文章核心观点 西部矿业2024年经营业绩稳健盈利能力提升 但现金流管理和债务控制待加强 需优化成本结构提高运营效率应对市场挑战 [7] 经营概况 - 2024年年报显示公司营业总收入500.26亿元 同比上升17.02% 归母净利润29.32亿元 同比上升5.1% 扣非净利润29.47亿元 同比上升15.3% [1] - 第四季度营业总收入133.0亿元 同比上升26.49% 归母净利润1.99亿元 同比下降66.33% [1] 盈利能力 - 本报告期公司毛利率为19.9% 同比增幅为10.33% 净利率为10.58% 同比增幅为6.86% 表明在控制成本和提高产品附加值方面有进展 [2] 现金流与债务状况 - 公司每股经营性现金流为3.46元 同比增32.17% 货币资金为41.16亿元 较去年同期减少24.28% [3] - 有息负债为220.18亿元 较去年同期减少2.92% 有息资产负债率高达41.67% 需关注债务偿还压力 [3] 成本控制与费用管理 - 公司三费总计18.22亿元 三费占营收比为3.64% 同比减少11.78% 费用管理成效显著 [4] 主营业务构成 - 铜类产品是主要收入来源 主营收入382.49亿元 占总收入的76.46% 毛利率为17.44% [5] - 矿产钼毛利率最高达88.34% 主营收入12.2亿元 占总收入的2.44% [5] - 锌类产品和铅类产品毛利率分别为21.67%和71.69% 显示较强竞争力 [5] 相关ETF - 黄金股ETF（产品代码：159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 近五日涨跌17.83% 市盈率20.00倍 [9] - 最新份额为2.9亿份 增加了400.0万份 主力资金净流出229.3万元 [9] - 估值分位为31.28% [10]

金属铅概念板块表现 - 截至4月14日收盘，金属铅概念上涨3.32%，位居概念板块涨幅第10位 [1] - 板块内28股上涨，华钰矿业、华锡有色、ST盛屯涨停，赤峰黄金、湖南白银、罗平锌电涨幅居前，分别上涨7.35%、7.30%、5.26% [1] - 跌幅居前的有卧龙地产、西部矿业，分别下跌1.04%、0.92% [1] 资金流动情况 - 金属铅概念板块获主力资金净流入11.79亿元，20股获主力资金净流入，6股净流入超5000万元 [2] - 紫金矿业主力资金净流入3.22亿元，赤峰黄金、华钰矿业、西部矿业分别净流入1.88亿元、1.50亿元、1.44亿元 [2] - 华锡有色、ST盛屯、司尔特主力资金净流入比率居前，分别为22.04%、19.77%、13.42% [3] 个股资金流入榜 - 紫金矿业今日涨跌幅2.80%，换手率1.62%，主力资金净流入3.22亿元，净流入比率5.47% [3] - 赤峰黄金涨跌幅7.35%，换手率6.29%，主力资金净流入1.88亿元，净流入比率6.72% [3] - 华钰矿业涨跌幅10.02%，换手率7.21%，主力资金净流入1.50亿元，净流入比率13.29% [3] - 西部矿业涨跌幅-0.92%，换手率4.61%，主力资金净流入1.44亿元，净流入比率8.64% [3] - 华锡有色涨跌幅9.99%，换手率7.10%，主力资金净流入9121万元，净流入比率22.04% [3] - ST盛屯涨跌幅4.92%，换手率1.76%，主力资金净流入5885.91万元，净流入比率19.77% [3] 其他相关概念板块表现 - 海南自贸区概念涨幅5.71%，足球概念涨幅5.34%，赛马概念涨幅4.61%，可控核聚变涨幅4.04% [2] - 金属锌概念涨幅3.34%，噪声防治概念涨幅3.32%，与金属铅概念涨幅相近 [2]

