工业金属板块市场表现 - 工业金属板块整体上涨1.31%，主力资金净流入近16亿元，位居A股热门板块前列 [1][2] - 铜、铝、钼等工业金属和小金属概念股表现亮眼，紫金矿业、江西铜业、铜陵有色、北方铜业等龙头涨幅均超过5% [3][4] - 工业金属板块自今年4月低点至今已整体上涨超过50%，近20只个股实现市值翻倍，超半数个股涨幅超50% [9] 龙头公司股价及业绩 - 紫金矿业A股收涨5.17%，市值突破7000亿元创历史新高，H股大涨5.47%，市值达8308.15亿港元，年内累计大涨80% [4][7] - 洛阳钼业收涨9.90%，股价报13.87元，总市值接近3000亿元，自4月低点累计上涨145% [4][9][11] - 紫金矿业2025年上半年铜业务销售收入占比27.8%，毛利润占比38.5% [7] - 洛阳钼业2025年上半年归母净利润86.71亿元，同比大增60.07%，净利润率从6.16%提升至10.39% [11] 价格上涨及供需因素 - 沪铜主力合约大涨3.4%至82710元/吨，创3月26日以来新高，多个地区铜现货价格跟涨近3% [8] - 印尼Grasberg铜矿因事故暂停生产，预计2026年铜金产量下降35%，最早2027年恢复事故前水平 [8] - 国内再生铜供应紧张，铜精矿现货交易可能进一步抬高市场报价 [8] - 刚果(金)延长钴出口暂停期至2025年10月15日并实施配额制度，可能使钴供需回归紧平衡或短缺 [12] 宏观及行业驱动因素 - 美联储降息预期压低美元，提升金属相对吸引力，同时增强全球流动性并刺激工业金属需求 [15][17] - 国内"反内卷"政策推动供给侧改革，叠加经济稳增长态势，支撑大宗商品价格止跌回涨 [16][17] - 地缘局势加剧推动黄金、白银等贵金属价格上涨，进一步带动工业金属行情 [16][17] - 铜、铝等工业金属长期需求稳健，行业集中度高，龙头具备规模优势，在价格高位时利润修复更可观 [17] 小金属表现及投资机会 - 钴产业链龙头华友钴业年内大涨近80%，腾远钴业、寒锐钴业大涨逾50% [11] - 锑、钴、镨、钕、铋等小金属价格显著大涨，北方稀土、华钰矿业等龙头股价大幅上涨 [18] - 重化铝、全暦数、軍化纹等小金属品种月涨幅超过10%，同比涨幅最高达54.82% [19]

工业金属板块市场表现 - 9月25日A股工业金属板块整体上涨1.31%，主力资金净流入近16亿元，位居概念板块前列 [1][2] - 板块自今年4月低点至今累计上涨超过50%，近20只个股实现市值翻倍，超半数个股涨幅超50% [9] - 紫金矿业A股收涨5.17%，市值突破7248亿元创历史新高，H股同步大涨5.47%至8308.15亿港元 [4] - 洛阳钼业单日大涨9.90%，总市值接近3000亿元，年内累计涨幅达145% [4][9][11] 龙头个股表现 - 紫金矿业年内累计上涨80%，2025年上半年铜业务销售收入占比27.8%，毛利润占比38.5% [7] - 洛阳钼业2024年铜产量65万吨（同比增65%），钴产量11.4万吨（同比增106%），2025年上半年净利润86.71亿元（同比增60.07%） [11] - 江西铜业涨6.10%，铜陵有色涨8.12%，北方铜业涨7.47%，金诚信涨7.28% [3][4] - 华友钴业年内涨近80%，腾远钴业、寒锐钴业涨幅均超50% [11] 核心驱动因素 - 印尼Grasberg铜矿因泥石流事故停产，预计2026年铜金产量下降35%，最早2027年恢复生产 [8] - 沪铜主力合约大涨3.4%至82710元/吨，创3月26日以来新高，现货价格跟涨近3% [8] - 刚果（金）延长钴出口暂停期至2025年10月15日并实施配额制度，中长期供需或转向紧平衡 [12] - 美联储降息预期压制美元汇率，提升金属吸引力，同时全球流动性改善提振工业金属需求 [15][17] 行业基本面支撑 - 国内反内卷政策推动供给侧改革，大宗商品价格止跌回涨 [16] - 铜冶炼产能扩张过快与铜精矿供应扰动形成矛盾，铜价维持高位易涨难跌 [8] - 瑞银指出工业金属受美国降息、美元走弱、AI贸易信心及中国政策支持 [17] - 小金属品种表现突出：氧化锑月涨18.43%（同比涨54.82%），金属锑月涨17.05%（同比涨50%） [19] 机构观点与资金动向 - 银华基金认为降息周期前半段利好贵金属，后半段工业金属投资窗口打开 [17] - 基金经理重点关注铜铝等全球定价品种，龙头公司具备规模优势和利润修复潜力 [17] - 板块估值相对较低，部分龙头PE不足20倍，较AI、机器人等热门赛道存在差距 [19] - 券商分析称再生铜供应紧张，新投冶炼设备需求可能进一步推高铜精矿现货报价 [8]

