玉龙铜矿三期工程项目进展 - 玉龙铜矿三期工程项目获西藏发改委批准，生产规模将从1989万吨/年增至3000万吨/年，总投资47.93亿元 [1][3] - 新建1100万吨/年选矿厂，湿法冶炼规模从30万吨/年扩至100万吨/年，投产后铜金属年产量将达18-20万吨 [3] - 玉龙铜矿为高品位矿山，截至2024年末资源量8.3亿吨，铜平均品位0.6%，2024年产铜15.9万金吨 [3] 公司产能与资源储备 - 当前冶炼铜、铅、锌合计产能75万吨/年，铅锌矿处理能力150万吨/年，年产铅锌逾4万吨 [2][4] - 拥有15座矿山（6座有色金属矿、8座铁多金属矿、1座盐湖矿），铜金属保有储量605万吨 [5] - 铁矿石资源总量2.88亿吨，2024年铁精粉产量137.69万吨 [4] 财务表现与运营数据 - 2024年营收首次突破500亿元（500.26亿元），2025年Q1营收165.42亿元（同比+50.74%） [2][5][6] - 2025年Q1归母净利润8.08亿元（同比+9.61%），经营现金流净额26.15亿元（同比+423.69%） [6] - 负债率连续3季度下降，2025年Q1末为57.57%，较2024年Q2峰值（超60%）显著改善 [2][6] 研发投入与业绩驱动因素 - 研发费用持续增长，从2020年1.53亿元增至2024年6.21亿元，2025年Q1达2.08亿元（同比+58.04%） [7] - 2024年业绩回升主因铜价上涨及玉龙铜矿改扩建达效，铜矿石处理能力提升至2280万吨/年，矿产铜产量同比大增 [5]

项目进展 - 2025年6月23日玉龙铜业收到玉龙铜矿三期工程项目核准批复[2] 业绩数据 - 2024年生产矿产铜15.9万金吨[4] - 截至2024年末，玉龙铜矿石资源量8.3亿吨，铜平均品位为0.6%[4] 项目规划 - 项目估算总投资479336万元，全部为企业投资[3] - 铜矿生产规模由1989万吨/年增至3000万吨/年[2][3] - 新建1100万吨/年选矿厂，湿法冶炼规模由30万吨/年增至100万吨/年[3] 未来展望 - 三期工程建成后，原矿处理规模3000万吨/年，矿山服务年限23年[3] - 三期项目投产后，生产规模达3000万吨/年，铜金属量达18 - 20万吨/年[5]

项目核准批复 - 西藏玉龙铜业股份有限公司玉龙铜矿三期工程项目获西藏自治区发展和改革委员会核准批复 [1] - 项目总投资47.93亿元 [1] - 铜矿生产规模将从1989万吨/年提升至3000万吨/年 [1] 项目建设内容 - 新建1100万吨/年选矿厂 [1] - 湿法冶炼规模从30万吨/年扩大至100万吨/年 [1] 产能提升预期 - 项目建成后预计铜金属年产量将达到18-20万吨 [1] - 公司整体矿产铜规模将显著增加 [1]

项目获批 - 玉龙铜矿三期工程项目获得西藏自治区发展和改革委员会核准批复 [1] - 项目为改扩建矿山项目，生产规模将从1989万吨/年增至3000万吨/年 [1] - 项目估算总投资47.93亿元，全部为企业投资 [1] 项目规划 - 三期工程建成后，玉龙铜矿原矿处理规模将达到3000万吨/年 [1] - 矿山服务年限为23年 [1] - 2024年玉龙铜矿生产矿产铜15.9万金吨 [1] 资源储备 - 截至2024年末，玉龙铜矿石资源量为8.3亿吨 [1] - 铜平均品位为0.6% [1] 预期效益 - 项目建成后预计铜金属量将达到18-20万吨/年 [1] - 将进一步增强公司盈利能力 [1]

