投资评级与目标 - 投资评级为“增持” [2] - 目标价格为7.74元 [2] 核心观点总结 - 公司2025年第二季度扣除非经常性损益后的净利润同比大幅减亏，预计暑运期间在公商需求意外缩减背景下仍有望实现盈利同比增长，展现盈利韧性与潜力 [3][11] - 近年公司航线网络优化且积极降本，预计未来供需关系继续向好，公司盈利中枢上行可期 [3][11] - 考虑公商需求短期波动，报告下调2025-2026年归母净利润预测至8亿元/50亿元，并新增2027年归母净利润预测94亿元 [11] 财务表现与预测 - 2025年第二季度扣除非经常性损益后的净利润同比大幅减亏超过31亿元 [11] - 2025年上半年归母净亏损为15亿元，但剔除非经常性影响后，扣非净利润同比减亏14亿元 [11] - 财务预测显示，归母净利润将从2025年预计的8.35亿元增长至2027年的93.86亿元，增速显著 [5] - 营业收入预计从2025年的1776.94亿元增长至2027年的2070.02亿元，年均增速约为7% [5] - 净资产收益率预计从2025年的2.3%大幅提升至2027年的18.8% [5] - 每股收益预计从2025年的0.05元增长至2027年的0.52元 [5] 经营业绩分析 - 运力投入增长：截至2025年6月底，公司机队规模同比增长4%，驱动可用座位公里同比提升5.5% [11] - 收益改善：2025年第二季度受益于展会季及五一假期，估算座公里收入较第一季度明显改善；2025年上半年客座率同比提升2.4个百分点 [11] - 成本控制：公司积极降本，2025年上半年单位非油成本同比持平；同期国内航油均价同比下降13%，其中第二季度同比下降17% [11] - 货运业务：2025年上半年旗下南航物流净利润为16亿元，同比略降6% [11] 近期运营与展望 - 2025年暑运表现：尽管公商需求意外走弱导致7-8月国内含油票价同比下降约3-4%，但公司7月净增飞机7架，国内可用座位公里环比增长超两成，同比增长近6%；客运量同比增长超6%，高于行业3%的增速；客座率同比提升近1个百分点 [11] - 战略优势：广州-北京双枢纽建设是公司重大战略，作为北京大兴机场最大主基地航司，公司航网结构得到优化 [11] - 行业前景：中国民航票价已基本市场化，行业供给进入低增长时代，需求短期波动不改稳健增长趋势 [11] 市场与估值数据 - 当前股价为5.95元，总市值约为1078.19亿元 [6][11] - 基于最新股本摊薄，2025年、2026年、2027年的预测市盈率分别为131.03倍、21.98倍和11.66倍 [5] - 当前市净率为3.2倍，每股净资产为1.83元 [7]

格隆汇9月30日丨中国南方航空股份(01055.HK)公告，中国南方航空股份有限公司(以下简称"本公 司"、"公司")于2020年10月15日发行的可转换公司债券(以下简称"南航转债"、"可转债")将于2025年10 月15日开始支付自2024年10月15日至2025年10月14日期间的利息。根据公司《募集说明书》的约定，本 次付息为南航转债第五年付息，计息期间为2024年10月15日至2025年10月14日。本计息年度可转债的票 面利率为1.50%(含税)，即每张面值人民币100元的可转债兑息金额为人民币1.50元(含税)。 ...

格隆汇9月30日丨中国南方航空股份(01055.HK)公告，中国南方航空股份有限公司(以下简称"本公 司"、"公司")于2020年10月15日发行的可转换公司债券(以下简称"南航转债"、"可转债")将于2025年10 月15日开始支付自2024年10月15日至2025年10月14日期间的利息。根据公司《募集说明书》的约定，本 次付息为南航转债第五年付息，计息期间为2024年10月15日至2025年10月14日。本计息年度可转债的票 面利率为1.50%(含税)，即每张面值人民币100元的可转债兑息金额为人民币1.50元(含税)。 ...

智通财经APP讯，中国南方航空股份(01055)发布公告，该公司于2020年10月15日发行的可转换公司债券 (以下简称"南航转债"、"可转债")将于2025年10月15日开始支付自2024年10月15日至2025年10月14日期 间的利息。 据悉，本期债券发行总额160亿元，本次发行的可转债期限为发行之日起6年，即自2020年10月15日至 2026年10月14日，本计息年度可转债的票面利率为1.50%(含税)。 ...

（在中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1055） 中華人民共和國，廣州 2025年9月30日 於本公告日期，董事包括執行董事馬須倫及韓文勝；及獨立非執行董事何超瓊、郭為、張 俊生及祝海平。 1 於其他市場發佈的公告 本公告乃根據《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》第13.10B條而作出。 茲載列中國南方航空股份有限公司在上海證券交易所網站刊登的《中國南方航空股份有限 公司關於"南航轉債"2025年付息公告》，僅供參閱。 承董事會命 中國南方航空股份有限公司 聯席公司秘書 陳威華及劉巍 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準 確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產 生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 ...