工业金属板块市场表现 - 9月25日A股工业金属板块整体上涨1.31%，主力资金净流入近16亿元，位列热门板块涨幅前10 [2][3] - 板块自4月低点至今累计涨幅超50%，近20只个股实现市值翻倍，超半数个股涨幅超50% [13] - 紫金矿业A股收涨5.17%，市值突破7248亿元创历史新高；H股大涨5.47%，市值达8308.15亿港元 [6][9] - 洛阳钼业收涨9.90%，市值接近3000亿元，股价自4月低点累计上涨145% [6][13][15] 核心企业股价与业绩 - 紫金矿业2025年上半年铜业务销售收入占比27.8%，毛利占比38.5%，年内累计涨幅达80% [9] - 洛阳钼业2024年铜产量65万吨（同比增65%），钴产量11.4万吨（同比增106%）；2025年上半年归母净利润86.71亿元（同比增60.07%），净利率提升至10.39% [15] - 铜陵有色涨8.12%（市值624亿元）、北方铜业涨7.47%（市值282.3亿元）、江西铜业涨6.10%（市值1048亿元） [6] - 钴产业链龙头华友钴业年内涨近80%，腾远钴业、寒锐钴业涨超50% [15] 供给侧事件驱动 - 印尼Grasberg铜矿因泥石流事故停产，预计2026年铜金产量下降35%，2027年恢复生产 [10] - 事件推动沪铜主力合约涨3.4%至82710元/吨，创3月26日以来新高，现货价格跟涨近3% [10] - 刚果（金）延长钴出口暂停期至2025年10月15日并实施配额制度，中长期钴供需或转向紧平衡 [16] 宏观与行业基本面 - 美联储降息预期压制美元，提升金属吸引力及全球流动性，刺激工业金属需求 [18][19] - 国内"反内卷"政策推动供给侧改革，大宗商品价格止跌回涨 [19] - 瑞银指出工业金属受美国降息、美元走弱、AI贸易信心及中国政策支持，铜铝中期基本面吸引 [20] - 小金属价格显著上涨：氧化镨钕月涨13.94%（同比增44.51%）、锑锭月涨17.05%（同比增50%） [22] 估值与资金关注度 - 工业金属板块PE估值普遍低于20倍，较AI、机器人等热门赛道存在估值差距 [23] - 板块行情受宏观改善及行业内部驱动，非单纯跟随市场牛市 [17][24]

业绩总结 - 公司实现矿产铜57万吨，同比增长9%；矿产金41吨，同比增长16%；矿产银224吨，同比增长6%；矿产锌（铅）20万吨，当量碳酸锂7315吨[19] - 公司整体矿产品毛利率同比增加3个百分点至60.23%[19] - 公司实现利润总额345亿元，同比增长60%，净利润286亿元，同比增长55%，归母净利润233亿元，同比增长54%[19] - 扣非后归母净利润216亿元，同比增长40%，单季归母净利润跃升至百亿级别[19] - 经营活动产生的现金流量净额288亿元，同比增长41%[19] - 期末资产总额4397亿元，归母净资产1421亿元，分别较期初增长11%、2%[19] - 报告期公司实现营业收入1677亿元，同比增长11.50%[42] 用户数据 - 2025年6月30日公司股东总数为335,659名，其中H股股东492名，A股股东335,167名[97] - 公司在职员工数量合计59119人，其中中国境内企业员工28104人，中国境外企业员工31015人[110] 未来展望 - 2025年6月30日向联交所递交紫金黄金国际上市申请，目标2028年矿产金产量达100 - 110吨[25] 新产品和新技术研发 - 