公司战略发布 - 奇瑞汽车正式发布“中国新燃油”战略，以“新技术”、“新智能”、“新安全”、“新格局”为新标准 [1] - 公司推出该战略的首发车型瑞虎9X及瑞虎9双车，瑞虎9高性能版同步上市 [1] - 公司表示“中国新燃油”是技术宣言，代表中国汽车从学习、追赶、超越到引领的时代缩影 [1] 战略核心标准 - 新技术层面，公司是国内率先实现“三大件”全栈自研自制的自主品牌 [1] - 新智能层面，猎鹰智能辅助驾驶正式搭载燃油车，兼顾平顺省油，搭配电感智慧座舱提升智能交互 [1] - 新安全层面，公司投入超千亿元打造磐石车身、360°环抱式气囊等安全技术 [1] 公司业绩表现 - 奇瑞集团今年前三季度累计销量达200.8万辆，站稳行业头部阵营 [1] - 公司新能源板块在今年9月销量达9.16万辆，同比增长55.4% [1]

公司上市概况 - 奇瑞汽车于2025年9月25日在香港联交所主板成功挂牌上市 [1] - 此次IPO是近年来规模最大的车企IPO，募资额超过10亿美元 [11] - IPO资金将用于研发新车型、投入先进技术研发、拓展海外市场、升级生产设施及补充运营资金 [11] 财务业绩表现 - 2024年全球销量达229.5万辆，同比增长49.4% [3] - 2024年收入为人民币2698.97亿元，同比增长65.4% [3] - 2024年净利润为人民币143.34亿元，同比增长37.2% [3] - 2022年至2024年收入年均复合增长率为70.7%，净利润年均复合增长率为57.1% [4] - 2025年第一季度收入为人民币682.23亿元，同比增长24.2%，净利润为人民币47.26亿元，同比增长115.1% [4] 全球市场地位与销量 - 公司是全球第11大乘用车公司，在中国自主品牌乘用车公司中排名第二 [3] - 乘用车销往全球100多个国家和地区，全球累计销量突破1300万辆 [2][3] - 自2003年起连续22年位居中国自主品牌乘用车出口量榜首 [2][3] - 2024年新能源汽车销量同比增长超过265%，燃油车销量同比增长超过29%，国内销量同比增长超过55%，海外销量同比增长超过35% [3] - 在欧洲、南美、中东及北非地区销量位列中国自主品牌首位，在北美及亚洲（中国除外）位列第二 [4] 技术研发与创新能力 - 构建了涵盖鲲鹏动力、火星架构、雄狮智舱和大卓智驾的全方位技术体系 [6] - 每年将销售收入的5%-7%投入自主研发 [6] - 2022年至2024年研发开支从人民币36.46亿元增至92.43亿元，年均复合增长率59.2% [6] - 截至2025年3月31日，拥有1.44万名专业研发人员，累计获得专利超1.39万项 [6] - 在全球拥有8大研发中心，分布于德国、西班牙、巴西、墨西哥及马来西亚等地 [7] 品牌与产品矩阵 - 拥有五大品牌：奇瑞、捷途、星途、iCAR和智界，覆盖不同细分市场 [7][8] - 奇瑞品牌国内知名度从五年前的60%提升至85%，海外市场知名度从30%提升至55% [9] - 产品组合涵盖SUV、轿车等多种车型，动力系统包括燃油、插电式混合动力、纯电动及增程式电动 [8] - 建议零售价范围覆盖人民币57,900元至339,800元的不同价位区间 [8] 供应链与产能布局 - 通过严选优质供应商、信息共享和协同研发来优化供应链流程 [10] - 已在巴西拥有工厂，并与西班牙EV MOTORS共建欧洲生产基地，实现本地化生产 [10] - 本地化生产有助于降低成本、使产品贴合当地需求与法规，并提升竞争力 [10] 行业影响与未来展望 - 上市将吸引大量资金流入港股汽车板块，提升市场活跃度和投资者信心 [11] - 公司计划在未来几年实现更高等级自动驾驶技术的量产 [9] - 将继续提升智能网联水平，加强车与车、车与基础设施间的互联互通 [9] - 有望加速行业整合与升级，推动整个行业技术进步 [11][12]

