港股铜业股表现 - 洛阳钼业股价上涨8.54%至13.6港元 [1] - 江西铜业股份股价上涨8.47%至26.9港元 [1] - 中国有色矿业股价上涨7.44%至13港元 [1] - 五矿资源股价上涨6.27%至6.1港元 [1] - 紫金矿业股价上涨3.91%至30.8港元 [1] 行业整体走势 - 港股铜业股集体高开 [1]

铜价上涨与供应扰动 - 国际铜价大幅上涨 伦敦金属交易所三个月期铜价一度上涨3.2%至每吨10297.50美元 为4月10日以来最大盘中涨幅 [1] - 美国矿业巨头Freeport McMoRan印尼子公司Grasberg矿山发生致命泥石流事故 这座全球第二大铜矿因事故暂停生产 [1] - Freeport预计最早要到2027年才能恢复事故前生产水平 2026年铜金产量较此前预期下降约35% [1] 铜业股表现 - 洛阳钼业(03993)涨8.54%报13.6港元 [1] - 江西铜业股份(00358)涨8.47%报26.9港元 [1] - 中国有色矿业(01258)涨7.44%报13港元 [1] - 五矿资源(01208)涨6.27%报6.1港元 [1] - 紫金矿业(02899)涨3.91%报30.8港元 [1] 行业展望 - 美联储9月议息会议重启降息 宏观预期总体偏正面 [1] - 铜供应扰动频发 Grasberg铜矿停产影响较大 [1] - 维持前期对铜价的看涨观点 [1]

铜价上涨 - 伦敦金属交易所三个月期铜价一度上涨3.2%至每吨10297.50美元 为4月10日以来最大盘中涨幅 [1] - 美联储9月议息会议重启降息 宏观预期总体偏正面 叠加铜供应扰动频发 维持前期对铜价的看涨观点 [1] 供应中断事件 - 美国矿业巨头Freeport McMoRan印尼子公司Grasberg矿山发生致命泥石流事故 这座全球第二大铜矿因事故暂停生产 [1] - Freeport预计最早要到2027年才能恢复事故前生产水平 2026年铜金产量较此前预期下降约35% [1] 铜业股表现 - 洛阳钼业(03993)涨8.54%报13.6港元 [1] - 江西铜业股份(00358)涨8.47%报26.9港元 [1] - 中国有色矿业(01258)涨7.44%报13港元 [1] - 五矿资源(01208)涨6.27%报6.1港元 [1] - 紫金矿业(02899)涨3.91%报30.8港元 [1]

业绩报告 - 公司发布2025中期业绩报告，有中英文版，已上传港交所和公司网站[2][8] 公司通讯 - 采用电子方式发布，中英文版将在公司和披露易网站提供，替代印刷本[3][4][9] - 包括董事报告、年度账目、中期报告等文件[3][9][11][12] 非登记股东 - 想收公司通讯应联系中介提供邮箱地址[5][9][13] - 想收印刷版需填回条交股份登记处或发邮件[7][10][13] - 收印刷版指示自收悉回条一年内有效[10]

业绩报告 - 公司2025中期业绩报告已发布，有中英文版，可在港交所和公司网站查看[2][13] 公司通讯 - 未来公司通讯中英文版将在公司网站和披露易网站提供，替代印刷本[3][4][14] - 公司建议股东通过扫描回条专属二维码或签署回条交回股份登记处提供电子邮箱地址[5][15] - 新登记股东若2025年10月22日前未交回填妥签署回条或书面反对回复，视为同意浏览公司网站上的公司通讯[6][15] - 选择接收网上版本需在回条提供邮箱，未提供有效邮箱或视为同意接收网上版本，公司将邮寄发布通知和印刷版，直至提供有效邮箱[7][16] - 希望收取印刷版需填妥回条交股份登记处或发邮件说明，指示有效期一年[8][16] 联系方式 - 提供正确有效联系方式很重要，资料错误可能导致无法及时接收公司通讯[9][17] - 对通知有疑问可在周一至周五9:00 - 17:30拨打公司热线(852) 9519 7870咨询[10][17] 通讯定义 - 公司通讯包括董事报告、年度账目等，可供行动通讯指要求证券持有人指示行使权利或作出选择的通讯[10][18] - 