新增光伏发电项目约21.97MW，累计装机容量672.66MW，发电约3.65亿度，减排二氧化碳约35.70万吨[121] - 福联氨氢公司1,000kg/d商业化氨制氢加氢综合示范站点获批施工[121] 市场扩张和并购 - 公司完成藏格矿业控制权的并购交割，以报告出具日收盘价测算较收购价格已溢价约47%[39] - 公司收购藏格矿业投资金额为137.29亿元，持股比例24.98%[81] - 公司收购加纳紫金金岭投资金额为70.71亿元，持股比例100%[81] - 公司收购RG Gold LLP、RG Processing LLP投资金额为82.84亿元，持股比例100%[81] 其他新策略 - 公司坚持价值创造，建立员工晋升和薪酬待遇机制，采用多种长期奖励激励员工[116] - 公司出台专项提升及支持政策，集团总部及境外企业外语能力显著增强[115] - 公司推进承包商劳工保护一体化管理规定，保护境外员工基本劳工权益[115]

矿山供应中断事件 - 印尼Grasberg矿区发生矿难导致暂时停产 约80万吨湿物料涌入矿井并扩散至多层工作面 [1] - 事故区域Grasbergblockcave原计划贡献该矿山2029年前70%的铜及黄金产量 [1] - 今年Kamoa Kakula与El Teniente矿山事故及秘鲁示威共同加剧短期供应风险 [1] 产量影响与预测调整 - FCX对今明两年铜产量降幅预测超出市场预期 Grasberg矿区产量指引下调约20万吨 [1] - 瑞银原预测2026年全球矿山供应增长2%（50万吨） 现已计入约5%的供应干扰 [1] - 精炼铜供应增长持续超过矿山供应增长 导致铜精矿和废铜市场趋紧 [1] 供需平衡与价格影响 - 2025年全球精炼铜预测产量2785.3万吨 需求2758.6万吨 供需盈余26.7万吨 [1] - 2026年预测产量2806.2万吨 需求2848.2万吨 供需缺口42万吨 [1] - 精炼市场供应缺口扩大可能推动铜价突破每吨1万美元 [1] 中国需求表现 - 中国铜需求展现韧性 电网与储能需求强劲 [1] - 电网与储能需求弥补下半年太阳能与家电需求疲软 [1] - 宏观不确定性及市场波动持续但未影响需求韧性 [1]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司实现利润总额人民币345亿元，同比增长60%[19] - 公司净利润人民币286亿元，同比增长55%[19] - 公司归母净利润人民币233亿元，同比增长54%[19] - 公司营业收入达到人民币1677亿元，同比增长11.50%[42] - 公司营业收入为1677.11亿元人民币，同比增长11.50%[60] - 扣除股份支付影响后的净利润为287.22亿元人民币，同比增长54.76%[75] - 公司扣除非经常性损益后净利润为216.24亿元，较上年同期的154.33亿元大幅增长40.12%[152] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司营业成本为1278.78亿元人民币，同比增长5.16%[60] - 公司研发费用为7.50亿元人民币，同比增长5.87%[60] - 公司所得税费用为58.51亿元人民币，同比增长88.04%[60] - 公司投资受益为39.89亿元人民币，同比增长96.45%[60] 矿产产量表现 - 公司实现矿产铜57万吨，同比增长9%[19] - 公司实现矿产金41吨，同比增长16%[19] - 公司实现矿产银224吨，同比增长6%[19] - 报告期矿山产铜566,853吨，同比增长9.3%；冶炼产铜380,464吨，同比减少2.8%[27] - 报告期矿山产金41,186千克（1,324,171盎司），同比上升16.3%[29] - 报告期矿山产锌精矿含锌179,646吨、矿产铅精矿含铅20,504吨，冶炼生产锌锭204,133吨，同比上升13.0%[30] - 报告期矿山产银223,559千克，同比增长6.3%；冶炼副产银277,451千克，同比下降2.0%[33] - 报告期矿山产当量碳酸锂7,315吨，同比增长2,961%[35] - 