公司概况 - 环旭电子2025年前三季度营业收入为435.2亿元（或436.4亿元），同比下降4.7%（或0.8%）[2][3] - 营收下降主要受产品降价影响，部分客户由外包制造改为自行生产，以及WiFi模组物料采购成本下降[3] - 营业利润率为3.4%，同比增长0.3个百分点[2][3] - 归母净利润为12.6亿元，净利润率为2.9%，与去年同期基本持平[2][3] - 扣非后归母净利润为11.3亿元[2][3] 季度业绩表现 - 2025年第三季度单季营收为164.3亿元，环比增长21%，同比基本持平[2][3] - 第三季度单季净利润同比增长18.9%[2][3] - 显示出一定的复苏势头[2] 分产品营收表现（2025年第三季度） - 消费电子类产品营收71.5亿元，同比增长20.6%[2][5] - 工业产品营收18.6亿元，同比增长2.8%[2][5] - 通讯类产品营收48.2亿元，同比下降14.3%[2][5] - 云端及存储类产品营收13.4亿元，同比下降10.1%[2][5] - 汽车电子类产品营收9.4亿元，同比下降37%[2][5] - 医疗类产品营收0.8亿元，同比下降3%[2][5] 费用控制与运营效率 - 2025年前三季度期间费用总额为29.7亿元，同比减少0.9亿元[4][8] - 期间费用占营业收入比重从去年的7%降至6%[4][8] - 销售费用为3.2亿元，同比增长590万元[8] - 管理费用为9.7亿元，同比减少3000万元[8] - 研发费用为14.4亿元，同比增长3000万元[8] - 财务费用为2.4亿元，同比减少9000万元，主要因利息支出减少[4][8] - 员工费用有所增加[4][8] 发展战略与并购机遇 - 公司坚持模组化、多元化、全球化战略，提升垂直整合和智能制造能力[4][6] - 积极进行投资并购，低利率环境有利于利用财务杠杆[4][6] - 可借助北美头部客户AI服务器硬件生态扩张机遇，整合光模块、服务器、电源等配套领域[4][6] - 并购国内精密制造和模块化设计领先企业，有助于快速切入AI基础设施领域[4][6] - 国内丰富的人才资源支持技术转化及产品迭代，有助于公司向设计加制造转型[6][7] - 公司积累了丰富的并购经验，可通过客户资源共享、供应链整合提升运营水平[6][7] 行业与市场环境 - 中国证监会并购重组新规及市场环境变化推动并购重组市场活跃[2][6] - 截至2025年10月，市场已公告并购交易规模达到3500亿美元[6] - 预计全年交易规模有望接近过去十年的历史高点[2][6] - 产业政策、资金端变化推动了上市公司的并购重组[6]

公司定位与业务 - 环旭电子是全球电子设计制造服务领导厂商，在SiP模组领域居行业领先地位 [1] - 公司是SiP微小化技术的行业领导者 [1] 技术创新与研发 - 2020年底公司设立微小化研发创新中心，围绕微小化技术和SiP模组的应用推广 [1] - 微小化研发创新中心服务国内外客户对微小化、模组化的产品需要，提供从设计到制造的一站式服务 [1] 产品线与增长前景 - 公司在光模块、智能眼镜、AI加速卡等多维度开拓，新一轮成长可期 [1] - 公司多条产品线预计有新增量业务落地，新一轮成长曲线可期 [1] - 多业务线预计将进入新一轮成长周期 [1]

可转债发行 - 可转债总额345,000万元，共3,450,000手（34,500,000张），每张面值100元，按面值发行[6][7] - 期限为2021年3月4日至2027年3月3日[8] - 票面利率第一年0.10%，第二年0.20%，第三年0.60%，第四年1.30%，第五年1.80%，第六年2.00%[9] - 初始转股价格为20.25元/股[18] 转股相关 - 转股期为2021年12月10日至2027年3月3日[16] - 2021 - 2025年多次调整转股价格，2025年9月2日调整为18.59元/股[42] - 2025年11月17日起转股价格由18.59元/股调整为18.58元/股[46] - 2025年11月14日停止转股，2025年11月17日起恢复转股[46] 赎回与回售 - 期满后五个交易日内，按债券面值的108.00%（含最后一期利息）赎回未转股可转债[23] - 转股期内，A股连续30个交易日中至少20个交易日收盘价格不低于当期转股价格的130%，董事会有权赎回[24] - 未转股余额不足3,000万元时，董事会有权赎回[25] - 最后两个计息年度，A股连续30个交易日收盘价格低于当期转股价格的70%，持有人可回售[29] - 改变募集资金用途，持有人享有一次回售权利[30] - 发行满三年时，持有人有权按面值的102%（含第三年利息）回售[33] 评级与管理 - 2020 - 2025年中诚信多次评级，主体和债项信用等级均为AA+，展望稳定[36][38] - 上市后中诚信每年年报公布后2个月内出具定期跟踪评级报告[39] - 受托管理人为国泰海通[40] 股票期权行权 - 2015年激励计划四个行权期至2025年11月24日，行权价格15.54元/股[45] - 2023年激励计划第一个行权期为2024年10月13日至2025年10月12日，行权价格14.04元/股[45] - 2025年8月29日至11月12日，行权完成股份登记6,123,032股，总股本增加[45]

