收入和利润表现 - 本报告期营业收入133.20亿元，同比增长13.28%[4] - 年初至报告期末营业收入409.71亿元，同比增长11.88%[4] - 本报告期利润总额8.72亿元，同比增长60.88%[4] - 年初至报告期末利润总额28.57亿元，同比增长102.95%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润12.08亿元，同比增长62.50%[4] - 年初至报告期末扣除非经常性损益的净利润10.75亿元，同比增长79.90%[4] - 营业总收入同比增长11.9%，从364.2亿元增至409.7亿元[19] - 归属于母公司股东的净利润同比增长62.5%，从7.43亿元增至12.08亿元[20] - 利润总额同比增长103.0%，从14.08亿元增至28.57亿元[20] - 2025年前三季度净利润为6.02亿元人民币，较2024年同期的7328.59万元人民币大幅增长722%[29] - 2025年前三季度利润总额为6.08亿元人民币，较2024年同期的7744.35万元人民币增长685%[29] 成本和费用 - 研发费用同比增长23.4%，从15.91亿元增至19.63亿元[19] - 财务费用为负25.10亿元，主要得益于42.91亿元的利息收入[19] - 2025年前三季度财务费用为负2.76亿元人民币，主要由于利息收入3781.97万元人民币超过利息费用991.66万元人民币[29] 现金流表现 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额22.70亿元，同比下降50.16%[5] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额75.58亿元，同比下降18.92%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为75.58亿元，较上年同期的93.22亿元下降18.9%[23] - 销售商品、提供劳务收到的现金为459.91亿元，较上年同期的422.64亿元增长8.8%[23] - 购买商品、接受劳务支付的现金为323.24亿元，较上年同期的278.04亿元增长16.3%[23] - 支付的各项税费为21.03亿元，较上年同期的14.10亿元增长49.2%[23] - 投资活动产生的现金流量净额为流出14.44亿元，较上年同期流出27.32亿元收窄47.1%[24] - 筹资活动产生的现金流量净额为流出19.75亿元，较上年同期流出17.71亿元扩大11.5%[24] - 期末现金及现金等价物余额为330.51亿元，较期初的289.76亿元增长14.1%[24] - 2025年前三季度投资活动产生的现金流量净额为9.75亿元人民币，较2024年同期的6.43亿元人民币增长52%[32] - 2025年前三季度取得投资收益收到的现金为6.00亿元人民币，相比2024年同期的2.78亿元人民币增长116%[32] - 2025年前三季度现金及现金等价物净增加额为5.25亿元人民币，较2024年同期的3.47亿元人民币增长51%[32] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为负2581.62万元人民币，较2024年同期的负3751.46万元人民币有所改善[31] - 2025年前三季度支付各项税费为546.88万元人民币，相比2024年同期的2446.28万元人民币下降78%[31] - 2025年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为1289.24万元人民币，较2024年同期的1225.70万元人民币增长5%[31] 资产和负债变动 - 本报告期末总资产1146.57亿元，较上年度末增长5.24%[5] - 公司总资产为1146.57亿元人民币，较2024年底的1089.47亿元增长约5.2%[15] - 公司合同负债为239.61亿元人民币，较2024年底的207.22亿元增长约15.6%[15] - 公司应收账款为144.88亿元人民币，较2024年底的147.26亿元下降约1.6%[14] - 公司存货为174.63亿元人民币，较2024年底的175.99亿元下降约0.8%[14] - 公司短期借款为20.95亿元人民币，较2024年底的15.00亿元增长约39.7%[15] - 公司应付账款为165.39亿元人民币，较2024年底的159.87亿元增长约3.5%[15] - 公司固定资产为138.49亿元人民币，较2024年底的140.48亿元下降约1.4%[15] - 总负债同比增长6.4%，从579.94亿元增至616.83亿元[16] - 长期借款同比下降58.1%，从40.51亿元降至16.99亿元[16] - 所有者权益合计同比增长4.0%，从509.53亿元增至529.75亿元[16] - 一年内到期的非流动负债同比增长252.4%，从9.17亿元增至32.31亿元[16] 每股收益和母公司财务 - 年初至报告期末基本每股收益0.54元/股，同比增长58.82%[5] - 基本每股收益从0.34元/股增至0.54元/股，增幅为58.8%[21] - 母公司货币资金为19.87亿元，较年初的14.42亿元增长37.8%[26] - 母公司未分配利润为42.56亿元，较年初的40.73亿元增长4.5%[27] - 母公司资产总计为394.97亿元，较年初的393.14亿元略有增长[26][27] 投资收益 - 2025年前三季度投资收益为6.00亿元人民币，相比2024年同期的8309.22万元人民币增长622%[29] 股东信息 - 中国船舶重工集团有限公司持有5.63亿股无限售流通股，为最大股东[13] - 前10名股东中，多家实体受中国船舶集团有限公司实际控制，构成一致行动关系[13]