公司通讯包括年报、中期报告、会议通告、通函及代表委任表格等[19] 选择选项 - 选择选项1无须交回回条，可通过扫描专属二维码提供邮箱接收公司通讯[19] - 选择选项2需以书面提供邮箱地址接收公司通讯[19] - 选择选项3可收取公司通讯印刷版，指示有效期一年[19] 回条规则 - 联名股东回条须所有联名股东联合签署才有效[19] - 未签署或填写不正确的回条作废[19] - 公司未收到有效邮箱地址，将无法发送公司通讯通知[19] - 提供多个邮箱地址，仅最后提供的用于登记[19] - 在选项3划「✓」，只收取印刷版通讯，不登记邮箱地址[19] - 公司不处理回条上的额外指示[19]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司实现利润总额5.33亿美元，同比增长23.1%[13] - 公司归母净利润2.63亿美元，同比增长20.2%[13][21] - 公司拥有人应占利润为263.3百万美元，同比增长20.2%[23] - 期内利润为3.713亿美元，同比增长22.5%[137] - 公司2025年上半年毛利为5.703亿美元，同比上升11.4%[65] - 分部利润总额3.73亿美元同比增长20.4% 其中湿法分部利润1.80亿美元增长41.0% 冶炼分部利润1.93亿美元增长6.0%[152][153] - 期内净利润3.71亿美元同比增长22.5%[152][153] - 每股基本盈利为6.75美仙，同比增长17.4%[137] - 每股基本盈利0.067美元同比增长20.2%[163] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司2025年上半年销售成本为11.813亿美元，同比下降21.1%[64] - 粗铜及阳极铜销售成本为7.785亿美元，同比下降32.2%[64] - 阴极铜销售成本为3.314亿美元，同比上升17.2%[64] - 公司2025年上半年分銷及銷售費用为450万美元，同比增加100万美元[66] - 公司2025年上半年行政費用为9610万美元，同比增加1250万美元[67] - 公司2025年上半年融资成本为120万美元，同比下降510万美元[70] - 融资成本122.5万美元同比减少80.4%[157] - 集团六个月雇员总成本约57.6百万美元，较去年同期52.3百万美元增长10.1%[110] - 开采活动中外包成本最高达115.52百万美元，占开采总开支56.7%[41] 各条业务线表现：生产量 - 公司自有矿山产铜8.52万吨，同比增长7.2%[13] - 公司生产粗铜和阳极铜111,283吨，同比下降30.4%[21] - 公司生产阴极铜72,192吨，同比增长15.6%[21] - 公司生产氢氧化钴含钴481吨，同比增长1.7%[21] - 公司代加工生产铜产品102,708吨，同比增长152.9%[21] - 粗铜和阳极铜产量111,283吨，同比下降30.4%[25][36] - 阴极铜产量72,192吨，同比增长15.6%[25][36] - 氢氧化钴含钴产量481吨，同比增长1.7%[25][36] - 铜产品代加工量102,708吨，同比增长152.9%[25][36] - 自有矿山生产粗铜及阳极铜42,053吨，较去年同期35,977吨增长16.9%[38] - 谦比希铜冶炼生产粗铜和阳极铜140,540吨，同比增长4.9%[29] - 中色华鑫湿法生产阴极铜12,973吨，同比增长25.8%[32] - 卢阿拉巴铜冶炼生产粗铜73,451吨，同比增长12.1%[33] 各条业务线表现：收益 - 公司收益为17.515亿美元，同比下降12.9%[21] - 公司收益为1,751.5百万美元，同比下降12.9%[23] - 2025年上半年集团总收益1751.5百万美元，同比下降12.9%[62] - 