公司人事任命 - 姜德政被聘任为中国长江电力股份有限公司副总经理 [1] - 该任命由公司第六届董事会第四十八次会议于2025年10月29日审议通过 [1][2] 新任副总经理背景 - 姜德政出生于1975年7月，拥有工学硕士学位和正高级工程师职称，为中共党员 [1][5] - 其职业履历包括在公司生产计划部、生产技术部、三峡电厂、溪洛渡电厂担任多项技术与管理职务 [1][5] - 曾任湖北能源集团股份有限公司党委委员、副总经理 [1][5] 公司基本情况 - 中国长江电力股份有限公司创立于2002年9月29日，并于2003年11月在上海证券交易所上市 [6] - 公司是中国最大的电力上市公司和全球最大的水电上市公司 [6] - 业务范围涵盖水力发电、投融资、抽水蓄能、智慧综合能源、新能源和配售电等 [6] 公司业务与运营 - 公司经营区域覆盖中国、秘鲁、巴西、巴基斯坦等多个国家 [6] - 运营管理乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三峡、葛洲坝六座梯级电站 [6] - 上述电站构成了世界最大清洁能源走廊 [6]

投资评级与核心观点 - 报告维持对长江电力的“买入”评级 [5] - 目标价为36.55元人民币，较前值32.59元有所上调 [4][5] - 核心观点：9月三峡来水大幅转丰对第三季度业绩形成支撑，且看好公司六库联调、上游龙盘/两河口水库带来的电量增发效应以及金沙江下游水风光储一体化发展前景 [1][4] 第三季度（3Q25）及前三季度（1-9M25）业绩表现 - 3Q25实现营收290.44亿元，同比下降7.78%，但环比第二季度大幅增长47.56% [1] - 3Q25实现归母净利润151.37亿元，同比下降9.13%，但环比第二季度大幅增长92.20% [1] - 1-9M25累计营收657.41亿元，同比微降0.89% [1] - 1-9M25累计归母净利润281.93亿元，同比增长0.60% [1] - 3Q25归母净利润位于报告预期的146.42-162.41亿元区间的下区间 [1] 发电量分析 - 3Q25公司境内6座水电站总发电量同比下降5.84%，但较2025年7-8月的同比降幅已大幅收窄 [2] - 9月三峡水库入库流量同比大幅偏多，是发电量降幅收窄的主因 [1][2] - 分电站看，3Q25乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝发电量分别同比下降15.38%、13.21%、17.03%、10.97% [2] - 三峡和葛洲坝电站3Q25发电量则同比增长10.66%和19.46% [2] - 1-9M25六座水电站总发电量为2351.26亿千瓦时，同比微降0.29% [2] - 1-9M25乌东德水库和三峡水库来水总量分别较上年同期偏枯6.04%和4.54% [2] 费用与现金流 - 1-9M25公司财务费用同比下降15.33%至71.61亿元，费用管控较优 [3] - 3Q25财务费用同比下降18.17%，降幅呈现逐季度扩张态势，主要得益于高成本债务置换 [3] - 1-9M25经营活动产生的现金流量净额为428.95亿元，同比下降9.98% [3] - 3Q25经营活动产生的现金流量净额为189.04亿元，同比下降23.35%，主要因当季来水总体偏枯导致发电量下降 [3] 盈利预测与估值 - 基于9月以来来水改善，报告上调公司2025-2027年境内水电发电量预测，分别上调3.32%、2.93%、2.93% [4] - 相应上调2025-2027年归母净利润预测，分别上调3.46%、3.00%、2.86%至336.71亿元、350.75亿元、367.08亿元 [4] - 2025-2027年预测归母净利润的三年复合增速为4.15% [4] - 对应2025-2027年每股收益（EPS）预测分别为1.38元、1.43元、1.50元 [4][8] - 估值基于26年预测每股收益1.43元，给予25.5倍市盈率 [4] - 可比公司Wind一致预期2026年平均市盈率为18.2倍 [4] 基本数据与财务比率 - 截至2025年10月30日，公司收盘价为28.47元人民币，市值为6966.1亿元人民币 [6][8] - 预测2025年营业收入为837.92亿元，同比微降0.83% [8] - 预测2025年毛利率为59.04%，净利率为40.72% [19] - 预测2025年净资产收益率（ROE）为15.62% [8][19] - 预测2025年市盈率（PE）为20.69倍，市净率（PB）为3.15倍 [8]

