股票交易异常与风险警示 - 香农芯创(300475)公告严重异常波动[1] - 远大控股(000626)公告异常波动[2] - 报告期内涉及多只ST及*ST股票（如*ST宝鹰、*ST奥维、*ST元成等）发布相关公告，显示退市风险警示公司活动频繁[1][3] 可转债动态 - 颀中科技(688352)可转债发行，申购时间为2025年11月3日[3] - 福能转债(110099)于2025年10月30日上市[3] - 多只可转债（如温氏转债、大参转债、渝水转债等）发布转股价格调整公告，生效日期集中在11月上旬[3] 债券赎回与到期 - 恩捷转债(128095)最后转股日及赎回登记日均為2025年10月30日[4] - 长集转债(128105)赎回登记日为2025年11月3日[4] - 通光转债(123034)最后转股日为2025年11月3日[4] - 继峰定01(110801)最后交易日为2025年11月12日[4] 债券回售 - 多只债券（如22温岭02、20温岭01、22常高G1、宝莱转债等）开启回售登记期，时间窗口多集中在10月底至11月上旬[4] 债券摘牌 - 多只债券（如22新投04、22先行01、20苏高投、22渝合G1等）发布提前摘牌公告，摘牌日集中在2025年11月上旬[4]

智通财经APP讯，环旭电子(601231.SH)披露2025年第三季度报告，公司前三季度实现营收436.41亿元， 同比下降0.83%;归母净利润12.63亿元，同比下降2.6%;扣非净利润11.31亿元，同比增长7.23%;基本每股 收益0.58元。 ...

投资评级与目标 - 报告对环旭电子的投资评级为“买入-A”，并维持该评级 [5] - 报告给出的6个月目标价为32.7元，相较于2025年10月28日的股价25.86元，存在约26.5%的上涨空间 [5] - 报告预测公司2025年至2027年的归母净利润分别为19.62亿元、23.98亿元、28.23亿元，目标价基于2026年30倍市盈率得出 [9] 核心观点与业绩表现 - 报告认为公司正受益于AI端侧化趋势，其系统级封装（SiP）业务与AI加速卡业务是两大核心增长引擎 [2][3] - 2025年第三季度，公司营收为164.27亿元，同比微降1.16%，但归母净利润达到6.25亿元，同比增长21.98%，盈利能力显著提升 [1] - 全球SiP市场规模预计将从2025年的133.4亿美元增长至2034年的245.6亿美元，复合年增长率为7.2%，公司作为领先参与者将持续受益 [2] SiP业务驱动因素 - 公司是苹果手表等产品的SiP模组供应商，将直接受益于AI驱动的换机周期和新品放量 [2] - 公司已切入北美AI眼镜客户供应链，自2025年第三季度起供应Wi-Fi SiP模组，并预计在2026年上半年批量出货高集成度主板模组，带来显著业务增量 [2] - 在手机SiP应用方面，公司已识别到大客户的新需求，潜在新料号有望带来可观增长 [2] AI加速卡业务发展 - 公司在AI加速卡领域实现跨越式发展，台湾新产能于2025年第二季度落地后，月产能将爬坡至约60K，并通过智能化制造提升了生产效率和良率 [3] - 公司正积极布局新产品线，与日月光合作的服务器电源模组已完成机构设计，为切入SoW先进封装市场做准备；电源功率模组、AI服务器主板等新品也在开发中 [3] - 全球AI算力需求持续升温，推动了GPU、ASIC及全系统硬件升级，为公司AI加速卡、交换机及服务器主板等整体解决方案创造了广阔市场空间 [3] 财务预测与估值 - 报告预测公司2025年至2027年收入将稳步增长，分别为628.46亿元、676.44亿元、723.10亿元 [9] - 对应的每股收益预计分别为0.89元、1.09元、1.28元，市盈率预计分别为26.7倍、21.9倍、18.6倍，显示成长性 [10] - 关键盈利能力指标呈现改善趋势，净利润率预计从2025年的3.1%提升至2027年的3.9%，净资产收益率预计从2025年的10.4%提升至2027年的12.6% [10][11]

