白酒企业跨界精酿啤酒战略 - 五粮液推出"风火轮"中式五粮精酿啤酒 建议零售价19.5元/瓶（390毫升） 定位中高端消费群体[1] - 珍酒李渡发布"牛市News"高端精酿啤酒 零售价88元/瓶（375毫升） 通过董事长直播首秀强调原料工艺和储运标准[3] - 两款产品定价均高于市场同类平均水平 体现白酒企业对精酿啤酒市场的高端化布局策略[3] 市场反应与销售表现 - 牛市啤酒在天猫平台活动价720元/箱（375ml*12瓶） 已售出超400箱[5] - 部分消费者认可牛市啤酒口感但认为价格偏高 88元/瓶定价适合偶尔尝试而非日常消费[5] - 风火轮啤酒尚未大规模铺货 线上讨论聚焦包装设计年轻化与五粮原料创新尝试[6] 行业背景与战略动因 - 中国精酿啤酒市场规模预计2025年达1300亿元 渗透率提升至6.3% 2026年有望突破1600亿元[7] - 白酒行业增长放缓促使企业通过渠道复用、品牌势能转化和供应链协同开拓新增长曲线[7] - 历史案例包括茅台1999年成立啤酒公司 泸州老窖2014年推出百调精酿系列并融合酒咖场景营销[7] 竞争格局与潜在挑战 - 衡水老白干、北大荒、琅琊台等区域酒企已推出精酿品牌 汾酒今年曾考察精酿啤酒业务[7] - 精酿啤酒酿造工艺与白酒存在差异 需加大技术研发和品质控制投入[8] - 需平衡白酒品牌形象与年轻消费者对精酿产品的认可度[8]

财务业绩表现 - 公司上半年实现营业收入24.97亿元，同比减少39.6% [2] - 经调整净利润6.13亿元，同比减少39.3% [2] - 整体毛利率逆势提升0.2个百分点至59%，连续三年保持增长 [3] - 经调整净利率为24.6%，与去年同期持平 [3] 产品结构分析 - 珍酒收入14.92亿元（占比59.7%），吨价32.34万元/吨 [2] - 李渡收入6.11亿元（占比24.5%），吨价34.89万元/吨，销量提升近三成约400吨，同比增长27.79% [2][3] - 湘窖收入2.77亿元（占比11.1%），吨价58.59万元/吨 [2] - 开口笑收入0.81亿元（占比3.2%），吨价13.72万元/吨 [2] - 整体吨价27.37万元/吨，同比下滑6.6% [3] 渠道战略调整 - 经销商总数7119家，较2024年底减少516家 [4] - 经销合作伙伴增加55家至3259家 [4] - 体验店减少72家至1025家，零售商减少499家至2835家 [4] - 实施双渠道增长战略，拓展区域关键意见领袖作为新兴渠道经销商 [4] 新产品与营销举措 - 推出定价600元/瓶的"大珍·珍酒"，对标3000元级别品质 [5] - 启动"万商联盟"计划，已签约超2000家联盟商，吸引6100名意向客户考察 [5] - 跨界推出定价88元/瓶的超高端"牛市"啤酒 [5] - 董事长通过个人IP打造和公开直播进行营销推广 [5] 市场表现与行业背景 - 8月以来公司股价涨幅达47.38%，获得市场资金重点关注 [6] - 业绩下滑主要受宏观经济不确定性导致商务宴请及送礼场景减少影响 [2] - 白酒行业自一季度起持续呈现下行态势，五月仍未出现回暖迹象 [5] - 公司主动调整发展节奏，通过次高端及中端产品布局关键消费场景实现逆周期增长 [3]

核心财务表现 - 公司实现营业收入24.97亿元，同比减少39.6% [1] - 经调整净利润6.13亿元，同比减少39.3% [1] - 整体毛利率逆势提升0.2个百分点至59%，连续3年保持增长 [2] - 经调整净利率与去年同期持平，为24.6% [2] 产品结构分析 - 珍酒收入14.92亿元，占比59.7%，吨价32.34万元/吨 [1] - 李渡收入6.11亿元，占比24.5%，吨价34.89万元/吨，销量提升近三成约400吨，同比增长27.79% [1][2] - 湘窖收入2.77亿元，占比11.1%，吨价58.59万元/吨 [1] - 开口笑收入0.81亿元，占比3.2%，吨价13.72万元/吨 [1] - 整体吨价27.37万元/吨，同比下滑6.6%，但较2023年27万元/吨有所增长 [2] 渠道战略调整 - 经销商总数7119家，较2024年底减少516家 [3] - 经销合作伙伴增加55家至3259家，体验店减少72家至1025家，零售商减少499家至2835家 [3] - 自2023年第四季度起实施双渠道增长战略，拓展区域关键意见领袖作为新兴渠道经销商 [3] 新产品与市场举措 - 推出定价600元/瓶的"大珍·珍酒"，对标3000元级别品质 [4][5] - 启动"万商联盟"计划，已签约超2000家，吸引6100多名意向客户考察 [5] - 跨界推出超高端啤酒"牛市"，定价88元/瓶 [5] - 董事长吴向东通过个人IP打造和公开直播积极推动营销创新 [4][5] 市场表现与行业背景 - 8月以来公司股价涨幅达47.38%，获得市场资金重点关注 [5] - 业绩下滑主要受宏观经济不确定性导致商务、宴请和送礼场景减少影响 [1] - 公司主动调整发展节奏，严格控制销售节奏以维持渠道库存健康水平 [2] - 白酒行业自2024年一季度起持续呈现下行态势，五月仍未出现回暖迹象 [4]

