中国资本市场学会学术委员会成立 - 中国资本市场学会学术委员会正式成立 由29位顶尖专家组成豪华阵容 被喻为资本市场的“最强大脑” [1][2] - 委员会由李扬领衔担任主任委员 李扬为中国社会科学院学部委员、国家金融与发展实验室理事长 [1][2] - 委员会设四位副主任委员 全部来自高校 彰显学术专业性 每届任期4年 [1][2] 委员会阵容构成特点 - 阵容构成体现“三结合”原则 结合理论派、政策派与实战派专家 [1][2] - 理论派专家云集自清华、北大、人大、中山、上交、南开、南大、对外经贸、长江商学院等顶尖高校 [1][2] - 政策派专家包括财政科学研究院院长杨志勇、工信部研究院院长张立、中国社科院世界经济与政治研究所副所长张明、国务院发展研究中心金融所副所长陈道富等 [1][2] - 实战派专家包括京东集团首席经济学家沈建光、中美绿色基金董事长徐林等市场一线专家 [1][2] - 委员会具有国际视野 摩根士丹利中国首席经济学家邢自强、野村证券中国首席经济学家陆挺等国际投行专家加入 [1][2]

行业概述与产品特性 - 松茸学名松口蘑，是珍稀名贵的天然药用菌，具有独特浓郁香味和多种保健功效，包括抗癌抗肿瘤、提高免疫力、养颜抗衰老、辅助降血糖、保护心脑血管等[3] - 松茸对生长环境要求苛刻，常生长于海拔1600~3200米的温带、寒温带地区，生长过程缓慢，中国主要分布于西南和东北地区[3] - 鲜松茸在国际市场分为48个等级，在国内市场分为A、B、C、D四个等级，其中5A级是最高标准，品质最佳，在100朵出口级顶级松茸中最多只有30朵能达到此标准[5] 行业发展现状 - 由于过去无序和掠夺式采摘，许多地区野生松茸资源量曾急剧下降[3] - 近年来，多地通过制度创新和专项措施保护生态环境，遏制过度采摘，使部分区域产量逐步回升[2][9] - 种植技术的改进也为行业产量提升作出重要贡献[2][9] - 2024年中国松茸产量达到1.3万吨，同比上涨8.3%[2][9] 行业产业链 - 产业链上游为松茸育种与种植[8] - 产业链中游为松茸的生产加工[8] - 产业链下游为销售渠道，包括农贸市场、商超、餐饮企业、跨境电商、食品加工企业等，最终面向终端消费者[8] 相关企业 - 提及的上市企业包括阿里巴巴-W（09988）、京东集团-SW（09618）、拼多多（PDD）[2] - 提及的相关非上市企业包括圣泽松茸菌丝宝（深圳）生物集团有限公司、四川品高农产有限公司、迪庆州对外经济贸易有限责任公司、河南醇松茸生态农业有限公司、永胜雷特生物工程有限责任公司、云南康嘉农副产品加工有限公司、甘孜州贡极生态农业有限公司、四川川野食品有限公司等[2]

合作与产品上线 - 京东App焕新版“网上国网”小程序上线，京东支付、白条接入其支付环节 [1] - 此次合作涉及京东服务-生活缴费、京东支付、白条与网上国网 [3] - 未来京东支付、白条将在更多民生场景拓展数字化便民服务 [3] 用户服务与体验 - 用户可在京东App搜索“交电费”一键进入网上国网电费交费专区 [3] - 用户也可通过“京东app-我的-钱包-充电费”路径进入缴费专区 [3] - 支付时选择京东支付或白条，可享受随机立减福利，至高99元 [3] - 整个缴费流程简单快捷，无需额外领券，支持远程输入地址户号缴费 [3] - 用户案例显示，支付时随机减了8元 [3] 市场与需求背景 - 冬季取暖季到来，居民与企业用电需求攀升 [1]