港股汽车板块市场表现 - 广汽集团股价大幅上涨超13%，领涨板块 [1] - 吉利汽车股价上涨超4% [1] - 零跑汽车、北京汽车股价均上涨3% [1] - 理想汽车、比亚迪股份、小鹏汽车股价均上涨超2% [1] - 长城汽车、蔚来汽车、华晨汽车、奇瑞汽车股价均上涨超1% [1] 行业产销数据与增长预期 - 前三季度中国汽车产销同比增速均超过10% [1] - 乘联分会计划向上修正2025年汽车市场增长预测 [1] - 以旧换新、下乡补贴等政策组合拳持续发力 [1] - 汽车出口保持高增速 [1] 公司合作与产品动态 - 京东联合广汽集团、宁德时代共同推出汽车产品 [1] - 新车将于11月9日正式发布 [2] - 新车在10月底已陆续开启内测版和大众版试驾活动 [2]

港股汽车板块市场表现 - 10月15日港股汽车股普遍拉升，广汽集团领涨超13%，吉利汽车涨超4%，零跑汽车、北京汽车涨3%，理想汽车、比亚迪股份、小鹏汽车涨超2%，长城汽车、蔚来汽车、华晨汽车、奇瑞汽车均涨超1% [1] - 广汽集团股价达3.520港元，涨幅11.75%，吉利汽车股价达19.190港元，涨幅4.24% [1] 行业合作与产品发布 - 京东联合广汽集团、宁德时代共同推出一款汽车产品，官方将在10月底开启内测版和大众版试驾活动，并于11月9日正式发布新车 [1] 汽车行业产销数据 - 中国汽车工业协会发布前三季度汽车产销数据，三季度汽车市场延续上半年良好态势，前9个月汽车产销同比增速均超过10% [1] - 乘联分会8月已上调全年车市预期，并计划在10月下旬研讨后进一步调整预测，预计将向上修正2025年增长预测 [1] 行业增长驱动因素 - 政策组合拳持续发力，包括以旧换新和下乡补贴等措施，叠加出口高增速，推动全年预测进一步调高 [1]

港股汽车板块市场表现 - 广汽集团股价大幅上涨，涨幅超过13%，领跑汽车股 [1] - 吉利汽车、零跑汽车、北京汽车等多家公司股价上涨，涨幅在3%至4%之间 [1] - 理想汽车、比亚迪股份、小鹏汽车等股价上涨超过2% [1] - 长城汽车、蔚来汽车、华晨汽车、奇瑞汽车股价均上涨超过1% [1] 行业合作与产品发布 - 京东联合广汽集团、宁德时代将共同推出一款汽车产品 [1] - 该合作产品计划在10月底开启试驾活动，并于11月9日正式发布 [1] 汽车行业产销数据 - 中国汽车工业协会发布数据，前三季度汽车产销同比增速均超过10% [1] - 三季度中国汽车市场延续了上半年的良好增长态势 [1] 行业前景与预测 - 乘联分会已在8月上调全年车市预期，并计划在10月下旬进一步调整预测 [1] - 预计将向上修正2025年的增长预测 [1] - 以旧换新、下乡补贴等政策组合拳持续发力，叠加出口高增速，推动全年预测进一步调高 [1]

港股汽车股市场表现 - 10月14日港股汽车股集体反弹，小鹏汽车和比亚迪股份涨幅约4% [1] - 蔚来汽车和吉利汽车涨幅近3%，奇瑞汽车涨幅超过2% [1] - 北京汽车、广汽集团、零跑汽车、理想汽车股价均跟涨 [1] 行业增长驱动因素 - 乘联分会秘书长预计四季度车市将延续平稳增长势头 [1] - 2026年新能源购置税减免政策调整将刺激消费者在年底前集中购车 [1] - “银九金十”旺季和年末车企冲量将强化新能源与出口双轮驱动格局 [1] - 智能网联技术升级和“反内卷”带来的市场秩序改善将支撑消费信心 [1] 行业预测与政策影响 - 乘联分会预计四季度车市能实现小幅正增长 [1] - 乘联分会8月已上调全年车市预期，并计划在10月下旬进一步调整预测 [1] - 预计将向上修正2025年增长预测 [1] - 今年政策“组合拳”持续发力，叠加出口高增速，全年预测将进一步调高 [1]

