上市概况与股价表现 - 创新实业集团有限公司于香港交易所上市，股票代码02788 HK，开盘报15 20港元，收盘报14 59港元，较最终发售价10 99港元上涨32 76% [1] - 公司本次全球发售共500,000,000股股份，其中公开发售50,000,000股，国际发售450,000,000股 [1] - 上市时已发行股份数目（超额配股权获行使前）为2,000,000,000股 [1] 发行定价与募集资金 - 最终发售价定为10 99港元，处于发行价格范围10 18港元至10 99港元的上限 [3] - 募集资金总额为54 95亿港元，扣除上市费用1 822亿港元后，募集资金净额为53 128亿港元 [2][3] - 募集资金计划用于拓展海外产能、绿色能源项目、营运资金及一般公司用途 [3] 基石投资者与股权分配 - 基石投资者包括HHLR Advisors Ltd、中国宏桥集团有限公司、泰康人寿保险有限责任公司、Glencore International AG等19家机构 [5] - 基石投资者合计获配248,298,000股发售股份，占全球发售股份的49 66%，占全球发售后已发行股本总额的12 41%（假设超额配股权未获行使） [6][7] - 最大基石投资者HHLR Advisors Ltd 获配70,741,000股，占发售股份的14 15%，占全球发售后股本的3 54% [6][7] 财务业绩表现 - 收入从2022年的人民币134 897亿元增长至2024年的人民币151 632亿元，截至2025年5月31日止五个月收入为72 135亿元 [8][9] - 年内利润从2022年的人民币9 129亿元显著增长至2024年的人民币26 295亿元，2025年前五个月利润为8 555亿元 [8][9] - 经营活动产生的现金流量净额2022年为18 691亿元，2023年大幅提升至45 542亿元，2024年为34 618亿元，2025年前五个月为8 329亿元 [10][11] 公司业务与运营 - 公司聚焦于铝产业链上游的氧化铝精炼和电解铝冶炼 [1] - 公司历史可追溯至2012年，由崔立新创办，2023年7月控股公司在开曼群岛注册成立，总部位于内蒙古霍林郭勒 [12] - 发行前，创始人崔立新通过其全资子公司控制公司100%的投票权，其现任董事长兼非执行董事，同时担任创新新材（600361 SH）董事兼董事长 [13] 财务状况与关联交易 - 关联交易占比较高，关联方创新新材（600361 SH）2023年以来构成公司最大客户，报告期内来自创新新材的收入占比分别为0 0%、78 8%、76 6%及59 8% [13] - 截至2025年9月30日，公司净流动负债为67 75亿元，资产负债率高达84 8% [14] - 流动负债总额从2022年的人民币157 051亿元下降至2024年的人民币87 832亿元，但截至2025年9月30日回升至131 412亿元 [15]

港股IPO市场整体概况 - 2025年以来港股市场共有86只新股IPO上市，合计募资约2508.84亿港元 [1] - 最近一周（11月16日至11月22日）市场活动包括1家上市、3家招股、4家通过聆讯、6家递交上市申请 [1] - 近10只上市新股平均发行市值为631.20亿港元，平均发行市盈率为28.72倍，平均申购人数为163,489人，平均认购倍数为2052.54倍 [23] 新股上市表现 - 中伟新材(2698.HK)于11月17日上市，首日微跌0.12%，全天成交5.67亿港元，首周累计下跌16% [1][4] - 近10只新股暗盘平均上涨36.48%，首日平均上涨40.38%，但近期收益持续下降，AH新股遇冷明显 [23] - 创新实业在暗盘交易中表现强劲，辉立暗盘收报14.35港元上涨30.57%，富途暗盘收报13.85港元上涨26.02% [1] 招股中公司详情 - 创新实业(2788.HK)全球发售5.0亿股，发行价区间10.18-10.99港元，发行后总市值区间203.60亿-219.80亿港元 [6] - 量化派(2685.HK)全球发售1334.75万股，发行价区间8.80-9.80港元，发行后总市值区间45.17亿-50.31亿港元 [7] - 海伟股份(9609.HK)全球发售3083.14万股，发行价14.28港元，发行后总市值22.07亿港元 [9] - 量化派和海伟股份认购火爆，截至11月23日孖展认购倍数分别超3600倍和800倍 [1][8][10] 通过聆讯公司分析 - 纳芯微为模拟芯片提供商，2025年上半年收入15.24亿元同比增长80%，毛利率近33% [11] - 乐摩科技为智能按摩服务商，2024年收入近8亿元同比增长36%，毛利率超36% [12] - 遇见小面拥有440家内地门店和11家香港门店，2024年收入11.54亿元同比增长44.21% [13] - 金岩高新高岭土业务2025年前五个月收入1.05亿元同比增长18.81% [15] 新递表公司特征 - 领益智造为AI硬件制造平台，2025年前9月收入375.90亿元，净利润19.66亿元同比增长近四成 [17] - 蔓迪国际由三生制药分拆，2025年上半年收入7.43亿元，净利润1.74亿元同比增长超六成，毛利率81.13% [18] - 东山精密为边缘AI设备PCB供应商，2025年上半年收入169.55亿元，净利润7.59亿元同比增长36% [20] - 卡诺普采用18C章上市，为工业机器人公司，2025年上半年收入1.56亿元同比增长三成 [21]

