股价表现与交易数据 - 9月4日股价下跌5.06%至95.41元/股，成交额7.81亿元，换手率2.47%，总市值383.40亿元 [1] - 股价连续4天累计下跌9.99% [1] 公司基本信息 - 公司全称为思特威(上海)电子科技股份有限公司，位于上海市闵行区 [1] - 成立于2017年4月13日，2022年5月20日上市 [1] - 主营业务为高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售，芯片销售占比100% [1] 基金持仓情况 - 中泰星锐景气成长混合A(018372)二季度持有2.66万股，占基金净值比例2.51%，为第八大重仓股 [2] - 该基金成立于2023年7月18日，最新规模4101.79万元 [2] - 基金经理高兰君累计任职6年78天，管理规模1.08亿元，最佳任职回报119.52% [2] 基金业绩表现 - 今年以来收益36.39%，同类排名1476/8180 [2] - 近一年收益45.36%，同类排名2799/7978 [2] - 成立以来收益16.07% [2] 持仓盈亏测算 - 9月4日单日浮亏约13.54万元 [2] - 连续4天累计浮亏29.7万元 [2]

股价表现 - 9月4日股价下跌0.96%至19.59元/股 成交额24.42亿元 换手率0.92% 总市值3453.51亿元 [1] - 连续5日累计下跌6.98% [1] 公司概况 - 公司成立于1999年8月18日 2015年6月26日上市 总部位于上海市静安区及香港湾仔 [1] - 主营业务构成：机构及交易49.20% 财富管理25.35% 投资管理10.70% 国际业务6.70% 投资银行6.16% 其他1.89% [1] 基金持仓 - 中泰沪深300量化优选增强A(012206)持有2.63万股 占基金净值比例0.92% 位列第八大重仓股 [2] - 当日持仓浮亏5005.36元 5日累计浮亏3.87万元 [2] 基金业绩 - 基金规模3342.41万元 今年以来收益11.04% 近一年收益29.94% 成立以来亏损6.56% [2] - 基金经理邹巍任职5年270天 管理规模13.68亿元 最佳回报62.35% 最差回报-8.1% [2]

核心人事变动 - 中泰证券资管首席投资官徐志敏于9月3日宣布离职 结束在该公司超过10年的职业生涯 [1][3] - 所有在管产品自9月4日起由权益专户投资部总经理助理张亨嘉接管 目前团队无其他人员变动 [1][5] 投资业绩表现 - 徐志敏管理期间所有产品全部实现正收益 每年均跑赢沪深300指数 累计大幅超越基准 [3] - 产品盈利幅度与运行时长成正比 长期持有客户百分百赚钱且持有时间越长收益越多 [3] - 公司主动权益投资业绩突出：过去6年、5年、4年、3年主动股票投资管理收益率在公募基金管理人中分别位列第1/86、第1/95、第3/109、第5/122 [5] 投资理念传承 - 强调投资决策应追求长期正确而非短期结果 重视与人性"唱反调"的投资策略 [4] - 主张管理人与持有人共同盈利 注重存量客户服务与产品全生命周期管理 [4] - 张亨嘉拥有10年证券从业经验 2019年起与徐志敏共同管理多个产品 深度参与投资决策过程 [5] 公司应对措施 - 制定相关产品临时开放安排 遵循投资者利益优先原则配合渠道完成服务工作 [5] - 公司表示自2014年成立以来持续重视人才梯队建设 已打造投研一体化平台 [5]

公司股价表现 - 9月4日股价下跌5.25%至20.93元/股 成交额12.59亿元 换手率3.76% 总市值327.06亿元 [1] 主营业务构成 - 黄金业务占比94.68% 氧化锑2.09% 精锑1.53% 含量锑0.63% 乙二醇锑0.42% 钨品0.24% [1] - 公司业务涵盖黄金及锑钨等有色金属开采选矿 冶炼加工及进出口业务 [1] 基金持仓情况 - 中泰中证500指数增强A(008112)二季度持有2.56万股 占基金净值比例0.77% 位列第八大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约2.97万元 最新规模1892.86万元 [2] 基金业绩表现 - 中泰中证500指数增强A今年以来收益18.5% 近一年收益43.03% 成立以来收益49.8% [2] - 基金经理邹巍管理规模13.68亿元 任职最佳回报62.35% 最差回报-8.1% [3]