文章核心观点 西部矿业2024年以“稳中求进”经营策略取得亮丽成绩，营收首破500亿，多项核心指标创新高，分红超预期，ESG评级提升，未来业绩有望稳健增长 [1][2][3] 业绩表现 - 2024年营收500.26亿元，同比增长17.02%，利润总额59.92亿元，同比增长27%，净利润52.94亿元，同比增长25%，归母净利润29.32亿元，同比增长5% [2] - 2024年末预收账款6.12亿元，较上年末增长170.40%，金额创上市以来同期新高 [2] - 2024年矿产铜产量17.75万金吨，同比增长35%，矿产钼4009金吨，同比增长18%，铁精粉产量137.69万吨，同比增长15%，精矿含银130.83吨，同比增长6% [2] - 2024年年度分配预案拟每10股派10元(含税)，共计分配23.83亿元，分红比例达81% [2] 未来规划 - 获各琦铜矿贡献稳定产量，玉龙铜矿未来三期释放增量，多个扩建项目持续推进 [3] - 2025年计划产出矿产铜168208金属吨、矿产锌124581金属吨、矿产铅65672金属吨 [3] - 2025年计划实现营业收入550亿元，利润总额50亿元 [3] ESG表现 报告发布 - 自2011年起连续14年发布ESG相关报告 [4] 评级提升 - 在中证指数、华证指数ESG评级体系中，分别达到AA级别和A级，位居工业金属行业前列 [4] 环境维度 - 2024年环境保护投入总额达6.5亿元，新增2座省级绿色矿山和1家国家级绿色工厂 [4] - 2024年栽种树木45.81万株，新增绿化面积164.62万平方米，新增碳汇3351吨 [4] - 2024年温室气体排放总量(范围一和范围二)较上年下降4.21%，能源消耗强度较上年下降28.22% [5] - 2024年水资源消耗强度较上年下降6.45%，冶炼单位生产废水实现100%循环利用 [5] 社会维度 - 2024年安全生产培训场次同比增长228.46%，消除事故隐患1.4万余项，排查安全环保隐患1.4万条，整改率达100% [6] - 2024年员工数量较上年增长11.4%，员工职业培训总时长、员工培训平均时长分别较上年提升111.7%和90.18% [6] - 2024年乡村全面振兴方面总投入607万元，惠及人口达1.02万人，优先采购本地农副产品1500吨，资金2400万元 [6] 治理维度 - 董事会成员构成多元化，7名成员中有3名独立董事，设立6个专门委员会 [7] - 将安全生产、生态环保、农民工工资支付等重要指标纳入薪酬考核体系，并建立薪酬追索机制 [7] - 2024年参与机构调研达122场次，回复“上证e互动”平台310条问题，回复率为100% [7] - 29家分子公司已设立合规委员会或合规分管领导，部分单位配备法律顾问 [7]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [2][32] 报告的核心观点 - 2024年公司业绩同比增长5%，营收500.2亿元（+17.0%），归母净利润29.3亿元（+5.1%），扣非归母净利润29.5亿元（+15.3%），经营性净现金流82.5亿元（+32.2%）；2024Q4业绩下滑，主因铜铅锌冶炼业务亏损及计提3.3亿元资产减值损失 [1][5] - 玉龙铜矿是公司盈利主要来源，2024年净利润54.1亿元，归母利润31.4亿元；正在开展3000万吨扩能项目前期手续办理工作，未来年产铜将超21万吨 [2][10] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为38.98/45.89/52.87亿元，同比增速33.0/17.7/15.2%；摊薄EPS分别为1.64/1.93/2.22元，当前股价对应PE分别为9.3/7.9/6.9X [2][32] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2023 - 2027E营业收入分别为427.48/500.26/529.86/554.49/579.88亿元，增速分别为7.5%/17.0%/5.9%/4.6%/4.6% [3] - 2023 - 2027E净利润分别为27.89/29.32/38.98/45.89/52.87亿元，增速分别为 - 19.1%/5.1%/33.0%/17.7%/15.2% [3] - 2023 - 2027E每股收益分别为1.17/1.23/1.64/1.93/2.22元 [3] 矿山业务 - 铜矿：2024年玉龙铜矿生产铜15.91万吨，同比增加4.5万吨；副产钼4009吨，同比增加608吨；吨铜净利润达3.4万元 [10] - 铅锌矿：2024年Q1 - Q4锌价上涨，锌精矿加工费暴跌，锌矿山盈利增厚；西部铜业铅锌系统技改工程完工，呷村银多金属矿采矿规模增加，有望带来铅锌增量 [11] 冶炼业务 - 2024年全年铜精矿现货加工费低迷，锌精矿现货加工费前高后低，四季度铜冶炼和铅锌冶炼企业利润普遍下降；西部矿业2家铜冶炼企业亏损，粗略测算铜精矿加工费每降10美元/吨，公司净利润减少4000多万元 [2][12] 利润分配 - 2024年度公司利润分配预案拟共计分配现金股利23.83亿元，占2024年度合并报表归属于母公司可分配利润的81% [1] 敏感性分析 - 选取铜价和锌价对公司2025年归母净利润进行敏感性分析，展示不同铜价和锌价组合下的归母净利润情况 [32]

文章核心观点 2024年西部矿业营收创下新高，全年营收和净利润双增，主要得益于有色金属价格上涨和矿产铜产销量增加，公司积极分红且大股东方大手笔增持 [1][2][5] 公司业绩情况 - 2024年公司全年实现营业收入500.26亿元，同比增长17%；净利润29.32亿元，同比增长5% [1] - 2018年公司净利润亏损20.59亿元，是上市以来唯一一次亏损；2019 - 2023年公司实现持续盈利，2020年营收及净利双降，2023年增收不增利 [2] - 2024年一季度至四季度，公司营收分别为109.7亿元、140亿元、117.5亿元、133亿元，净利润分别为7.37亿元、8.84亿元、11.12亿元、1.99亿元 [3] 业绩变化原因 - 报告期内有色金属价格上涨和矿产铜产销量较上年同期增加 [1][2] - 2024年铜价创历史新高，带动公司业绩大增 [1] 行业情况 - 2024年十种有色金属产量7919万吨，比上年增长4.3%；铜均价为74932元/吨，同比上涨9.7%；铅均价为17176元/吨，同比上涨10.0%；锌均价为23398元/吨，同比上涨7.8%；黄金均价为558元/克，同比上涨24%；白银均价为7186元/千克，同比上涨30% [2] - 2024年一季度铜原料供应紧张加剧，加工费大幅走低，支撑铜价中枢抬升；4 - 5月铜价快速涨至8.9万元/吨，创下历史新高；三季度铜库存回升，铜价震荡回落；9月铜价企稳反弹，11月中旬再次承压；2024年沪铜运行区间为67380 - 88940元/吨 [3] 公司业务情况 - 公司主要从事铜、铅、锌等基本有色金属、黑色金属的采选、冶炼、贸易等业务，以及稀贵金属和硫精矿等产品的生产及销售，同时涉足盐湖化工产业 [4] - 2024年公司铜类产品实现营收382.49亿元，同比增长34.37%，营收占比76.46%，较2023年提升较大 [3] - 2024年公司矿产铜、矿产钼、冶炼铜实现大幅增产，全年生产矿产铜177543金吨，同比增长35%；矿产钼4009金吨，同比增长18%；铁精粉1376891吨，同比增长15%；精矿含银130829千克，同比增长6% [4] - 2024年公司实现冶炼铜263771吨，盐湖化工企业生产高纯氢氧化镁114834吨，高纯氧化镁39022吨 [4] 公司分红情况 - 2024年度公司以总股本23.83亿股为基数，向全体股东每10股派发现金股利10元（含税），共计分配23.83亿元，占2024年度合并报表归属于母公司可分配利润的81% [1][5] - 2007年上市以来，公司累计现金分红107.2亿元，仅在2007年上市时IPO募资62.01亿元，此后未再进行股权融资，派现融资比达172.94% [6] 大股东增持情况 - 西矿集团及其一致行动人西矿资产计划自2024年10月28日起6个月内，增持公司总股本的1% - 1.729%的股份 [7] - 截至3月5日，增持计划实施完毕，西矿资产累计增持4120.2万股，占上市公司总股本的1.729%，增持金额合计6.79亿元 [7] - 增持计划实施前，西矿集团及其一致行动人持有上市公司股票7.19亿股，占公司总股本的30.18%；实施完成后，持有7.6亿股，占公司总股本的31.89% [7]