资金流向与市场表现 - 电力设备板块单日获主力资金净流入超123亿元，资金流入额在31个申万一级行业中排名第一 [1] - 绿色能源ETF盘中涨幅超过1.4%，价格触及自2023年2月以来的高点 [1] - 板块内多只成分股表现强劲，恩捷股份、永兴材料涨停，新宙邦上涨超过11%，贝特瑞上涨超过9% [1] 政策与产业周期 - “十五五”规划强调加快建设新型能源体系并推进碳达峰目标，2026-2030年是实现2030年前碳达峰目标的攻坚期 [3] - 光伏产业周期已进入底部关键阶段，经历此轮周期后，行业有望进入由巨头引领、集中度提升的新时代 [3] - 行业头部企业预计将通过协同控制供给来提升产业链集中度，使行业重心回归技术研发与降本增效 [3] 关键材料价格与传导 - 关键材料六氟磷酸锂价格从8月的不足5万元/吨低点，快速上涨至10月30日的10.5万元/吨，实现价格翻番 [3] - 六氟磷酸锂价格上涨对电解液价格的传导正逐步落地，新宙邦表示新签合同将参考最新材料价格定价以提升传导效率 [3] 行业需求与前景展望 - 电池行业旺季需求旺盛，排产逐月向上，销量保持高增长 [3] - 欧洲动力电池需求与全球储能需求超出预期，预计到2026年将保持高增长 [3] - 材料龙头公司已处于满产状态，主流环节供给呈现紧平衡，价格拐点即将到来 [3] - 锂电、动力、储能领域产销两旺，2026年行业龙头公司的业绩指引大幅超出市场预期 [4] - 固态电池在AI时代的刚性需求提升，其板块在第四季度有密集催化剂落地 [4]

新能源板块市场表现 - 新能源板块延续本周涨势，恩捷股份涨停，新宙邦涨幅超过9%，湖南裕能和天合光能涨幅超过7%，碳中和ETF南方(159639)冲击三连涨 [1] 政策面驱动因素 - 商务部发布关于拓展绿色贸易的实施意见，提出发挥碳定价机制和绿证绿电支撑作用，引导外贸企业利用碳定价机制拓展国际市场 [2] - 开源证券指出，收入端政策不确定性落地，市场化改革进入深水区，风电政策底已现 [2] - 136号文推动新能源全面入市，辅以场外价差结算机制，绿电收入端政策不确定性落地 [2] - 山东、甘肃、新疆、云南四省已完成首轮机制电价竞价 [2] - 风电增值税补贴退坡，政策底已现 [2] 行业基本面改善 - 新能源板块第三季度修复态势明显，隆基绿能第三季度净利润为-8.34亿元，连续两个季度实现减亏，现金流净额实现由负转正 [2] - 近期碳酸锂价格持续上涨，海外锂矿端挺价情绪持续，广州期货交易所交投最活跃的碳酸锂合约已连续六个交易日上涨 [2] 相关投资工具 - 碳中和ETF南方(159639)紧密跟踪SEEE碳中和指数，覆盖新能源发电、储能、锂电等核心环节，以及清洁能源、储能等深度低碳个股和火电、钢铁等碳减排潜力较大的企业 [2] - 该ETF权重股包括宁德时代、紫金矿业、长江电力、比亚迪、阳光电源、汇川技术、隆基绿能等 [2]

行业回顾与展望 - 2025年初至10月28日，红利风格板块整体表现不佳 [1][2] - 2025年第一季度至第三季度，全社会用电量达7.77万亿千瓦时，同比增长4.8% [1][2] - 预计“十五五”期间将呈现“宽电量、紧电力”的供需格局，综合电价有望企稳 [1][2] 火电 - 动力煤价格于2025年7月开始反弹，带动电价企稳 [3] - 江苏电力市场月度集中竞价出清价格达395.60元/兆瓦时，环比提高82.80元/兆瓦时 [3] 水电 - 2025年第一季度至第三季度主要流域来水基本持平，上市公司经营稳健 [3] - 2025年初至今水电净息差均值较2023年5月至2024年4月区间均值扩大69个基点 [3] - 低利率环境下，水电资产作为稳定盈利品种具备长期配置价值 [3] 核电 - 2026年岭澳、阳江核电市场化电量上限为312亿千瓦时，较2025年提升14.3% [3] - 