公司第三季度业绩 - 第三季度营收133.2亿元，同比增长13.28% [1] - 第三季度净利润2.88亿元，同比增长7.71% [1] 公司前三季度累计业绩 - 前三季度累计营收409.71亿元，同比增长11.88% [1] - 前三季度累计净利润12.08亿元，同比增长62.50% [1]

板块整体表现 - 其他电源设备板块在10月30日较上一交易日下跌2.4% [1] - 当日上证指数下跌0.73%，收于3986.9点，深证成指下跌1.16%，收于13532.13点 [1] - 板块内个股表现分化，新雷能领涨11.97%，中恒电气领跌8.05% [1][2] 领涨及抗跌个股 - 新雷能收盘价为27.23元，涨幅达11.97%，成交量为64.25万手，成交额为17.27亿元 [1] - 通合科技微涨0.68%，收盘价为32.70元，成交额为7.58亿元 [1] - 科威尔微涨0.32%，收盘价为40.25元，成交额为6426.49万元 [1] 领跌个股 - 中恒电气领跌板块，跌幅为8.05%，收盘价为25.60元，成交量为62.19万手，成交额为16.33亿元 [2] - 欧陆通跌幅为6.39%，收盘价为206.40元，成交额为16.39亿元 [2] - 麦格米特跌幅为5.48%，收盘价为75.87元，成交额为24.92亿元 [2] - 英杰电气跌幅为4.53%，收盘价为52.66元，成交额为3.08亿元 [2] 板块资金流向 - 其他电源设备板块当日主力资金净流出22.27亿元 [2] - 板块游资资金净流入4.87亿元，散户资金净流入17.4亿元 [2] - 在具体个股资金流向上，中沅通主力净流入170.95万元，主力净占比2.69% [3] - ST华西主力净流入93.21万元，主力净占比0.76% [3] - 绿能慧充主力净流出1485.03万元，主力净占比为-16.85% [3] - ST易事特主力净流出1405.06万元，主力净占比为-14.70% [3]

主力资金净流出概况 - 截至10月29日收盘，沪深两市共490只个股连续5日或5日以上主力资金净流出 [1] 净流出持续时间 - 中炬高新连续31日主力资金净流出，持续时间最长 [1] - 恒申新材、东望时代连续21日主力资金净流出，位列第二 [1][4] 净流出总规模 - 招商银行主力资金净流出金额最大，连续12天累计净流出30.93亿元 [1] - 国泰海通紧随其后，10天累计净流出18.77亿元 [1] - 圣邦股份连续12天净流出18.26亿元 [1] - 华建集团6天净流出17.13亿元 [1] - ST华通6天净流出14.65亿元 [1] 净流出占成交额比例 - 迦南智能主力资金净流出占成交金额的比例排名居首，该股近5日下跌2.98% [1] - 天坛生物净流出占比达16.11% [2] - 正丹股份净流出占比达15.24% [2] - 华建集团净流出占比14.74% [1] - ST华西净流出占比14.94% [3] - 中创环保净流出占比13.12% [4] 股价表现 - 华建集团在6天净流出期间累计下跌40.29% [1] - 经纬辉开7天净流出期间下跌19.56% [1] - 新诺威7天净流出期间下跌20.32% [2] - 大有能源在8天净流出期间股价上涨29.24% [1] - *ST东易在7天净流出期间股价上涨23.74% [2]