文章核心观点 - 2024年西部矿业业绩亮眼，营收首破500亿，分红方案出色，控股股东连年增持，未来成长态势明显 [1][2][6] 营收情况 - 2024年公司实现营业收入500.26亿元，同比增长17%，首次突破500亿元大关 [1][2][3] - 2024年实现利润总额59.92亿元，同比增长27%；净利润52.94亿元，同比增长25%；归属于上市公司股东的净利润29.32亿元，同比增长5% [2] - 2024年经营性现金流量净额82.46亿元，同比增长32%；加权平均净资产收益率18.23%，同比增加0.51个百分点 [2] - 营收增长得益于有色金属价格上涨以及矿产铜等产销量显著增加 [3] 产量情况 - 2024年矿产铜产量达177543吨，同比增长35%；其中玉龙铜业生产矿产铜159084吨，同比增长39.10% [3] - 2024年矿产钼产量同比增长18%，铁精粉产量同比增长15%，精矿含银产量同比增长6% [3] - 2024年冶炼单位全年实现冶炼铜263771吨 [3] 分红情况 - 2024年以总股本23.83亿股为基数，每10股派发现金股利10元(含税)，共计分配23.83亿元，占2024年度合并报表归属于母公司可分配利润的81%，分红率居有色金属行业第一 [4] - 按2025年4月11日收盘价15.29元/股计算，股息率达6.5%，远高于行业平均，居有色金属行业第一 [4] - 2007年至2024年累计分红超107亿元(含2024年分红预案)，占比累计净利的60%以上 [4] 控股股东增持情况 - 2023年至2025年控股股东及其一致行动人累计增持公司股份达6204.48万股，累计增持参考市值超9亿元 [6] - 2025年4月7日起3个月内，控股股东西矿集团及其一致行动人拟增持公司总股本的0.15% - 0.222%，即3574500股至5290023股 [6] 未来计划 - 2025年计划生产矿产铜168208金属吨、矿产锌124581金属吨等多种产品 [6] - 2025年计划实现营业收入550亿元，利润总额50亿元 [6]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年西部矿业营收和归母净利同比增长，但Q4业绩低于预期，主要因冶炼亏损和资产减值；全年分红超预期 [1] - 2024年玉龙铜矿产量大幅增长，各矿种产量有不同表现；2025年公司对各矿种有新的生产计划 [2] - 冶炼费大幅下跌，冶炼利润承压，2025年铜冶炼仍明显承压；核心看点为继续高分红、项目扩产推进、矿山在国内地缘政治风险低 [3] - 预计2025 - 2027年公司归母净利增长，维持“推荐”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - 2024年营收500.26亿元，同比+17.02%，归母净利29.32亿元，同比+5.10%；2024Q4营收133.0亿元，同比+26.49%，环比+13.21%，季度归母净利1.99亿元，同比-66.33%，环比-82.09% [1] - 2024年归母净利润同比增加1.42亿元，毛利增利22.45亿元，费用&税金减利3.09亿元，其他/投资收益减利4.43亿元，减值损失减利5.36亿元，少数股东损益减利9.18亿元 [1] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为559.93亿元、585.35亿元、603.08亿元，增长率分别为11.9%、4.5%、3.0%；归母净利分别为32.69亿元、40.46亿元、47.37亿元，增长率分别为11.5%、23.8%、17.1% [4][5] 产量情况 - 2024年矿产铜产量17.75万吨，同比增加35.19%，计划完成率112%，其中玉龙铜矿产量15.91万吨，同比增长39.10%，获各琦铜矿产量1.50万吨；矿产锌、矿产铅、矿产钼产量分别为10.71、5.40、0.4万吨，计划完成率分别为98%、104%、100%；铁精粉产量为137.69万吨，计划完成率96% [2] - 2024年冶炼铜产量26.38万吨，同比增长44%，计划完成率121%；冶炼锌、冶炼铅产量分别为11.47、3.58万吨 [2] - 