限售股情况 - 本次非公开发行限售股上市流通股数为803,571,428股[2][3][12][13] - 上市流通日期为2025年11月24日[4][6][12] - 中国南方航空集团持有限售股803,571,428股，占比4.43%[13] 股份数据 - 2020年10月15日发行160.00亿元可转换公司债券[7] - 截至2025年10月31日，南航转债累计转股1,619,194,295股[7] - 转股后公司股份总数增至18,120,920,577股[7] 流通股份变化 - 上市前限售股803,571,428股，上市后为0股[13][14] - 上市前无限售A股12,673,351,841股，上市后为13,476,923,269股[14] - 上市前无限售H股4,643,997,308股，上市后不变[14] - 上市前流通股合计17,317,349,149股，上市后为18,120,920,577股[14] 资金情况 - 公司不存在控股股东及其关联方占用资金情况[10]

股份发行 - 2022年11月23日公司向南航集团非公开发行A股803,571,428股[2] - 2020年10月15日公司公开发行160亿元可转换公司债券[3] 转股与股本 - 截至2025年10月31日，南航转债累计转股1,619,194,295股，公司股份总数增至18,120,920,577股[3] 限售股流通 - 2025年11月24日803,571,428股限售股上市流通[6] - 南航集团持有限售股占公司总股本4.43%[7] 流通股变化 - 无限售条件A股流通股增至13,476,923,269股[7] - 无限售条件流通股份合计增至18,120,920,577股[8]

限售股信息 - 本次非公开发行限售股上市流通数量为803,571,428股[5,12,13,21] - 本次限售股上市流通日期为2025年11月24日[5,7,12,17,21] - 中国南方航空集团有限公司持有限售股占公司总股本比例4.43%[13,22] 可转债信息 - 2020年10月15日公司公开发行16,000万张可转换公司债券，总额160.00亿元[8,18] - 截至2025年10月31日，南航转债累计转股股数为1,619,194,295股[8,18] - 转股后公司股份总数增加到18,120,920,577股[8,18] 股份变动信息 - 本次上市前有限售条件流通股变动后为0股[22] - 本次上市前无限售股A变动后为13,476,923,269股[22] - 无限售股H本次上市前后均为4,643,997,308股[23] - 本次上市前无限售条件流通股份合计变动后为18,120,920,577股[23] 其他信息 - 公司不存在控股股东及其关联方占用资金情况[10,20] - 保荐机构对本次非公开发行A股股票限售股份上市流通无异议[11,24] - 保荐机构认为股东履行了股份锁定承诺[24] - 保荐机构认为本次限售股份上市流通符合相关法律规定[24]

事件概述 - 11月18日10时24分，南航国产大飞机C919（注册号B-658W）执飞的CZ3777航班搭载162名旅客平稳降落宁波栎社国际机场，标志着C919正式投入宁波至广州航线运营 [1] - 飞机滑行通过了象征民航界最高礼遇的“水门”仪式 [1] 航线运营安排 - C919首次投入宁波至广州航线运营，该航线是宁波机场航班数量最多、最为繁忙的航线 [3] - 运营初期，南航宁波至广州航线每天上下午各有一班由C919执飞 [3] - 具体航班时刻为：去程CZ3778（11:10宁波起飞，13:40抵达广州）和CZ3518（14:40宁波起飞，17:15抵达广州）；回程CZ3777（8:20广州起飞，10:20抵达宁波）和CZ3517（11:55广州起飞，13:50抵达宁波） [3][4] 飞机配置与服务 - 南航C919采用164座三舱布局，包含8个公务舱座位、18个明珠经济舱座位和138个经济舱座位 [4] - 飞机装配了定制化的客舱座椅等设施设备，全舱配置个人充电接口 [4] - 乘坐该航班的旅客可享受“甬穗快线”专属礼遇，包括专用值机柜台、安检通道等优质服务 [4] 保障与行业意义 - 宁波机场联合航司提前制定专项保障方案，全面梳理机位安排、引导入位、廊桥靠接、货物装卸、航油加注、航空配餐等保障全流程 [4] - C919在宁波机场的常态化运营使旅客能亲身体验国产大飞机，见证中国航空工业崛起的历史性时刻 [4]

行业整体表现 - 多家航空公司披露的2025年10月份运营数据显示行业全面回暖，旅客周转量普遍显著增长，客座率持续保持高位运行，为四季度行业景气度持续好转注入强劲信心 [1] - 行业客座率持续高位，国内外航线出行两旺，近期票价已实现持续转正，航司单位座公里收入有望得到显著修复 [2] - 随着行业倡导理性竞争、避免恶性价格战的措施逐步落实，票价有望进一步修复，叠加油价下行带来的成本端改善，航空公司盈利能力有望在四季度实现进一步增长，行业整体走在稳健复苏的快车道上 [2] 中国国航运营数据 - 10月份客运运力投入同比上升4.3%，旅客周转量同比上升8.7% [1] - 国际航线表现突出，客运运力投入和旅客周转量分别同比增长7.5%和17.6% [1] - 10月平均客座率达到85.3%，同比上升3.4个百分点 [1] - 货运方面货邮周转量同比上升3.1%，货运载运率提升1.5个百分点至38.9% [1] 中国东航运营数据 - 10月客运运力投入同比上升6.84%，旅客周转量同比增幅达到10.58% [2] - 客座率高达87.52%，同比提升2.97个百分点 [2] - 货邮业务增长迅猛，货邮周转量同比大增14.59% [2] 南方航空与海航控股运营数据 - 南方航空10月客运运力投入和旅客周转量分别同比增长7.53%和8.83%，客座率维持在87.89%的高位 [2] - 海航控股在货运领域表现突出，货邮运收入吨公里和货邮运输量同比分别激增25.37%和20.07% [2] - 海航控股在10月引进了4架新飞机，机队规模持续扩大 [2]