若天然铀价格达到90美元/磅，核电单位燃料成本将提高约5.61元/兆瓦时，毛利率下降约1.7个百分点 [3] 绿电 - 136号文推动新能源全面入市，绿电收入端政策不确定性落地 [4] - 山东、甘肃、新疆、云南四省已完成首轮机制电价竞价，市场化改革步入深水区 [4] - 风电增值税补贴退坡，政策底已现 [4] 电网设备 - 2025年1-9月，国家电网输变电设备集中招标金额累计681.88亿元，同比增长22.9% [6] - 同期特高压设备招标金额同比减少58.9% [6] - 2025年1-9月一次设备出口金额中，液体介质变压器/高压开关/电能表分别为315.82亿元/280.03亿元/78.58亿元，同比变化+54.9%/+32.6%/-6.0% [6] 受益标的 - 火电领域受益标的包括华能国际、华电国际、华润电力等 [7] - 水电领域受益标的包括长江电力、华能水电、国投电力等 [7] - 核电领域受益标的包括中国核电、中国广核、中广核电力等 [7] - 绿电领域受益标的包括龙源电力、中国电力、大唐新能源等 [7] - 电网设备领域受益标的包括平高电气、许继电气、国电南瑞等 [7]

并购重组 - 青云科技拟以3750万元人民币收购中通天鸿25%股权 交易对手方为中通盛世投资管理有限公司、韩锋及陈陆辉 [1] - 中通天鸿为国内领先的拥有自主知识产权的智能联络中心产品解决方案提供商 [1] 业绩披露：第三季度业绩 - 五粮液第三季度营业收入81.74亿元人民币 同比下降52.66% 归母净利润20.19亿元人民币 同比下降65.62% [2] - 比亚迪第三季度营收1949.85亿元人民币 同比下降3.05% 归母净利润78.23亿元人民币 同比下降32.60% [3] - 长江电力第三季度营业收入290.44亿元人民币 同比下降7.86% 归母净利润151.37亿元人民币 同比下降9.16% [4] - 潍柴动力第三季度营业收入574.19亿元人民币 同比增长16.08% 归母净利润32.34亿元人民币 同比增长29.49% [5] 业绩披露：前三季度业绩 - 五粮液前三季度营业收入609.45亿元人民币 同比下降10.26% 归母净利润215.11亿元人民币 同比下降13.72% [2] - 比亚迪前三季度营收5662.66亿元人民币 同比增长12.75% 归母净利润233.33亿元人民币 同比下降7.55% [3] - 长江电力前三季度营业收入657.41亿元人民币 同比下降0.89% 归母净利润281.93亿元人民币 同比增长0.60% [4] - 潍柴动力前三季度营业收入1705.71亿元人民币 同比增长5.32% 归母净利润88.78亿元人民币 同比增长5.67% [5] 股东减持 - 扬帆新材股东新帆投资计划减持不超过234.75万股 占公司总股本1% [6] - 瑞晟智能实际控制人袁峰及副总经理余云林拟通过合伙企业合计减持不超过187.27万股 占公司总股本3% [7] 公司声明 - 国盾量子公告称公司及控股股东中电信量子信息科技集团不存在应披露而未披露的重大信息 [8]

今日聚焦公司业绩 - 长江电力前三季度净利润281.93亿元，同比增长0.60%，营业收入657.41亿元，同比下降0.89% [1] - 比亚迪前三季度营收5662.66亿元，同比增长12.75% [1] - 中国人保前三季度归属于母公司股东净利润202.92亿元，同比增长28.9%，第三季度净利润同比增长48.7% [1] - 五粮液第三季度营收81.74亿元，同比下降52.66%，净利润20.19亿元，同比下降65.62% [1] - 洋河股份第三季度净亏损3.69亿元，前三季度净利润39.75亿元，同比下降53.66% [1] - 国泰海通前三季度净利润同比增长132%，第三季度营业收入220.19亿元，同比增长136.00% [1] - 牧原股份前三季度净利润同比增长41.01%，营收1117.90亿元，同比增长15.58% [1] - 三六零前三季度净亏损1.22亿元，较上年同期亏损5.79亿元有所缩窄 [1] - 中信建投第三季度净利润25.80亿元，同比增长79.21%，营业收入65.49亿元，同比增长55.29% [1] - 中远海控前三季度净利润同比下降29%，第三季度净利润95.33亿元，同比下降55.14% [1] - 