粗铜及阳极铜收益959.3百万美元，同比下降29.5%[62] - 阴极铜收益611.6百万美元，同比增长18.3%[62] - 硫酸收益87.3百万美元，同比增长4.7%[62] - 铜产品加工服务收益92.7百万美元，占总收益5.2%[59] - 公司2025年上半年总收益为17.52亿美元，同比下降12.8%[152][153] - 湿法分部收益6.12亿美元同比增长16.7% 冶炼分部收益11.40亿美元同比下降23.3%[152][153] - 湿法分部收入增长16.7%至6.116亿美元[150] - 冶炼分部收入下降23.3%至11.399亿美元[150] - 阴极铜销售收入增长18.3%至6.116亿美元[150] - 粗铜及阳极铜销售收入下降29.5%至9.593亿美元[150] 各地区表现 - 新加坡市场收入激增219.2%至11.565亿美元[151] - 中国大陆市场收入暴跌99.2%至573.3万美元[151] 管理层讨论和指引 - 谦比希铜冶炼主动减少自购自产铜业务以控制税务风险[13] - 公司收购哈萨克斯坦本卡拉铜矿部分股权以拓展资源版图[13] - 公司公告认购哈萨克斯坦本卡拉铜矿部分股权并将进一步收购实现控股[118] - 公司主要经济指标创历史最好水平[118] - 国际铜价有望维持高位运行[119] - 谦比希东南矿体暂时停产将影响全年自产铜产量[118] - 冶炼加工费降至历史最低水平致火法冶炼厂严重减利[118] - 公司通过维持高比例派息积极回馈股东[118] - 公司2025年上半年未宣派中期股息[122] - 2025年上半年宣派末期股息总额167.37百万美元（每股4.2893美仙）[184] 资本开支和投资项目 - 集团勘探开发及采矿总开支达282.38百万美元，其中勘探6.35百万美元，开发72.23百万美元，开采203.8百万美元[40][41] - 中色卢安夏新矿项目总投资513.0百万美元，2025年完成投资23.6百万美元，累计排水量6809万立方米完成总排水量74%[44] - 刚波夫矿业MSESA矿体开发第一阶段总投资22.0百万美元，2025年完成投资2.1百万美元用于选冶试验研究[45] - 刚波夫矿业西矿体开发第一阶段总投资85.8百万美元，2025年完成投资0.1百万美元用于预可研更新评审[45] - 集团新签合同总额106.5百万美元，资本承诺71.7百万美元，期间无转包安排[47] - 中色非洲矿业东南矿体TBM施工项目若维持原路线预计2028年三季度建成，若调整线路则延至2029年二季度[48] - 谦比希铜冶炼渣选扩能改造项目支付进度款3.2百万美元，VPSA制氧系统项目投入4.5百万美元，环保治理项目投入1.5百万美元，精矿仓扩建项目投入0.2百万美元[52] - 中色卢安夏新矿项目总投资513.0百万美元，累计排水量6809万立方米（占总水量74%），水位下降594米[53] - 卢阿拉巴铜冶炼渣缓冷场扩建项目计划2025年11月30日交付生产使用[54] - 刚波夫矿业西矿体开发第一阶段项目计划总投资85.8百万美元，MSESA矿体开发第一阶段计划总投资22.0百万美元（2025年投资1.8百万美元）[57] - 2025年上半年资本开支总额为1.084亿美元，较2024年同期的4600万美元增加6240万美元，增幅达135.7%[83] - 谦比希东南矿资本开支为2368.7万美元，较2024年同期的626.4万美元增长278.1%[83] - 中色卢安夏新矿项目资本开支为2442.6万美元，较2024年同期的803.6万美元增长204.0%[83] - 刚波夫矿业资本开支为1122.9万美元，较2024年同期的383.9万美元增长192.5%[83] - 中色卢安夏巴鲁巴露天矿资本开支为1304.2万美元，2024年同期为零[83] - 配售事项所得款项净额中124,080千美元用于潜在矿产资源收购，已使用5,000千美元收购SM Minerals股份，剩余112,321千美元计划于2027年12月31日前使用[100] - 