中国在亚太地区的经贸合作 - 中国对亚太经合组织其他经济体前三季度进出口规模达19.41万亿元，同比增长2%，占中国进出口总值的57.8% [2] - 中国高质量实施《区域全面经济伙伴关系协定》，积极推进加入《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》和《数字经济伙伴关系协定》进程 [2] - 中国于今年5月宣布全面完成中国-东盟自贸区3.0版谈判，彰显打造开放型亚太经济的决心 [2] 科技创新与产业合作 - 中国与地区经济体在人工智能、生命健康等前沿领域加强合作，推动生产力跃升 [3] - 中国移动支付技术在马来西亚便利游客并激活消费新场景 [3] - 中泰合作的浮体光伏项目为泰国提供清洁能源，中国制造的新能源公交车加速智利绿色转型 [3] 区域发展与互联互通 - 中国通过共建"一带一路"倡议推动区域内的"硬联通"与"软联通"，为亚太经济增长开拓新源泉 [2] - 中国主张用好亚太经合组织平台，加强经济技术合作，支持发展中经济体和弱势群体，实现包容性增长 [4] - 中国提出的全球发展倡议通过减贫研修班、菌草技术推广、公共卫生合作等项目在亚太地区取得成果 [4] 未来发展蓝图与市场机遇 - 中国擘画未来五年发展蓝图，提出"十五五"时期经济社会发展主要目标，宣示推进中国式现代化的决心 [4] - 持续迈向现代化、扩大高水平对外开放的中国将释放更庞大的市场潜力与合作机遇 [4]

亚太经合组织会议背景 - 亚太经合组织第三十二次领导人非正式会议即将在韩国庆州举行 [1] - 会议在全球经济增长乏力、保护主义逆流的背景下承载着构建开放型世界经济的期待 [1] 中国与亚太地区的经贸联系 - 中国是众多亚太经济体的主要贸易伙伴和地区产业链供应链的重要节点 [2] - 今年前三季度中国对亚太经合组织其他经济体进出口同比增长2% [2] - 进出口规模达到19.41万亿元，占中国进出口总值的57.8% [2] 中国的开放合作行动 - 中国高质量实施《区域全面经济伙伴关系协定》 [2] - 积极推进加入《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》和《数字经济伙伴关系协定》进程 [2] - 于今年5月宣布全面完成中国—东盟自贸区3.0版谈判 [2] - 通过共建一带一路倡议推动区域内的硬联通与软联通 [2] 科技创新合作 - 中国致力于同地区经济体在人工智能、生命健康等前沿领域加强合作 [3] - 在马来西亚中国的移动支付技术激活了消费新场景 [3] - 在泰国中泰合作的浮体光伏项目为当地提供了清洁能源 [3] - 在智利中国制造的新能源公交车正加速当地绿色转型进程 [3] 共同发展与包容性增长 - 中国主张用好亚太经合组织平台加强经济技术合作 [4] - 加大对发展中经济体和弱势群体的支持 [4] - 全球发展倡议通过减贫研修班、推广菌草技术、深化公共卫生合作等项目在亚太地区开花结果 [4] 中国未来发展蓝图 - 党的二十届四中全会审议通过了关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议 [4] - 提出了十五五时期经济社会发展的主要目标 [4] - 持续迈向现代化、扩大高水平对外开放的中国将释放更庞大的市场潜力与合作机遇 [4]

会议背景与核心观点 - 亚太经合组织第三十二次领导人非正式会议在韩国庆州举行，会议旨在构建开放型世界经济和实现共同繁荣 [1] - 中国以开放精神推动区域一体化与互联互通，以科技创新增益发展动能，为亚太这一全球最具活力板块和主要增长引擎注入新动力 [1] 开放合作与经贸联系 - 中国是区域开放合作的坚定践行者，与亚太经济体经贸联系日益紧密，今年前三季度对亚太经合组织其他经济体进出口同比增长2%，规模达19.41万亿元，占中国进出口总值的57.8% [2] - 公司高质量实施《区域全面经济伙伴关系协定》，积极推进加入《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》和《数字经济伙伴关系协定》，并于今年5月宣布全面完成中国-东盟自贸区3.0版谈判 [2] - 通过共建"一带一路"倡议推动区域内"硬联通"与"软联通"，为亚太经济增长开拓新源泉 [2] 科技创新与产业合作 - 公司致力于同地区经济体在人工智能、生命健康等前沿领域加强合作，推动亚太地区实现生产力跃升 [3] - 具体合作案例包括在马来西亚应用移动支付技术激活消费新场景，在泰国合作浮体光伏项目提供清洁能源，在智利推广新能源公交车加速绿色转型 [3] - 行业面临新一轮科技革命与产业变革迅猛发展，把握数字化绿色化协同转型发展机遇是关键 [3] 共同发展与区域包容性增长 - 公司主张用好亚太经合组织平台，加强经济技术合作，支持发展中经济体和弱势群体，共同做大经济发展"蛋糕" [4] - 公司提出的全球发展倡议在亚太地区通过减贫研修班、推广菌草技术、深化公共卫生合作等项目取得成果 [4] - 党的二十届四中全会审议通过"十五五"规划建议，擘画未来发展蓝图，宣示乘势而上推进中国式现代化的决心，将为亚太释放更庞大市场潜力与合作机遇 [4]

