行情回顾 - 上周（12月22日-12月26日）新能源汽车指数（885431.TI）周内上涨4.1%，跑赢沪深300指数2.15% [1] - 汽车相关板块中，电机Ⅲ指数（884085.TI）表现最好，周涨幅为6.62% [1] - 新能源车电池相关板块中，锂电池指数（884309.TI）表现最好，周涨幅为5.55% [1] 上市公司股价 - 新能源整车板块主要上市公司上周收盘价包括：比亚迪100.01元、赛力斯120.67元、长安汽车11.99元、长城汽车22.78元、江淮汽车48.92元 [3] - 电机板块主要上市公司上周收盘价包括：卧龙电驱46.49元、汇川技术73.3元、方正电机13.68元 [4] - 汽车零部件板块主要上市公司上周收盘价包括：拓普集团71.29元、福耀玻璃63.71元、均胜电子30.18元 [5] - 锂电池板块主要上市公司上周收盘价包括：宁德时代374.43元、亿纬锂能71.8元、国轩高科40.08元 [7] - 上游材料及设备板块主要上市公司上周收盘价包括：天赐材料45.74元、赣锋锂业68.57元、华友钴业66.0元、阳光电源181.08元 [9][11] 产业链原材料价格 - 锂：截至12月26日，电池级氢氧化锂平均报价为107,600元/吨，较12月19日上涨13,500元/吨 [12] - 钴：截至12月26日，电池级硫酸钴平均报价为92,500元/吨，较12月19日持平 [14] - 镍：截至12月26日，电池级硫酸镍平均报价为26,900元/吨，较12月19日下跌650元/吨 [16] - 正极材料：截至12月26日，磷酸铁锂市场报价为45,100元/吨，较12月19日上涨6,000元/吨 [18] - 三元前驱体：截至12月26日，811型市场报价为110,500元/吨，较12月19日下跌2,000元/吨；622型报价为105,000元/吨，下跌1,000元/吨；523型报价为104,500元/吨，下跌1,000元/吨 [21] - 三元材料：截至12月26日，811型市场报价为171,500元/吨，较12月19日上涨4,500元/吨；NCA型报价为173,500元/吨，上涨4,500元/吨；常规622型报价为153,500元/吨，上涨5,000元/吨；动力5系型报价为155,500元/吨，上涨5,500元/吨 [24] - 隔膜：截至12月26日，干法16μm基膜报价为0.42元/平方米，湿法9μm基膜报价为0.79元/平方米，价格均较12月19日持平 [27] - 电解液：截至12月26日，六氟磷酸锂市场报价为180,000元/吨，电解液（磷酸铁锂）报价为26,250元/吨，电解液（动力三元）报价为30,600元/吨，价格均较12月19日持平 [30] - 动力电芯：截至12月26日，方形动力电芯（磷酸铁锂）市场报价为0.31元/Wh，方形动力电芯（三元）市场报价为0.43元/Wh，价格均较12月19日持平 [32] 行业产销数据 - 2024年11月，新能源汽车产量为188万辆，同比增长20%，累计产量1490.7万辆，累计同比增长31.4% [36] - 2024年11月，新能源汽车销量为182.3万辆，同比增长20.6%，累计销量1478万辆，累计同比增长31.2% [36] - 2024年11月，新能源汽车出口30万辆，同比增长260%，累计出口231万辆，累计同比增长100% [36] - 2024年11月，新能源汽车批发销量为170.6万辆，同比增长18.7%，环比增长5.8%，批发渗透率达56.9% [36] - 2024年11月，新能源汽车零售销量为132.074万辆，同比增长4.2%，环比增长3%，零售渗透率达59.3% [36] 动力电池数据 - 2024年11月，动力电池装车量为93.5 GWh（93,500 MWh），同比增长39.2%，环比增长11.2% [36] - 2024年1-11月，动力电池累计装车量为671.5 GWh（671,500 MWh），累计同比增长42% [36] - 2024年11月，三元材料动力电池装车量为18.2 GWh（18,200 MWh），同比增长33.7% [36] - 2024年11月，磷酸铁锂动力电池装车量为75.3 GWh（75,300 MWh），同比增长40.7% [36] 主要车企销量 - 2024年11月，比亚迪新能源汽车销量为480,186辆，环比增长8.71%，同比下降5.25% [36] - 2024年11月，零跑汽车交付量为70,327辆，环比增长0.05%，同比增长75.08% [36] - 2024年11月，赛力斯新能源汽车销量为55,203辆，环比增长7.28%，同比增长49.84% [36] - 其他主要品牌11月销量或交付量：埃安38,326辆（环比+35.91%）、小鹏36,728辆（环比-12.5%）、蔚来36,275辆（环比-10.2%）、理想33,181辆（环比+4.45%）、极氪28,843辆（环比+34.64%）、岚图20,005辆（环比+16.10%）[37]

证券代码：600733 证券简称：北汽蓝谷 公告编号：临 2025-083 本次会议是否有否决议案：无 一、会议召开和出席情况 (一)股东会召开的时间：2025 年 12 月 29 日 (二)股东会召开的地点：北京市北京经济技术开发区东环中路 5 号 12 幢公司一 层蓝鲸会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 2,174 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 2,434,992,342 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股份总数的比例（%） | 43.6887 | 北汽蓝谷新能源科技股份有限公司 2025年第四次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 股东类型 | 同意 | | 反对 | | 弃权 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 票数 | 比例（%） | 票 ...

