市场表现 - 香港市场铜业股在午后交易时段延续了近期上涨趋势 [1][3] - 五矿资源股价上涨3.78%，报收于8.23港元 [1][3] - 中国大冶有色金属股价上涨3.96%，报收于0.105港元 [1][3] - 江西铜业股份股价上涨2.10%，报收于34港元 [1][3] - 中国有色矿业股价上涨1.57%，报收于16.78港元 [1][3] 行业动态 - 铜业板块整体呈现普涨格局，多家主要公司股价同步上扬 [1][3]

铜业股市场表现 - 五矿资源股价上涨3.78%至8.24港元 [1] - 中国大冶有色金属股价上涨2.97%至0.104港元 [1] - 江西铜业股份股价上涨1.98%至33.94港元 [1] - 中国有色矿业股价上涨0.97%至16.68港元 [1] 行业核心动态 - 中国铜原料联合谈判小组（CSPT）成员企业达成共识，将在2026年度降低矿铜产能负荷10%以上 [1] - 行业举措旨在改善铜精矿供需基本面，维护Benchmark体系，并加强与矿山直接合作 [1] - 行业坚决抵制贸易商不合理的指数计价模式 [1] 市场影响与价格预期 - 在2026年铜冶炼加工费谈判的关键节点，铜矿供应紧张背景及冶炼企业提出的减产可能，预期将加速铜矿短缺向精铜传导 [1] - 若冶炼端减产发生，2026年精铜供应将更为紧张，可能进一步刺激铜价上涨 [1]

行业表现 - 铜业股延续近期涨势，多只股票价格上扬 [1] 公司股价变动 - 五矿资源(01208.HK)股价上涨3.78%，报8.24港元 [1] - 中国大冶有色金属(00661.HK)股价上涨2.97%，报0.104港元 [1] - 江西铜业股份(00358.HK)股价上涨1.98%，报33.94港元 [1] - 中国有色矿业(01258.HK)股价上涨0.97%，报16.68港元 [1]

铜业股市场表现 - 五矿资源股价上涨3[1]78%至8[1]24港元[1] - 中国大冶有色金属股价上涨2[1]97%至0[1]104港元[1] - 江西铜业股份股价上涨1[1]98%至33[1]94港元[1] - 中国有色矿业股价上涨0[1]97%至16[1]68港元[1] 行业核心动态 - 中国铜原料联合谈判小组（CSPT）成员企业达成共识，计划在2026年度降低矿铜产能负荷10%以上[1] - 行业举措旨在改善铜精矿供需基本面，维护Benchmark体系，并加强与矿山直接合作[1] - 行业坚决抵制贸易商不合理的指数计价模式[1] 市场影响与价格预期 - 当前处于2026年铜冶炼加工费谈判的关键节点，背景是铜矿供应紧张[1] - 矿冶双方博弈下，冶炼企业提出的减产可能使市场预期铜矿短缺将加速向精铜传导[1] - 若冶炼端减产发生，2026年精铜供应可能更为紧张，或将进一步刺激铜价上涨[1]

股价表现 - 铜业股延续近期涨势，五矿资源股价上涨3.78%至8.24港元，中国大冶有色金属股价上涨2.97%至0.104港元，江西铜业股份股价上涨1.98%至33.94港元，中国有色矿业股价上涨0.97%至16.68港元 [1] 行业动态 - 中国铜原料联合谈判小组（CSPT）成员企业达成共识，将在2026年度降低矿铜产能负荷10%以上，以改善铜精矿供需基本面 [1] - CSPT将维护Benchmark体系，加强与矿山直接合作，坚决抵制贸易商不合理的指数计价模式 [1] 市场分析与展望 - 在2026年铜冶炼加工费谈判的关键节点，铜矿供应紧张及冶炼企业可能减产，市场预期铜矿端的短缺将加速向精铜传导 [1] - 若冶炼端减产发生，2026年的精铜供应可能更为紧张，或将进一步刺激铜价上涨 [1]

公司信息 - 公司名称为中国有色矿业有限公司[1] - 呈交者为朱超然及黄敏仪，职衔为联席公司秘书[5] 股份数据 - 上月底和本月底已发行股份（不包括库存股份）数目均为3,902,036,000[2] - 上月底和本月底库存股份数目均为0[2] - 上月底和本月底已发行股份总数均为3,902,036,000[2] 时间信息 - 截至2025年11月30日公司提交证券变动月报表[1] - 呈交日期为2025年12月2日[1]

行业表现 - 铜业股普遍上涨，五矿资源股价上涨7.96%，江西铜业股份股价上涨7.69%，中国大冶有色金属股价上涨7.53%，中国有色矿业股价上涨6.69% [1] 价格驱动因素 - 美联储降息可能性增加，国内铜价止跌上行 [1] - 基本面偏紧格局延续对铜价形成支撑 [1] - 中长期看，美联储降息加深将提振投资和消费，并为国内货币政策打开空间 [1] - 特朗普政府后续可能实施的宽财政政策或带来通胀反弹，支撑铜价中枢上移 [1] - 新能源需求强劲将带动供需缺口拉大 [1] 机构观点 - 华福证券继续看好铜价 [1]

