2025年三季度寿险行业偿付能力充足率分析 - 2025年第三季度寿险行业综合偿付能力充足率为204%，环比下降26个百分点，同比下降18个百分点 [1][10] - 偿付能力充足率下滑的关键驱动因素是：最低资本规模环比大幅增加10.8%至2.3万亿元，而实际资本规模环比下降1.6%至4.7万亿元 [11][12] - 实际资本下降源于认可资产环比增幅3.2%低于认可负债环比增幅4.1% [3][13] 偿付能力充足率下降的三大影响因素 - 股票市场上涨在增加实际资本的同时，显著推高了权益价格风险对应的最低资本要求 [6][13] - 国债收益率小幅反弹导致债类资产价格下跌 [6][13] - 由于国债750天移动平均收益率的“时滞效应”，准备金未减反增，继续增提 [6][13] 量化风险最低资本结构变化 - 2025年第三季度，市场风险最低资本占比达到62%，相比近三年有明显提高，成为最主要的资本占用来源 [6][16] - 保险风险最低资本占比为24%，信用风险最低资本占比为14% [6][16] - 从规模看，市场风险最低资本为20,521亿元，同比增长23.7%；保险风险最低资本为8,028亿元，同比增长5.4%；信用风险最低资本为4,484亿元，同比下降3.6% [14] 市场风险占比提升的驱动因素与监管应对 - 预定利率下调背景下，分红型保险产品成为市场主力，拓宽了保险公司权益类资产配置空间，权益资产占比相应提升 [8][18] - 权益资产配置增加在增强投资收益潜力的同时，也推高了最低资本要求，加大了偿付能力压力 [8][18] - 监管机构于12月初出台政策引导长期投资：对持有沪深300指数成分股超三年的投资，风险因子下调10%；对持有“红利低波100”指数成分股超三年的，风险因子进一步降至0.27 [8][18] 二级风险资本结构分析 - 在二级风险中，权益价格风险占比最高，达30.8%，其次是利率风险，占比18.3% [24] - 境外权益价格风险占比提升至13.2%，位列第三 [24] - 权益价格风险与利率风险之间的差距拉大，主要由于利率持续下行及保险公司加大权益资产配置的双重趋势 [26] 头部寿险公司风险结构案例 - 中国人寿的市场风险最低资本占比为68.6%，高于行业平均水平62% [18] - 中国人寿的权益价格风险最低资本占比高达46.5%，显著高于行业平均的30.8% [27] - 平安寿险的境外权益风险占比为22.6%，高于行业平均的13.2% [28] - 中国人寿、平安寿险、太保寿险的利率风险都显著低于行业平均水平，显示其较强的利率风险管理能力 [28]

2025年12月18日，遵义金融监管分局发布批复称，《中国人民财产保险股份有限公司遵义分公司关于撤 销中国人民财产保险股份有限公司习水支公司习酒镇营业部的请示》(遵人保财险发〔2025〕50号)收 悉。经审核，现批复如下： 一、同意撤销中国人民财产保险股份有限公司习水支公司习酒镇营业部，其业务并入中国人民财产保险 股份有限公司习水支公司。 二、接此批复文件后，中国人民财产保险股份有限公司习水支公司习酒镇营业部应立即停止一切经营活 动，于15个工作日内向遵义金融监管分局缴回许可证，并按照有关法律法规要求办理相关手续。 2025年12月18日，遵义金融监管分局发布批复称，《中国人民财产保险股份有限公司遵义分公司关于撤 销中国人民财产保险股份有限公司习水支公司习酒镇营业部的请示》(遵人保财险发〔2025〕50号)收 悉。经审核，现批复如下： 一、同意撤销中国人民财产保险股份有限公司习水支公司习酒镇营业部，其业务并入中国人民财产保险 股份有限公司习水支公司。 二、接此批复文件后，中国人民财产保险股份有限公司习水支公司习酒镇营业部应立即停止一切经营活 动，于15个工作日内向遵义金融监管分局缴回许可证，并按照有关法律法规 ...

证券之星消息，12月24日保险板块较上一交易日下跌0.75%，新华保险领跌。当日上证指数报收于 3940.95，上涨0.53%。深证成指报收于13486.42，上涨0.88%。保险板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入（元） | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601628 中国人寿 | | -3241.29万 | -5.39% | -3497.42万 | -5.81% | 6738.71万 | 11.20% | | 601319 中国人保 | | -4198.21万 | -8.61% | -272.27万 | -0.56% | 4470.49万 | 9.17% | | 601601 中国太保 | | -5793.48万 | -6.86% | 3043.07万 | 3.60% | 2750.41万 | 3.26% | | 601336 新华保险 | | -6775.42万 | -5.33% | 2695.52万 | 2.12% ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 1339 關於變更在香港接受送達 法律程序文件代理人的公告 中國人民保險集團股份有限公司（「本公司」）宣佈，由2025年12月24日起，高恬女士接替 歐勵智先生獲委任為根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第19A.13(2)條及公司條 例（香港法例第622章）第16部規定，代表本公司在香港接受送達法律程序文件及通知的代 理人。 承董事會命 中國人民保險集團股份有限公司 丁向群 董事長 中國北京，2025年12月24日 於本公告日，本公司執行董事為丁向群女士、趙鵬先生及肖建友先生，非執行董事為徐 向先生、王少群先生、喻強先生及宋洪軍先生，獨立非執行董事為邵善波先生、徐麗娜 女士、王鵬程先生及高平陽先生。 ...

格隆汇12月24日丨中国人民保险集团(01339.HK)发布公告，由2025年12月24日起，高恬接替欧励智获委 任为根据联交所证券上市规则第19A.13(2)条及公司条例(香港法例第622章)第16部规定，代表公司在香 港接受送达法律程序文件及通知的代理人。 ...