配售款项中6,759千美元已用于刚波夫项目建设工作[100] - 对SM Minerals战略投资500万美元获得5%股权[168] - 物业、厂房及设备添置及建造成本为1.03275亿美元，较去年同期4600.4万美元增长123.6%[166] - 截至2025年6月30日，公司未拨备资本开支承诺总额为8.40089亿美元，其中物业、厂房及设备相关承诺为8.28325亿美元[194] 勘探和开发活动 - 中色非洲矿业完成坑内探矿钻探13676.8米，东南矿体坑内探矿掘进43.4米，地表探矿钻探3974.2米[43] - 中色卢安夏完成罗恩东延长部地表生产探矿钻孔7个进尺589.30米，旧尾矿库资源勘查钻孔70个进尺1120.10米[43] - 刚波夫矿业完成主矿体补充勘查钻探1914.6米，MSESA完成水文孔等钻探741.3米[43] 现金流和财务状况 - 公司2025年上半年经营现金流净流入5.259亿美元，同比增加1.128亿美元[74] - 经营现金净流入同比增长27.3%至5.259亿美元[143] - 投资活动现金净流出1.512亿美元，同比转负[143] - 融资活动现金净流出4209.9万美元，同比转负[143] - 现金及等价物净增3.326亿美元，期末余额达13.534亿美元[143] - 公司净现金状况为13.499亿美元，较2024年底的9.97亿美元增长35.4%[93] - 现金及现金等价物为13.534亿美元，较期初增长32.9%[138] - 现金及现金等价物增至1.353433十亿美元（2024年底：1.018662十亿美元），增长32.9%[177] - 资产总额为46.811亿美元，较期初增长12.7%[138] - 总资产46.81亿美元较期初增长12.7% 其中湿法分部资产14.74亿美元 冶炼分部资产25.82亿美元[155] - 权益总额为32.33亿美元，较期初增长6.7%[138] - 受限制银行结余为635.4万美元，较2024年底的433.6万美元增长46.5%[92] - 环保基金抵押的物业、厂房及设备账面净值为893.2万美元，较2024年底的916.1万美元减少2.5%[92] 资产、负债和权益 - 贸易应收款项（以公允价值计量）为2.581亿美元，同比增长39.0%[138] - 预付款项及其他应收款项为2.222亿美元，同比增长24.6%[138] - 其他应付款及应计费用为4.086亿美元，同比增长88.1%[140] - 应缴所得税为2.205亿美元，同比增长27.3%[140] - 按摊销成本计量的贸易应收款项为8815.4万美元，较期初7234.2万美元增长21.8%[169] - 以公允价值计量贸易应收款项为2.58074亿美元，较期初1.85742亿美元增长38.9%[169] - 0-30天账龄的按摊销成本计量贸易应收款项增长63.5%至6023.8万美元[170] - 关联方贸易应收款项余额增长显著，同系附属公司部分从1.0133亿美元增至1.9856亿美元[171] - 预付款项及其他应收款项总额增长26.0%至5.22444亿美元[172] - 应收进项增值税净额增长23.1%至3.03953亿美元[172] - 应收进项增值税总账面值增加至437.78百万美元（2024年底：372.187百万美元），增幅17.6%[175] - 应收进项增值税减值拨备增至133.827百万美元（2024年底：126.159百万美元），净账面值为303.953百万美元[175][176] - 2025年上半年确认应收进项增值税减值亏损7.668百万美元（2024年同期：11.493百万美元）[176] - 按摊销成本计量的贸易应付款项增至266.682百万美元（2024年底：216.259百万美元），增幅23.3%[178] - 以公允价值计量贸易应付款项略降至222.558百万美元（2024年底：224.207百万美元）[178] - 