核心人事变动 - 中泰证券资管首席投资官徐志敏于9月4日正式离职 结束在该公司超过10年的职业生涯[1] - 权益专户投资部总经理助理张亨嘉接管其原管理的所有产品 目前团队无其他人员变动[1][6] - 公司尊重徐志敏的个人职业选择 并对他的贡献表示感谢[1] 投资业绩表现 - 徐志敏管理期间所有产品全部实现正收益 每年均跑赢沪深300指数 且累计收益大幅超越指数[4] - 产品盈利幅度与运行时长成正比 客户只要未中途退出均实现百分百盈利[4] - 过去3年部分2021年2月高点入场的客户尚未盈利 这成为其近期主要困扰[4] 投资理念传承 - 强调管理人与持有人共同盈利而非单向获利 提出五项共同行动原则：按重要性分配精力、善待存量客户、协同度过熊市、追求决策正确性、关注可理解可承受的投资区间[5] - 公司表示主动权益投资是特色业务 2014年以来通过投研一体化平台建设中长期业绩出色[6] - 根据银河证券数据 截至2025年6月30日 公司主动股票投资管理收益率在公募基金管理人中近6年排名1/86 近5年排名1/95 近4年排名3/109 近3年排名5/122[6] 过渡安排 - 公司为相关产品制定临时开放安排 遵循投资者利益优先原则配合渠道完成客户服务工作[7] - 接任者张亨嘉拥有10年证券从业经历 2019年起即与徐志敏共同管理多个集合产品 深度参与投资决策过程[6] - 张亨嘉毕业于美国约翰霍普金斯大学金融学硕士 历任产品经理、行业研究员等职务[6]

核心人事变动 - 中泰证券资管首席投资官徐志敏将于9月4日起卸任所有在管产品 结束在该公司10年有余的工作 [1][2][7] - 徐志敏管理的产品将由团队投资经理张亨嘉接管 目前团队无其他人员变动 [7] - 张亨嘉为中泰资管权益专户投资部总经理助理 美国约翰·霍普金斯大学金融学硕士 拥有10年证券从业经历 自2019年起与徐志敏共同管理多个集合产品 [8] 投资业绩表现 - 徐志敏过去10年管理的所有产品全部盈利 每年均跑赢沪深300指数且年化收益超过15% [3] - 产品盈利幅度与运行时长呈正比 客户只要中途未退出即百分百赚钱 且持有时间越长盈利越多 [3] - 中泰资管主动权益投资业绩突出 截至2025年6月30日 过去6年、5年、4年、3年主动股票投资管理收益率在公募基金管理人中分别位列1/86、1/95、3/109、5/122 [8] 投资理念与行业观点 - 投资需区分决策正确与结果正确 应持续追求好决策而非短期好结果 [5] - 重视与人性"唱反调"的管理人 例如在逆境中强化积极立场 在行情不佳时增加沟通频率 [5] - 建议投资者像对待重要人生决策一样重视管理人的筛选 对资金负责 [5] 公司管理与人才建设 - 中泰资管自2014年成立以来高度重视人才梯队建设 打造投研一体化平台 [8] - 公司表示尊重员工职业选择 并对徐志敏的贡献表示感谢 [2] - 公司将以投资者利益优先原则 制定产品临时开放安排并配合渠道完成投资者服务 [8]

