月度运营数据 - 2025年8月单月运营发电量为52.67万兆瓦时 较2024年同期下降2.4% [1] - 2025年8月末累计运营发电量达481.53万兆瓦时 较2024年同期增长6.3% [1] 运营主体范围 - 数据涵盖公司及其联营公司与合营企业所持有或管理的项目 [1]

（原标题：1-7月阿塞拜疆总发电量同比增长2.6%） 阿塞拜疆"Caliber"网8月25日报道，阿塞拜疆国家统计委员会数据显示， 今年1-7月，阿总发电量为156.4亿千瓦时，同比增长2.6%。其中，火电发电 126.7亿千瓦时，同比增长0.9%；垃圾焚烧发电1.3亿千瓦时，同比下降0.7%； 水力发电20.8亿千瓦时，同比增长12.5%；风力发电2750万千瓦时，同比下降 18.6%；太阳能发电3.3亿千瓦时，同比增长13.1%。 ...

发电量表现 - 2025年8月单月发电量达784,808.19兆瓦时 同比增长23.53% [1] - 2025年1-8月累计发电量达9,878,670.05兆瓦时 同比增长10.55% [1] - 单月发电增速显著高于累计增速 显示8月发电能力加速提升 [1]

上市企业：华能国际（600011）,大唐发电（601991）,国电电力（600795）,华电国际（600027）,长江电 力（600900）,国投电力（600886）,川投能源（600674）,桂冠电力（600236）,内蒙华电（600863）,浙 能电力（600023） 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国电力行业投资潜力研究及发展趋势预测报告》 根据国家统计局数据显示：2025年6月中国发电量产量为7963亿千瓦时，同比增长1.7%；2025年上半年 中国发电量累计产量为45371.5亿千瓦时，累计增长0.8%。 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 ...

发电量数据 - 2025年7月公司及子公司完成发电量844,218.82兆瓦时，同比增长9.32% [1] - 截至2025年7月31日累计完成发电量9,094,377.98兆瓦时，同比增长9.57% [1] 运营表现 - 公司7月单月及累计发电量均保持稳定增长，增速接近双位数 [1] - 发电量数据反映公司运营效率及产能利用率持续提升 [1]

发电量表现 - 2025年7月总发电量632.88万兆瓦时 同比增长2.44% [1] - 剔除火电影响后7月发电量同比增长21.12% [1] - 2025年累计发电量4598.12万兆瓦时 同比微降0.6% [1] 风电业务 - 7月风电发电量同比增长6.38% [1] - 2025年累计风电发电量同比增长6.11% [1] 光伏业务 - 7月光伏发电量同比大幅增长105.92% [1] - 2025年累计光伏发电量同比增长77.52% [1] 业务结构优化 - 剔除火电影响后累计发电量增长13.82% [1] - 新能源发电占比持续提升 [1]

发电量增长 - 2025年上半年累计商运发电量达1,217.76亿千瓦时 同比增长15.65% [1] - 上网电量1,151.04亿千瓦时 同比增长15.92% [1] 业务结构 - 核电部分发电量998.61亿千瓦时 同比增长12.01% [1] - 新能源部分发电量219.15亿千瓦时 同比增长35.76% [1] 增长亮点 - 新能源发电增速显著高于核电业务 增速差达23.75个百分点 [1] - 新能源发电量占比提升至18% (219.15/1,217.76) [1]

财务表现 - 2024年公司实现营收844 92亿元 同比+8 12% 归母净利润324 96亿元 同比+19 28% 扣非净利润325 08亿元 同比+18 17% [1] - 2025年一季度营收170 15亿元 同比+8 68% 归母净利润51 81亿元 同比+30 56% 扣非净利润52 33亿元 同比+31 49% [1] - 2024年现金分红比例达71% 每股派发0 943元 同比+15% 股息率3 20% [1] 发电业务 - 2024年梯级电站总发电量2959 04亿千瓦时 同比+7 11% 上网电价285 52元/MWh 同比+1 51% [2] - 发电业务毛利率62 5% 同比+1 54pct 财务费用111 31亿元 同比-11 38% 资产负债率60 79% 同比-2 11pct [2] - 2025年一季度发电量576 79亿千瓦时 同比+9 35% 度电营收0 295元/kwh 同比-0 62% [3] 运营效率 - 2024年ROE(加权)15 71% 同比+2 19pct 2025年一季度财务费用24 81亿元 同比-13 1% [2][3] - 乌东德 三峡水库2025年一季度来水分别偏丰12 50% 11 56% 乌白溪向四座电站发电量占比同比+1 32pct [3] 未来展望 - 2025年计划发电量3000亿千瓦时 增量41亿千瓦时 预计市场化电价下行影响有限 [4] - 2025年预测股息率3 31% 较十年国债息差169bp 达2020年以来95%分位数 [4] - 2025-2027年预测归母净利润341 358 368亿元 对应PE 21 12x 20 15x 19 57x [4]