京东方A前三季度净利润同比增长39.03%，第三季度净利润13.55亿元，同比增长32.07% [1] 公司资本运作 - 顺丰控股将A股回购股份方案资金总额由5-10亿元调整为15-30亿元 [1] - 中煤能源出资10亿元认购央企战略性新兴产业发展基金，该基金规模510亿元 [1] - 达安基因董事会授权管理层择机出售公司所持部分上市公司股票资产 [1] - 开能健康拟收购原能集团部分子公司以加强在细胞产业的投资布局 [1] - 瑞晟智能股东瑞合晟拟减持不超过3%公司股份 [3] 经营业绩 - 赛力斯第三季度营收481.33亿元，同比增长15.75%，前三季度净利润53.12亿元，同比增长31.56% [1] - 上纬新材第三季度净利润3064.73万元，同比增长49.66%，营收4.96亿元，同比增长23.73% [2] - 游族网络第三季度净利润2619.99万元，同比增长4466.74% [2] - 中际旭创第三季度净利润31.37亿元，同比增长124.98%，营收102.16亿元，同比增长56.83% [2] - 上汽集团第三季度净利润20.83亿元，同比增长644.88%，营收1694.03亿元，同比增长16.19% [2] - 中国人寿第三季度净利润1268.73亿元，同比增长91.5%，营收2986.6亿元，同比增长54.8% [2] - 平潭发展第三季度净利润1614.49万元，同比增长1970.63% [2] - 华泰证券前三季度净利润127.33亿元，同比增长1.69%，营业收入271.29亿元，同比增长12.55% [3] - 兖矿能源第三季度净利润22.88亿元，同比下降36.60% [3] - 东吴证券第三季度净利润10.03亿元，同比增长50.56% [3] - 东兴证券第三季度净利润7.8亿元，同比增长112.67% [3] - 招商证券第三季度净利润36.86亿元，同比增长53.45% [3] - 农业银行第三季度归母净利润813.49亿元，同比增长3.66% [3] - 工商银行第三季度归母净利润1018.05亿元，同比增长3.29% [3] - 盛和资源前三季度净利润同比增长748.07%，第三季度净利润4.11亿元，同比增长154.48% [3] - 引力传媒第三季度净利润442.85万元，同比增长167.91% [3] - 中国中免第三季度净利润4.52亿元，同比下降28.94% [3] - 泸州老窖第三季度净利润30.99亿元，同比下降13.07% [3] - 光大证券第三季度净利润9.95亿元，同比增长65.88% [3] - 古井贡酒第三季度净利润2.99亿元，同比下降74.56% [3] - 隆基绿能第三季度净亏损8.34亿元 [3] - 新希望第三季度净利润512.55万元，同比下降99.63% [3] - 财富趋势第三季度净利润7718.55万元，同比增长76.93% [3] - 湖南白银第三季度净利润9636.11万元，同比增长47.51% [3] - 春秋航空第三季度净利润11.67亿元，同比下降6.17% [3] - 利通电子第三季度净利润1.65亿元，同比增长1432.90% [3] - 宝钢股份第三季度净利润30.81亿元，同比增长130.31% [3] - 巨星科技第三季度净利润8.82亿元，同比增长18.96% [3] 公司业务发展 - 香农芯创选举黄泽伟为公司董事长 [1] - 戴维医疗全资子公司产品一次性使用肺结节定位穿刺针获得医疗器械注册证 [1] - *ST创兴董事长刘鹏因涉嫌犯罪被批准逮捕 [1] - 天合光能控股子公司签订超1GWh储能产品销售合同 [3]

公司财务表现 - 公司前三季度实现营业收入657.41亿元，同比下降0.89% [1] - 公司前三季度归属于上市公司股东的净利润为281.93亿元，同比增长0.60% [1] - 公司前三季度扣除非经常性损益的净利润为282.07亿元，同比增长0.79% [1]