公司概况与财务表现 * 公司为环旭电子[1] * 2025年第三季度营业收入为人民币164.3亿元，环比增长21.1%，同比下降1.2%[4] * 前三季度累计营业收入为436.4亿元，同比下降0.8%[4] * 第三季度营业利润为12.6亿元，营业利润率为4.4%，同比增长1.1个百分点[4] * 第三季度毛利率为9.5%，同比降低0.1个百分点，环比降低0.7个百分点[7] * 前三季度经营活动现金流量净流入18.3亿元，财务状况稳健[2][7] 分业务营收表现 * 消费电子类产品营收71.5亿元，同比增长20.6%，主要得益于穿戴类产品销量上升[6] * 通信类产品营收48.2亿元，同比下降14.3%，主要由于物料采购成本下降及公司策略性产品结构调整[2][6] * 工业类产品营收18.6亿元，同比增长2.8%[6] * 汽车电子类产品营收9.4亿元，同比下降37.1%，因客户需求变化及公司调整新业务策略[6] * 云端及存储产品营收3.4亿元，同比下降10.1%[6] * 医疗类产品营收0.8亿元，同比下降3.2%[6] 创新业务与技术进展 * **SIP（系统级封装）领域**：获得穿戴装置头部客户WiFi模组独家供应权，并与母公司展开多个研发设计项目，预计2026年将看到明显成长[2][8] 计划建立Wafer level封装测试等微小化工艺[2][8] * **AI加速卡业务**：受强劲终端需求带动，2025年预计增长超过200%[2][8] 已设置全智能自动化生产线，在台湾有两条产线，计划明年增至三条甚至四条[16][27][28] * **光通信领域**：自主研发设计并发布1.6T光模块，预计2025年底完成功能测试，2026年开始送样[5][8][19] 在台湾设立测试实验室以完善量产能力[2][8] * **智能眼镜模组**：协助头部客户进行高密度集成设计（如WiFi蓝牙模块、电源管理模块），2025年已开始量产，2026年将陆续投产出货[14] WiFi模组生产基地计划设在上海[5][27] * **电源产品**：开发了PDU（电源分配单元）产品线，接入电压为52伏，与SOW（晶圆级系统）整合形成完整系统，预计2028年后带来显著收益[24][26] 战略定位与行业趋势 * 半导体产业链正从分散走向集成，从竞争走向合作[10] 环旭电子母公司在封装测试和后端制造环节具有核心地位，使公司有望在系统级整合中发挥重要战略作用[3][10] * 公司与母公司日月光在AI领域深度协同，覆盖SIP基本流程、电气、机械设计、软件编程、热应力测试和材料高级基板等领域[15] * 公司通过与全球AI头部客户及芯片制造公司紧密合作，致力于高密度集成GPU、AI芯片封装，并提供服务器主板所需电压控制模块、AI加速板等下游整合服务[11][16] * 全球AI边缘市场规模预计到2032年将超过1,400亿美元，年复合增长率达26%以上[13] 云计算市场未来年复合增长率预计达22%以上[11] 资本开支与未来展望 * 2026年资本支出计划主要关注AI加速卡、智能眼镜和光模块等新业务[5][27] * 新业务（AI加速卡、智能眼镜等）有望实现150%~200%的增长[28] * 公司预期北美CSP（云解决方案提供商）和穿戴装备大厂将成为未来前五大客户[9] * 公司积极参与产业联盟，与头部客户及晶圆厂讨论标准制定，以应对光器件供应瓶颈等挑战[19][23]

公司2025年前三季度财务表现 - 公司2025年前三季度实现营业总收入436.41亿元，同比下降0.83% [1] - 公司2025年前三季度归属母公司股东净利润为12.63亿元，同比下降2.6% [1] - 公司2025年前三季度基本每股收益为0.58元 [1]

股份回购方案价格上限调整 - 公司于2025年10月29日公告，将股份回购价格上限由不超过19.77元/股上调至不超过30.00元/股，调整幅度达51.7% [1] - 本次调整后，回购方案的资金总额、期限等其他核心内容保持不变 [1] 原回购方案回顾 - 公司于2025年4月25日首次审议通过股份回购方案，计划使用自有资金以集中竞价交易方式回购股份 [2] - 原方案资金总额区间为1.5亿元至3亿元，回购期限为2025年4月25日至2026年4月24日，初始回购价格上限为不超过20.00元/股 [2] - 后因实施2024年年度权益分派，自2025年6月6日起，回购价格上限调整为不超过19.77元/股 [2] 本次调整详情与原因 - 调整主要原因为近期公司股票价格上涨造成原回购价格上限低于公司二级市场股价 [3] - 调整后的价格上限30.00元/股不高于董事会决议前30个交易日公司股票交易均价的150%，符合相关监管要求 [3] - 除价格上限外，回购资金总额、期限及方式等其他内容均未发生变化 [3] 调整影响与合规性 - 公司表示此次调整是基于资本市场变化和公司实际情况作出的决策，符合相关法律法规及《公司章程》的规定 [4] - 公告强调，此次调整不会对公司的经营活动、财务状况、研发投入和未来发展产生重大不利影响，亦不会损害公司债务履行能力和持续经营能力 [4] - 调整后公司控制权不会发生变化，股权分布仍符合上市公司条件，上市地位不受影响 [4] 后续安排 - 公司后续将根据市场情况在回购期限内继续实施回购计划，并按要求及时履行信息披露义务 [5] - 本次董事会决议及相关公告已于2025年10月29日在上海证券交易所网站披露 [6]