报告期生产铁精矿139万吨，同比上升58.0%；副产硫酸192万吨，同比上升3.2%[36] 矿产销售与毛利率 - 矿山产金（金锭）销售数量21,178千克，收入1515.266亿元，单价715.47元/克[43] - 矿山产铜（铜精矿）销售数量330,599吨，收入199.5309亿元，单价60,354元/吨[43] - 综合毛利率23.75%，同比增加4.60个百分点[45] - 矿山企业综合毛利率60.23%，同比增加2.93个百分点[45] - 矿山产金（金锭）单位销售成本326.32元/克，同比上升14.59%[45] - 矿山产银毛利率65.15%，同比上升7.25个百分点[45] - 公司整体矿产品毛利率同比增加3个百分点至60.23%[19] 现金流表现 - 公司经营活动的现金流量净额人民币288亿元，同比增长41%[19] - 公司经营活动产生的现金流量净额为288.30亿元人民币，同比增长41.00%[60] - 公司投资活动产生的现金流量净额为-290.83亿元人民币，同比恶化123.06%[60] 资产与债务状况 - 公司应收账款为92.72亿元人民币，同比增长36.11%[66] - 公司货币资金为357.27亿元人民币，同比增长12.74%[66] - 公司资本负债比率为1.292，较2024年末的1.232有所上升[70] - 公司有息债务余额从期初人民币741.62亿元增至期末人民币846.15亿元，同比增长14.09%[140] - 公司报告期末有息债务总额为人民币1688.23亿元，较期初的人民币1503.78亿元同比增长12.27%[143] - 有息债务结构：银行贷款占比70.16%（1184.53亿元），公司信用类债券占比28.89%（487.74亿元），其他有息债务占比0.95%（15.96亿元）[145] - 短期（1年内）到期债务为582.25亿元，占总有息债务的34.5%[145] - 公司境外债券余额为人民币143.17亿元，其中1年内到期的本金为0元[146] 资源量与并购活动 - 公司权益口径资源量较年初新增铜资源量204.9万吨[20] - 公司新增当量碳酸锂资源量83.4万吨[20] - 收购藏格矿业投资金额137.29亿元人民币，获得24.98%股权[81] - 收购加纳紫金金岭投资金额70.71亿元人民币，获得100%股权[81] 项目投资与建设 - 卡莫阿冶炼厂项目累计投入68.04亿元人民币，设计产能50万吨阳极铜/年[82] - 塞紫铜技改工程累计投入118.06亿元人民币，设计矿产铜15-16万吨/年[82] - 巨龙铜业二期工程本报告期投入58.96亿元人民币，累计投入104.87亿元人民币[82] 分拆上市与资本运作 - 公司2025年6月30日向联交所递交境外黄金板块分拆上市申请，目标2028年矿产金产量达100–110吨[25] - 公司总市值达人民币5,962亿元，A股和H股股价较上年末分别上涨约31%和44%[26] - 公司2024年度分红人民币74亿元，中期分红人民币27亿元，年度分红首超人民币百亿规模[26] - 公司宣布半年度利润分配方案：每10股派发现金红利人民币2.2元（含税），预计派发现金红利总额约58.47亿元[153] - 公司全资子公司于2024年6月发行20亿美元（约合人民币144亿元）年利率1%的可转换公司债券，所得款项净额约19.79亿美元用于置换境外债务[147] 子公司业绩表现 - 私募基金管理子公司合计实现净利润207万元人民币[83] - 藏格矿业报告期营业收入人民币16.78亿元，归母净利润人民币18.00亿元[87] - 藏格矿业总资产人民币168.93亿元，归母净资产人民币157.23亿元，资产负债率7.03%[87] - 龙净环保报告期营业收入人民币46.83亿元，归母净利润人民币4.45亿元[88] - 龙净环保总资产人民币277.63亿元，归母净资产人民币102.87亿元，资产负债率62.36%[88] - 卡莫阿铜业总资产757.56亿元，净资产329.69亿元，营业收入132.69亿元[90] - 西藏巨龙铜业总资产339.74亿元，净资产145.93亿元，营业收入75.62亿元[90] - 