中国海油 - 2025年前三季度营业收入3125.03亿元，同比下降4.1%，净利润1019.71亿元，同比下降12.6% [1] - 第三季度营业收入1048.95亿元，同比增长5.7%，净利润324.38亿元，同比下降12.2% [1] - 前三季度油气净产量578.3百万桶油当量，同比上升6.7%，其中天然气产量涨幅达11.6% [2] - 中国净产量400.8百万桶油当量，同比上升8.6%，得益于深海一号二期等油气田产量贡献 [2] - 海外净产量177.4百万桶油当量，同比上升2.6%，得益于巴西Mero3等项目 [2] - 第三季度油气净产量193.7百万桶油当量，同比上升7.9% [2] - 前三季度油气销售收入约2554.8亿元，同比下降5.9%，主因实现油价下降 [3] - 前三季度桶油主要成本为27.35美元，同比下降2.8% [3] 比亚迪 - 2025年前三季度营业收入5662.66亿元，同比增长12.75%，净利润233.33亿元，同比下降7.55% [4] - 第三季度营业收入1949.85亿元，同比下降3.05%，净利润78.23亿元，同比下降32.60% [4] - 前三季度扣非净利润204.90亿元，同比下降11.65% [5] - 第三季度扣非净利润68.91亿元，同比下降36.65% [5] - 前三季度经营活动现金流净额408.45亿元，同比下降27.42% [5] - 总资产9019.25亿元，较上年度末增长15.14% [5] - 归属于上市公司股东的所有者权益2455.15亿元，较上年度末增长32.53% [5] 工商银行 - 2025年前三季度营业收入6400.28亿元，同比增长2.17%，净利润2699.08亿元，同比增长0.33% [6] - 第三季度营业收入2129.36亿元，同比增长3.41%，净利润1018.05亿元，同比增长3.29% [6] - 前三季度利息净收入4734.16亿元，下降0.70%，年化净利息收益率1.28%，下降15个基点 [7] - 前三季度非利息收入1666.12亿元，增长11.30%，其中手续费及佣金净收入908.68亿元，增长0.60% [7] - 前三季度业务及管理费1615.92亿元，增长2.97%，成本收入比25.25% [7] - 计提各类资产减值损失1270.93亿元，下降1.69%，其中贷款减值损失1374.73亿元，增长12.00% [7] - 不良贷款余额4048.38亿元，比上年末增加253.80亿元，不良贷款率1.33%，下降0.01个百分点 [8] - 拨备覆盖率217.21%，上升2.30个百分点 [8] 建设银行 - 2025年前三季度营业收入5737.02亿元，同比增长0.82%，净利润2573.6亿元，同比增长0.62% [9] - 第三季度营业收入1794.29亿元，同比下降1.98%，净利润952.84亿元，同比增长4.19% [9] - 前三季度利息净收入4276.06亿元，较上年同期下降3.00%，净利息收益率1.36%，下降16个基点 [10] - 前三季度非利息收入1460.96亿元，较上年同期增长13.95%，手续费及佣金净收入896.68亿元，增长5.31% [10] - 前三季度业务及管理费1420.41亿元，较上年同期增加33.10亿元，成本收入比25.39% [11] - 信用减值损失1217.63亿元，较上年同期上升11.11% [11] - 总资产45369.09亿元，较上年度末增长11.83% [10] 交通银行 - 2025年前三季度营业收入1996.45亿元，同比增长1.80%，净利润699.94亿元，同比增长1.90% [12] - 第三季度营业收入662.77亿元，同比增长3.92%，净利润239.78亿元，同比增长2.46% [12] - 前三季度利息净收入1286.48亿元，同比增加18.52亿元，增幅1.46% [13] - 前三季度手续费及佣金净收入293.98亿元，同比增加0.45亿元，增幅0.15% [13] - 业务及管理费600.28亿元，同比增加5.04亿元，增幅0.85% [13] - 不良贷款余额1145.51亿元，较上年末增加28.74亿元，不良贷款率1.26%，较上年末下降0.05个百分点 [13] - 拨备覆盖率209.97%，较上年末上升8.03个百分点 [13] 农业银行 - 2025年前三季度营业收入5508.76亿元，同比增长1.97%，净利润2208.59亿元，同比增长3.03% [14] - 