港股市场整体表现 - 港股12月首日迎开门红，恒生指数上涨0.67%至26000点以上，国企指数和恒生科技指数分别上涨0.47%和0.82% [1] - 市场情绪总体表现平稳 [1] - 南向资金净买入21.48亿港元，其中港股通（深）净买入29.13亿港元 [23] 大型科技股 - 大型科技股多数上涨，网易-S上涨近4%，阿里巴巴-W上涨超2%，百度集团-SW和腾讯控股上涨超1.3%，京东健康上涨3.93% [1][3] - 同程旅行和舜宇光学科技涨幅显著，分别上涨6.39%和6.22% [4] 有色金属板块 - 有色板块大爆发，中国白银集团暴涨14%，中国有色矿业大涨超13% [1] - 铜概念股集体走强，五矿资源上涨12.88%，中国有色矿业和江西铜业股份涨超10%，中国大冶有色金属涨超9% [4] - 消息面上，伦敦金属交易所期铜价格创历史新高，知名"铜多头"预测铜价将进一步攀升 [5] - 黄金及贵金属板块活跃，紫金矿业涨超5%，灵宝黄金和山东黄金涨超4% [5] - 现货黄金突破4250美元/盎司，现货白银升破57美元创历史新高，年内累计涨幅接近翻倍 [6] 港口航运股 - 港口航运股午后涨幅扩大，中远海能上涨4.42%，太平洋航运上涨4.23% [8] - BDI指数创近2年新高，早盘集运指数欧线期货连续主力合约涨5%至1521.80元 [9] - 分析认为欧线运价上涨是积极的短期利好信号，可能预示欧洲市场需求回暖或供应链再度紧张 [9] 半导体与苹果概念股 - 半导体芯片股和苹果概念股表现活跃 [1] - 苹果概念股齐涨，荣阳实业涨超13%，舜宇光学科技涨超6%，蓝思科技和丘钛科技涨超4% [7] 航空股 - 航空股再度走高，中国国航上涨4.9%，南方航空和东方航空涨超2% [10] - 有研报指出，日本线客流缩减不改航空超级周期长逻辑，预计2025年行业将实现全年扭亏，中国航空将开启"超级周期" [11] 消费与娱乐板块 - 餐饮股多数表现活跃 [1] - 内地教育股部分飘红，中国东方教育涨超4%，新东方-S和光正教育涨超3% [12] - 影视股上扬，猫眼娱乐涨5.79%，消息面上《疯狂动物城2》单日票房突破7亿，创中国内地影史进口片单日票房纪录 [13][14] - 新消费概念股部分走低，泡泡玛特跌超4%，沪上阿姨和蜜雪集团跌超2% [16] 能源与资源股 - 石油股上涨，中海油田服务和上海石油化工股份涨超2%，中国海洋石油和中国石油股份涨超1% [15] - 燃气股走弱，中国燃气跌5% [20] 下跌板块 - 加密货币概念股跌幅居前，华检医疗跌超15%，云锋金融跌超11%，新火科技控股跌超9% [1][15] - 消息面上，中国人民银行发布文章对稳定币进行最新定调，指出其存在被用于非法活动的风险 [15] - 生物医药股表现低迷，荣昌生物跌4.9%，科伦博泰生物-B跌3.59% [18] - 保险股部分走低，中国人民保险集团跌5.25%，中国财险跌2.72% [19] - 博彩股下跌，澳门励骏和汇彩控股跌超4% [22] 后市展望 - 有观点指出当前市场已接近"利空出尽"状态，下行空间相对有限，情绪指标表明市场缺乏主线催化，总体指向左侧布局机会 [25] - 配置上建议关注基本面改善的大众消费，以及调整相对充分的港股医药及互联网板块 [25]

港股市场整体表现 - 12月1日港股三大指数收涨，恒生指数上涨0.67%重回26000点，国企指数上涨0.47%，恒生科技指数上涨0.82% [1] - 市场情绪总体表现平稳 [1] 科技与互联网行业 - 大型科技股多数上涨，网易上涨近4%，阿里巴巴上涨超2%，百度与腾讯均上涨超1.3%，京东小幅上涨0.52% [3] - 美团逆势下跌近3% [3] - 半导体芯片股与苹果概念股多数表现活跃 [3] 有色金属行业 - 在美联储12月降息预期升温背景下，有色板块大爆发 [3] - 中国白银集团股价一度上涨14%，中国有色矿业大涨超10% [3] - 中国黄金国际与江西铜业股份表现强势 [3] - 铜价与白银价格创下新高，金价持续修复 [3] 交通运输与航运行业 - BDI指数创近2年新高 [3] - 港口航运股午后涨幅扩大 [3] 其他活跃行业 - 航空股多数表现活跃 [3] - 锂电池股多数表现活跃 [3] - 餐饮股多数表现活跃 [3] 表现疲软的行业与概念 - 加密货币概念股板块跌幅居前，因中国央行首次重磅定调稳定币 [3] - 新消费概念股部分走低，明星股泡泡玛特与蜜雪集团均下跌 [3] - 生物医药股部分走低 [3] - 保险股部分走低 [3]

铜价走势与市场表现 - 伦敦金属交易所LME铜期货盘中大涨超4%，突破11200美元关口，时隔四周再创历史新高 [1] - 港股铜业股集体走强，江西铜业股份涨7.69%，中国大冶有色金属涨7.53%，五矿资源涨6.8%，中国有色矿业涨6.35%，洛阳钼业涨5.2% [1] 供给端分析 - 持续不断的矿端扰动超出市场预期，确立了2026年的短缺格局 [1] - 不考虑意外干扰情形下，预计2026年铜矿增量仅63万吨，难以填补需求增长带来的缺口 [1] - 智利国家铜业公司提出26年长期合同报价，将铜供应溢价大幅提高至每吨350美元，凸显铜矿端供给紧缺格局 [2] - 中国有色金属工业协会叫停约200万吨违规冶炼产能以遏制过度扩张，冶炼产能严控预期下中游盈利或迎边际改善 [2] 需求端分析 - 特朗普已签署命令启动名为"创世纪任务"的AI研究计划，下游AI数据中心建设浪潮或将进一步提升对铜需求 [2] 行业前景展望 - 2026年铜板块有望继续受益于业绩和估值的戴维斯双击 [1] - 供给紧缺有望持续推升铜价中枢 [2]