紫金铜业营业收入186.22亿元，总资产128.18亿元，净资产58.88亿元[90] - 大陆黄金总资产77.15亿元，净资产59.78亿元，营业收入32.29亿元[90] 市场趋势与风险管理 - 铜价延续宽幅震荡格局，精铜长期存在结构性供应缺口[93] - 锂价上半年已跌至人民币6万元/吨以下，可能引发产能项目减产或延期[93] - 全球锌矿有限恢复支撑加工费上行，精炼锌生产呈现内外分化态势[93] - 公司面临地缘政治风险及全球矿业投资成本攀升的挑战[94] - 公司通过找矿勘探和外延并购驱动资源可持续增长[94] - 公司实施市值管理制度，运用资本运作和股权激励提升股东回报[95] - 卡莫阿-卡库拉铜矿淹井事件致全年产量计划从52–58万吨下调为37–42万吨，公司权益产量将减少4.4–9.3万吨[27] 股东结构 - 公司前十名股东持股占比合计达58.19%，其中国有股东闽西兴杭持股22.89%[97] - 香港中央结算（代理人）有限公司持有H股5,976,102,860股，占比22.49%[97] - 香港中央结算有限公司持有A股1,589,033,654股，占比5.98%[98] - 公司股东总数335,659名，其中A股股东335,167名，H股股东492名[97] - 闽西兴杭国有资产投资经营有限公司持有A股6,083,517,704股，占A股类别29.54%，占已发行股份22.89%[100] - JPMorgan Chase & Co.合计持有H股好仓482,988,315股（占H股8.06%/总股本1.82%）及淡仓166,959,518股（占H股2.78%/总股本0.63%）[100] - BlackRock, Inc.持有H股好仓382,283,179股（占H股6.38%/总股本1.44%）及淡仓404,000股（占H股0.01%/总股本0.01%）[100] - State Street Bank & Trust Company持有H股可供借出股份374,814,547股（占H股6.26%/总股本1.41%）[100] - Citigroup Inc.合计持有H股好仓371,180,213股（占H股6.19%/总股本1.40%）及淡仓21,393,626股（占H股0.35%/总股本0.08%）[100] - Schroders PLC持有H股好仓365,689,189股（占H股6.11%/总股本1.38%）[100] - GIC Private Limited持有H股好仓358,477,633股（占H股5.99%/总股本1.35%）[100] - 除披露股东外无其他需披露权益或淡仓的主要股东[102] - 董事长陈景河持有A股6510万股和H股2000万股，总计持股比例0.34%[108] 员工与人才发展 - 公司员工总数59119人，其中境外员工31015人占比52.5%[110] - 生产人员15218人占比50.2%，技术人员7845人占比25.9%[111] - 本科及以上学历员工10962人占比36.2%，其中博士132人硕士1739人[112] - 上半年引进136名国际化人才并组织外籍人才专项招聘[114] - 境外企业中方员工2217人，占境外员工总数7.1%[110] - 行政人员5666人占比18.7%，财务人员798人占比2.6%[111] - 中专及以下学历员工11932人占比39.4%[112] - 母公司需承担费用的离退休职工739人[110] - 公司组织57名境外企业优秀本土员工至总部参加集训[117] - 公司通过定向培养模式提前锁定培养近150名复合型人才[117] - 公司培训28名骨干聚焦无轨、提升设备维护等核心技能[117] 股权激励与员工持股 - A股限制性股票激励对象持有有限售条件股份795,600股，新增可上市交易股份30,902,804股[105] - 2020年A股限制性股票激励计划首次授予9,598.06万股A股，授予价格人民币4.95元/A股，授予人数686人[154] - 2020年A股限制性股票激励计划预留部分授予251万股A股，授予价格人民币4.83元/A股，授予人数39人[154] - 