应付本公司拥有人股息大幅增至167.37百万美元（2024年底：0.041百万美元）[181] - 其他应付款项及应计费用增至408.574百万美元（2024年底：217.221百万美元），增幅88.1%[181] - 银行及其他借贷减少至9.838百万美元（2024年底：30.176百万美元），偿还20百万美元[183] 风险管理和金融工具 - 公司面临主要市场风险包括商品价格风险、外汇风险和利率风险[85] - 公司通过铜期货交易合同与临时价格合约管理铜价波动风险[86] - 公司贸易应收款项公允价值为2.58074亿美元，贸易应付款项公允价值为2.22558亿美元，均属第二层级估值[190] - 公司铜期货合约金融负债公允价值为858万美元，属第一层级估值[190] - 公司其他权益工具公允价值为500万美元，属第三层级估值[190] - 外汇利得净额4199.1万美元同比大幅增长700.2%[156] - 临时定价安排产生粗铜及阳极铜销售利得2903.2万美元（截至2024年6月30日止六个月：利得5858.7万美元）[200] - 临时定价安排产生阴极铜销售利得1000.7万美元（截至2024年6月30日止六个月：利得2609.4万美元）[200] - 临时定价安排产生铜精矿采购亏损120.3万美元（截至2024年6月30日止六个月：亏损73万美元）[200] 税务事项 - 所得税费用1.61亿美元同比增长24.8% 实际税率30.3%[160] - 刚果(金)所得税3473万美元 赞比亚所得税1.10亿美元为主要税负来源[160] - 卢阿拉巴铜冶炼享有68.29%所得税减免，基于硫酸产量比例计算[165] - 谦比希铜冶炼25%所得税减免已于2024年12月31日届满[165] 公司治理和股权结构 - 公司已发行普通股3,902,036,000股，主要股东中色矿业发展及中国有色集团各持股2,600,000,000股，占比66.63%[103][104] - 公司通过配售发行1.63亿股新股，认购价为每股6.00港元，募集资金净额为9.716亿港元（约1.2408亿美元）[187] - 公司已发行股本从37.39036亿股增至39.02036亿股，股本金额从57.60689亿港元增至67.32289亿港元[185] - 公司注册成立于香港股份于联交所上市[121] - 公司主要从事铜钴金属勘探采矿选矿冶炼及销售业务[121] - 公司综合财务报表以美元呈列[121] 关联方交易和安排 - 刚波夫矿业由La Generale des Carrieres et des Mines SA持股40%，谦比希铜冶炼由云南铜业集团持股40%[105] - 中色华鑫湿法及中色华鑫马本德分别由华鑫有限责任公司持股32.5%和33.25%[105] - 卢阿拉巴铜冶炼由云港金属有限公司持股38%，香港鑫晟贸易由云港金属持股40%[105] - 关联方交易中，粗铜及阳极铜销售额达7.22399亿美元，阴极铜销售额达4.39706亿美元[197] - 公司向关联方购买服务支出1.09091亿美元，购买材料支出4114.4万美元[197] - 公司存款利息收入来自关联方627.7万美元，日均存款结余2.75541亿美元[197] - 谦比希铜冶炼持续获得十五冶非洲提供的建筑及设备维修维护服务[198] - 谦比希铜冶炼免费向十五冶非洲提供赞比亚工作人员宿舍[198] - 十五冶非洲承担宿舍水电费及维修费等费用[198] - 公司与财务公司订立新金融服务协议期限为2024年5月27日至2026年12月31日[199] - 财务公司为集团中国内地代表机构提供存款及其他金融服务[198][199] - 原金融服务协议期限为2023年12月25日至2026年12月24日[198] - 与财务公司的新协议于2024年5月27日生效[199] 人力资源 - 集团截至2025年6月30日雇员总数8,492人，其中中方雇员908人，赞比亚及刚果（金）当地雇员7,584人[110] - 公司主要管理人员薪酬总额为132.3万美元，其中短期福利120.7万美元[195] 运营事件和事故 - 中色非洲矿业副井涌水量减少至29立方米/小时，主井涌水量为42.56立方米/小时[51] - 中色非洲矿业东南矿体2025年6月发生物体事故，致一名分包商员工身亡，矿井暂停运营等待调查[114] - 赞比亚谦比希湿法冶炼有限公司2025年2月发生尾矿坝事故，运营暂停并启动环境修复工程[115]