纪要涉及的公司 西部矿业、野马电池、东台锂矿、青海铜业、内蒙西部铜材、*ST 商城 纪要提到的核心观点和论据 - **玉龙矿山三期项目** - 预计今年下半年开工，明年年底投产，2027 年产量释放，届时矿石处理能力达 3000 万吨，铜金矿产量约 18 - 20 万吨[2][3] - 总投资约 50 亿元，其中 20 亿元用于尾矿库建设，相关审批需提交至国家应急管理部，目前自治区和市场相关手续基本办理完毕[3] - **铜产量** - 今明两年预计保持稳定，约为 17 万吨左右，今年计划生产约 16.8 万吨[2][4] - 2028 年铜金属总产能有望接近 37 万吨[2][5] - **三期项目成本** - 整体成本水平无显著变化，前期投入运行阶段可能有浮动，目前完全成本约 31000 元/吨[6][7] - **西部矿业冶炼业务** - 主要品种为铜、铅、锌，无长单采购协议，原料主要来自国内，当前 -43 美元价格下亏损[2][8] - 副产品包括阴极铜、金银及钯等贵金属，今年计划生产 6 吨黄金和 430 吨白银，二季度集中销售，半年报盈利情况更明确[2][9] - **野马电池加工费** - 铜 4800 元/吨、锌 3800 - 4000 元/吨、铅 1000 - 1100 元/吨，加工费回暖有助于冶炼板块减亏，二季度效果更明显[2][10] - **东台锂矿** - 经营状况良好，产能规模 2 万吨，实际年产量 1.2 - 1.5 万吨，2024 年产量 1.4 万吨，贡献利润 1.6 亿元，成本稳定在 3.4 - 3.5 万元/吨，有盈利空间[2][13] - 有扩产计划，公司督促加快进度，原先基础设施按 3 万多吨设计，后续扩建相对较快，此前原料供应和洪水问题基本解决[14] - **股东回报规划及分红政策** - 未来三年平均分红比例不低于 30%，通过*ST 商城对分红政策进行约定，上市以来除一年外均稳定分红[15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 今年国内部分地区出现铜加工停产现象，但不包括西部矿业，整体铜加工费回暖与停产情况有关[11] - 西部矿业总产能 35 万吨，青海铜业 20 万吨（12 万吨用矿石，8 万吨外采阳极板），内蒙西部铜材 15 万吨外采阴极铜和阳极板进行精炼，一般不采购废铜[12]

西部矿业调研要点 - 公司对外购原料部分进行50%左右的保值 [1] - 大股东优质资产基本已注入上市公司 [1] - 每年资本开支约30亿，玉龙铜业三期建设资本开支约50亿 [1] - 暂未开展股份回购和股权激励计划 [1] - 战略目标为做强矿山主业、做精冶炼产业，积极拓展资源储备、提升工艺水平 [1] - 玉龙铜矿为斑岩型铜矿，深边部具有较好找矿潜力 [1] - 大股东持股决策基于长期发展前景信心及市场环境考量 [1] 盐湖股份调研要点 - 已构建500万吨/年钾肥产能体系，钾肥分公司承担400万吨/年，其他子公司完成100万吨/年 [2] - 钾肥市场需求预计稳中有升，国际钾肥价格显著上涨 [2] - 中资企业加快海外钾肥产业布局，保障长期稳定供应 [2] - 掌握全品类氯化钾加工技术，国外开采工艺包括浮选法、溶解结晶法等 [2] - 氯化钾、碳酸锂核心产线产能加速释放，新建4万吨/年锂盐一体化项目取得进展 [2] - 锂盐项目采用先进技术，提升锂收率25%，淡水消耗下降47.4%，综合能耗下降50.6% [2] - 探索多元化股东回报方式，保证利润分配政策连续性和稳定性 [2] - 通过精细管理、优化渠道、降低劳务成本等措施压降生产成本 [2] - 中国五矿助力实现央企身份转变，提升核心竞争力 [2] - 深度对接中国盐湖"三步走"发展战略，构建全球影响力的盐湖产业集群 [2] 中机认检调研要点 - 在北京市延庆区实施智能应急装备检测产业园项目，面向低空飞行器等领域，投资不超过5.8119亿元 [3] - 重视市值管理，通过提升经营效率、盈利能力、核心竞争力系统性开展投资者管理工作 [3] - 拥有690名员工，技术岗位人员占65.94%，本科及以上学历员工占86.52% [3] - 制定有竞争力的薪酬政策留住人才 [3] - 计划在新能源车辆认证检测等领域进行战略投资 [3] - 在大湾区、成渝经济区和豫东南等区域进行布局 [3] 上银基金概况 - 资产管理规模(全部公募基金)2264.66亿元，排名33/210 [3] - 资产管理规模(非货币公募基金)1667.35亿元，排名30/210 [3] - 管理公募基金数102只，排名69/210 [3] - 旗下公募基金经理20人，排名67/210 [3] - 最近一年表现最佳产品为上银医疗健康混合A，最新单位净值0.75，近一年增长24.87% [3] - 最新募集产品为上银国证自由现金流指数A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年6月4日至2025年6月24日 [3] 黄金股ETF数据 - 产品代码159562，跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 [6] - 近五日涨跌4.29%，市盈率20.76倍 [6] - 最新份额3.8亿份，减少900.0万份，主力资金净流出278.1万元 [6] - 估值分位36.43% [7]