行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[4] 核心观点 - 快递行业需求坚韧，“反内卷”带动价格上涨，释放企业盈利弹性，中长期迎来良性竞争机会；顺丰、京东物流受益顺周期回暖及持续降本，业绩与估值有双升空间[14] - 航运市场看好原油运输、亚洲内集运及散运市场复苏，受益于OPEC+增产、美联储降息、供应链多元化及环保法规推动运力出清等因素[14][15] - 船舶行业绿色更新大周期尚在前期，航运景气度提升、环保法规立法及地缘事件缓和有望推动新造船市场活动，造船企业将进入利润兑现期[16] - 航空业需求增速平稳可持续，供给端偏紧，油汇成本改善及“反内卷”共识形成明确趋势，三季度业绩有望成为长期行情启动信号[16] - 供应链物流中快运格局向好，化工物流市场空间大、壁垒趋严，存在整合机会；港口作为陆海枢纽，格局趋稳，重视其红利属性及成长性[16] 行业动态跟踪 快递物流 - 2025年9月快递业务量完成168.8亿件，同比增长12.7%；业务收入完成1273.7亿元，同比增长7.2%[4] - 2025年1-9月快递业务量累计完成1450.8亿件，同比增长17.2%；实物商品网上零售额9.15万亿元，同比增长6.5%[4] - 1-9月东、中、西部地区快递业务量比重分别为71.1%、19.6%、9.3%，行业向中西部拓展趋势延续；快递品牌集中度指数CR8为86.9[4] - 京东物流宣布未来5年采购300万台机器人、100万台无人车和10万架无人机，以巩固智能物流领域技术领先地位[5] 航运船舶港口 - 美国对俄油制裁升级涉及约300万桶/日石油出口量，占俄产量55%；印度最大进口商信实工业遵守制裁，可能转向美国或中东进口，利好VLCC市场[6] - 中美经贸磋商在马来西亚举行，若达成贸易协议有望恢复粮食与原油贸易，利好散运和油运市场[6] - 上海出口集装箱运价指数（SCFI）环比上涨7.1%至1403点，其中上海-欧洲、地中海、美西、美东、东南亚运价分别上涨8.8%、9.4%、11.2%、6.3%、3.8%[7] - 原油轮运价指数（BDTI）环比上涨5.16%至1229点；成品油轮运价指数（BCTI）环比上涨7.6%至590点；散货船运价指数（BDI）环比上涨1.1%至2079点[8] - 新造船价指数环比下降0.30点至185.03点[8] 航空机场 - 空中客车在天津启用第二条A320系列飞机总装线，预计2026年初投入运营，已总装交付780余架A320系列飞机[9] - 民航冬春航季启动，计划每周安排客货运航班11.95万班，同比增长1.3%；其中国际航班21427班，同比增长10.8%，通航83个国家[10] - 2025年前三季度民航运输总周转量、旅客运输量、货邮运输量分别为1220.3亿吨公里、5.8亿人次、739.5万吨，同比增长10.3%、5.2%、14.0%；航班正常率89.7%，同比提升5.2个百分点[10] - 航空市场增长引擎下沉，三线及以下城市航线贡献约45%增量旅客；低密度航线占全部航线数量94.4%，反映中小城市航空连通性需求提升[11][12] 公路铁路 - 10月13日-19日全国铁路运输货物8032.4万吨，环比增长2.33%；高速公路货车通行5811.8万辆，环比增长24.72%[13] - 赣粤高速全资子公司与时代骐骥签订战略合作协议，共同开拓江西省内高速公路服务区新能源换电重卡市场[13] 市场回顾与数据跟踪 市场表现 - 2025年10月20日至10月24日，上证综指环比增长2.88%，A股交运指数环比增长1.12%，跑输大盘1.76个百分点；交运子板块中航运(+2.11%)、物流综合(+1.76%)、机场(+1.71%)涨幅居前[20][23] 快递物流数据 - 2025年9月实物商品网上零售额10563.1亿元，同比增长7.3%[25] - 主要快递公司业务量：圆通26.27亿票(+13.64%)、申通21.87亿票(+9.46%)、顺丰15.04亿票(+31.81%)、韵达21.10亿票(+3.63%)；单票收入：圆通2.21元(+1.09%)、申通2.12元(+4.95%)、顺丰13.87元(-13.31%)、韵达2.02元(+0.50%)[29] 航运数据 - 克拉克森综合运价29864美元/日，环比下降1.96%；新造船价指数185.03点，环比下降0.30点[44] - CCFI指数992.74点，环比增长2.02%[44] 航空数据 - 2025年9月民航旅客运输量0.63亿人次，同比增长4.6%；货邮运输量87.90万吨，同比增长9.9%[55] - 三大航整体客座率85.59%，较8月下降0.67个百分点；春秋航空客座率91.84%领跑行业[58] - 主要机场旅客吞吐量：白云机场同比+10.84%、上海机场同比+11.69%、深圳机场同比+3.18%、厦门空港同比+3.05%[60][62] 公路铁路数据 - 2025年9月公路货运量38.91亿吨，同比增长5.20%；客运量9.34亿人，同比下降4.32%[64] - 铁路货运量4.45亿吨，同比增长2.97%；客运量3.41亿人，同比下降20.12%[64] 港口数据 - 2025年10月13日-19日中国港口货物吞吐量25551万吨，环比增长2.53%；集装箱吞吐量643万TEU，环比增长3.61%[71]