AI应用用户规模与市场渗透 - 截至2025年10月，中国AI移动端用户规模已达7.2亿 [1] - 华为应用市场数据显示，豆包App安装量达26亿次，DeepSeek安装量达12亿次 [1] - 元宝、Kimi等AI应用产品紧随其后，市场呈现多强竞争格局 [1] AI在日常工作与生活中的具体应用 - AI已成为生活“帮手”，例如用于辅导孩子作业、规划旅游行程等场景 [2] - AI已成为职场“助手”，广泛应用于制作PPT、撰写报告、处理数据等工作流程 [2] - 用户使用AI的目标从“尝鲜”转向深度嵌入工作流，以实现效率提升 [2] AI在电商及商业场景的深度融合 - 电商平台是AI技术应用的高密度领域，AI已深度融入消费者购物全流程 [3] - 京东JoyAI大模型在2025年“双十一”期间已应用于超过1800个场景，服务超过300万商家 [3] - 京东数字人直播成本仅为真人主播的1/10，效果超越80%的真人主播，已服务超过4万个品牌，覆盖超60个商品类目，累计观看人数突破1700万，带动商品交易总额超7亿元 [3] - 后台AI“店长”可自动分析竞品价格、库存与用户需求，智能设置优惠以减轻商家运营负担 [3] AI技术演进与产品迭代 - AI产品本身持续进化，例如灵光AI助手基于全代码生成的多模态输出能力，提供更丰富的创作体验 [2] - AI技术正从“工具时代”迈向“伙伴时代”，其发展将深刻重塑经济结构、社会形态和生活方式 [4] AI对产业格局与交互范式的影响 - AI智能体正实现从“人找服务”到“服务找人”的转变，成为下一代交互范式，并可能逐步取代传统App [4] - 端侧AI智能体的发展可能使传统App逐步“隐形化”，根据用户情境智能化推送服务 [4] - 行业预计未来3至5年将是超级App与AI智能体共存的混合期 [5] AI发展面临的挑战 - AI智能体在端侧运行涉及大量实时数据处理，其数据安全与隐私保护是技术与监管需解决的核心问题 [5] - AI智能体通过个性化服务替代传统App，可能改变以广告、应用内购和订阅为主的现有盈利模式，引发产业生态博弈 [5] - “豆包手机”作为初代智能体手机案例，其市场表现显示AI智能体完全替代现有App生态仍面临挑战 [4]

公司员工福利与住房保障举措 - 公司在武汉武昌区中南路落地首个独栋式“小哥之家”，为一线快递员和全职骑手提供免费住宿 [1] - 该“小哥之家”地理位置便利，覆盖周边站点，员工申请后最快当天即可入住 [1] - 宿舍配备独立卫浴、空调、床铺、书桌和热水器等基础生活设施，实现拎包入住 [1] 公司“小哥之家”项目的运营模式与规划 - 公司通过整栋租赁的方式获取房源，并免费提供给一线员工 [1] - 公司已在北京、武汉、成都等多地探索落地“小哥之家”，采用自建、整租等多种方式 [1] - 公司计划结合业务布局和实际需求，在武汉其他区域探索推进更多“小哥之家”落地 [1] 公司住房保障项目的投资规模与目标 - 公司已面向一线员工提供了2.8万套住房 [1] - 公司计划未来5年投入220亿元，用于提供15万套“小哥之家” [1]