2025年计划生产矿产铜、锌、铅、钼、铁精粉分别为16.82、12.46、6.57、0.4、145.77万吨，同比分别变化-5.2%、+16.3%、+21.7%、0%、+5.9%；计划生产冶炼铜、锌、铅分别为35.4、20、24万吨，同比分别变化+34.2%、+74.4%、+570.4% [2] 利润分析 - 矿山端玉龙铜矿2024年实现净利润54.1亿元，同比增长63.74% [3] - 冶炼端青海铜业全年亏损6.88亿，单吨亏损3854元；西部铜材全年亏损2802万元，单吨亏损346元；湘和有色全年亏损1.7亿元 [3] 项目进展 - 玉龙铜业开展3000万吨扩能项目前期手续办理工作；双利矿业二号铁矿露转地改扩建工程推进，它温查汉及它温查汉西两矿区办理探转采手续；获各琦铜多金属矿铅锌系统完成升级改造并投产，铅锌矿处理能力达150万吨/年 [3]

公司业绩情况 2024年业绩 - 万泰生物2024年营业收入22.45亿元，同比减少59.25%，净利润1.06亿元，同比减少91.49%，扣非净利润 -1.86亿元，同比减少117.29% [1] - 西部矿业2024年营业收入500.26亿元，同比增加17%，净利润29.32亿元，同比增加5% [3] - 萤石网络2024年营业收入54.42亿元，同比增长12.41%，净利润5.04亿元，同比下降10.52% [16] - 豫能控股2024年营业收入121.55亿元，同比增加1.43%，净利润亏损1.21亿元 [17] - 宁波华翔2024年营业总收入260.63亿元，同比增长11.94%，净利润9.09亿元，同比下降11.83% [18] - 京北方2024年营业收入46.36亿元，同比增长9.29%，净利润3.12亿元，同比下降10.36% [19] - 煌上煌2024年营业收入17.39亿元，同比下降9.44%，净利润4032.99万元，同比下降42.86% [20] - 中科软2024年营业收入66.71亿元，同比增长2.59%，净利润3.55亿元，同比下降45.76% [22] - 纳思达2024年营业收入264.15亿元，同比增长9.78%，净利润7.49亿元，同比扭亏为盈 [24] - 九号公司2024年营业收入141.96亿元，同比增长38.87%，净利润10.84亿元，同比增长81.29% [25] - 中伟股份2024年营业收入402.23亿元，同比增长17.36%，净利润14.67亿元，同比下降24.64% [26] - 首创环保2024年营业收入200.5亿元，同比下降6.01%，净利润35.28亿元，同比增长119.14% [27] - 齐峰新材2024年营业收入33.88亿元，同比下降7.44%，净利润1.12亿元，同比下降52.56% [28] - 人民同泰2024年营业收入100.48亿元，同比下降3.29%，净利润2.13亿元，同比下降27.00% [29] - 通富微电2024年营业收入238.82亿元，同比增长7.24%，净利润6.78亿元，同比增长299.90% [31] - 美格智能2024年营业收入29.41亿元，同比增长36.98%，净利润1.36亿元，同比增长110.64% [33] - 杭钢股份2024年营业收入636.64亿元，同比增长14.04%，净亏损6.28亿元 [34] - 大智慧2024年营业收入7.71亿元，同比下降0.84%，净亏损2.01亿元 [35] - 中国卫星2024年营业收入51.56亿元，同比下降25.06%，净利润2791.40万元，同比下降82.28% [36] 2025年第一季度业绩 - 紫金矿业2025年第一季度营业收入789.28亿元，同比增长5.55%，归母净利润101.67亿元，同比增长62.39%，矿产金产量同比增加13%，矿产铜产量同比增加9%，矿产锌产量同比下降10% [4] - 萤石网络2025年第一季度营业收入13.8亿元，同比增长11.59%，净利润1.38亿元，同比增长10.42% [16] - 龙净环保2025年第一季度营业收入19.66亿元，同比下降13.69%，净利润1.85亿元，同比下降6.95% [21] - 齐峰新材2025年第一季度营业收入8.37亿元，同比下降2.88%，净利润1788.90万元，同比下降65.05% [28] - 