重要内容提示： 一、 日常关联交易基本情况 | 证券代码：601231 | 证券简称：环旭电子 | 公告编号：2025-093 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113045 | 转债简称：环旭转债 | | 环旭电子股份有限公司 关于增加 2025 年度日常关联交易预计金额的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 公司于2025年10月27日召开第六届董事会独立董事专门会议第五次会议、第 六届董事会第二十一次会议，审议通过了《关于增加2025年度日常关联交易预计 的议案》。 本次增加的日常关联交易预计额度在董事会审议权限范围内，无需提交股东 会审议。 （三）本次日常关联交易预计增加的金额、类别及原因 结合2025年1-9月实际发生的关联交易情况及2025年第四季度公司实际业务需 本次增加的日常关联交易预计金额无需提交股东会审议。 日常关联交易对上市公司的影响：公司发生的日常关联交易是因公司正 常的生产经营需要而发生的，并且遵循了平等、自愿、等价、有偿的原 则，不会对公司财务状况、经营成果产 ...

| 证券代码：601231 | 证券简称：环旭电子 | 公告编号：2025-090 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113045 | 转债简称：环旭转债 | | 环旭电子股份有限公司 第六届董事会第二十一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 （一）环旭电子股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第二十一次会 议的召开符合《公司法》《公司章程》和《董事会议事规则》的有关规定，会议合法 有效。 （二）会议通知和材料于 2025 年 10 月 22 日以邮件方式发出。 （三）会议于 2025 年 10 月 27 日现场会议（含视频参会）的方式召开。 （四）公司董事会会议应出席董事 11 人，实际出席董事 11 人。 （五）本次会议由董事长陈昌益先生主持召开，董事会秘书史金鹏先生、财务长 Xinyu Wu（吴新宇）先生列席会议。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过关于《2025 年第三季度报告》的议案 报告全文同日披露于上海证券交易所网站（www.ss ...

| 证券代码：601231 | 证券简称：环旭电子 | 公告编号：2025-091 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113045 | 转债简称：环旭转债 | | 环旭电子股份有限公司 关于调整股份回购价格上限的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 环旭电子股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 10 月 27 日召开了第 六届董事会第二十一次会议，审议通过了《关于调整股份回购价格上限的议案》， 具体如下： 二、回购股份进展情况 截至 2025 年 10 月 27 日，公司已累计回购股份 1,856,050 股，占公司总股本 1 调整前回购价格上限：不超过 19.77 元/股 调整后回购价格上限：不超过 30.00 元/股 一、回购股份的基本情况 公司于 2025 年 4 月 25 日召开了第六届董事会战略与可持续发展委员会第六 次会议、第六届董事会第十八次会议、第六届监事会第十三次会议，审议通过了 《关于 2025 年以集中竞价交易方式回购股份方案的议案》，同 ...

2025 年 10 月 27 日，环旭电子股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董 事会薪酬与考核委员会第十二次会议、第六届董事会第二十一次会议审议通过了 《关于 2023 年股票期权激励计划第一期到期注销的议案》。现将具体情况公告如 下： | 证券代码：601231 | 证券简称：环旭电子 | 公告编号：2025-092 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113045 | 转债简称：环旭转债 | | 环旭电子股份有限公司 关于注销 2023 年股票期权激励计划 第一个行权期已到期未行权的股票期权的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、2023 年股票期权激励计划决策程序和批准情况 1、公司于 2023 年 8 月 25 日召开第六届董事会第四次会议、第六届监事会 第二次会议，审议通过了《关于公司<2023 年股票期权激励计划（草案）>及其 摘要的议案》等相关议案。公司独立董事就本激励计划相关议案发表了独立意见， 监事会对本激励计划出具了核查意见。 2、2023 年 8 月 29 日 ...