行业投资评级 - 维持公用事业行业"超配"评级 [1] 核心观点 - 6月份全社会用电量同比增长5.4%至8670亿千瓦时，第三产业用电量（+9.0%）和城乡居民生活用电量（+10.8%）增速领先 [5][43] - 火电板块受益于动力煤价格同比下行，建议关注华电国际（600027）、国电电力（600795） [5][44] - 燃气板块因天然气价格联动机制推进，建议关注新奥股份（600803）、九丰能源（605090）、新天然气（603393） [5][44] 行情回顾 - 近两周申万公用事业指数下跌2.7%，跑输沪深300指数3.7个百分点，行业排名第30/31 [5][12] - 子板块全线下跌：水力发电（-4.8%）、热力服务（-3.6%）、风力发电（-2.1%）跌幅居前 [5][13] - 个股表现分化：ST金鸿（+28.0%）、胜通能源（+23.7%）涨幅领先；豫能控股（-18.0%）、新中港（-18.0%）跌幅较大 [5][15] 行业估值 - 公用事业板块整体市盈率18.5倍，子板块中光伏发电估值最高（584.5倍），火力发电最低（11.8倍） [20][21] - 热力服务板块当前估值较近一年均值高58.0%，光伏发电板块估值偏离度达151.6% [21] 行业数据 - 全国发电装机容量达36.5亿千瓦（+18.7%），其中太阳能发电装机11.0亿千瓦（+54.2%） [5][43] - 上半年市场交易电量2.95万亿千瓦时（+4.8%），占全社会用电量比重60.9% [5][43] - 6月绿证核发量2.78亿个（环比+29.33%），可交易绿证占比70.64% [47] 重点资讯 - 新型储能装机规模达9491万千瓦/2.22亿千瓦时，较2024年底增长约29% [47] - 长江电力上半年归母净利润129.84亿元（+14.22%），受益于梯级电站发电量增加 [43] - 内蒙华电上半年归母净利润15.57亿元（-11.91%） [43]

公司基本信息 - 国电电力(清涧)新能源开发有限公司于2025年7月24日成立 注册资本1000万元人民币 法定代表人贾树旺 登记状态为开业[1][2] - 公司由国电电力发展股份有限公司(600795)间接全资持股 持股比例100% 认缴出资额1000万元人民币[1][2] - 公司注册地址位于陕西省榆林市清涧县 企业类型为有限责任公司(非自然人投资或控股的法人独资)[2] 经营范围 - 公司经营范围聚焦新能源发电技术服务 包括风力发电技术服务和太阳能发电技术服务[1][2] - 所属行业为电力、热力、燃气及水生产和供应业(D) 英文名称为Guodian Electric Power (Qingjian) New Energy Development Co., Ltd.[2] 股权结构 - 国电电力发展股份有限公司通过全资控股方式持有该公司100%股权 认缴出资额1000万元人民币[1][2] - 股东类型为国有企业 统一社会信用代码为91610830MAB3RQL950[2]

指数表现 - 沪深300电力指数报2665.82点 当日低开低走 [1] - 近一个月下跌1.66% 近三个月下跌0.39% 年初至今下跌3.40% [1] 指数编制规则 - 基日为2004年12月31日 基点1000点 [1] - 样本按行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、90余个三级行业及200余个四级行业 [1] - 指数样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 遇沪深300指数调整样本或样本公司发生行业变更时 行业指数样本将相应调整 [2] 成分股权重结构 - 前十大权重股合计占比97.31% 其中长江电力权重48.42% 中国核电10.51% 三峡能源8.64% [1] - 上海证券交易所上市股票占比95.54% 深圳证券交易所占比4.46% [1] 行业分布特征 - 水电行业占比最高达60.31% 火电占比16.08% 核电占比14.61% 风电占比9.00% [2] - 指数覆盖水电、火电、核电、风电四大电力细分领域 [2]