美格智能预计2025年第一季度盈利4000万元 - 5200万元，同比增长518.53% - 704.09% [33] - 三美股份预计2025年第一季度净利润3.69亿元到4.28亿元，同比增长139.41%到177.71% [37] - 长安汽车预计2025年第一季度净利润13亿元 - 14亿元，同比增长12.26% - 20.89% [38] 公司业务与产品动态 - 万泰生物在免疫诊断方向完成高中低通量仪器布局，有三款全自动化学发光免疫分析仪及115项配套试剂，高速化学发光免疫分析仪Wan600开发进入行政审批阶段；生化诊断方向推出高通量全自动生化分析仪WanBC2800 [2] - 通富微电主要从事集成电路封装测试服务，产品用于人工智能等领域，2024年积极调整产能布局等推动发展 [31] - 美格智能坚持模组 + 解决方案双轮驱动策略，在高算力AI模组等方向加大投入，各下游领域均衡发展 [33] 公司资本运作动态 IPO及发行动态 - 悍高集团IPO过会，2022 - 2024年营业收入年均复合增长率32.78%，扣非净利润年均复合增长率61.83%，预计融资金额4.2亿元 [8] 再融资动态 - 兄弟科技定增事项审核通过，预计融资金额4.3675亿元 [9] 并购重组动态 - 概伦电子拟购买锐成芯微100%股权及纳能微45.64%股权，预计构成重大资产重组和关联交易，实控人不变 [10] - 美锦能源终止重大资产重组事项，原计划购买三家煤矿公司部分股权，因商业条款未达成一致 [11] - 卧龙地产拟出售上海矿业90%股权给间接控股股东或其子公司，预计构成重大资产重组，不影响股权结构等 [7] - 复星医药拟转让上海复健54%股权，转让后上海复健将由子公司转为合营公司 [30] 公司其他重要事项 - 宁德时代申请发行H股并在香港联交所主板上市，香港联交所已审阅申请但未正式批准 [5][6] - 卓翼科技控股股东夏传武持有的7075.39万股将被变价、拍卖、变卖，可能导致实控人变化，夏传武因操纵证券市场罪、内幕交易罪获刑七年，已提起上诉 [12][13][14] - 莱绅通灵收到税务行政处罚和处理决定书，已缴纳罚款和滞纳金，对2022 - 2024年损益有影响但不影响正常经营 [15] - 国海证券董事长何春梅因工作调动辞职，将在新任董事长产生时离任 [27] 公司利润分配情况 - 西部矿业拟向全体股东每10股派发现金股利10元 [3] - 萤石网络拟向全体股东每10股派发现金红利3.5元 [16] - 京北方计划每10股派发现金红利2.5元，每10股转增4股 [19] - 煌上煌拟向全体股东每10股派发现金红利1.10元 [20] - 中科软拟向全体股东每10股派3.40元现金红利，预计共分配2.83亿元 [22] - 九号公司拟向全体存托凭证持有人每10份派发现金红利11.31元 [25] - 中伟股份拟向全体股东每10股派发现金红利3.6元 [26] - 首创环保拟向全体股东每10股派发现金红利1.7元，共计派发现金红利约12.48亿元 [27] - 齐峰新材拟每10股派发现金红利3元 [28] - 通富微电未提及利润分配情况 [31] - 中国卫星拟向全体股东每10股派发现金红利0.10元 [36] - 大智慧拟定2024年度不进行利润分配和资本公积转增股本 [35]

文章核心观点 文章围绕西部矿业2024年度经营情况展开，介绍行业发展、公司业务、财务数据等信息，董事会和监事会审议多项议案，公司执行“提质增效重回报”行动方案取得积极成果 [3][110]。 行业基本情况 - 2024年我国有色金属工业增加值增速同比增长8.9%，投资同比增长24.7%，十种有色金属产量7919万吨，比上年增长4.3% [3] - 主要有色金属价格同比涨幅较大，铜均价74932元/吨，同比上涨9.7%；铅均价17176元/吨，同比上涨10.0%；锌均价23398元/吨，同比上涨7.8%；黄金均价558元/克，同比上涨24%；白银均价7186元/千克，同比上涨30% [3] 主要产品价格回顾 - 铜价2024年创历史新高，运行区间67380 - 88940元/吨，受供应、宏观政策等因素影响波动 [4] - 铅价重心抬升，运行区间15700 - 