港股汽车股市场表现 - 港股汽车股出现集体反弹，小鹏汽车和比亚迪股份涨幅约4%，蔚来汽车和吉利汽车涨幅近3%，奇瑞汽车涨幅超2%，北京汽车、广汽集团、零跑汽车、理想汽车股价亦跟随上涨 [1] - 小鹏汽车-W最新价为87.350港元，涨幅3.80%，比亚迪股份最新价为110.500港元，涨幅3.95% [1] - 蔚来-SW最新价为56.900港元，涨幅2.61%，吉利汽车最新价为19.440港元，涨幅2.80% [1] 行业增长预期与驱动因素 - 乘联分会秘书长崔东树表示，四季度车市在政策引导和高增长基础上有望延续平稳增长势头，预计能实现小幅正增长 [1] - 2026年新能源购置税减免政策调整将刺激消费者在年底前集中购车，叠加“银九金十”旺季和年末车企冲量 [1] - 新能源与出口双轮驱动的格局进一步强化，智能网联技术升级和“反内卷”带来的市场秩序改善也将支撑消费信心 [1] - 乘联分会8月已上调全年车市预期，10月下旬研讨后会进一步调整预测，预计将向上修正2025年增长预测 [1] - 今年政策“组合拳”持续发力，叠加出口的高增速，全年预测将进一步调高 [1] 主要车企运营动态 - 小鹏汽车9月创纪录交付智能电动汽车41,581辆，同比增长95% [2] - 小鹏汽车授出合共507.6万股限制性股份 [2] - 蔚来汽车9月交付34,749辆汽车，同比增长64.1%，并宣布2025蔚来日在杭州举办 [2] - 吉利汽车获准注册总额度不超过100亿元的债务融资工具，其极氪9X正式上市 [2] - 比亚迪股份H股每手买卖单位将更改为100股 [2]

公司战略 - 公司提出“中国新燃油”战略，核心是通过“新技术、新智能、新安全、新格局”四新标准重塑燃油车价值体系，旨在为燃油车赋能媲美电动车的智能体验 [1][2] - 该战略并非简单延续传统燃油车，而是通过技术赋能升级用户体验和价值认知，在汽车智能化拐点之年寻找存量市场中的增量机会 [1][2] - 公司计划自2025年起全系燃油车与新能源车型标配猎鹰智能辅助驾驶系统，实现“油电同智”的技术平权 [3] 市场背景与机遇 - 2024年全球乘用车销量8025万辆，其中燃油车6275万辆，占比高达78.2% [1] - 2024年1至8月，中国新能源汽车国内销量占比为48%，意味着仍有超过一半的消费者选择燃油车 [1] - 2024年中国乘用车市场销量达2756.3万辆，其中1200万用户选择了燃油车，公司战略瞄准了这一庞大且被主流舆论一定程度忽视的蓝海市场 [1][9] 技术优势与解决方案 - 公司是国内少数实现发动机、变速箱等“三大件”全栈自研自制的自主品牌，全新一代鲲鹏动力发动机全球累计装机量已超310万台 [2] - 针对燃油车智能化的算力瓶颈，公司通过48V智能控制域破解了传统12V供电系统难以支撑大算力芯片的行业痛点 [7] - 针对动力响应问题，公司打造了AWD雪豹四驱系统，响应速度不足100毫秒 [8] - 针对动力总成与智驾系统协同问题，猎鹰辅助驾驶系统与鲲鹏8AT变速箱能相互“AI赋能”，提升平顺性与燃油经济性 [8] 产品与定价 - “中国新燃油”战略下产品采取“加量不加价”策略，瑞虎9X国庆限时抢鲜价12.79万元起，瑞虎9为13.79万元起，瑞虎9高性能版为15.59万元起 [10] - 瑞虎9定位“高性能舒适旗舰”，搭载自研动力组合并采用豪车级NVH技术，实现怠速仅38dB的静谧性 [11] - 瑞虎9X定位“宽体超舒适智慧旗舰”，搭载高通骁龙8255芯片和猎鹰500智驾系统，支持高速NOA等功能，可减轻90%以上的长途驾驶疲劳 [11] 全球化布局与业绩 - 公司产品远销全球120多个国家和地区，平均每出口5辆中国汽车中就有1辆来自公司 [3] - 公司在许多电力基础设施不完善的海外市场凭借技术稳定、无充电焦虑的燃油车型取得成功 [4] - 2025年1至9月，公司集团累计销售汽车200.77万辆，同比增长14.5%，其中新能源汽车约58.75万辆，同比增长77.1% [5] - 报告显示，公司是全球前二十大乘用车公司中率先在2024年实现新能源汽车销量、燃油车销量、国内及海外销量均增超25%的企业 [5]