行业市场格局与结构 - 当前AI Infra平台已形成“算力管理层—模型管理层—应用管理层”三层能力体系 [3] - 其中算力管理层占主导地位，2024年市场份额达64.6% [3] - 异构算力精细化纳管正成为AI Infra平台标配 [3] 公司市场地位与产品定位 - 京东云在“2024年中国AI Infra平台算力管理层市场厂商竞争力象限分析图”中稳居产品能力前三 [1] - 公司聚焦“异构算力+极致推理”，致力于构建新一代人工智能基础设施（AI Infra） [3] - 公司已构建一站式大模型产品矩阵，从智算基础设施到模型服务工具，再到上层Agent应用开发 [6] 核心平台技术能力 - 核心平台JoyScale通过软硬件协同优化，实现对华为昇腾、寒武纪、海光等国产芯片的高性能异构计算支持 [3] - 平台借助算力池化与智能调度，提升集群利用效率，实现国产算力的统一纳管与高效运维 [3] - JoyScale AI算力平台是业界唯一同时支持英伟达显卡和昇腾NPU远程调用的算力平台 [3] - 平台支持10+国产AI算力卡，20+训练推理框架 [3] - 平台支持训练任务和推理服务统一调度和资源共享 [3] 平台核心优势与性能 - 极致算力性能：行业领先的内核态池化引擎，提供多卡聚合、单卡切分、多机多卡集群化调度、推理加速等能力 [5] - 平台通过信通院最高等级双认证，可满足金融级数据安全、性能和稳定性要求 [5] - 整体推理性能提升50% [5] - 高效异构算力调度：全面适配十余家国产算力，支持异构算力统一纳管、精细化运维 [5] - 云原生AI调度能力极致提升AI任务部署密度，整体资源利用率提升70% [5] - 深度国产AI生态合作：与众多国产芯片厂商深度合作，互相开放运行Runtime层代码 [5] - 通过GPU/NPU切分池化技术，从内核层屏蔽异构厂商硬件的复杂性 [5] - 支持超20种AI训推框架，包括PyTorch、TensorFlow、DeepSpeed、MindSpore等训练框架，以及vllm、sglang、MindIE、triton、TensorRT-LLM等推理框架 [5] 公司实践与应用场景 - 京东云依托京东集团丰富的业务场景 [3] - JoyScale AI算力平台是基于京东内部统一GPU池化实践打磨的同源同栈AI基础设施算力平台 [3] - 基于京东集团复杂场景实践构建产品矩阵，支持国央企快速部署大模型及AI应用 [6]

公司业绩里程碑 - 2024年公司成功突破万亿营收，成为中国最大民营企业 [1] 核心竞争力：自建物流体系 - 2007年，为解决第三方物流导致的货物损坏、丢失及配送速度慢等问题，公司创始人决定自建物流体系 [3] - 自建物流有效降低了高退货率问题，例如大家电退货率曾一度高达30% [3] - 截至新闻发布时，京东物流已拥有超过1600个运营仓库，总面积超过2100万平方米，合作云仓数量超过2000个 [3] - 公司拥有超过30万名快递员，均需接受严格培训以确保服务质量 [3] - 强大的物流能力提升了客户体验，例如在618促销期间可实现当日达，而其他平台通常需要3至5天 [3] 业务多元化与新增长曲线 - 2019年，公司进入医疗健康领域，推出京东健康 [5] - 京东健康通过聘请全国知名三甲医院专家并提供公开的医生资料，以建立患者信任 [5] - 该平台提供24小时全天候在线问诊服务，并与国内外药企合作确保药品供应 [5] - 公司利用其强大的物流网络支持京东健康，实现药品的快速配送 [5][6] 企业文化与人力资源管理 - 公司秉持以人为本的管理理念，将员工视为家人 [9] - 2024年，公司总人力支出达到1161亿元，占总营收的十分之一 [9] - 2024年中期进行了三轮加薪，并于9月宣布未来两年零售集团及职能体系员工将实现20薪，其他部门也有加薪计划 [9] - 公司为员工提供完善的福利，包括最高比例社保、商业补充医疗保险、宿舍、餐食、交通补贴、节日福利及年度健康体检 [9] - 公司为每位员工量身定制职业发展规划，以提升员工凝聚力和工作效率 [9] 京东物流财务数据摘要 (2018-2021年) - **营业收入**：从2018年的378.73亿元增长至2021年的1046.93亿元，四年累计2657.89亿元 [10] - **营业成本**：从2018年的368亿元增长至2021年的989亿元 [10] - **净利润**：持续为负，2018年亏损27.65亿元，2021年亏损扩大至158.4亿元，四年累计亏损249.73亿元 [10] - **毛利润率**：从2018年的2.85%提升至2020年的8.58%，2021年回落至5.52% [10] - **净利润率**：持续为负，2021年为-15.13% [10] - **非流动资产**：从2018年的63.43亿元增长至2021年的313.94亿元 [10] - **资产负债率**：从2018年的103.22%降至2021年的47.41% [10]