19775元/吨，受供应、消费等因素影响 [5][6] - 锌价偏强震荡重心上移，运行区间20125 - 26315元/吨，受供应、需求等因素影响 [7] - 贵金属价格上涨，沪金运行区间476.32 - 639.48元/克，沪银运行区间5743 - 8733元/千克，受美联储政策等因素驱动 [8] - 铁矿石价格全年震荡回落，运行区间657 - 1026元/吨，受发运量、需求等因素影响 [9] - 钼精矿价格维持较高水平，运行区间3165 - 3865元/吨度，受环保政策、需求等因素影响 [10] 行业政策变化 - 2024年多部门发布多项矿业相关政策，涉及行政处罚、生态环境管控、绿色矿山建设等方面 [11][12][13] - 11月全国人大常委会修订《中华人民共和国矿产资源法》，对涉矿企业和矿业产生深远影响 [14] 公司业务情况 矿山 - 公司全资或控股十四座矿山，涵盖多种矿产资源，截至2024年末有探矿权6个，面积73.41km²；采矿权12个，面积67.05 km² [15][16] - 铜板块资源储量达581万吨，玉龙铜矿和获各琦铜矿为主要生产单位，2024年矿产铜、钼产量达16.3万吨 [17] - 铅锌板块资源丰富，2024年产量达16.1万吨，锡铁山铅锌矿为核心矿山，呷村银多金属矿证载规模提升 [18][19] - 铁板块资源总量达2.88亿吨，主要运营多座矿山，部分矿山有改扩建项目推进 [20] 冶炼 - 公司形成冶炼铜35万吨/年、冶炼锌20万吨/年、冶炼铅20万吨/年、偏钒酸铵2000吨/年的产能 [21] - 铜冶炼企业青海铜业和西部铜材通过改造提升产能和效率 [22] - 铅冶炼企业稀贵金属完成升级改造项目，形成多金属资源一体化冶炼系统 [23] - 锌冶炼企业湘和有色项目投产，产能提升至20万吨/年，新增铟产量24吨/年 [25] 贸易 - 公司进行有色金属贸易及期货套期保值业务，下属公司开拓市场，优化购销渠道 [26] 盐湖化工 - 西部镁业是盐湖镁资源开发高新技术企业，建成高纯氢氧化镁生产线，2024年推动盐湖资源综合开发利用 [26] - 同鑫化工利用副产品生产氟化工产品，业务协同发展 [27] 金融 - 西矿财务公司为成员单位提供金融服务，业务稳健发展 [28] 公司财务情况 - 2024年度实现营业收入500.26亿元，较上年同期增加17%，利润总额59.92亿元，较上年增加27%，净利润52.94亿元，归属母公司股东的净利润29.32亿元，较上年同期增加5% [30] - 利润分配预案为以2024年末总股本238300万股为基数，每10股派发现金股利10元（含税），共计分配238300万元，占可分配利润的81% [2][45] 董事会会议情况 - 2025年4月10日召开第八届董事会第十九次会议，审议通过多项议案，包括年度报告、利润分配方案等 [32][35] - 对董事津贴、高级管理人员薪酬等事项进行审议并表决 [47][56] 监事会会议情况 - 2025年4月10日召开第八届监事会第九次会议，审议通过多项议案，包括年度报告、内部控制评价报告等 [128][131] 会计政策变更 - 公司根据财政部相关规定变更会计政策，自规定时间起施行，对财务状况和经营成果无重大影响 [95][104] 董监高责任险续购 - 公司拟为董监高购买责任险，方案将提交2024年年度股东会审议 [107][109] “提质增效重回报”行动方案执行评估 - 稳进提质，营业收入、利润等指标增长，矿山和冶炼板块产量提升 [111][112][113] - 精益筑基，在资源拓展、生产经营等领域取得进展 [114] - 科研聚变，研发投入6.2亿元，开展科研项目，专利成果显著 [117] - 增持筑能，控股股东增持股份，公司分红稳定，股价上涨 [118] - 多元沟通，提升信息披露质量，加强与投资者沟通，获多项资本市场荣誉 [119][120] - 绿色领航，环保投入6.5亿元，ESG评级稳中有升，获多项ESG奖项 [121][122]