公司基本信息 - 上海智界智行汽车科技有限公司于2025年10月11日成立，法定代表人为朱小冬，登记状态为存续 [1][2] - 公司注册资本为1000万元人民币，企业类型为有限责任公司，由奇瑞汽车股份有限公司间接全资持股 [1][2] - 公司注册地址位于上海市徐汇区，所属行业为科技推广和应用服务业 [2] 股权结构与股东信息 - 公司由安徽智界新能源汽车有限公司100%持股，认缴出资额为1000万元 [2] - 安徽智界新能源汽车有限公司由奇瑞汽车股份有限公司100%持股，认缴出资额为100000万元，认缴出资日期为2029年12月31日 [2] 经营范围与业务重点 - 公司经营范围广泛，核心包括技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流与技术推广 [2] - 业务重点覆盖软件开发、人工智能应用软件开发、人工智能基础软件开发等科技领域 [1][2] - 公司业务延伸至汽车销售、新能源汽车整车销售、汽车零配件批发零售、电池销售及充电桩销售，显示出向新能源汽车全产业链布局的意图 [1][2]

文章核心观点 - 王来春兄妹通过其控制的立讯有限于2022年投资100.54亿元收购奇瑞系公司股权，后经增持及股权主体变更，至奇瑞汽车港股上市时，其投资主体立讯投资持有奇瑞汽车15.96%股权，对应市值约273亿元人民币，实现超过160亿元人民币的账面浮盈 [3][4][5][6] - 此项投资具有明确的战略意图，旨在通过股权合作建立整车ODM模式，为立讯精密的汽车零部件Tier1业务提供研发设计、量产平台和市场出口，助力其实现全球前十的目标 [8][9] - 奇瑞汽车虽成功上市且业绩增长迅速，但仍面临毛利率下滑、资产负债率高企等经营风险 [3][14] 奇瑞汽车上市与业绩表现 - 奇瑞汽车于9月25日在港交所上市，市值逼近2000亿港元，成为年内港股最大规模车企IPO，公开发售获238倍超额认购，募资91.45亿港元 [3][13] - 公司营收从2022年的926.18亿元增长至2024年的2698.97亿元，归母净利润从62.66亿元增长至141.35亿元，营收复合年增长率达70.7% [5][14] - 2025年第一季度净利润为46.5亿元，其中包含24.4亿元汇兑收益，剔除后实际净利润为22.1亿元 [14] - 毛利率从2023年的16%下滑至2025年第一季度的12.4%，低于同行水平；资产负债率从2022年末的93.1%缓慢下降至2025年一季度末的87.7%，但仍处高位 [14] 王来春家族的投资布局与战略协同 - 投资始于2022年2月，立讯有限以100.54亿元收购奇瑞控股19.88%股权、奇瑞汽车7.87%股权及奇瑞新能源6.24%股权，买入价约8.41元/股，后续增持后持股比例一度达21.16% [4] - 投资主体后变更为立讯投资，由王来春的胞妹王来娇、胞弟王来喜各持50%股权，截至10月9日持有奇瑞汽车15.96%股权，价值约298亿港元（约273亿元人民币） [3][4][5][14] - 合作旨在开拓整车ODM模式，立讯精密向奇瑞提供汽车组件及零部件，双方交易金额从2022年的0.32亿元大幅增长至2025年第一季度的5.13亿元，约为2022年全年的16倍 [9][10] - 为强化汽车零部件业务，立讯精密历史上进行多次并购，包括2012年收购福建源光电装、2013年收购德国SUK公司、2024年以41亿元收购莱尼相关股权 [11] 公司治理与资金用途 - 2024年3月，王来春加入奇瑞汽车担任非执行董事，立讯精密汽车业务总经理李晶同时出任奇瑞非执行董事，参与战略决策 [10] - 2024年1月，奇瑞控股完成“股东下沉”改革，三大股东为芜湖投资控股（21.17%）、管理层及员工持股平台（18.25%）和立讯（16.83%） [5] - 奇瑞汽车IPO募资的91.45亿港元，计划35%用于乘用车研发，25%投向下一代汽车及先进技术，20%用于海外市场拓展，10%用于生产设施升级，10%补充营运资金 [13] - 上市前2025年第一季度，奇瑞汽车进行39.93亿元分红，占当期归母净利润的八成以上 [14]