文 | 《BUG》栏目 刘丽丽 "176个座位的飞机，前6排全部被锁定了，后面的靠窗和过道也被锁定了，想选择就要额外 加钱？"近日，一位从北京飞往乌鲁木齐的乘客发出质疑，直言"航空公司的吃相越来越难 看，变本加厉"。 实际上，航司付费选座已经成为各家的 "额外增收福利"。 《 BUG》栏目询问多家航司发现， 目前 国内多家 航司均开通了付费选座服务， 虽然各家 条款存在差异，但都需要乘客额外 "购买"或"积分兑换"。 南航客服人员表示，国内航班锁定座位是因为一般经济舱前几排座位都需要里程积分兑换， 没有积分的旅客就选不了，每次航班锁定座位的情况是没有规律的，机型不一样，对应的座 位情况也不一样，锁定座位的比例也没有规律可言，以每个航班具体查询到的情况为准。 国航客服人员表示，有些座位确实没有对外开放，因为属于选座产品。选座产品是满足不同 出行要求推出的个性化服务产品，座位有限，旅客可以根据自身需求进行选择，航司也是出 于运营和安全的考虑，所以部分座位是不开放给旅客选座的。 关于锁座比例，东航客服人员表示，确实经济舱大部分前排位置会被锁掉，但没有规定具体 比例。 民航专家认为， 早期飞机 "锁座"是出于安全考虑 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ "176个座位的飞机，前6排全部被锁定了，后面的靠窗和过道也被锁定了，想选择就要额外加钱？"近 日，一位从北京飞往乌鲁木齐的乘客发出质疑，直言"航空公司的吃相越来越难看，变本加厉"。 实际上，航司付费选座已经成为各家的"额外增收福利"。 《BUG》栏目询问多家航司发现，目前国内多家航司均开通了付费选座服务，虽然各家条款存在差 异，但都需要乘客额外"购买"或"积分兑换"。 民航专家认为，早期飞机"锁座"是出于安全考虑，但如今就偏向于额外营收或者增值收入。付费选座涉 嫌违反了消费者权益保护法，侵害了旅客的知情权和自主选择权，同时也涉嫌违反价格法，"是对契约 精神的破坏，也是对航空公司自身口碑的消耗。" 文 | 《BUG》栏目 刘丽丽 （某航班中， 30 个座位只有 7 个可以选择，其他要么被锁要 么需要兑换） 机票选座难，好座需加钱 对于付费选座的规定，《BUG》栏目询问多家航空公司客服，发现目前包括国航在内的大部分航司均 开通了付费选座服务，可以付费购买或者里程兑换。 南航客服人员表示，国内航班锁定座位是因为一般经济舱前几排座位都需要里程 ...

9月30日，港股三大指数午后持续拉升上扬，恒生科技指数一马当先，最终收涨2.24%，再度刷新阶段新高位；恒生指数、国企指数分别上涨0.87%及 1.07%。9月份，恒生科技指数累计涨近14%，恒指累涨7.09%，国指累涨6.79%。 铜业股跟随大涨，中国大冶有色金属涨11.84%，江西铜业股份、五矿资源涨超8%。 | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 √ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 01636 | 中国金属利用 | 0.990 | +0.180 | 22.22% | | 00661 | 中国大冶有色金属 | 0.085 | +0.009 | 11.84% | | 00358 | 江西铜业股份 | 30.500 | +2.480 | 8.85% | | 01208 | 五矿资源 | 6.750 | +0.510 | 8.17% | | 01258 | 中国有色矿业 | 14.980 | +0.940 | 6.70% | | 02099 | 中国黄金国际 | 138.800 | +2.600 | E91% | 午后大型科技股集体转涨，快手大涨7.22% ...

南方航空所属申万行业为：交通运输-航空机场-航空运输。所属概念板块包括：民用航空、低价、一带 一路、融资融券、MSCI中国等。 截至6月30日，南方航空股东户数14.00万，较上期减少7.17%；人均流通股0股，较上期增加0.00%。 2025年1月-6月，南方航空实现营业收入862.91亿元，同比增长1.77%；归母净利润-15.33亿元，同比减 少24.84%。 9月30日，南方航空盘中上涨2.02%，截至13:44，报6.07元/股，成交3.59亿元，换手率0.47%，总市值 1099.94亿元。 资金流向方面，主力资金净流入446.87万元，特大单买入4244.96万元，占比11.82%，卖出2662.81万 元，占比7.42%；大单买入7574.33万元，占比21.10%，卖出8709.62万元，占比24.26%。 南方航空今年以来股价跌6.47%，近5个交易日涨1.51%，近20日涨2.71%，近60日涨5.75%。 资料显示，中国南方航空股份有限公司位于广东省广州市白云区齐心路68号中国南方航空大厦，成立日 期1995年3月25日，上市日期2003年7月25日，公司主营业务涉及国内和经批准的国际 ...

中新网广州9月30日电 (记者 郭军)2025年中秋佳节恰逢国庆长假，中国南方航空(以下简称"南航")计划 在10月4日至8日期间执飞400余条赏月航线，航班量超2800班次。 记者从南航获悉，在10月6日中秋夜19:00至次日凌晨03:00最佳赏月时段内，南航将在300余条航线上执 飞超500班次的赏月航班，在万米高空为旅客打造云端赏月之旅。 南航客机月圆月相映成趣。南方航空 供图 国际航线方面，南航精选的部分赏月航班如下： 资料图： CZ6092(万象18:45-22:10广州)，近150分钟的空中旅途全程有圆月伴飞；CZ6011(乌鲁木齐20:25-19:20阿 拉木图)，带旅客飞越丝绸之路，感受"明月出天山"的壮丽；CZ8058(迪拜21:10-次日8:45广州)，由空客 A330执飞。CZ302(悉尼22:15-次日05:25广州)，波音B787将为旅客带来开阔的赏月视野。 此外，南航还在广州、北京、乌鲁木齐等枢纽机场执行往返于东南亚、日韩、中西亚、中东、欧洲、美 洲、澳新方向的等多条国际航线。在中秋月圆之夜，南航将陪伴中外旅客空中赏月。 据悉，今年，南航还将继续选择一些航线，在中秋月圆之夜推出赏月 ...