股价表现与资金流向 - 11月17日盘中股价上涨2.17%至4.71元/股，成交额1.60亿元，换手率0.92%，总市值176.91亿元 [1] - 当日主力资金净流入2881.84万元，特大单净买入1155.94万元（买入1266.85万元，卖出110.91万元），大单净买入1725.90万元（买入4213.84万元，卖出2487.94万元） [1] - 今年以来股价累计上涨24.41%，近5日、20日、60日分别上涨2.39%、13.77%、10.05% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为3月7日，龙虎榜净买入625.78万元，买入总额7516.89万元（占总成交额13.41%），卖出总额6891.11万元（占总成交额12.30%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为创新新材料科技股份有限公司，成立于1996年6月7日，于2001年11月29日上市，总部位于北京市西城区 [2] - 主营业务为铝合金及其制品的研究开发与生产加工，收入构成为：棒材61.01%、铝杆线缆23.66%、板带箔7.18%、型材5.82%、其他(补充)2.16%、结构件0.16% [2] - 所属申万行业为有色金属-工业金属-铝，概念板块包括低价、宁德时代概念、增持回购、中盘、汽车轻量化等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1-9月实现营业收入587.16亿元，同比减少1.38%，归母净利润7.09亿元，同比减少10.28% [2] - 截至10月31日，股东户数为7.12万户，较上期减少3.68%，人均流通股20,622股，较上期增加3.82% [2] - A股上市后累计派现17.96亿元，近三年累计派现8.31亿元 [3] - 截至2025年9月30日，第十大流通股东为南方中证500ETF（510500），持股2273.12万股，为新进股东 [3]

宏观经济事件与数据 - 中国11月一年期和五年期贷款市场报价利率(LPR)将公布 [2] - 美联储将公布货币政策会议纪要 [2][3] - 日本公布三季度实际GDP季环比初值，加拿大公布10月CPI月率，美国公布11月纽约联储制造业指数 [2] - 美国劳工部统计局将发布9月非农就业报告和9月实际薪资等数据 [3] - 欧元区将公布10月CPI年率终值和11月制造业PMI初值，英国将公布10月CPI月率和11月制造业PMI初值 [3] 中国政策动态 - 国务院常务会议部署增强消费品供需适配性，提出以消费升级引领产业升级，强化人工智能融合赋能以拓展新消费增量 [7] - 财政部表示将坚持积极取向，加强逆周期和跨周期调节，组合运用预算、税收、政府债券等工具保持支出强度 [8] - 证监会主席吴清表示将着力推动市场更具韧性、制度更加包容、上市公司质量更高、监管执法更有效 [9] - 市场监管总局发布《互联网平台反垄断合规指引（征求意见稿）》，为平台经营者落实合规责任提供指引 [10] - 商务部等四部门联合通知，进一步加强二手车出口管理，严控新车以二手车名义出口 [11] 公司财报与资本市场活动 - 多家公司发布财报，包括吉利汽车、极氪、小鹏汽车、拼多多、小米、百度、网易、英伟达、沃尔玛等 [2][3] - 本周沪深两市合计解禁市值达951.97亿元，涉及39只股票 [3] - 锐捷网络解禁市值最高，为480.34亿元，创新新材解禁市值105.42亿元，新诺威解禁市值53.4亿元 [4][5] - 宇树科技完成IPO辅导，拟申请在中国境内首次公开发行股票并上市 [12] - 本周有1只新股申购，为中国铀业 [18] 国际事件与地缘政治 - 外交部和中国驻日本使领馆提醒中国公民近期避免前往日本，多家航司对涉日航线客票提供免费退改服务 [13] - 美国总统特朗普称美国将进行核试验，但拒绝透露是否包括引爆核弹头 [14] - 美国政府将部分农产品移出“对等关税”清单，排除在附加关税之外 [15] - 美国与瑞士达成贸易谈判框架协议，美国对瑞士产品关税税率将从39%降至15%，瑞士企业承诺对美投资2000亿美元 [16] 机构市场观点与投资主题 - 光大证券认为市场短期或进入宽幅震荡阶段，短期关注防御及消费板块，中期关注TMT和先进制造板块 [20][21] - 华夏证券看好四大投资主题：人形机器人核心零部件国产创新、新能源汽车产业链量利齐升、全球储能市场高景气度、AI拉动北美电力设备需求 [22][23] - 国盛证券战略性看好2026年A股资产，建议关注“All in AI、新质生产力、自主可控、出海”四条主线，操作上采用哑铃型策略 [24]

