中新社金边9月26日电 (记者 杨强)当地时间26日早晨6时30分，随着K6931国际航班顺利返航，柬埔寨国 家航空公司宣布开通西哈努克市至中国深圳直飞航班。这是柬国航今年继开通金边-深圳、暹粒-深圳航 班之后，另一条直达深圳的重要航线。 柬国航表示，西哈努克市至深圳首班直飞客运航班往返均接近满载，表明柬埔寨和中国两大商业中心之 间的联系进一步增强。该航司还披露，将于今年10月26日开通金边-福州-东京黄金航线，为柬埔寨、福 建以及日本民众相互往来提供更便捷的出行选择。 作为串联柬中日三国的全新"空中走廊"，即将开通的金边-福州-东京航线首次将柬埔寨首都、中国海上 丝绸之路门户城市福州以及日本国际大都市东京紧密相连。截至目前，柬国航已开通柬埔寨至香港、广 州、深圳、南宁、郑州等多个中国城市的直飞航线。 此前9月8日，柬国航与中国商飞在河南郑州签署合作备忘录，拟采购20架C909飞机，以满足该航司日 益增长的运力需求。 柬埔寨官方期待2025年实现接待逾百万中国游客的目标。今年以来，春秋航空、厦门航空等中国航司相 继增开多条赴柬航线，两国之间的客流量持续回升。中国驻柬埔寨大使汪文斌25日出席"中柬旅游年-青 岛 ...

《中国民航报》、中国民航网 记者胡夕姮 通讯员郑欣 报道：为深入贯彻落实民航局关于国产民机适航保障的工作要求，强化主制造商服务体系的合规性与 安全性，近日，在民航华东地区管理局的统筹组织协调下，民航上海监管局联合合格证管理办公室、浙江监管局、江西监管局组建专业审查组，对商飞客服 公司进行了135、145、147体系的专项监察。 （民航华东局供图） 近年来，商飞客服公司始终坚守"构建核心能力、服务型号研制、助力市场开拓、树立运行典范"的初心使命，在国产民机服务领域取得显著成绩。培训板块 持续升级，为适应规模化培训与网络布局的需求，新增VMT设备及专业教员，2022年至今累计完成C909、C919飞机各类维修培训233批次，覆盖学员3700 余人次，学员满意度高达99.2%。此外，商飞客服公司还获得了印尼、老挝等民航局资质认可，维修培训能力与国际影响力同步提升；运行板块实现了跨越 式突破，新增135运行合格证、拓展C919机型运行资质与国外运行范围，成功攻克高高原特殊运行场景；运行机队规模从1架增至3架，全方位支撑国产民机 飞行训练、演示飞行、国产验证等关键任务，为市场开拓筑牢服务根基。 审查组严格依据CCAR- ...

中国国产商用飞机C919大飞机在马来西亚雪兰莪州的苏丹阿卜杜勒·阿齐兹·沙阿机场作静态展示。 张纹综摄（新华社发） 中国无人驾驶"空中出租车"在卢旺达试飞；C909飞机在印度尼西亚、越南、老挝等东盟国家投入运 营；吉隆坡国际机场与郑州新郑国际机场加强"双枢纽"合作；吉尔吉斯斯坦比什凯克与中国新疆维吾尔 自治区喀什市之间开通客运新航线……近段时间，空中丝绸之路建设成为外媒聚焦的热点。 多年来，在各方共同努力下，空中丝绸之路建设"朋友圈"持续扩大，合作领域不断拓展，一条互惠包容 的"空中丝路"正在拉近中国与共建国家的距离。 航空业往来日益紧密 空中桥梁推动机遇共享 航线织密、航班穿梭、运力增加……多家外媒关注到，空中丝绸之路正成为各国共享机遇、共谋发展、 共筑友谊的空中桥梁。 《中亚时报》报道称，吉尔吉斯斯坦国家民航局今年与中国民航局达成协议，开通一条飞往喀什的新航 线。这条航线作为空中丝绸之路的一部分，有利于加深吉尔吉斯斯坦与中国的经济和贸易联系，促进旅 游业发展，并为地区货运和客运创造新机遇。 "一条连接中国乌鲁木齐和巴基斯坦伊斯兰堡的新航空货运航线已开通。"巴基斯坦联合通讯社、《阿拉 伯新闻》网站等外媒报道 ...