首次授予部分第一个解除限售期于2023年1月30日解除限售30,617,598股A股，符合条件激励对象663人[154] - 预留授予部分第一个解除限售期于2023年12月8日解除限售782,100股A股，符合条件激励对象36人[154] - 首次授予部分第二个解除限售期于2024年2月2日解除限售30,211,698股A股，符合条件激励对象652人[154] - 预留授予部分第二个解除限售期于2024年12月9日解除限售742,500股A股，符合条件激励对象34人[154] - 首次授予部分第三个解除限售期于2025年2月5日解除限售30,902,804股A股，符合条件激励对象645人[154] - 公司回购注销不符合激励条件对象已获授但未解除限售A股限制性股票共计443.83万股[154] - 2023年股票期权激励计划向13名激励对象授予4,200万份股票期权，行权价格人民币11.95元/A股[156] - 2023年员工持股计划非交易过户4,220万股公司A股股票，过户价格人民币8.35元/A股[156] - 2020年A股限制性股票激励计划首次授予总量为9849.06万股，占总股本0.3881%[169] - 董事长陈景河获授110万股限制性股票，占激励计划总量1.12%[169] - 总裁邹来昌获授110万股限制性股票，占激励计划总量1.12%[169] - 674名中高层管理人员及核心骨干获授8628.06万股，占激励计划总量87.60%[169] - 预留部分251万股限制性股票授予39人，占总股本0.0095%[170] - A股限制性股票于2025年6月30日未解除限售总数为795,600股[172] - 2025年1月27日30,902,804股A股限制性股票解除限售，占原授予总量96.5%[172][173] - 解除限售前的A股加权平均收市价为人民币16.20元[173] - 2025年期间回购及注销A股限制性股票315,000股，回购价格每股4.08元[172][174] - 30,600股A股限制性股票因法院冻结无法注销[174] - 2023年股票期权激励计划授予4,200万股期权，占授予日总股本0.16%[176] - 董事长陈景河获授600万股股票期权，占总授予量14.29%[176] - 副董事长邹来昌获授510万股股票期权，占总授予量12.14%[176] - 2025年1月1日及6月30日公司无可授出的期权及奖励[176] - 股票期权激励计划单个激励对象获授权益不超过公司已发行A股数目1%[175] - 股票期权激励计划可发行股份总数42,000,000股A股，占公司已发行总股份约0.16%[178] - 股票期权行权价格调整为每股人民币11.95元[179] - 截至2025年6月30日未行权股票期权总数42,000,000股，期内无授予、行权或注销[180] - 执行董事陈景河持有未行权股票期权6,000,000股[180] - 2024年营业收入增长率考核目标不低于10%（以2022年为基数）[178] - 2025年净资产收益率考核目标不低于12%[178] - 2026年资产负债率考核目标不高于65%[178] - 2023年员工持股计划总份额35,448.00万份，参与人数不超过2,747人[184] - 单个持有人认购份额对应股份数量不超过500,000股，占总股本约0.002%[184] - 股票期权激励计划有效期最长60个月（2023年12月8日至2028年12月7日）[178] - 2023年员工持股计划受让公司回购的A股普通股股票4220万股[185] - 员工持股计划受让价格调整为每股人民币8.35元[185][186] - 过户完成时员工持股计划持有4220万股A股占公司总股本0.16%[186] - 董事长陈景河获分配270000股占计划总份额0.64%[187] - 2442名中高层及核心骨干员工共获分配4000.5万股占计划总份额94.8%[187] - 员工持股计划锁定期为12个月自2024年4月16日至2025年4月15日[190] - 