公司员工福利与住房保障举措 - 公司在武汉落地首个独栋式“小哥之家”，通过整栋租赁方式免费为一线快递员及全职骑手提供住宿，该宿舍地理位置便利，覆盖周边站点 [1] - 武汉“小哥之家”每间宿舍配备独立卫浴、空调、床铺、书桌和热水器等设施，可实现拎包入住，申请后最快当天即可入住 [1] - 公司已在北京、武汉、成都等多地探索落地“小哥之家”，采用自建、整租等多种方式，选址贴近业务与站点分布，以务实解决一线员工居住需求 [2] 公司住房保障项目规模与投入 - 公司已面向一线员工提供2.8万套住房 [2] - 公司计划未来5年投入220亿元，提供15万套“小哥之家”，旨在打造规模最大、质量最优、覆盖最广的小哥住房保障体系 [2] 项目对员工的影响与效益 - 入住“小哥之家”后，骑手每月只需支付不到50元的水电费，相比此前1000元的月租大幅降低了生活成本 [1] - 该举措使同组骑手成为室友，作息一致，改善了休息质量，接单也更为方便 [1] - 有骑手在入职公司后收入显著提升，但住房成本仍是主要开支，“小哥之家”有效缓解了此压力 [1] 项目的扩展计划 - 公司将结合业务布局和实际需求，在武汉其他区域探索推进更多“小哥之家”落地 [1] - 公司通过更灵活、更多样的保障方式持续推进住房保障体系 [2]

港股早盘市场整体表现 - 港股止跌，整个早盘维持在中轴附近窄幅盘整 [1] - 大消费和科技板块小幅收红，互联网和医疗板块走势平淡 [1] 大消费板块表现 - 大消费板块探底回升后震荡上行，截止午盘小涨0.32% [3] - 李宁领涨，涨幅达4.37% [3] - 申洲国际上涨2.26% [3] - 石药集团、老铺黄金、药明生物、泡泡玛特等股涨幅均在1%上方 [3] - 创科实业、小鹏汽车、地平线等股逆势下跌 [3] 科技板块表现 - 科技股开盘后一直围绕中轴盘整，截止午盘小涨0.14% [3] - 美团上涨1.21% [3] - 京东集团、阿里巴巴、腾讯控股、中芯国际等股均小幅收涨 [3] - 比亚迪股份、网易等股逆势小幅下跌 [3] 医疗保健板块表现 - 恒生医疗板块走势平淡 [3] - 石药集团上涨1.9% [3] - 药明生物上涨1.68% [3] - 百济神州、信达生物、三生制药等股均小幅收涨 [3] - 康方生物、中国生物、京东健康、翰森制药等股均小幅收跌 [3]

公司住房保障项目进展 - 京东在武汉的首个独栋式“小哥之家”正式启用，为周边站点的快递小哥与全职骑手提供免费住宿[1] - 该项目采用整栋租赁模式，地理位置便利，精准覆盖周边业务站点，旨在减轻一线劳动者住房压力[1] - 京东已在北京、武汉、成都等多地通过自建、整租等方式落地“小哥之家”[9] 项目具体运营与设施 - 武汉“小哥之家”为四层单元楼，申请后最快当天即可入住，每间宿舍配备独立卫浴、空调、床铺、书桌和热水器，实现拎包入住[6] - 项目配套丰富生活设施，包括整排洗衣机、独立做饭就餐区、公共图书角以及便于亲人探亲的“家属房”[5] - 项目安装了独立的“门禁系统”，提升了员工的安全感和踏实感[5] 员工受益案例与反馈 - 23岁全职骑手入住后，每月只需缴纳不到50元水电费，相比之前1000元月租大幅节省开支，且与同组骑手室友作息一致，休息更好，接单更方便[3] - 该骑手因收入提升及公司缴纳五险一金，已攒够首付，计划在武汉安定下来[3] - 44岁从业11年的快递小哥入住后，对安全感和生活设施的改善表示满意[5] 公司长期规划与投入 - 截至目前，公司已面向一线员工提供了2.8万套住房[11] - 未来5年，公司计划投入220亿元，新增15万套“小哥之家”[11] - 公司致力于打造规模最大、质量最优、覆盖最广的小哥住房保障体系，并将结合业务布局在其他区域持续探索推进更多项目落地[7][11]