事故概述 - 中国有色矿业旗下赞比亚谦比希湿法冶炼有限公司尾矿坝于2025年2月18日因防渗膜被盗割及持续强降雨（当地降雨量接近20年同期最大值）发生溃坝，导致部分尾矿泄漏，溃口于19日凌晨完成封堵 [1][3] - 当地11名民众（声称代表百余人）向法院提出请愿，要求设立800亿美元（约6240亿港元）环境修复托管账户及2亿美元紧急救助基金，但公司认为索赔缺乏依据且法院未受理，已聘请律师团队应对 [3] - 赞比亚政府称局势恢复正常，水体pH值及重金属浓度已恢复，无直接相关的重大健康问题或死亡病例，副总统于9月10日对公司的环境治理成果表示肯定 [4] 生产影响 - 涉事谦比希湿法公司自2月事故后持续停产，复产需等待当地政府完成环评报告，但环评机构选聘存在争议 [1][6] - 2025年上半年公司阴极铜产量7.22万吨（同比增长15.6%），粗铜和阳极铜产量11.13万吨（同比下降30.4%）；谦比希湿法公司阴极铜产量755吨（同比下降73.3%），粗铜和阳极铜产量1540吨（同比下降42.4%） [4][5] - 因项目产量不大，事故对公司年产量影响有限 [1][6] 公司应对与风险管理 - 公司依据政府指令完成修复治理及个体农户赔偿，并与赞比亚政府协作推进环境评估 [3] - 公司在2024年度ESG报告中建立系统环境管理制度，包括尾矿库风险防控、极端洪涝应对措施（如截水沟、潜水泵排水）及应急预案演练 [7] - 专家指出出海企业需加强事前ESG风险管理，而非依赖事后补救，重点包括环境污染（水体、土壤、废弃物）和社会责任（劳工权益、社区互动）风险 [8][9] 市场表现 - 中国有色矿业股价截至9月19日年内涨幅超150% [2]

事故概述 - 中国有色矿业旗下赞比亚谦比希湿法冶炼有限公司尾矿坝于2025年2月18日因防渗膜被盗割及持续强降雨（赞比亚当地1月至2月降雨量接近20年同期最大值）发生溃坝，导致部分尾矿泄漏，溃口于2月19日凌晨完成封堵[5] - 事故公司自2月停产至今，复产需等待当地政府选聘环评机构出具报告，但各方对机构选聘存在争议[3][8] - 赞比亚政府称事故未造成重大健康问题或疫情，无直接因污染导致的死亡病例，水体pH值及重金属浓度已恢复正常[7][8] 法律与索赔进展 - 当地100余名民众（实际授权仅11人）向法院提请愿，要求设立800亿美元（约6240亿港元）环境修复托管账户及2亿美元紧急救助基金，但法院未受理[5] - 公司认为该索赔缺乏依据，已聘请当地律师团队应对，并称事件未对上市公司经营或财务状况造成重大影响[6] - 谦比希湿法公司已完成对个体农户的损害赔偿，并与赞比亚政府协作推进环境评估及修复治理[5] 生产与运营影响 - 2025年上半年公司累计生产粗铜和阳极铜11.13万吨（同比下降30.4%），阴极铜7.22万吨（同比增长15.6%）[8] - 涉事谦比希湿法公司上半年生产阴极铜755吨（同比下降73.3%），粗铜和阳极铜1540吨（同比下降42.4%）[8] - 因事故公司产量占比有限，停产对年产量影响较小[3][8] 公司风险管理与ESG措施 - 公司在2024年度ESG报告中建立系统环境管理制度，要求附属公司制定尾矿库安全规范，并将风险防控列为核心任务[9] - 旗下企业采用防渗膜隔层技术、定期修补维护及安全演练等措施应对气候及安全事故风险[9][10] - 专家指出公司风险意识不足，ESG管理应侧重事前预防而非事后补救，需重点关注环境污染及社会责任风险[11][12] 市场表现与行业背景 - 截至2025年9月19日，中国有色矿业股价涨幅超150%[4] - 中资矿业公司在海外频发盗采、抢劫及事故，例如紫金矿业哥伦比亚金矿遭盗采及其他企业在津巴布韦遇抢劫事件[12]