解锁条件要求2024年净资产收益率不低于12%且个人绩效考核B级以上[190] - 截至2025年6月30日所有4220万股员工持股计划份额均已解锁[190] - 员工持股计划存续期为48个月至2028年4月15日止[188] - 2025年员工持股计划相关议案已于2025年6月26日获股东会通过[192] - 2025年员工持股计划总参与人数不超过2,500人，其中12名高管合计认购12,959.10万份，占比18.50%，其余不超过2,488名员工认购57,081.02万份，占比81.50%[193] - 任何持有人认购份额对应的股份数量不超过150万股，约占公司总股本的0.006%[193] - 2025年员工持股计划涉及标的股票数量不超过6,431.60万股A股，约占公司总股本的0.24%[197] - 2025年员工持股计划受让价格为回购均价的70%，即人民币10.89元/A股，后因权益分派调整为10.61元/A股[197] - 2023年员工持股计划全部42,200,000股A股于2025年4月15日解锁，解锁前A股加权平均收市价为人民币17.67元[195] - 2023年员工持股计划获分配份额对应A股的公平价值为人民币757,068,000元[195] - 董事长陈景河及副董事长邹来昌各认购1,591.50万份，各占计划总份额2.33%，对应150万股股份[198] - 其他中高层及骨干员工（不超过2,488人）合计认购55,613.38万份，占计划总份额81.50%，对应52,416,000股股份[198] - 2025年员工持股计划锁定期为24个月，解锁条件要求2025-2026年平均净资产收益率不低于12%且个人绩效考核B级以上[200] - 计划存续期为60个月，不设归属

港股市场表现 - 恒生科技指数小幅收跌0.13% 国企指数微幅上涨0.01% 恒生科技指数盘中曾大涨2% [2] - 大型科技股多数维持上涨行情 小米涨4.48% 京东涨3.46% 百度涨2.33% 快手涨1.69% 腾讯和美团勉强飘红 阿里巴巴和网易转跌超1% [4] 汽车行业 - 汽车股集体上涨 奇瑞汽车首日上市一度大涨近14% [4] - 零跑汽车涨6.94%至66.300港元 奇瑞汽车涨3.80%至31.920港元 小鹏汽车-W涨3.78%至86.450港元 理想汽车-W涨3.29%至102.000港元 比亚迪股份涨2.37%至108.200港元 蔚来-SW涨2.25%至56.700港元 吉利汽车涨1.37%至18.450港元 [3] 有色金属行业 - 全球第二大铜矿发生事故 供应趋紧促金属铜价走高 铜业股全天强势领涨 [4] - 中国大冶有色金属飙涨25%表现最为抢眼 中国有色矿业涨11% 黄金股紫金矿业盘中再创历史新高 [4] 其他活跃板块 - 锂电池股 化妆品股 半导体芯片股 航空股 生物医药股普遍表现活跃 [4] 下跌板块 - 内银股走低大市相对承压 中信银行跌近3% 工行 中行 建行均跌超2% [4] - 家电股 脑机接口概念股 乳制品股 港口及海运股纷纷走低 [4]

招股信息 - 因台风导致香港恶劣天气 紫金黄金国际招股截止日期由9月24日延迟至25日中午[1] - 截至9月25日上午11时 券商借出孖展4807亿港元 以公开发售集资额24.98亿港元计 超购191.4倍[1] - 公司发行3.5亿股 一成于香港作公开发售 不设强制回拨机制 发售价每股71.59港元 集资249.8亿港元 每手100股 入场费7231.2港元 预期9月30日挂牌[1] 投资者认购 - 国际配售已获足额认购[1] - 引入28名基石投资者 合共认购约16亿美元 占全球发售股份49.9% 包括新加坡主权财富基金GIC、高瓴、贝莱德、瑞银、橡树资本、广发国际等大型机构[1] - 紫金矿业股东获近1745万股紫金黄金国际预留股份保证配额 占全球发售初步可认购股份5%[1][2] 业务概况 - 紫金黄金国际是从紫金矿业国际金矿业务分拆而来 主要从事黄金勘查、开采、精炼及销售[1][2] - 在中亚、南美洲、大洋洲及非洲持有8座黄金矿山权益[2] - 截至2024年底 黄金储量位列全球第九 产量排全球第十一[2] 财务表现 - 