2025 年第四次临时股东会的 北京德恒律师事务所 关于北汽蓝谷新能源科技股份有限公司 法律意见 北京市西城区金融街 19 号富凯大厦 B 座 12 层 电话:010-52682888 传真:010-52682999 邮编:100033 北京德恒律师事务所 关于北汽蓝谷新能源科技股份有限公司 2025 年第四次临时股东会的法律意见 北京德恒律师事务所 关于北汽蓝谷新能源科技股份有限公司 2025 年第四次临时股东会的 法律意见 德恒 01G20250023-05 号 致：北汽蓝谷新能源科技股份有限公司 北汽蓝谷新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年第四次临 时股东会（以下简称"本次会议"）于 2025 年 12 月 29 日（星期一）召开。北 京德恒律师事务所（以下简称"德恒"）受公司委托，指派廖齐越律师、王瑞芸 律师（以下简称"德恒律师"），根据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证 券法》"）、《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、中国证 券监督管理委员会《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"）、 《北汽蓝谷新能源科技股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》" ...

市场整体表现 - 2023年12月29日，乘用车板块整体下跌0.33%，表现弱于上证指数（上涨0.04%），但强于深证成指（下跌0.49%）[1] - 板块内个股表现分化，8只样本股中仅2只上涨，领涨股为广汽集团（上涨0.61%），领跌股为海马汽车（下跌2.83%）[1] 个股价格与交易情况 - 广汽集团收盘价8.20元，上涨0.61%，成交38.17万手，成交额3.13亿元[1] - 比亚迪收盘价100.21元，上涨0.20%，成交51.92万手，成交额52.09亿元，为板块成交额最高个股[1] - 赛力斯收盘价120.36元，下跌0.26%，成交14.63万手，成交额17.71亿元[1] - 长城汽车收盘价22.61元，下跌0.75%，成交15.36万手，成交额3.50亿元[1] - 长安汽车收盘价11.90元，下跌0.75%，成交58.91万手，成交额7.03亿元[1] - 上汽集团收盘价15.37元，下跌0.77%，成交37.08万手，成交额5.72亿元[1] - 北汽蓝谷收盘价7.99元，下跌1.24%，成交101.31万手，成交额8.13亿元[1] - 海马汽车收盘价8.57元，下跌2.83%，成交192.52万手，成交额16.77亿元[1] 板块资金流向 - 当日乘用车板块整体呈现主力资金净流出4.35亿元，游资资金净流出3387.28万元，但散户资金净流入4.69亿元[1] - 比亚迪是板块内唯一获得主力资金净流入的个股，净流入1.58亿元，主力净占比3.04%[2] - 主力资金净流出最多的三只个股分别为：海马汽车（净流出1.71亿元，主力净占比-10.22%）、赛力斯（净流出1.30亿元，主力净占比-7.31%）、北汽蓝谷（净流出1.25亿元，主力净占比-15.39%）[2] - 游资资金对北汽蓝谷、赛力斯、上汽集团呈现净流入，分别为5598.44万元、7255.37万元、3131.08万元[2] - 所有个股均呈现散户资金净流入，其中海马汽车散户净流入额最高，达1.86亿元，散户净占比11.10%[2]

