债券发行情况 - 公司2025年8月18日完成面向专业投资者的科技创新可续期公司债券(第二期)发行工作 [1] - 本期债券简称25HPI2YK 代码243585 实际发行规模20亿元人民币 [1] - 最终票面利率确定为2.30% 认购倍数达到1.44倍 [1]

债券发行情况 - 公司2025年8月18日完成面向专业投资者公开发行科技创新可续期公司债券(第二期) [1] - 本期债券简称25HPI2YK 代码243585 实际发行规模20亿元 [1] - 最终票面利率确定为2.30% 认购倍数达到1.44倍 [1]

债券发行 - 公司面向专业投资者公开发行面值不超400亿元公司债券获审核及注册通过[5] - 完成2025年科技创新可续期公司债券（第二期）发行，发行额20亿元[5] - 本期债券发行利率为2.30%[5] - 本期债券基础期限为10年，公司有权行使续期选择权或到期全额兑付[5] 资金用途 - 本期债券募集资金扣除费用后用于偿还债务本金及利息[5]

债券发行 - 公司面向专业投资者公开发行不超400亿公司债券获审核通过并注册[5] - 2025年科技创新可续期公司债券（第二期）为10+N年期，规模不超20亿[5] - 2025年科技创新可续期公司债券（第二期）实际发行规模20亿[5] 债券数据 - 2025年科技创新可续期公司债券（第二期）票面利率2.30%[5] - 2025年科技创新可续期公司债券（第二期）认购倍数1.44倍[5] 认购情况 - 公司董监高、超5%股东及关联方未参与本期债券认购[6] - 中信证券及其关联方认购2亿[6] - 中信建投证券及其关联方认购2亿[6] - 中银国际证券及其关联方认购1.5亿[6]

债券发行 - 公司公开发行不超400亿元公司债券获审核同意与注册[2] - 完成2025年科技创新可续期公司债券（第二期）发行[2] - 本期债券发行额20亿元，利率2.30%，基础期限10年[2] 资金用途 - 本期债券募集资金扣除费用后用于偿还债务本金及利息[2] 信息披露 - 本期债券发行有关文件已在上海证券交易所网站公告[2]

公司基本信息 - 华能（漳州）热电有限责任公司于2025年8月14日成立 法定代表人为赵德远 登记状态为存续 注册资本10000万元人民币 [1][2] - 公司注册地址位于福建省漳州市漳浦县 属于电力、热力、燃气及水生产和供应业 英文名称为Huaneng (Zhangzhou) Thermal Power Co., Ltd [2] - 企业类型为有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资） 由漳州古雷港经济开发区市场监督管理局核准登记 [2] 股权结构 - 公司由华能（福建）能源开发有限公司100%全资持股 认缴出资额10000万元人民币 [1][2] - 华能（福建）能源开发有限公司系华能国际电力股份有限公司（股票代码600011）全资子公司 华能国际认缴出资额421471.051239万元 [1][2] 经营范围 - 主营业务涵盖发电业务、输电业务、供（配）电业务及热力生产和供应 [1][2] - 拓展业务包括太阳能发电技术服务、新兴能源技术研发、合同能源管理及供冷服务 [2] - 辅助业务涉及陆地管道运输、石灰石膏销售以及以自有资金从事投资活动 [2]

本周市场表现 - 公用事业板块整体下跌0.5%，表现劣于大盘（沪深300上涨2.4%）[1][2] - 电力子板块下跌0.78%，燃气子板块上涨1.75%[1][2] - 电力细分板块中火力发电下跌1.55%，水力发电下跌1.26%，核力发电下跌0.95%，热力服务上涨1.71%[2] - 电力板块个股涨幅前三为上海电力(8.99%)、深圳能源(2.53%)、浙江新能(-0.13%)，跌幅前三为华能国际(-4.61%)、华电国际(-3.78%)、国电电力(-3.45%)[2] 电力行业数据 动力煤价格 - 秦皇岛港动力煤(Q5500)市场价695元/吨，周环比上涨17元/吨[1][2] - 年度长协价668元/吨，月环比上涨2元/吨[2] - 陕西榆林动力块煤(Q6000)坑口价630元/吨周环比持平，大同南郊粘煤坑口价584元/吨周环比上涨16元/吨[3] - 纽卡斯尔NEWC5500大卡动力煤FOB现货价69.5美元/吨，周环比上涨1.80美元/吨[3] 库存与日耗 - 秦皇岛港煤炭库存567万吨，周环比增加20万吨[1][3] - 内陆17省煤炭库存8557.3万吨，周环比增加17.1万吨(0.20%)，日耗357.6万吨，周环比下降51.6万吨/日(12.61%)，可用天数23.9天[6] - 沿海8省煤炭库存3468.3万吨，周环比增加31.9万吨(0.93%)，日耗237.6万吨，周环比下降14.2万吨/日(5.64%)，可用天数14.6天[6] 水电与电价 - 三峡出库流量13600立方米/秒，同比下降12.26%，周环比下降0.73%[1][6] - 广东电力日前现货周度均价274.24元/MWh，周环比上升29.40%，实时现货均价254.73元/MWh，周环比上升49.97%[6] - 山西电力日前现货周度均价324.60元/MWh，周环比下降20.60%，实时现货均价284.31元/MWh，周环比下降25.41%[6] 天然气行业数据 价格表现 - 上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数4172元/吨，同比下降15.60%，环比下降1.14%[1][6] - 欧洲TTF现货价格10.83美元/百万英热，同比下降12.1%，周环比下降2.2%[6] - 美国HH现货价格3.07美元/百万英热，同比上升44.1%，周环比下降7.0%[6] 供需与库存 - 欧盟第29周天然气供应量60.8亿方，同比上升4.2%，周环比下降2.8%，其中LNG供应量25.8亿方（占比57.6%）[1][6] - 欧盟天然气库存706.48亿方，同比下降21.93%，周环比上升3.46%，库存水平73%[6] - 2025年6月国内天然气表观消费量350.50亿方，同比上升1.9%[1][6] - 2025年7月国内天然气产量216.00亿方，同比上升7.8%[6][7] 行业重点新闻 - 7月全国规上工业发电量9267亿千瓦时，同比增长3.1%，增速较6月加快1.4个百分点[1][7] - 7月规上工业天然气产量216亿立方米，同比增长7.4%，增速较6月加快2.8个百分点[7] - 甘肃新能源上网电价改革方案正式下发，存量电价0.3078元/度[7] 公司公告 - 甘肃能源2025年上半年营收39.31亿元(同比+0.19%)，净利润8.25亿元(同比+16.87%)[7] - 川投能源2025年上半年营收7.12亿元(同比+17.95%)，净利润24.61亿元(同比+6.90%)[7] - 长江电力发布2026-2030年股东分红规划，优先采用现金分红方式[7] 投资观点 - 电力板块有望迎来盈利改善和价值重估，煤电顶峰价值凸显，电价趋势预计稳中小幅上行[1][7] - 天然气城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增，拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商具备优势[7]