2023年收入29.9亿美元 同比上升32.2%[2] - 母公司拥有人应占溢利4.8亿美元 上升108.9%[2] - 2022至2024年产量复合年增长率达21.4% 归母净利润复合年增长率达61.9%[2] 资金用途 - 所得款项净额约33.4%用于结算收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿的代价[3] - 50%用于现有矿山的升级及建设项目 以全面提升产能[3] - 6.5%用于勘探活动 10%用作一般公司用途[3] 关联交易 - 紫金矿业是紫金黄金国际大股东 也是其最大客户及主要供应商[2] - 截至2025年6月30日 集团应付紫金矿业的款项净额为6.4亿美元[2]

52周新高股票表现 - 截至9月25日收盘 共有99只股票创52周新高 其中精技集团(03302)以132.00%创高率位居榜首 辰林教育(01593)和荣丰集团亚洲(08526)分别以61.29%和59.09%位列第二和第三 [1] - 创高率超过50%的股票包括中国集成控股(01027)达50.00% 创高率在20%-50%区间的有中国光大控股(00165)26.46%、K2 F&B(02108)25.49%、中国文旅农业(00542)24.00%和中国城市基础设施(02349)21.05% [1] - 多只知名企业上榜 包括紫金矿业(02899)4.15%、赣锋锂业(01772)3.65%、华虹半导体(01347)2.41%、宁德时代(03750)2.29%、阿里巴巴-W(09988)1.66%和中芯国际(00981)0.70% [2][3] 52周新低股票表现 - 皇朝家居(01198)以-9.09%创低率位居新低榜首 中裕能源(03633)和云康集团(02325)分别以-8.05%和-7.69%的创低率位列其后 [3] - 创低率在-5%至-3%区间的股票包括Xl二南特斯(07366)-5.41%、百福控股(01488)-5.00%、力高集团(01622)-5.00%、METALIGHT(02605)-4.91%和数字王国(00547)-4.35% [3] - 部分消费服务企业表现疲软 海底捞(06862)创低率为-0.44% 中国飞鹤(06186)为-0.26% 大家乐集团(00341)为-0.92% [4] 行业分布特征 - 有色金属矿业板块表现突出 中国有色矿业(01258)创高率16.15% 五矿资源(01208)7.24% 洛阳钼业(03993)7.42% 中国黄金国际(02099)0.14% [1][2][3] - 科技板块分化明显 极智嘉-W(02590)创高率13.04% 商汤-W(00020)2.87% 中创新航(03931)1.45% 但部分科技股创新低 [2][3] - ETF及指数产品多数上涨 X南方中创业(03147)涨3.02% 华夏恒生科技-U(09088)涨3.38% GX中国电车(02845)涨2.04% [2]

市场整体表现 - 恒生科技指数早盘冲高午后回落 最终小幅收跌0.13% [1] - 国企指数微幅上涨0.01% [1] - 恒生科技指数盘中曾大涨2% 收盘涨0.89% [1] 科技股表现 - 大型科技股多数维持上涨行情 小米涨4.48% 京东涨3.46% 百度涨2.33% 快手涨1.69% [1] - 腾讯和美团勉强飘红 [1] - 阿里巴巴和网易转跌超1% [1] 有色金属行业 - 全球第二大铜矿发生事故导致供应趋紧 金属铜价走高 [1] - 铜业股全天强势领涨 中国大冶有色金属飙涨25%表现最为抢眼 [1] - 中国有色矿业涨11% [1] - 黄金股紫金矿业盘中再创历史新高 [1] 汽车制造业 - 汽车股集体上涨 奇瑞汽车首日上市一度大涨近14% [1] - 零跑 小鹏 理想 蔚来 比亚迪齐涨 [1] 其他活跃板块 - 锂电池股 化妆品股 半导体芯片股 航空股 生物医药股普遍表现活跃 [1] 下跌板块 - 内银股走低大市相对承压 中信银行跌近3% [1] - 工商银行 中国银行 建设银行均跌超2% [1] - 家电股 脑机接口概念股 乳制品股 港口及海运股纷纷走低 [1]