智通财经APP讯，中国人民保险集团(01339)发布公告，由2025年12月24日起，高恬女士接替欧励智先生 获委任为根据香港联合交易所有限公司证券上市规则第19A.13(2)条及公司条例(香港法例第622章)第16 部规定，代表本公司在香港接受送达法律程序文件及通知的代理人。 ...

格隆汇12月24日丨中国人民保险集团(01339.HK)发布公告，由2025年12月24日起，高恬接替欧励智获委 任为根据联交所证券上市规则第19A.13(2)条及公司条例(香港法例第622章)第16部规定，代表公司在香 港接受送达法律程序文件及通知的代理人。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其 準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容 而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 1339 關於變更在香港接受送達 法律程序文件代理人的公告 承董事會命 中國人民保險集團股份有限公司 丁向群 董事長 中國北京，2025年12月24日 於本公告日，本公司執行董事為丁向群女士、趙鵬先生及肖建友先生，非執行董事為徐 向先生、王少群先生、喻強先生及宋洪軍先生，獨立非執行董事為邵善波先生、徐麗娜 女士、王鵬程先生及高平陽先生。 中國人民保險集團股份有限公司（「本公司」）宣佈，由2025年12月24日起，高恬女士接替 歐勵智先生獲委任為根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第19A.13(2)條及公司條 例（香港法例第622章）第16部規定，代表本公司在香港接受送達法律程序文件及通知的代 理人。 ...

文章核心观点 - 保险行业正通过产品创新与资金支持，深度参与并服务于文旅、体育、养老健康等新兴消费场景与基础设施建设，以发挥风险保障和资金融通功能，助力提振和扩大内需 [1][2][4][6] 保险服务聚焦新消费新场景 - 海南全岛封关运作后，中国人寿寿险公司针对游艇出海、雨林探险、潜水等特色旅游项目创新推出场景化意外保障方案，并联动机构定制研学意外保障方案 [1] - 围绕江苏省城市足球联赛（“苏超”），多家保险公司推出综合保障产品：紫金保险定制了赛事综合责任险、工作人员意外险等专属方案；人保财险江苏分公司为超过6万名现场球迷及球员提供5000万元公众责任险，并为“第二观赛点”提供1700万元风险保障；中国平安为南通队球员提供总保额超4460万元的保险保障及医疗服务 [2] - 针对文旅消费新场景，人保财险已形成涵盖财产险、责任险、意外健康险等险种的35款专属文旅保险产品矩阵，构建旅游、运动、演出三大产品线 [3] - 人保财险的旅游保险保障范围延伸至行李丢失、行程延误等，今年前三季度累计提供保险保障超50万亿元，覆盖人群超1500万人 [3] 保险产品深耕养老健康需求 - 对外经济贸易大学保险学院教授指出，保险机制通过风险分散和经济补偿，帮助管理风险，从而增强消费者信心，为消费提供保障 [4] - 在提振消费政策中，个人养老金、商业保险年金、商业健康保险、商业长期护理保险、收入损失保险等险种被频繁提及 [4] - 中国人寿寿险公司于5月份首次推出失能收入损失保险产品，覆盖多项身体功能损伤，以纾解客户因失能导致的长期收入困境 [4] - 工银安盛人寿于9月份上线护理保险产品，包含长期护理保险金和护理关怀保险金，对20种特定疾病及意外伤残提供护理保障，确诊并达到护理状态后每年给付100%基本保额 [5] - 君龙人寿推出长期护理保险，并提供旅居、居家照护对接、健康咨询等外部资源连接服务 [5] 保险资金滴灌消费基础设施 - 保险资金通过投资消费基础设施REITs等方式，为消费活动载体提供长期稳定资金支持 [6] - 中国人寿资产公司投资4850万元于全国首单农贸市场REITs——易方达华威农贸市场REIT，其底层资产福州市华威西营里农产品交易中心设有150余间交易店面、300余个交易摊位，带动区域消费 [6] - 中国人寿还出资3000万元投资华夏首创奥莱REIT，并与中粮大悦城战略合作，发起设立奥特莱斯资产支持计划、首旅环球债权投资计划等 [6] - 保险资金支持范围覆盖商业综合体、主题乐园、奥特莱斯等消费地标，并通过投后管理助推其服务升级和业态创新 [6] 行业背景与数据 - 国家统计局数据显示，今年前11个月，文体休闲服务类零售额保持两位数增长 [2] - 文章指出，文旅、体育、娱乐等体验式消费正成为拉动内需、激活市场的新增长极 [2]

2025年12月17日，国家金融监督管理总局晋中监管分局发布批复称，《中国人民人寿保险股份有限公司 晋中市中心支公司关于平遥县支公司变更营业场所的请示》(人保寿险晋中发〔2025〕229号)收悉。经 审核，现批复如下： 一、同意中国人民人寿保险股份有限公司平遥县支公司将营业场所变更为：山西省晋中市平遥县曙光西 街128号尊鼎嘉园1号楼104商铺。 二、中国人民人寿保险股份有限公司晋中市中心支公司应按照有关规定及时办理变更及许可证换领事 宜。 2025年12月17日，国家金融监督管理总局晋中监管分局发布批复称，《中国人民人寿保险股份有限公司 晋中市中心支公司关于平遥县支公司变更营业场所的请示》(人保寿险晋中发〔2025〕229号)收悉。经 审核，现批复如下： 一、同意中国人民人寿保险股份有限公司平遥县支公司将营业场所变更为：山西省晋中市平遥县曙光西 街128号尊鼎嘉园1号楼104商铺。 二、中国人民人寿保险股份有限公司晋中市中心支公司应按照有关规定及时办理变更及许可证换领事 宜。 ...