公司获奖情况 - 公司在第十六届"天马奖"评选中荣获"上市公司投资者关系管理天马奖"和"上市公司投资者关系管理股东回报奖"两项殊荣 [1] - 公司长期致力于规范和高效地与投资者保持沟通 提升投资者关系管理水平 [1] 投资者关系管理措施 - 公司于2013年成立投资者保护工作领导小组 由董事长担任组长 确保投资者保护工作高效推进 [1] - 公司建立多部门协同合作的投资者沟通渠道 董事会事务部作为主要负责单位 设立专门岗位负责投资者关系管理 [1] - 2023-2024年公司参加反路演活动和机构投资者策略会11次 吸引90余家机构参与 [2] - 2023年7月1日-2024年6月30日公司进行121次机构调研活动 较2022-2023年同期增长1000% 包括27次现场调研和94次线上调研 接待500余名投资者 [2] 投资者关系管理成效 - 2024年公司股价上涨15 64% 强化了市场对公司价值管理与治理能力的认可 [3] - 2023年6月至2025年3月控股股东三次实施增持计划 累计增持约5800万股 占公司总股本的2 5% [3] - 公司近三年平均股利支付率达52% 被纳入中证红利指数 股息率位于行业第一 [3] 行业背景 - 证券时报"天马奖"已成长为业内公认 极具影响力的投资者关系管理评选活动 [4] - 本届"天马奖"更加注重投资者保护 促进上市公司与投资者双向互动 提升投资者关系管理水平和稳定市场预期 [4]

公司股价与市值 - 截至2025年6月13日收盘，西部矿业报收于16.52元，较上周的16.38元上涨0.85% [1] - 本周盘中最高价报16.7元，最低价报16.17元 [1] - 当前最新总市值393.67亿元，在工业金属板块市值排名8/60，在两市A股市值排名340/5150 [1] 机构调研要点 - 公司对外购原料部分进行套期保值，保值比率在50%左右 [1] - 大股东优质资产基本已注入上市公司 [1] - 公司每年资本开支在30亿左右，玉龙铜业三期建设整体资本开支约为50亿 [1][6] - 目前暂未开展股份回购和股权激励计划 [1] - 公司将继续以做强矿山主业、做精冶炼产业为战略目标 [1] - 玉龙铜矿深边部具有较好的找矿潜力，公司已加大找矿力度 [2][6] - 大股东未来增持计划将基于对公司长期发展前景的信心及市场环境综合考量 [2] 公司公告与活动 - 公司将参加青海辖区上市公司2025年投资者网上集体接待日暨2024年度业绩说明会，活动时间为2025年6月18日15:00-17:00 [3] - 公司总裁赵福康、财务负责人、董事会秘书王伟将在线与投资者沟通 [3] - 2024年年度权益分派方案为每股派发现金红利1元（含税），共计派发现金红利23.83亿元 [4][6] - 股权登记日为2025年6月19日，除权（息）日及现金红利发放日为2025年6月20日 [4] 相关ETF - 黄金股ETF（159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，近五日涨跌4.29% [8] - 最新份额为3.8亿份，减少900万份，主力资金净流出278.1万元 [8]

分配方案 - 每股现金红利为1元（A股）[1] - 总派发现金红利金额为2,383,000,000元，以总股本2,383,000,000股为基数[1] - 差异化分红送转：否[1] 相关日期 - 股权登记日：2025/6/19（A股）[1] - 除权（息）日：2025/6/20（A股）[1] - 现金红利发放日：2025/6/20（A股）[1] 分配实施办法 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统发放[1] - 西部矿业集团有限公司及青海西矿资产管理有限公司的现金红利由公司自行发放[1] - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，持股1个月以内税负20%，1个月至1年税负10%[1] - QFII股东按10%税率代扣代缴企业所得税，实际派发0.9元/股[1] - 香港中央结算有限公司账户股东按10%税率代扣所得税，实际派发0.9元/股[1] - 机构投资者和法人股东不代扣代缴企业所得税，实际派发1元/股[1] 股东大会审议 - 利润分配方案经2024年年度股东大会审议通过，会议日期为2025年5月7日[1]

利润分配 - 2024年年度利润分配方案2025年5月7日经股东大会审议通过[3] - 以总股本23.83亿股为基数，每股派现金红利1元，共派23.83亿元[4] 时间安排 - A股股权登记日2025/6/19，除权（息）日和现金红利发放日2025/6/20[2][5] 红利派发 - 无限售条件流通股红利委托中国结算上海分公司派发，部分股东红利公司自行发放[6][7] 税收政策 - 自然人股东及证券投资基金持股超1年暂免个税，1个月内税负20%，1 - 12个月税负10%[8][9][10] - QFII及香港中央结算有限公司账户股东按10%税率代扣所得税，扣税后每股派0.9元[10] - 机构投资者和法人股东公司不代扣所得税，每股派1元[10] 咨询信息 - 咨询联系部门为公司董事会事务部，电话0971 - 6108188[11]