第三季度营业收入1809.39亿元，同比增长4.36%，净利润813.49亿元，同比增长3.66% [14] - 前三季度净利息收益率为1.30% [15] - 手续费及佣金净收入698.77亿元，同比增长13.34% [15] - 业务及管理费1605.11亿元，同比增长2.66%，成本收入比29.14%，同比上升0.20个百分点 [15] - 信用减值损失1274.03亿元，同比减少36.43亿元 [15] - 不良贷款余额3414.04亿元，比上年末增加192.39亿元，不良贷款率1.27%，比上年末下降0.03个百分点 [15] - 拨备覆盖率295.08%，比上年末下降4.53个百分点 [15] 牧原股份 - 2025年前三季度营业收入1117.90亿元，同比增长15.52%，净利润147.79亿元，同比增长41.01% [16] - 第三季度营业收入353.27亿元，同比下降11.48%，净利润42.49亿元，同比下降55.98% [16] - 前三季度扣非净利润154.73亿元，同比增长37.90% [17] - 第三季度扣非净利润47.97亿元，同比下降53.62% [17] - 总资产1807.56亿元，较上年度末下降3.67% [17] - 归属于上市公司股东的所有者权益768.70亿元，较上年度末增长6.72% [17] 立讯精密 - 2025年前三季度营业收入2209.15亿元，同比增长24.69%，净利润115.18亿元，同比增长26.92% [18] - 第三季度营业收入964.11亿元，同比增长31.03%，净利润48.74亿元，同比增长32.49% [18] - 前三季度扣非净利润95.42亿元，同比增长17.55% [19] - 第三季度扣非净利润39.43亿元，同比增长24.85% [19] - 营业收入增加主因企业合并增加及原合并范围产品出货增加 [19] - 报告期内基本完成对莱尼相关资产、闻泰ODM/OEM资产收购 [19] - 总资产3002.62亿元，较上年度末增长34.15% [19] 广发证券 - 2025年前三季度营业收入261.64亿元，同比增长41.04%，净利润109.34亿元，同比增长61.64% [20] - 第三季度营业收入107.66亿元，同比增长51.82%，净利润44.65亿元，同比增长85.86% [20] - 第三季度扣非净利润43.99亿元 [21] - 总资产9534.36亿元 [21] 中国国航 - 2025年前三季度营业收入1298.26亿元，同比增长1.31%，净利润18.70亿元，同比增长37.31% [22] - 第三季度营业收入490.69亿元，同比增长0.90%，净利润36.76亿元，同比下降11.31% [22] - 利润增长主因营业收入同比增长及加强成本管控 [23] - 公司拟向控股股东中航集团和关联方中航控股发行A股股票，募集资金总额不超过200亿元，发行价格6.57元/股 [24] - 募集资金拟用于偿还债务及补充流动资金 [24] 国泰海通 - 2025年前三季度营业收入458.92亿元，同比增长101.60%，净利润220.74亿元，同比增长131.80% [25] - 第三季度营业收入220.19亿元，同比增长136.00%，净利润63.37亿元，同比增长40.60% [25] - 营业收入增加主因吸收合并海通证券，公司业务规模扩大，金融工具投资收益净额、经纪业务手续费净收入及利息净收入同比增加 [26] - 完成业务资质与额度承继、交易投资主要资产迁移，并以新名称对外经营展业 [27] 申万宏源 - 2025年前三季度营业收入194.99亿元，同比增长55.22%，净利润80.16亿元，同比增长108.22% [28] - 第三季度营业收入78.04亿元，同比增长74.77%，净利润37.32亿元，同比增长116.75% [28] - 前三季度手续费及佣金净收入同比增加50.14%，主因经纪业务和投资银行业务手续费净收入增加 [29] 三花智控 - 2025年前三季度营业收入240.29亿元，同比增长16.86%，净利润32.42亿元，同比增长40.85% [30] - 第三季度营业收入77.67亿元，同比增长12.77%，净利润11.32亿元，同比增长43.81% [30] - 