解禁总体情况 - 2023年11月17日共有17家上市公司限售股解禁，解禁总市值约227.45亿元 [1] 各公司解禁详情 - 创新新材解禁股数最多，达28.67亿股 [1] - 菲达环保解禁股数为1.52亿股，类型为延长限售锁定期流通 [1] - 永顺泰解禁股数为2.66亿股，类型为发行前股份限售流通 [1] - 新天地解禁股数为1.49亿股，类型为发行前股份限售流通 [1] - 甬矽电子解禁股数为1.3亿股 [1] - 安科生物解禁股数为1239.41万股，类型为股权激励限售流通 [1] - 新里程解禁股数为870万股，类型为股权激励限售流通 [1] - 众智科技解禁股数为225.2万股，类型为发行前股份限售流通 [1] - 杰克股份解禁股数为245.76万股，类型为股权激励限售流通 [1] - 康希通信解禁股数为318.4万股 [1] - 华东医药解禁股数为163.03万股，类型为股权激励限售流通 [1] - 华通线缆解禁股数为55.6万股，类型为股权激励限售流通 [1] - 宋城演艺解禁股数为216万股，类型为股权激励限售流通 [1] - 科恒股份解禁股数为51.14万股，类型为股权激励限售流通 [1] - 好想你解禁股数为100万股，类型为股权激励限售流通 [1] - 英特集团解禁股数为27.36万股，类型为股权激励限售流通 [1] - 天奥电子解禁股数为10.54万股，类型为股权激励限售流通 [1]

公司财务表现 * 2025年前三季度公司营业收入587.16亿元，归母净利润7.09亿元[3] * 第三季度单季营业收入195.75亿元，归母净利润3.55亿元，同比增长67.17%[3] * 业绩增长得益于加强3C消费电子型材等优势产品经营、提升高附加值产品占比及成本控制[2][3] 全球化战略进展 * 越南3C消费电子型材项目投资1.93亿美元，已于2024年底陆续试产[2][4] * 墨西哥汽车轻量化铝合金材料项目投资1.97亿美元，已完成土地购买[2][4] * 计划参股投资沙特红海铝产业链综合项目，投资额不超过2.09亿美元，已完成ODI备案审批[4][5] 产品结构与高端化转型 * 型材产品销量11.73万吨，同比增长22.99%，占比提升0.89个百分点[2][6] * 铝杆线缆产品销量77.56万吨，同比增长13.1%，占比上升4.27个百分点[2][6] * 高端产品在3C消费电子型材、汽车轻量化型材和铝杆线缆领域占比提升，转型成效显著[2][6] 绿色发展与循环经济 * 综合循环利用再生铝91.41万吨，同比增长10.97%，其中回收再生铝50.5万吨，自有产线回用40.91万吨[2][7] * 拥有14条智能化进口再生铝回收处理生产线，6个项目已投产，年产能达170万吨[2][7] * 云南基地利用绿电生产铝合金圆铸锭、铝杆33.4万吨，未来计划在内蒙古采购风光电铝以提升绿色铝占比[2][7] 研发创新与技术合作 * 新增授权专利62项，包括发明专利9项，实用新型专利53项[8] * 与合作伙伴共同开发小米汽车防撞梁、电池托盘等产品，已进入量产状态[8][9] 数字化转型 * 完成创新金属业务场景MES系统全面上线，优化ERP系统，部署物联网数据采集平台[4][10] * 数字化转型提升了生产效率和管理水平，为智能制造奠定基础[10] 未来展望与战略方向 * 公司将继续优化产品结构，向高端精密加工方向发展，提高高端产品供应能力[4][11] * 保持在3C消费电子、汽车轻量化等高端赛道的竞争优势，以提升盈利能力和核心竞争力[4][11]