事故概述 - 中国有色矿业旗下赞比亚谦比希湿法冶炼有限公司尾矿坝于2月18日因防渗膜被盗割及强降雨（2025年1月至2月当地降雨量接近20年同期最大值）发生溃坝，导致部分尾矿泄漏，溃口于19日凌晨3点半完成封堵 [1][3] - 事故公司自2月停产至今，复产需等待当地政府选聘环评机构出具报告，但各方对机构选聘存在争议 [1][6] 公司回应与索赔事件 - 公司称已依据政府指令全面履行修复治理义务，并完成对个体农户赔偿，认为800亿美元（约6240亿港元）环境修复索赔及2亿美元紧急基金要求缺乏依据，已聘请当地律师团队应对 [3] - 赞比亚政府称水体pH值恢复正常，重金属浓度持续下降，无直接相关重大健康问题或死亡病例，副总统于9月10日对公司处置方式及治理成果表示肯定 [4] 生产影响 - 谦比希湿法公司2025年上半年生产阴极铜755吨（同比下降73.3%），粗铜和阳极铜1540吨（同比下降） [5] - 事故对公司年产量影响有限，因项目产量不大，集团2025年1-6月累计生产粗铜和阳极铜11.13万吨（同比下降30.4%），阴极铜7.22万吨（同比增长15.6%） [4][6] 股价表现 - 中国有色矿业今年以来股价涨幅超150%，截至9月19日数据 [2] 风险管理与ESG措施 - 公司在2024年度ESG报告中建立系统环境管理制度，要求附属公司制定尾矿库安全环保规范，并将风险防控列为核心任务，具体措施包括防渗膜技术维护及安全评价整改 [7] - 公司针对赞比亚极端洪涝风险采取挖掘截水沟、潜水泵排水等措施，并制定生产安全事故应急预案及演练机制 [7] - 专家指出出海企业需加强事前ESG风险管理，重点包括环境污染（水体、土壤、废弃物排放）及社会责任（劳工权益、社区互动）风险 [8][9]

事故概述 - 中国有色矿业旗下赞比亚谦比希湿法冶炼有限公司尾矿坝于2025年2月18日因防渗膜被盗割及持续强降雨（当地降雨量接近20年同期最大值）发生溃坝 导致部分尾矿泄漏 溃口于19日凌晨完成封堵[1][3] - 当地11名民众（请愿书声称百余人）向法院提出800亿美元（约6240亿港元）环境修复索赔及2亿美元紧急救助基金要求 公司认为该申索缺乏依据并已聘请律师团队应对[3] - 赞比亚政府声明称事件未对环境及社区造成重大影响 水体pH值恢复正常 重金属浓度持续下降 无直接相关健康问题或死亡病例 副总统于9月10日对公司的环境治理成果表示肯定[3][4] 生产影响 - 涉事谦比希湿法公司自2月事故后持续停产 2025年上半年阴极铜产量755吨（同比下降73.3%） 粗铜和阳极铜产量1540吨（同比下降42.4%）[5][6] - 公司整体2025年1-6月生产粗铜和阳极铜11.13万吨（同比下降30.4%） 阴极铜7.22万吨（同比增长15.6%）[4] - 事故对公司年产量影响有限 因涉事项目产量规模较小 复产需等待当地政府环评报告 但环评机构选聘存在争议[1][6] 公司回应与措施 - 公司依据政府指令完成修复治理及个体农户赔偿工作 强调事件未对经营或财务状况造成重大影响[3] - 在2024年度ESG报告中建立系统环境管理制度 包括尾矿库风险防控（如防渗膜技术、定期维护、安全评价）及应对极端洪涝的措施（截水沟、潜水泵排水）[7] - 制定应急预案体系 如卢阿拉巴铜冶炼开展火灾救援演练 刚波夫矿业制定生产安全事故综合预案[7] 行业ESG风险分析 - 中企海外矿业频发盗采及安全事故案例 如紫金矿业哥伦比亚金矿遭黑帮盗采 其他中资矿企在津巴布韦遇抢劫[9] - 专家指出ESG风险需事前管理 重点包括环境污染风险（水体、土壤污染及有毒物质排放）和社会责任风险（劳工权益、社区互动及回馈）[8][9] - 出海企业存在风险意识不足问题 对细节落实不充分可能导致高额善后成本[8] 市场表现 - 中国有色矿业股价截至9月19日年内涨幅超150%[2]