前三季度扣非净利润30.83亿元，同比增长37.15% [31] - 总资产485.14亿元，较上年度末增长33.45% [31] - 归属于上市公司股东的所有者权益316.35亿元，较上年度末增长63.93% [31] 中油资本 - 2025年前三季度营收256.45亿元，同比下降12.22%，净利润39.97亿元，同比下降7.95% [32] - 第三季度营收79.16亿元，同比下降18.78%，净利润14.01亿元，同比增长8.00% [32] 鹏鼎控股 - 2025年前三季度营业收入268.55亿元，同比增长14.34%，净利润24.08亿元，同比增长21.95% [33] - 第三季度营业收入104.80亿元，同比增长1.15%，净利润11.75亿元，同比下降1.30% [33] 中国电建 - 2025年前三季度营业收入4391.06亿元，同比增长3.05%，净利润74.74亿元，同比下降14.86% [34] - 第三季度营业收入1463.49亿元，同比增长3.84%，净利润20.47亿元，同比下降17.51% [34] - 业绩下滑主因利润总额同比下降，盈利能力有所减弱 [34] 中国银河 - 2025年前三季度营业收入227.51亿元，同比增长44.39%，净利润109.68亿元，同比增长57.51% [35] - 第三季度营业收入90.04亿元，同比增长55.94%，净利润44.80亿元，同比增长73.94% [35] - 报告期内投资业务、经纪业务、投资银行业务等营业收入增加 [35] 上海电气 - 2025年前三季度营业收入817.89亿元，同比增长7.50%，净利润10.65亿元，同比增长8.48% [36] - 第三季度营业收入277.81亿元，同比增长4.73%，净利润2.45亿元，同比增长12.58% [36] - 报告期内受煤电利好政策的持续影响，公司实现了营业收入与毛利额的同比双增长 [37] 中远海控 - 2025年前三季度营业收入1676亿元，同比下降4.09%，净利润270.70亿元，同比下降29.00% [38] - 第三季度营业收入584.99亿元，同比下降20.42%，净利润95.33亿元，同比下降55.14% [38] - 业绩变动主因受集装箱航运市场供需关系变化影响，市场运价水平同比下降 [38] - 2025年第三季度CCFI均值同比下降39.49%，集装箱航运业务单箱收入同比下降 [38] 京东方A - 2025年前三季度营业收入1545.48亿元，同比增长7.53%，净利润46.01亿元，同比增长39.03% [39] - 第三季度营业收入532.70亿元，同比增长5.81%，净利润13.55亿元，同比增长32.07% [39] - 业绩增长主因报告期内销售规模扩大、政府补助增加以及处置长期股权投资带来投资收益大幅上升 [40] 长江电力 - 2025年前三季度营业收入657.41亿元，同比下降0.89%，净利润281.93亿元，同比增长0.60% [41] - 第三季度营业收入290.44亿元，同比下降7.86%，净利润151.37亿元，同比下降9.16% [41] - 截至2025年10月29日，中国三峡集团已通过集中竞价方式合计增持公司股份9070.38万股，增持金额25.31亿元 [41] 顺丰控股 - 2025年前三季度营收2252.6亿元，同比增长8.89%，净利润83.08亿元，同比增长9.07% [42] - 第三季度营收784.03亿元，同比增长8.21%，净利润25.71亿元，同比下降8.53% [42] - 速运物流业务收入第三季度同比增长14.4%，业务规模稳步扩大 [42] - 供应链及国际业务收入同比下降5.3%，主因国际货运代理业务收入受海运价格较去年同期高位显著回落影响 [42] 海尔智家 - 2025年前三季度营收2340.54亿元，同比增长9.98%，净利润173.73亿元，同比增长14.68% [43] - 第三季度营收775.60亿元，同比增长9.51%，净利润53.40亿元，同比增长12.69% [43] - 业绩变动主因深化数字库存模式变革以构建更敏捷、更高效的运营体系 [43] 五粮液 - 2025年前三季度营收609.45亿元，同比下降10.26%，净利润215.11亿元，同比下降13.72% [44] - 