本次限售股上市核心信息 - 本次上市流通的限售股总数为2,089,065,368股 [2] - 本次限售股上市流通日期为2025年11月17日 [3][12] - 本次股票上市类型为非公开发行股份，认购方式为网下 [2] 本次限售股上市类型与背景 - 限售股上市流通类型为发行股份购买资产向特定对象发行限售股 [4] - 该次发行股份购买资产事宜于2022年10月13日获得中国证监会核准 [4] - 发行股份购买资产的新增股份共计3,337,790,685股已于2022年11月15日完成登记 [5] 公司股本历史变动情况 - 2022年11月15日完成发行股份购买资产后，公司总股本增至4,003,598,603股 [7] - 2023年8月24日完成募集配套资金发行后，公司总股本增至4,336,192,838股 [7] - 因未实现2023年度承诺业绩，公司于2024年8月19日注销业绩补偿股份228,756,953股，总股本变更为4,107,435,885股 [8] - 因未实现2024年度累计承诺业绩，公司于2025年9月1日再次注销业绩补偿股份351,363,722股，总股本最终变更为3,756,072,163股 [8] 股东承诺履行情况 - 主要股东如山东创新集团有限公司、崔立新等均承诺所获股份自上市之日起锁定36个月 [9] - 部分股东承诺包含股价低于发行价等条件下的锁定期自动延长条款 [9] - 截至公告日，所有相关承诺方均严格履行承诺，不影响本次限售股上市流通 [10] 中介机构核查意见 - 独立财务顾问华泰联合证券认为本次限售股上市流通符合相关法律法规及股东承诺 [11] - 独立财务顾问对本次限售股份上市流通事项无异议 [11] 本次限售股上市流通影响 - 本次解除限售的股份数量为2,089,065,368股 [12] - 北京华联集团投资控股有限公司等所持的197,744,951股无限售条件流通股也将于同日解除转让限制 [13]

文章核心观点 - 创新新材部分限售股将于2025年11月17日上市流通，上市流通总数为2,089,065,368股 [2][3][4] 本次限售股上市类型 - 本次限售股上市流通类型为发行股份购买资产向特定对象发行的限售股 [5] - 该发行事宜于2022年10月13日获得中国证监会核准 [5] - 发行股份购买资产的新增股份共计3,337,790,685股已于2022年11月15日完成登记 [6] 本次限售股形成后的股本变化 - 2022年11月15日完成资产购买股份登记后，公司总股本增至4,003,598,603股 [7] - 2023年8月24日完成募集配套资金股份登记后，公司总股本增至4,336,192,838股 [7] - 因未实现2023年度累计承诺业绩，公司于2024年8月19日注销回购股份228,756,953股，总股本变更为4,107,435,885股 [8] - 因未实现2024年度累计承诺业绩，公司于2025年9月1日注销回购股份351,363,722股，总股本最终变更为3,756,072,163股 [8] 本次限售股上市流通的有关承诺 - 主要股东山东创新集团有限公司、崔立新、杨爱美、耿红玉、王伟等均承诺其认购股份自上市之日起36个月内不得转让 [9] - 相关投资机构如天津镕齐、天津源峰磐灏、上海鼎晖佰虞等也作出了36个月锁定期承诺 [10] - 公告指出，截至公告日，所有承诺方均严格履行了承诺，不影响本次限售股上市流通 [10] 中介机构核查意见 - 独立财务顾问华泰联合证券认为本次限售股上市流通符合相关法律法规及股东承诺 [11] - 独立财务顾问对本次限售股份上市流通事项无异议 [11] 本次限售股上市流通情况 - 本次上市流通的限售股总数为2,089,065,368股 [12] - 本次上市流通日期为2025年11月17日 [12] 股本变动结构 - 除本次上市流通的限售股外，北京华联集团等所持的197,744,951股也因承诺期满将于同日起可依法转让 [13]

公司限售股上市流通 - 公司本次股票上市类型为非公开发行股份 [1] - 本次股票上市流通总数为2,089,065,368股 [1] - 本次股票上市流通日期为2025年11月17日 [1]

股份变动 - 2022年10月13日发行股份购买资产获核准，发行3,337,790,685股[3][4][7] - 2022年11月15日新增股份完成登记，总数增至4,003,598,603股[8][11] - 2023年8月24日募集配套资金新增332,594,235股，总数增至4,336,192,838股[11] - 2024年8月19日因业绩补偿回购注销228,756,953股，总数变为4,107,435,885股[11] - 2025年9月1日回购注销351,363,722股，总数变为3,756,072,163股[12] 限售股上市 - 本次限售股上市股数2,089,065,368股，流通日期2025年11月17日[2][9][17] - 山东创新集团等部分股东因业绩未达标，部分股票已回购注销[10] - 山东创新集团等多位股东限售股本次全部上市流通[17] - 变动后有限售条件流通股为0股，无限售条件流通股为3,756,072,163股[20] - 北京华联集团等197,744,951股无限售股自2025年11月17日起可转让[20] 其他 - 独立财务顾问对本次限售股份上市流通事项无异议[16]