报告行业投资评级 - 报告对汽车行业维持“推荐”评级 [2][9] 报告核心观点 - 人形机器人行业正加速从技术研发迈向规模化商用与产业资本深度整合的新阶段，建议关注机器人企业资本整合带来的价值重估机会以及能够规模化量产突破并积极进行产业链整合的头部企业 [6] - 自动驾驶加速迈向“量产应用”，首批L3级自动驾驶车型已获准入许可并可上市销售，建议关注相关整车厂及零部件供应商 [7][8] 人形机器人板块市场表现 - **指数表现**：本周华鑫人形机器人指数上涨5.17%，今年以来累计收益率达到98.5% [18] - **市场热度**：本周人形机器人板块成交量占中证2000指数成交量的19.5%，位于今年以来51.0%分位 [18] - **细分板块**：本周人形机器人细分赛道中，灵巧手板块表现最好，上涨9.7%，其次是电机板块上涨7.6%，丝杠板块上涨4.4%，减速器板块上涨4.7%，总成和传感器板块均上涨3.7% [21] - **个股表现**：在重点跟踪的机器人相关标的中，中坚科技（30.0%）、中鼎股份（24.6%）、中大力德（19.7%）等涨幅居前 [25] 汽车板块市场表现及估值水平 - **指数表现**：本周中信汽车指数上涨2.7%，跑赢大盘（沪深300指数上涨1.9%）0.7个百分点，在30个中信行业中位列第13位 [34] - **细分板块**：本周汽车细分板块中，汽车零部件上涨3.6%，乘用车上涨2.9%，商用车下跌0.1% [37] - **概念板块**：本周新能源车指数上涨7.2%，智能汽车指数上涨3.3%，人形机器人指数上涨0.3% [37] - **长期表现**：近一年以来（截至2025年12月26日），汽车行业指数上涨22.9%，跑赢沪深300指数（上涨16.9%）6.0个百分点；新能源车指数上涨54.9%，跑赢大盘38.1个百分点；智能汽车指数上涨19.8%，跑输大盘2.9个百分点 [37] - **海外车企**：本周跟踪的14家海外整车厂涨跌幅均值为-0.5%，其中小鹏汽车（4.6%）、理想汽车（2.6%）、蔚来（2.2%）表现居前 [48] - **估值水平**：截至2025年12月26日，汽车行业PE（TTM）为32.7，位于近4年以来41.3%分位；行业PB为3.0，位于近4年以来96.3%分位 [52] 行业数据跟踪 - **零售数据**：12月1-21日，全国乘用车市场零售130.0万辆，同比去年12月同期下降19%，较上月同期增长5%；今年以来累计零售2,278.3万辆，同比增长4% [59] - **批发数据**：12月1-21日，全国乘用车厂商批发130.2万辆，同比去年12月同期下降23%，较上月同期下降13%；今年以来累计批发2,806.7万辆，同比增长9% [63] - **原材料价格**：本周（12月22日-12月26日），铜、铝、橡胶、塑料均价分别为9.52、2.20、1.09、0.63万元/吨，周度环比分别为-3.0%、-1.1%、-2.4%、+1.0%；钢铁均价为0.37万元/吨，周度环比为-0.1% [67] 行业重要动态 - **人形机器人标准化**：工信部于12月27日正式成立“人形机器人与具身智能标准化技术委员会”，旨在制定行业标准，加速技术商业化 [3] - **企业资本运作**： - 优必选拟以总对价约16.65亿元收购锋龙股份43%的股权，实现控制权变更 [4] - 追觅科技创始人俞浩实控的逐越鸿智拟合计支付22.82亿元，以54.9%股份控股嘉美包装 [5] - **产品与订单**： - 优必选第1000台工业人形机器人Walker S2下线，并进入东风柳汽产线实训 [4] - 银河通用机器人与百达精工达成战略合作，将部署超过1000台具身智能机器人 [30] - 傅利叶发布千元级（定价可降至五千元以内）人形六维力传感器 [30] - **自动驾驶进展**：我国首批46辆搭载L3级自动驾驶专用正式号牌的长安深蓝汽车在重庆规模化上路通行，该批车型经过超500万公里测试验证 [7] 公司公告摘要 - **易实精密**：拟通过子公司对德国孙公司ECPG增加投资额不超过790万欧元，以推进海外布局 [75] - **常熟汽饰**：拟以自有资金向德国全资子公司WAY Business增资700万欧元，以支持欧洲业务拓展 [76] - **新泉股份**： - 拟通过子公司对墨西哥新泉增加投资11,800万美元 [77] - 拟在上海投资设立全资子公司“上海新泉国际贸易有限公司”，注册资本1,000万元 [78] - **天普股份**：中昊芯英要约收购公司股份交割完成，收购人及其一致行动人共计控制上市公司68.2877%的股份 [79][80] 投资建议与推荐标的 - **人形机器人产业链**： - 关节总成：推荐新泉股份、双林股份，关注拓普集团、嵘泰股份 [10] - 丝杠：推荐双林股份、嵘泰股份，关注金沃股份 [10] - 灵巧手：推荐德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰，关注鸣志电器 [10] - 电机：推荐德昌电机控股、伟创电气，关注拓普集团、信捷电气 [10] - 减速器：推荐凯迪股份，关注易实精密、翔楼新材 [10] - 传感器：推荐开特股份，关注汉威科技、安培龙 [10] - 轻量化：推荐模塑科技 [9] - **自动驾驶产业链**： - 建议关注北汽蓝谷、长安汽车、江淮汽车等整车厂 [8] - 建议关注激光雷达、线控底盘等自动驾驶零部件供应商 [8]

行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 核心观点 - 多元催化有望带动汽车板块预期修复，建议提前布局明年机会[1] - 过去2个季度板块预期已到底部，未来有三个潜在催化可能带动预期修复与股价反弹：1）政策落地或超预期；2）2026年第一季度出口超预期（11月已同比大增45%）；3）春节后零售好于预期[1] - 2025年第四季度零售销量低于预期，继10月后12月再次低于预期，叠加车企补贴兜底政策，预计对2026年第一季度的需求透支力度会非常弱[2] - 报告下修了2025年第四季度零售销量预测70-80万辆，并再次下修12月销量约50万辆，这将调低2025年基数，部分需求消失，部分推迟至明年，带动明年数据上修[2] 数据跟踪总结 - **销量与库存**：2025年10月乘用车批发296万辆，同比+7.5%，环比+3.6%；零售209万辆，同比-9.2%，环比-6.4%；出口57万辆，同比+23%，环比+2.1%；计算库存变化+30万辆[4] - **最新销量预测**： - 零售：2025年第四季度-14%，2025年全年+0.3%，2026年第一季度-3%，2026年全年+2%[2] - 批发：2025年第四季度-5%，2025年全年+7%，2026年第一季度-2%，2026年全年+5%[2] - 电车批发：2025年第四季度+9%，2025年全年+24%，2026年第一季度+5%，2026年全年+11%[2] - **市场折扣**：12月上旬行业平均折扣率9.7%，环比下降0.4个百分点，同比上升1.4个百分点；平均折扣金额22,156元，环比减少1,238元，同比增加2,780元[4] - **重点品牌折扣变化**：长安启源折扣率环比下降5.4个百分点，华晨宝马下降3.7个百分点，北京奔驰下降2.5个百分点，上汽通用别克下降1.9个百分点，上汽通用凯迪拉克上升1.2个百分点[4] - **新势力交付**：2025年11月，比亚迪交付48.0万辆，环比+8.7%；零跑交付7.0万辆，同比+75.1%；理想交付3.3万辆，环比+4.5%；小鹏交付3.7万辆，环比-12.6%[6] - **传统车企销量**：2025年11月，吉利汽车销量31.0万辆，同比+24.0%，环比+1.1%；上汽集团销量46.1万辆，排名第一；长安汽车销量28.4万辆，排名第三[6] 投资建议总结 - **整车板块**：继续重点推荐吉利汽车、江淮汽车[5] - 吉利汽车：成功的高端化与出海将带来盈利大幅抬升至240亿元，致使其2026年预测市盈率仅6.8倍，估值修复概率大、空间较大[5] - 江淮汽车：2026年三款产品周期确定性较强且空间可观，当前股价处于阶段性底部[5] - 