外交活动与区域合作 - 国家主席习近平将于10月30日至11月1日赴韩国出席亚太经合组织（APEC）第三十二次领导人非正式会议并对韩国进行国事访问 [1] - 习近平主席将在APEC会议上发表重要讲话，并同有关国家领导人举行双边会见，体现了对亚太区域经济合作的高度重视 [2] - 中国与亚太大多数国家和地区的股市在10月24日上涨，显示出市场对中美贸易紧张局势在APEC期间得到缓和的乐观情绪 [2] “十五五”规划的战略重点 - 中共中央审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，这是四中全会最重要的成果 [3] - “十五五”规划特别突出民生和实体经济，明确把“建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基”摆在战略任务的第一条 [4] - 规划提出打造新兴支柱产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，将催生数个万亿级甚至更大规模的市场 [7] - 规划提出前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [7] - 规划有两大主线：一是通过科技自强赋能产业发展；二是通过“投资于人”、加强社会保障等来扩大内需与消费 [8] 科技创新与产业发展 - 中国将完善新型举国体制，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [7] - 中国是世界上最大的制造业国家，制造业约占中国整体经济的1/4，占全球制造业产出的约30% [7] - 高质量发展来自科技发展和进步，来自新质生产力，需依靠科技进步实现速度、质量、效益综合协调发展 [8] 开放政策与全球影响 - 商务部部长王文涛表示，“十四五”期间中国货物和服务进口将超过15万亿美元 [8] - “十四五”期间中国对外投资累计为东道国纳税3000多亿美元，带动大量就业，促进了当地工业化和现代化 [8] - 巴西弗鲁米嫩塞联邦大学教授表示，“十五五”规划将继续为低迷的世界经济注入“中国动力”，为发展中国家提供借鉴 [1] - 南非科学院院士表示，中国将作物育种等先进经验介绍到非洲，并为非洲培养农业科技人才，推动共同发展 [9]

产业规模与市场地位 - 动力电池产量从2020年的83.4GWh大幅增长至2024年的超过1000GWh [1] - 全球动力电池装车量前十企业中，中国企业占据六席，合计市场份额超过60% [1] - 2024年前三季度累计装车量达493.9GWh，同比增长42.5% [1] - 2024年前三季度动力电池出口量约130GWh，同比增长32.7% [3] 技术创新与产品性能 - 量产动力电池单体能量密度已超过300Wh/kg [3] - 半固态电池技术逐步实现装车应用 [3] - 全固态电池等前沿技术的研发与产业化进程正在加快推进 [3] 产业链与全球布局 - 已构建完备的产业链体系，向全球供应约70%的电池材料和超过60%的动力电池 [3] - 通过投资建厂、建立研发中心等方式，积极布局欧洲、东南亚、非洲等海外市场 [3] - 锂电池成为展现中国制造高端化、智能化、绿色化的名片 [3] 应用领域拓展 - 应用从汽车领域不断深入至低空飞行器（如eVTOL）、内河船舶、重型工程机械、智能农用机械等多个领域 [3] - 推动动力电池从交通能源产品向支撑社会多领域清洁能源转变 [3]