" 管理全资子公司注销后的相关资产及负债 [33][34] 董事会人事变动 - 董事会审议通过选举梁五星和付文龙为公司董事候选人 [24] - 梁五星现任平煤股份副总经理兼运销公司经理 付文龙现任平煤股份总工程师兼平宝公司党委书记 [25] - 该人事任命需经2025年第三次临时股东大会审议通过 [26] 财务运作与风险管理 - 公司拟为控股子公司河南超蓝能源科技有限公司提供不超过9亿元人民币的担保 融资成本不超过3.2% [38][39] - 截至公告日公司累计对外担保总额17.55亿元 占最近一期经审计净资产的6% [44] - 公司拟开展焦煤期货套期保值业务 保证金上限1.5亿元 合约价值不超过10亿元 [46][48] - 套期保值业务使用自有资金 不涉及募集资金 [49][50] 股东大会安排 - 公司将于2025年9月16日召开第三次临时股东大会 [3][6] - 会议采用现场投票和网络投票相结合的方式 [3] - 会议将审议取消监事会及修订公司章程等议案 [7][24] 半年度报告情况 - 2025年半年度报告已经董事会和监事会审议通过 [22][28] - 报告未经审计 董事会监事会保证报告内容真实准确完整 [1][28]

投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 核心观点 - 公司降本增效持续践行 成本管控效果显著 [2] - "东引西进出海"战略布局值得期待 通过收购新疆煤矿资源扩大产能 [3] - 煤质优异 主焦煤品质和产能全国第一 是全球稀缺的战略资源 [7] 财务表现 - 25H1营业总收入101.2亿元 同比减少37.95% [1] - 25H1归母净利润2.58亿元 同比减少81.53% [1] - 25Q2营业总收入47.2亿元 同比减少41.31% 环比减少12.6% [1] - 25Q2归母净利润1.06亿元 同比减少83.82% 环比减少30.1% [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为6.7亿元、12.4亿元、14.0亿元 [3] 经营数据 - 25H1原煤产量1453万吨 同比增长2.3% [7] - 25Q2原煤产量703万吨 同比减少7.2% 环比减少6.1% [7] - 25H1商品煤销量1174万吨 同比减少13.0% [7] - 25Q2商品煤销量542万吨 同比减少17.6% 环比减少14.2% [7] - 25Q2商品煤综合售价774元/吨 同比减少23.9% 环比增长1.4% [7] - 25Q2商品煤综合成本623元/吨 同比减少11.7% 环比增长1.2% [7] - 25Q2商品煤综合毛利151元/吨 同比减少51.6% 环比增长2.3% [7] 战略布局 - 2024年以17.48亿元成功竞得新疆托里县塔城白杨河矿区铁厂沟一号井煤矿勘查探矿权 资源量16.68亿吨 [3] - 2025年1月以约6.6亿元收购乌苏四棵树煤炭有限责任公司60%股权 核定生产能力120万吨/年 [3] - 截至2024年年报公司资源量近30亿吨 [7] 估值指标 - 当前股价7.92元 总市值195.57亿元 [4] - 预计2025-2027年EPS分别为0.27元、0.50元、0.57元 [9] - 对应2025-2027年P/E分别为29.2倍、15.8倍、14.0倍 [9] - P/B维持在0.7倍 [9]

财务表现 - 营业收入101.2亿元 同比下降37.95% [1] - 归属上市公司股东净利润2.58亿元 同比下降81.53% [1] - 扣非净利润2.83亿元 同比下降79.97% [1] - 基本每股收益0.0972元 [1]

公司基本信息 - 公司于2006年10月24日首次发行370,000,000股人民币普通股，11月23日在上海证券交易所上市[8] - 公司注册资本为231521.5955万元，股份总数为231521.5955万股，全部为普通股[11][22] 股份相关规定 - 公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额的10%[22] - 特定情形收购股份，部分情形合计持有的本公司股份数不得超已发行股份总额的10%，并应在三年内转让或注销[26] - 董事、高管任职期间每年转让股份不得超所持本公司股份总数的25%，所持股份不超1000股可一次全部转让[29] 股东会相关 - 股东会审议公司一年内购买、出售重大资产超过公司最近一期经审计总资产30%的事项[46] - 股东会审议公司交易金额3000万元以上，且占公司最近一期经审计净资产绝对值5%以上的关联交易[47] - 年度股东会每年召开一次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[176] 董事会相关 - 公司董事会由15名董事组成，其中职工董事1名，独立董事5名[96] - 董事会每年至少召开两次会议，召开前十日书面通知全体董事[100] 党委相关 - 公司设立党委和纪委，党委是法人治理结构有机组成部分，党委会每届任期按上级规定执行[83] - 公司党委发挥领导作用，重大经营管理事项须经党委前置研究[83][84] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[129] - 公司现金分红目标为固定股利支付率，最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的母公司年均可供分配利润的30%[131] 其他 - 公司在会计年度结束四个月内披露年报，半年结束两个月内披露中期报告[128] - 公司聘用会计师事务所聘期一年，可续聘，聘用、解聘由股东会决定，审计费用也由股东会决定[139][140]