板块估值修复推荐出海进度超预期的比亚迪[5] - **零部件板块**：电车增速下行阶段，零部件业绩端相对承压，建议关注产业新方向带来的估值弹性[5] - AI/智能驾驶：政策推出/加码有望带来供给订单催化，推荐地平线机器人，建议关注禾赛科技、速腾聚创、黑芝麻智能[5] - 液冷：订单明确，继续推荐敏实集团、银轮股份、凌云股份[5] - 机器人：可布局回调的龙头公司，推荐敏实集团、拓普集团、银轮股份、豪能股份、双环传动、新泉股份、福赛科技，建议关注均胜电子[5] - **重卡板块**：11月内需与出口表现亮眼，短期内关注12月需求透支情况与政策落地节奏，继续推荐潍柴动力、中国重汽A、中国重汽H[5] 市场表现总结 - 本周（报告期内）汽车板块涨幅+2.66%，在29个行业中排名第12位[9] - 细分板块表现：零部件+3.57%，乘用车+2.87%，商用车-0.10%，流通服务-0.51%[9] - 主要指数对比：上证综指+1.88%，沪深300+1.95%，创业板指+3.90%，恒生指数+0.50%[9] 行业要闻总结 - **国内新闻**： - 长安汽车获首块L3级自动驾驶专用正式号牌，开启L3级自动驾驶时代[29] - 北京向北汽极狐发放国内首批L3级高速公路自动驾驶车辆专用号牌[29] - 广汽昊铂启动L3有条件自动驾驶高速道路研发测试，最高时速120km/h[29] - 全球首个电动汽车电耗限值强制性国家标准将于2026年1月1日起实施，较上一版推荐性标准加严约11%[29] - **海外新闻**： - 特斯拉无方向盘、无踏板的自动驾驶出租车Cybercab路测图曝光[29] - 优步联手百度，计划于2026年上半年在伦敦启动使用百度Apollo Go RT6的无人驾驶出租车试点项目[29] - 丰田汽车计划2026年全球产量超过1000万辆[29] 原材料价格总结（截至2025年12月27日） - **碳酸锂**：2025年第四季度均价8.68万元/吨，同比+14%，环比+19%；最新价格11.19万元/吨，较上周末+14.60%[11] - **铝**：2025年第四季度均价2.15万元/吨，同比+4%，环比+4%；最新价格2.20万元/吨，较上周末+0.87%[11] - **铜**：2025年第四季度均价8.85万元/吨，同比+17%，环比+11%；最新价格9.79万元/吨，较上周末+5.82%[11] - **钯**：2025年第四季度均价384元/克，同比+42%，环比+25%；最新价格480元/克，较上周末+12.68%[11] - **铑**：2025年第四季度均价0.21万元/克，同比+77%，环比+18%；最新价格0.22万元/克，较上周末+6.21%[11]

公司荣誉与奖项 - 北汽蓝谷（北汽新能源）在第十四届“金智奖”年度评选中荣获“杰出成长性企业”称号 [1][3] - 该奖项旨在树立高质量发展标杆，引导上市公司聚焦主业、持续创新，并推动资本向优质企业集聚 [3] - 奖项主要关注具备持续增长潜力与核心竞争力的优质企业，聚焦业务增长质量、创新驱动能力与可持续发展潜力 [3] 市场表现与销量数据 - 2025年1月至11月，北汽新能源累计销量达174,371辆，同比增长79% [3] - 2025年11月单月，北汽新能源销量达32,328辆，同比大幅增长113% [3] - 公司已连续多月销量突破3万辆大关，稳居新势力车企第一梯队 [3] - 产品矩阵持续完善，极狐阿尔法新6系、极狐T1、极狐全新阿尔法T5、享界S9T、新款享界S9等多款明星车型相继上市，成为销量增长的核心驱动力 [3] 技术创新与自动驾驶进展 - 2025年12月15日，极狐阿尔法S（L3版）率先获得工信部产品准入许可，标志着中国自动驾驶技术发展迈入量产应用关键阶段 [4] - 2025年12月23日，全国首批L3级自动驾驶专用正式号牌发放并安装于极狐阿尔法S（L3版）车型 [4] - 其中号牌“京AA0001Z”为国内首张不受高速拥堵限制的自动驾驶正式号牌，也是当前国内自动驾驶最高技术水平车型产品的专属正式号牌 [4] - 这一系列进展意味着公司已完成产品准入认证及上牌登记全流程，从“技术验证”阶段迈入“合法通行”的实战新阶段，为行业自动驾驶商业化落地树立标杆 [4] 公司战略与行业地位 - 作为中国新能源汽车行业的先行者，北汽新能源在市场端销量增幅与技术端自动驾驶创新两大核心领域均稳居行业前列 [3] - 公司未来将聚焦技术创新与产品升级，深耕用户思维，强化核心竞争力，为中国新能源汽车产业升级贡献力量 [4] - 此次获奖代表行业对公司发展成果与成长潜力的高度认可 [4]