核心观点 - 多家上市航司10月运营数据显示旅客周转量普遍明显增长 客座率持续保持高位 四季度行业景气度有望持续好转 [1] - 行业客座率持续高位 国内外航线出行两旺 票价已实现持续转正 航司单位座收或显著修复 [4] - 随着“反内卷”措施落实及油价下行 行业恶意低价现象有望消减 航司盈利或能进一步增长 [4] 中国国航运营数据 - 2025年10月客运运力投入同比上升4.3% 旅客周转量同比上升8.7% [1] - 国内客运运力投入同比上升3.2% 旅客周转量同比上升5.5% [1] - 国际客运运力投入同比上升7.5% 旅客周转量同比上升17.6% [1] - 平均客座率85.3% 同比上升3.4个百分点 其中国际航线客座率同比上升7.0个百分点 [1] - 货运运力投入同比下降0.9% 货邮周转量同比上升3.1% 货运载运率38.9% 同比上升1.5个百分点 [1] 中国东航运营数据 - 2025年10月客运运力投入同比上升6.84% 旅客周转量同比上升10.58% [2] - 客座率为87.52% 同比上升2.97个百分点 [2] - 货邮周转量同比上升14.59% [2] 南方航空运营数据 - 2025年10月客运运力投入同比上升7.53% 其中国际航线同比上升15.29% [3] - 旅客周转量同比上升8.83% 其中国际航线同比上升15.21% [3] - 客座率为87.89% 同比上升1.05个百分点 其中国内航线客座率同比上升1.54个百分点 [3] 海航控股运营数据 - 2025年10月客运运力投入同比增长6.81% 收入客公里同比增长7.33% 旅客运输量同比增长3.59% [3] - 货邮运收入吨公里同比增长25.37% 货运及邮运量同比增长20.07% 货邮载运率同比增长4.37个百分点 [3] - 10月引进4架新飞机 截至2025年10月底集团合计运营358架飞机 [3] 行业趋势与展望 - 客座率高位 票价持续回正 看好四季度出行回暖 [4] - “反内卷”措施落实有望消减行业恶意低价现象 带动票价修复 推动航司单位座收回升 [4] - 油价下行带来成本下降 进一步促进航司盈利增长 [4]

事件概述 - 2025年迪拜航展于11月17日在阿联酋迪拜世界中心开幕 [1] - 中国自行研制的C919大飞机参展 这是该机型首次在中东地区亮相 [1] - 中国商用飞机有限责任公司携一架C919和一架C909飞机参展 [1] - 中国南方航空公司携一架C919飞机参展 [1] - 中国商飞在现场进行了C919飞行展示 [1]

事件概述 - 2025迪拜航展于11月17日在阿联酋迪拜世界中心开幕 [1] - 两架中国自行研制的C919大飞机参展 [1] - 这是国产C919飞机首次在中东地区亮相 [1] 参展主体与机型 - 中国商用飞机有限责任公司携一架C919飞机和一架C909飞机参展 [1] - 中国南方航空公司携一架C919飞机参展 [1] 现场活动 - 中国商飞在现场进行了C919飞行展示 [1]

航展概况 - 2025迪拜航展于11月17日至21日举行，为期5天，主题为“未来已来” [1] - 航展吸引1500多家参展商，预计接待14.8万名业内观众，展出逾200架各型飞机 [1] - 展出范围涵盖商用机、军用机、公务机、无人机及先进航空技术，亮相方式包括静态展示和飞行表演 [1] 中国航空业参与 - 近百家中国内地航空相关企业参展 [1] - 中国商用飞机有限责任公司携一架C919飞机和一架C909飞机参展 [1] - 中国南方航空公司携一架C919飞机参展，这是国产C919飞机首次在中东亮相 [1] - 中国商飞在现场进行了C919飞行展示，中国研发的无人机和电动垂直起降飞行器（eVTOL）等产品也亮相航展 [1]

展会概况 - 2025年迪拜航展于11月17日至21日举行，为期5天，主题为“未来已来” [1] - 航展吸引1500多家参展商，预计接待14.8万名业内观众，展出逾200架各型飞机 [1] - 展出涵盖商用机、军用机、公务机、无人机及先进航空技术，亮相方式包括静态展示和飞行表演 [1] 中国参展情况 - 近百家中国内地航空相关企业参展 [1] - 中国商用飞机有限责任公司携一架C919飞机和一架C909飞机参展 [1] - 中国南方航空公司携一架C919飞机参展，这是国产C919飞机首次在中东亮相，中国商飞在现场进行了C919飞行展示 [1] - 中国研发的无人机和电动垂直起降飞行器（eVTOL）等产品也亮相航展 [1]