第三季度营收81.74亿元，同比下降52.66%，净利润20.19亿元，同比下降65.62% [44] - 业绩下滑主因白酒行业处于深度调整期及有效需求恢复不及预期，叠加公司为应对市场变化加大投入 [44] 金龙鱼 - 2025年前三季度营业收入1842.70亿元，同比增长5.02%，净利润27.49亿元，同比增长92.06% [45] - 第三季度营业收入685.88亿元，同比增长3.96%，净利润9.93亿元，同比增长196.96% [45] - 业绩增长主因厨房食品、饲料原料及油脂科技产品销量增加 [45] - 厨房食品方面新工厂产能释放、渠道拓展推动销量增长 [45] - 饲料原料及油脂科技板块受益于南美大豆供应充足、进口成本降低、下游养殖需求旺盛以及豆油价格回升 [45] 潍柴动力 - 2025年前三季度营收1705.71亿元，同比增长5.32%，净利润88.78亿元，同比增长5.67% [46] - 第三季度营收574.19亿元，同比增长16.08%，净利润32.34亿元，同比增长29.49% [46] 中国人保 - 2025年前三季度营业总收入5209.9亿元，同比增长10.9%，净利润468.22亿元，同比增长28.9% [47] - 第三季度营业总收入1969.76亿元，同比增长11.1%，净利润202.92亿元，同比增长48.7% [47] - 业绩增长主因公司扎实推动高质量发展，叠加资本市场影响，报告期总投资收益同比大幅增长 [47] 中国中铁 - 2025年前三季度营业收入7738.14亿元，同比下降5.46%，净利润174.9亿元，同比下降14.97% [48] - 第三季度营业收入2627.2亿元，同比下降4.53%，净利润56.64亿元，同比下降9.98% [48] - 业绩下滑主因整体营业总收入下降及毛利率小幅回落 [48] - 基础设施建设业务收入同比下降7.52% [48] 浪潮信息 - 2025年前三季度营业收入1206.69亿元，同比增长44.85%，净利润14.82亿元，同比增长15.35% [49] - 第三季度营业收入404.77亿元，同比下降1.55%，净利润6.83亿元，同比下降1.34% [49] - 营业收入增加主系客户需求增加，服务器销售增长 [49] 江淮汽车 - 2025年前三季度营业收入308.73亿元，同比下降4.14%，净利润亏损14.34亿元，同比转亏 [50] - 第三季度营业收入115.13亿元，同比增长5.54%，净利润亏损6.61亿元 [50] - 业绩下滑主因国际形势日趋复杂、境外汽车市场竞争加剧导致出口业务下滑 [50] - 高端智能新能源乘用车项目尚处于产能爬坡期，尚未形成规模效益 [50] 中国东航 - 2025年前三季度营业收入1064.14亿元，同比增长3.73%，净利润21.03亿元，同比扭亏为盈 [51] - 第三季度营业收入395.92亿元，同比增长3.14%，净利润35.34亿元，同比增长34.37% [51] - 公司深化推进枢纽建设，积极抢抓暑运市场机遇，重点加密欧美、日韩、北非等国际航线 [51] - 运输总周转量、旅客运输量及客座率同比全面提升 [51] 盛合晶微IPO - 盛合晶微科创板IPO申请获上交所受理 [52] - 公司是中国大陆最早开展并实现12英寸中段高密度凸块制造量产的企业之一 [52] - 2022至2025上半年营业收入分别为16.33亿元、30.38亿元、47.05亿元和31.78亿元，2022年至2024年复合增长率达69.77% [52] - 2022至2025上半年净利润分别为-3.29亿元、3413.06万元、2.14亿元、4.35亿元 [52] - 拟定募集资金48亿元，将投资于三维多芯片集成封装项目和超高密度互联三维多芯片集成封装项目 [52] 摩尔线程IPO - 摩尔线程科创板IPO注册生效 [53] -

格隆汇10月30日丨长江电力(600900.SH)公布三季度报告，前三季营业收入657.41亿元，同比下降 0.89%，归属于上市公司股东的净利润281.9亿元，同比增长0.6%，归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益的净利润282亿元，同比增长0.79%。 ...