财务表现 - 实现营业收入24.97亿元 [1] - 经调整净利润达6.13亿元 [1] - 毛利率同比提升0.2个百分点至59%且连续3年保持增长 [1] - 经调整净利率与去年同期持平达24.6% [1] 运营效率 - 酿酒产能释放促进经营质量持续向好 [1] - 人效比提升推动毛利率增长 [1] - 销售费用优化助力盈利能力改善 [1]

核心业绩表现 - 上半年实现营业收入24.97亿元 经调整净利润6.13亿元 [1] - 毛利率同比提升0.2个百分点至59% 连续三年保持增长 [4] - 经调整净利率为24.6% 与去年同期持平 [4] 产品与价格策略 - 吨酒价格27.37万元/吨 同比下滑6.6% 主动控量稳价策略见效 [4] - 核心品牌李渡销量1752吨 同比增长27.79% [4] - 推出超级产品"大珍·珍酒" 定价600元对标3000元价位品质 [7] 商业模式创新 - 创新万商联盟模式 计划招募上万家联盟商 [7] - 项目百天吸引6100名意向客户 签约超2000家 [7] - 构建白酒+啤酒双主业模式 推出88元/瓶高端精酿啤酒"牛市" [9] 资本市场反馈 - 8月股价从6.46港元/股涨至10.07港元/股 累计涨幅超50% [12] - 期间成交金额达39.04亿港元 [12] - 多家券商给予增持/买入评级 看好中长期发展潜力 [10][12]

财务表现 - 公司截至2025年6月30日止六个月中期收入为24.97亿元人民币 同比减少39.58% [1] - 股东应占溢利为5.75亿元人民币 同比减少23.54% [1] - 每股基本盈利为0.174元人民币 [1]

财务表现 - 收入24.97亿元，同比减少39.58% [1] - 股东应占溢利5.75亿元，同比减少23.54% [1] - 每股基本盈利0.174元 [1] 品牌收入变动 - 所有四大白酒品牌均经历收入下降 [1] - 核心品牌珍酒收入14.92亿元，同比减少44.8%（2024年上半年：27.02亿元） [1] 业绩变动原因 - 白酒消费需求不振导致收入下滑 [1] - 公司为维持健康渠道库存水平严格控制销售节奏 [1]

核心业绩表现 - 上半年实现营业收入24.97亿元，经调整净利润6.13亿元 [1] - 毛利率同比提升0.2个百分点至59%，连续三年保持增长 [4] - 经调整净利率为24.6%，与去年同期持平 [4] 产品与价格策略 - 吨酒价格27.37万元/吨，同比下滑6.6%，稳价策略成效明显 [4] - 核心品牌李渡销量1752吨，同比增长27.79% [4] - 推出超级产品"大珍·珍酒"，以600元价格对标3000元价位品质 [9] 渠道与模式创新 - 创新推出万商联盟模式，计划招募上万家联盟商 [11] - 项目百天内吸引6100多名意向客户考察，签约超2000家 [11] - 构建"卖酒的全国高速公路网络"，重塑厂商信任链 [11] 品牌与跨界布局 - 官宣姚安娜担任中国白酒"申遗大使"提升品牌影响力 [14] - 发布高端精酿啤酒"牛市News"，定价88元/瓶 [14] - 形成白酒+啤酒双主业模式，推动估值逻辑转向综合酒业集团 [14] 资本市场反馈 - 8月1日至21日股价从6.46港元上涨至10.07港元，累计涨幅超50% [19] - 成交金额达39.04亿元 [19] - 摩根士丹利认为上半年为触底阶段，给予"增持"评级 [19] - 浙商证券认为大珍有望成为全新增长极 [19]

业绩表现 - 截至2025年6月30日止六个月收入24.97亿元 同比减少39.58% [1] - 股东应占溢利5.75亿元 同比减少23.54% [1] - 每股基本盈利0.174元 [1] 品牌收入 - 所有四大白酒品牌均经历不同程度收入下降 [1] - 珍酒品牌收入减少44.8%至14.92亿元 对比2024年上半年27.02亿元 [1] 业绩变动原因 - 白酒消费需求不振导致收入下降 [1] - 公司为维持健康渠道库存水平而严格控制销售节奏 [1]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 ZJLD Group Inc 珍酒李渡集團有限公司 （股份代號：6979） 截至2025年6月30日止六個月 中期業績公告 董事會欣然公佈，本集團截至2025年6月30日止六個月的未經審計綜合財務業績 連同截至2024年6月30日止六個月的比較數字如下。 財務摘要 下表載列截至2025年6月30日止六個月我們的關鍵財務數據，連同2024年同期 的比較數字及變動（以百分比表示）。 | | 截至6月30日止六個月 | | | | --- | --- | --- | --- | | | 2025年 | 2024年 | 變動 | | | （未經審計） | （未經審計） | (%) | | | （人民幣千元） | （人民幣千元） | | | 收入 | 2,497,106 | 4,133,191 | -39.6 | | 毛利 | 1,474,284 | 2,428,682 | -39.3 | | 期內本公司權益股東 ...