公司成立与股权结构 - 广西华电综合能源服务有限公司于2025年8月8日成立 注册资本2.01亿元人民币[1][2] - 公司由华电国际（600027）全资持股 企业类型为外商投资企业法人独资[1][2] - 法定代表人罗鹏 登记状态为存续 注册地址位于南宁市青秀区民族大道155号[1][2] 经营范围与业务布局 - 许可经营项目包括发电业务、输电业务、供(配)电业务及电力设施安装维修试验[1][2] - 一般经营项目涵盖热力生产和供应、供冷服务、太阳能发电技术服务及储能技术服务[1][2] - 新增碳减排、碳转化、碳捕捉技术研发业务 体现绿色能源战略布局[1][2] 企业基本信息 - 统一社会信用代码91450103MAERRGCP9T 工商注册号450103001401828[2] - 行业分类属于电力、热力生产和供应业 登记机关为南宁市青秀区政务服务局[2] - 营业期限为无固定期限 体现长期运营规划[2]

公司动态 - 华能（漳州）热电有限责任公司近日成立，法定代表人为赵德远，注册资本为1亿元 [1] - 公司经营范围包括发电业务、输电业务、供（配）电业务、热力生产和供应、太阳能发电技术服务等 [1] - 该公司由华能国际间接全资持股 [1] 行业布局 - 华能国际通过新设子公司进一步拓展热电及太阳能发电业务 [1] - 新公司注册资本达1亿元，显示华能国际在能源领域的持续投入 [1]

行业投资评级 - 电力行业评级为"增持" [3] 核心观点 发电量数据 - 7月规上工业发电量9267亿千瓦时，同比增长3.1%，增速较6月加快1.4个百分点 [2] - 1-7月累计发电量54703亿千瓦时，同比增长1.3%，日均发电量同比增长1.8% [2] - 分品种看： - 火电同比增长4.3%，增速加快3.2个百分点 [2] - 水电下降9.8%，降幅扩大5.8个百分点 [2] - 核电增长8.3%，增速放缓2.0个百分点 [2] - 风电增长5.5%，增速加快2.3个百分点 [2] - 太阳能发电增长28.7%，增速加快10.4个百分点 [2] 机制电价竞价 - 山东首发全国首个新能源机制电价竞价实施细则，明确： - 竞价主体：已投产或计划2025年12月31日前投产的新能源项目 [6] - 电量规模：总规模94.67亿千瓦时（风电81.73亿千瓦时，光伏12.94亿千瓦时） [7] - 申报充足率下限：风电、光伏均为125% [7] - 机制电量比例：风电70%，光伏80% [7] - 竞价上下限：风电0.094-0.35元/千瓦时，光伏0.123-0.35元/千瓦时 [10] - 执行期限：深远海风电15年，其他项目10年 [10] 行业动态 能源生产 - 7月规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降3.8% [76] - 原油产量1812万吨，同比增长1.2% [76] - 原油加工量6306万吨，同比增长8.9% [76] 重点项目 - 金沙江奔子栏水电站获核准，装机容量260万千瓦，年发电量100亿千瓦时 [74] - 清江梯级电站累计发电1669亿千瓦时，减排二氧化碳超13000万吨 [75] 市场表现 - 本周电力及公用事业指数下跌0.10%，跑输沪深300指数2.47个百分点 [1] - 涨幅前五：晶科科技（10.49%）、上海电力（8.99%）、协鑫能科（6.45%） [71] - 跌幅前五：华银电力（-9.44%）、乐山电力（-7.39%）、华电辽能（-5.48%） [71] 投资建议 - 推荐关注低估港股绿电及风电运营商：新天绿色能源（H）、中闽能源、福能股份 [8] - 建议关注火电板块：华能国际、华电国际、宝新能源 [8] - 推荐水核防御板块：长江电力、国投电力、中国核电 [8]