证券之星消息，12月25日乘用车板块较上一交易日下跌0.07%，海马汽车领跌。当日上证指数报收于 3959.62，上涨0.47%。深证成指报收于13531.41，上涨0.33%。乘用车板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601633 | 长城汽车 | 22.17 | 0.68% | 9.14万 | 2.01亿 | | 002594 | 比亚迪 | 94.84 | 0.44% | 18.22万 | 17.26 乙 | | 600104 | 上汽集团 | 15.44 | 0.00% | 26.09万 | 4.03亿 | | 000625 | 长安汽车 | 11.90 | -0.25% | 50.63万 | 6.02亿 | | 601127 | 赛力斯 | 119.11 | -0.49% | 10.93万 | 13.02亿 | | 601238 | 广汽集团 | 8.12 | -1.10% | 36.04万 | 2.94亿 | | 600733 | 北汽蓝谷 | 8. ...

仅11月和12月，就有四起融资。其中，深蓝汽车启动了第三次增资扩股，预计募集资金约61.22亿元； 江淮汽车35亿元定增申请获证监会审核通过；北汽蓝谷60亿元再融资项目已经获得证监会批准。来自多 家传统车企孵化的新能源品牌密集启动大额融资，总额超百亿。 汽势Auto-First｜撒马尔 临近年关，当大多数人开始为年末总结和新年计划忙碌时，中国汽车行业的董事会会议室和投资机构 里，一场更为紧张激烈的"百亿融资战"正悄然进入高潮。 再将视线转向国际市场，极星汽车也传来消息，成功获得3亿美元融资、6亿美元贷款及约3亿美元的债 转股支持，总计价值约12亿美元的"输血"方案，为其一度紧绷的现金流与债务压力解了燃眉之急。 在汽势Auto-First看来，这些看似孤立的资本事件，如同一面棱镜，折射出当前全球智能电动汽车赛道 一个至关重要的共识，即在淘汰赛加速、技术竞赛白热化的关键节点，充足的资本储备关乎生存。 这一轮密集的资本动作，也绝非简单的年末财务操作，而是新旧势力为争夺2026乃至更长远的市场格 局，进行的未雨绸缪式融资。 根据中国汽车工业协会发布的最新数据，中国新能源汽车销量在11月为182.3万辆，渗透率达到了 ...

要知道，这可不是寻常的补血，背后是中国新能源车市头部效应加剧，新势力分化，大厂二代新能源品牌开始提速。在这样的情况下， 靠讲故事已经不够了。谁能把技术更快落地、还能提供更好的服务，谁才能活下来。多家品牌所募集到的百亿资金就是为了在高阶智 驾、AI大模型还有出海等方面实现追赶。 这透露出一个清晰逻辑：当政策红利退潮，各家拼的就是产品、服务、技术能力的落地效率。传统大厂正在借助这股融资潮，为2026年 之后的产业格局提前落子，试图在未来的竞争中站稳脚跟。 有观点认为这场融资潮等同于生存战，可这是一种被动为之。实际上，无论是传统大厂还是二代新能源品牌，它们都有着"想要进步"的 强大意愿。以前受制于新势力先发的优势，一直在默默追赶。如今，市场迎来重大机会，深蓝、江淮、北汽蓝谷试图从被动跟随者，尝 试变得更加主动。 新能源市场进入深耕期 当新能源汽车购置税优惠从"全免"转为"减半"，那些长期依靠融资维持生存的玩家，其成本结构脆弱、盈利路径模糊的问题正在暴露。 相比之下，由传统大厂孵化的二代新能源品牌的背后，是大厂数十年沉淀的成本控制体系，以及覆盖研发、生产、售后的全生命周期管 理逻辑。这些优势在行业狂飙突进时并不显眼， ...