公司动态 - 国家电投集团国际能源有限公司近日成立，注册资本10亿元 [1] - 公司经营范围包括风力发电技术服务、太阳能发电技术服务、储能技术服务、合同能源管理等 [1] - 该公司由国家电力投资集团有限公司全资持股 [1] 行业趋势 - 新公司成立显示国家电投集团在可再生能源领域的持续布局 [1] - 业务范围涵盖风电、太阳能和储能技术服务，反映行业多元化发展趋势 [1]

指数表现 - 上证180基建指数收盘上涨0.22%报1883.26点 成交额294.32亿元 [1] - 近一个月上涨0.84% 近三个月上涨1.78% 年初至今下跌2.41% [2] 指数构成 - 指数基日为2002年6月28日 基点1000点 [2] - 十大权重股合计占比66.07% 前三大为长江电力(14.26%)、中国建筑(8.58%)、中国电信(8.28%) [2] - 样本全部来自上海证券交易所 [3] - 行业分布以公用事业(40.30%)和工业(36.92%)为主 通信服务占22.78% [3] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整而调整 [3] - 特殊情况下进行临时调整 样本退市时从指数中剔除 [3]

电力板块市场表现 - A股电力板块出现震荡拉升行情 [1] - 华能国际股价涨停 华电国际 大唐发电 国电电力 龙源电力 中国广核等个股跟涨 [1] 领涨个股 - 华能国际成为板块领涨龙头并触及涨停板 [1] - 华电国际 大唐发电 国电电力 龙源电力 中国广核等电力企业股价同步上涨 [1]

电力概念股市场表现 - A股电力概念板块出现短线异动 [1] - 华能国际股价涨停 [1] - 国电电力、龙源电力、上海电力、川投能源、*ST宝实、国投电力等个股跟涨 [1]

市场整体表现 - 上证综指报3625.08点，涨幅0.43%，成交额8203.58亿元，指数位于年线上方 [1] 突破年线个股统计 - 当日共31只A股价格突破年线，其中乖离率最高个股为普冉股份（6.72%）、电连技术（6.34%）和华力创通（4.99%） [1] - 乖离率较低个股包括华熙生物（0.23%）、西安饮食（0.15%）等 [2] 个股突破年线详情 - 普冉股份（688766）最新价68.94元，较年线64.60元上涨6.72%，当日涨幅7.79% [1] - 电连技术（300679）最新价50.50元，较年线47.49元上涨6.34%，当日涨幅8.00% [1] - 华力创通（300045）最新价21.25元，较年线20.24元上涨4.99%，当日涨幅6.25% [1] - 泸州老窖（000568）最新价126.99元，较年线124.69元上涨1.84%，当日涨幅2.16% [1] - 陕西煤业（601225）最新价20.89元，较年线20.78元上涨0.52%，当日涨幅1.21% [2] - 青岛啤酒（600600）最新价69.20元，较年线68.75元上涨0.65%，当日涨幅0.76% [1]

公司成立与股权结构 - 华电（如东）海上风电有限公司于近日成立 注册资本为3000万元人民币 [1] - 公司由华电新能 电气风电等共同持股 [1] 业务范围 - 经营范围包含新兴能源技术研发 海上风电相关系统研发 风力发电技术服务 太阳能发电技术服务 [1]

股价表现 - 国电电力连续5个交易日下跌 区间累计跌幅达3.35% [1] - 近1周股价上涨0.91% 但低于同类平均1.97%的水平 [2] - 今年来收益率7.53% 低于同类平均11.94% 在3393只同类产品中排名2274位 [1][2] 基金持仓变动 - 华泰柏瑞沪深300ETF位列国电电力前十大股东 今年二季度进行减持操作 [1] - 该ETF由基金经理柳军管理 累计任职时间超过16年 现任基金管理规模达4669.84亿元 [3][4] 公司基本面 - 国电电力是国家能源集团控股的核心电力上市公司 业务涵盖火电、水电、风电、光伏发电等领域 [1] - 公司业务分布在全国29个省、市、自治区 主要经营电力、热力生产及销售业务 [1] 基金经理背景 - 柳军现任华泰柏瑞基金管理有限公司副总经理 具有丰富的指数基金管理经验 [3][4] - 其管理的华泰柏瑞沪深300ETF联接Y自2024年12月13日任职以来获得6.67%的回报率 [4]