行业财务表现 - 2025年上半年出版行业营收653.5亿元，同比减少8.1% [1] - 同期归母净利润82.0亿元，同比增长14.5% [1] - 利润端呈现恢复趋势主要得益于税收优惠政策落地 [1] 经营状况分析 - 教辅征订监管趋严与一般图书消费复苏偏弱对营收造成压力 [1] - 央企出版集团经营端有所改善 [1] - 地方国企出版集团经营整体略有波动但利润端改善明显 [1] - 民营出版公司业绩分化明显 [1] 行业前景与投资机会 - 出版市场景气度有望通过强化新品研发和渠道转型逐步回暖 [1] - 板块头部公司2025年PE处于12-15倍区间，安全边际明显 [1] - 建议关注垂类内容领先、红利优势显著、边际改善明显的国有出版公司 [1]

核心人事变动 - 中泰资管首席投资官徐志敏将于9月4日起卸任所有在管产品 结束在该公司10年有余的工作生涯 [1] - 其管理产品由团队投资经理张亨嘉接管 目前团队无其他人员变动 [5] - 公司表示充分尊重员工职业选择 并对徐志敏作出的重要贡献表示感谢 [1] 投资业绩表现 - 徐志敏管理的所有产品在过去10年间全部实现盈利 每年均跑赢沪深300指数 [2] - 其年化收益率超过15% 产品盈利幅度与运行时长呈正相关 [2] - 中泰资管主动权益投资业绩突出 截至2025年6月30日 公司过去6年及5年主动股票投资管理收益率在公募基金管理人中排名第1 过去4年排名第3 过去3年排名第5 [6] 投资理念传承 - 强调投资决策应注重长期正确性而非短期结果 持续追求好决策自然带来好结果 [3] - 主张投资需符合可理解与可承受原则 重视与人性"唱反调"的管理策略 [4] - 建议投资者像对待重要人生决策一样重视管理人的筛选过程 [3] 接任者背景 - 张亨嘉现任中泰资管权益专户投资部总经理助理 拥有10年证券从业经历 [6] - 毕业于美国约翰·霍普金斯大学金融学硕士 历任产品经理、行业研究员等职 [6] - 自2019年起与徐志敏共同管理多个集合产品 深度参与日常投资决策运作 [6] 公司投研体系 - 中泰资管自2014年成立以来高度重视人才梯队建设 打造投研一体化平台 [6] - 公司制定了产品临时开放安排 秉持投资者利益优先原则配合渠道服务 [5]

核心事件 - 中泰资管首席投资官徐志敏将于9月4日起卸任所有在管产品 结束在该公司10年有余的工作 [1][2] - 在管产品将由团队投资经理张亨嘉接管 目前团队无其他人员变动 [7][8] - 公司表示充分尊重员工职业选择 并对徐志敏的贡献表示感谢 [2] 投资业绩表现 - 徐志敏管理的所有产品在其任期内全部实现盈利 每年均跑赢沪深300指数 [3][4] - 产品年化收益率超过15% 盈利幅度与产品运行时长呈正比 [4] - 过去6年、5年、4年、3年主动股票投资管理收益率在公募基金管理人中分别位列1/86、1/95、3/109、5/122 [8] 投资理念分享 - 强调投资决策重要性 应追求好的决策而非短期结果 [5] - 建议投资者像为重要事务那样对资金负责 重视管理人的筛选 [5] - 推崇与人性"唱反调"的投资策略 如在逆境中强化持仓立场 [6] - 主张路演频率应与行情表现反向操作 表现不佳时加强沟通 [6] 人员接替安排 - 接任者张亨嘉为中泰资管权益专户投资部总经理助理 拥有10年证券从业经历 [8] - 2019年起与徐志敏共同管理多个集合产品 深度参与投资决策过程 [8] - 公司表示将制定产品临时开放安排 遵循投资者利益优先原则 [8]

财务表现 - 2025年上半年实现营业收入52.57亿元，同比增长3.11% [1] - 归属于上市公司股东的净利润7.11亿元，同比增长77.26% [1]