财务审计 - 审计认为公司2024年财务报表按企业会计准则编制，公允反映财务状况、经营成果和现金流量[3] - 审计报告日期为2025年4月10日[19] - 财务报表于2025年4月10日经董事会决议批准报出[68] 资产情况 - 2024年末公司合并报表固定资产账面价值264.27857094亿元，在建工程15.31218413亿元，无形资产61.41117256亿元[7] - 上述长期资产合计占合并非流动资产及总资产的比例分别为82%及62%[7] - 2024年末公司合并报表以摊余成本计量的发放贷款及垫款账面原值34.79203269亿元，占合并总资产的比例为6%[9] - 本年年末公司资产总计549.3966874亿元，上年年末为520.66714877亿元，增长5.52%[21] - 本年年末流动资产合计133.07133258亿元，上年年末为114.09505188亿元，增长16.63%[21] - 本年年末非流动资产合计416.32535482亿元，上年年末为406.57209689亿元，增长2.40%[21] - 母公司本年年末资产总计236.62477586亿元，上年年末为234.45289251亿元，增长0.93%[27] - 母公司本年年末流动资产合计21.91732686亿元，上年年末为20.98242936亿元，增长4.45%[27] - 母公司本年年末非流动资产合计214.707449亿元，上年年末为213.47046315亿元，增长0.58%[27] 负债与权益 - 本年年末负债合计321.77669772亿元，上年年末为317.23168129亿元，增长1.43%[23] - 本年年末股东权益合计227.61998968亿元，上年年末为203.43546748亿元，增长11.99%[23] - 母公司本年年末负债合计105.78153509亿元，上年年末为127.56675936亿元，下降17.08%[28] - 母公司本年年末股东权益合计130.84324077亿元，上年年末为106.88613315亿元，增长22.41%[28] 经营业绩 - 公司2024年营业收入为500.26亿元，上年为427.48亿元[31] - 2024年营业成本为400.68亿元，上年为350.36亿元[31] - 2024年净利润为52.94亿元，上年为42.33亿元[31] - 归属于母公司股东的净利润2024年为29.32亿元，上年为27.89亿元[31] - 2024年其他综合收益的税后净额为5070.69万元[32] - 2024年综合收益总额为53.44亿元[32] - 另一业务板块2024年营业收入为30.16亿元，上年为61.24亿元[39] - 该业务板块2024年营业成本为15.12亿元，上年为49.82亿元[39] - 此业务板块2024年净利润为3.56亿元，上年为1.81亿元[39] - 该业务板块2024年综合收益总额为3.58亿元，上年为1.81亿元[39] 现金流情况 - 经营活动现金流入小计本年为583.83亿元，上年为478.63亿元，净额本年为82.46亿元，上年为62.39亿元[40] - 投资活动现金流入小计本年为6.91亿元，上年为12.20亿元，净额本年为 - 36.80亿元，上年为 - 30.72亿元[40] - 筹资活动现金流入小计本年为81.17亿元，上年为132.27亿元，净额本年为 - 59.00亿元，上年为 - 36.68亿元[40] - 经营活动现金流入小计另一组数据本年为61.81亿元，上年为69.43亿元，净额本年为12.01亿元，上年为8.14亿元[42] - 投资活动现金流入小计另一组数据本年为44.57亿元，上年为53.24亿元，净额本年为18.95亿元，上年为7.82亿元[42] - 筹资活动现金流入小计另一组数据本年为41.86亿元，上年为99.48亿元，净额本年为 - 37.87亿元，上年为 - 14.64亿元[42] 其他信息 - 公司于2000年12月28日成立，总部位于青海省西宁市，A股已在上海证券交易所上市[67] - 公司主要业务为有色金属的采矿、选矿及冶炼和金属贸易及对关联单位办理金融业务[67] - 截至2024年12月31日，集团流动负债大于流动资产9.61996436亿元[70] - 专项储备本年提取4.49亿元，本年使用4.30亿元[48] - 集团营业周期为12个月[77] - 公司记账本位币为人民币[78]