业绩说明会安排 - 会议将于2025年11月26日星期三15:00-16:30通过视频直播和网络互动方式召开 [2][3][4] - 召开地点为同顺路演平台或同花顺App端入口 [2][4] - 投资者可于2025年11月25日星期二16:00前通过电子邮件发送问题至irusi@usiglobal.com [2][5] 会议参与人员 - 公司参会人员包括总经理魏镇炎、董事会秘书史金鹏、财务长吴新宇及独立董事黄江东和张莉 [4] 投资者参与及后续信息获取 - 投资者可在会议期间通过指定平台在线参与互动交流 [5] - 会议后可通过同顺路演平台、同花顺App或登录上证"e互动"查看会议资料及记录 [7] - 公司联系部门为证券部，联系电话为021-58968418 [6]

财报与会议时间 - 公司2025年10月29日披露《2025年第三季度报告》[4] - 业绩说明会2025年11月26日15:00 - 16:30召开[6] 会议相关信息 - 召开地点为同顺路演平台或同花顺App端入口[6] - 召开方式为视频直播 + 网络互动[6] - 投资者2025年11月25日16:00前可邮件提问[6] 参与人员与联系 - 参加人员有公司总经理魏镇炎等[7] - 联系部门为证券部，邮箱irusi@usiglobal.com，电话021 - 58968418[9] 后续查看途径 - 业绩说明会后可通过同顺路演平台等查看[9] - 可登录上证“e互动”查阅会议资料及记录[9] 公告时间 - 公告发布于2025年11月19日[11]

智能眼镜业务发展 - 公司智能眼镜新产品开发需求旺盛，除现有眼镜客户外还有更多头部客户的开发需求 [2] - 公司将在未来几年持续为头部客户提供方案和制造端上更多价值 [2] - 有别于EMS业务模式的JDM模式有机会让公司利润率水平有所提升 [2] - 公司将积极投入资本支出以服务头部客户眼镜业务，持续获得主要市场份额 [2] SiP技术优势与业务进展 - 公司在SiP领域基于硬件设计和测试开发有扎实基础，建立了不同于竞争对手的技术优势 [2] - 公司在新客户SiP业务上取得明显进展，包括获得智能眼镜头部品牌客户的WiFi模组及主要份额的眼镜主板SiP模组业务 [2] - 公司今年8月开始有WiFi模组的量产出货 [3] - 公司有机会在12月或1月开始量产出货MLB模组，出货节奏加快 [3] 未来产品规划与市场预期 - 市场对2026年客户眼镜产品出货预期有较大上调，公司将配合客户需求积极配置产能 [3] - 2026年一款主流眼镜机型将搭载一颗MLB和一颗WiFi模组，另一款机型搭载WiFi模组 [3] - 眼镜品类对轻薄短小要求不同于其他消费电子，带来更多SiP模组应用机会 [3] - 未来SiP模组应用机会包括电源管理、音频、显示、眼球追踪及控制手环中生物感测等 [3]

公司治理变更 - 公司完成工商变更登记并换发营业执照，变更涉及修订《公司章程》及相关议事规则并取消监事会 [1] - 公司注册资本为人民币219,639.3270万元 [1] - 公司类型为股份有限公司（港澳台投资、上市），主营业务为提供电子产品设计制造服务（DMS）及设计、生产、加工新型电子元器件等 [1] 可转换公司债券信息 - 环旭转债发行总额为人民币345,000万元，存续期为2021年3月4日至2027年3月3日，转股期为2021年12月10日至2027年3月3日 [4] - 环旭转债初始转股价格为20.25元/股 [4] 转股价格调整依据 - 公司股票期权自主行权导致总股本增加6,123,032股，触发可转债转股价格调整条款 [5] - 转股价格调整依据《公开发行可转换公司债券募集说明书》规定，当公司发生增发新股等情况时将进行公式化调整 [5][6] 转股价格调整详情 - 环旭转债转股价格由18.59元/股调整为18.58元/股 [6][8] - 本次转股价格调整采用增发新股公式P1＝（P0+A×k）/（1+k）进行计算 [7] - 转股价格调整实施日期为2025年11月17日，环旭转债于2025年11月14日停止转股，11月17日起恢复转股 [6][8]

公司资本变更完成 - 公司已于11月13日晚间完成注册资本变更的工商登记手续 [1] - 公司已完成《公司章程》的备案手续 [1] - 公司已取得上海市市场监督管理局换发的新营业执照 [1]

公司治理结构变更 - 公司于2025年8月25日召开第六届董事会第二十次会议审议通过关于修订公司章程及相关议事规则并取消监事会的议案 [1] - 公司于2025年9月12日召开2025年第一次临时股东大会审议通过上述议案 [1] - 截至公告日公司已完成变更注册资本的工商登记及公司章程备案手续并取得由上海市市场监督管理局换发的营业执照 [1]

会议信息 - 公司于2025年8月25日召开第六届董事会第二十次会议[2] - 公司于2025年9月12日召开2025年第一次临时股东大会[2] 公司变更 - 公司完成变更注册资本的工商登记及《公司章程》备案手续[2] - 公司取得上海市市场监督管理局换发的营业执照[2] - 公司注册资本为人民币219639.3270万[2] 公司成立 - 公司成立日期为2003年01月2日[2]