中国国产飞机出口进展 - 柬埔寨国家航空采购20架C909飞机 其中10架确认订单和10架意向订单[4] - 马来西亚亚洲航空正积极推进采购中国国产大飞机C919[4] - 老挝等多个东南亚国家开始将中国制造的商用飞机加入机队[4] 航空运输合作拓展 - 马来西亚加快发展吉隆坡国际机场与郑州新郑国际机场"双枢纽"合作[4][8] - 摩洛哥皇家航空与中国南方航空签署谅解备忘录加强中非航空合作[6] - 沙特货运与中国河南航空集团开辟郑州—利雅得货运航线[7] 新航线开通情况 - 吉尔吉斯斯坦开通飞往中国喀什的新航线[7] - 中国顺丰航空开通乌鲁木齐—伊斯兰堡货运航线 每周提供超过110吨空运能力[7] - 空中丝绸之路已连接65个共建国家的百余个城市[6] 航空货运业务数据 - 埃塞俄比亚航空2020年以来对华航空货运出口量超过53.2万吨 进口量接近20万吨[6] - 巴基斯坦新开通货运航线每周可提供超过110吨空运能力[7] 新兴领域合作 - 中国无人驾驶电动垂直起降飞行器在卢旺达完成非洲首飞[9] - 泰国和阿联酋买家表示将从中国采购类似型号航空器[9] - 空中丝绸之路将重点拓展人工智能、绿色发展和低空经济等新兴领域合作[9]

国产民机C909运营进展 - 国产支线客机C909成功执飞首条地区航线南昌至澳门航线 标志着首次进入地区航线市场 [1] - 航线开通将为赣澳两地经贸 文化 旅游交流搭建高效便捷的空中桥梁 [1] 民航监管与安全保障 - 江西监管局在民航华东局指导下开展运输保障 机组派遣 适航保障等工作指导 确保首航安全 [2] - 监管局评估新开航线风险管理报告 重点关注人员资质和首班航空器技术状态 参与运行演练 [2] - 监管局在航班首航当日对航班保障和机组航前准备作业开展现场检查 [2] 江西辖区C909运营规模 - 江西航空运营5架C909飞机 为华东地区首家运营该机型的航空公司 [3] - 东航江西分公司执飞7架C909飞机 [3] - 南昌昌北国际机场日均保障C909航班38架次 通航近30个城市包括北京 广州 上海等枢纽及支线城市 [3] 维修保障能力建设 - 江西航空 东航技术江西分公司和上海飞机制造有限公司南昌分维修地点均具备C909定检维修能力 [3] - 东航技术江西分公司正在积极筹建高级别C909定检维修能力 [3] - 江西辖区成为华东地区国产民机运营和保障较为集中的区域 [3] 监管支持与发展规划 - 江西监管局将继续加强国产民机安全运行保障监管 推动运行和维修保障体系建设 [4] - 监管局将助力江西打造内陆开放型经济试验区的空中通道 为国产民机飞起来走出去贡献力量 [4] - 监管局推动航空公司 机场 空管及维修保障单位在安全运行 技术攻关 人才培养等方面协同联动 [4]

2025 年 09 月 14 证券研究报告|行业研究|军工行业点评 国防军工 军工行业周报:行情的基础靠什么夯实 报告摘要 全年观点请关注 2025 年军工投资策略《今朝更好看》。 一、近期行业分析 本周,国防军工(申万)指数涨跌幅(+1.84%),行业排名 14/31, 经历上周大幅回调后,本周国防军工跟随大盘有所修复,总体上处于 震荡磨底过程中,从板块内部看,商业航天受近期密集发射事件驱动, 表现相对较好。本周军工板块(申万)成交额为 2886.01 亿元(- 32.99%)；占中证全指成交额比例为 2.54%，同比下降 0.84pcts，板 块交易量缩量。军工类 ETF 基金份额环比上周下降 1.73%，小幅下 滑。 随着热点事件和主题催化落地,叠加中报业绩披露完毕,我们认 为,行情或将在短期内进入稳定阶段。我们判断,市场系统性风险较 小,军工行业或将呈现内部结构性轮动,伴随着军工基本面有望迎来 持续回暖,主题活跃+业绩提振,将构成未来较长一段时间的"二重 奏",共同推动军工整体行情维持高度活跃。 从基本面而言,一方面,部分领域半年报业绩、二季度环比业绩 有所改善，部分相关重大订单披露，一定程度上释放出 ...

卫星通信技术发展 - SpaceX推进手机直连卫星网络服务 计划两年后实现商用 手机硬件需调整以适配星链频率[1] - 公司正开发专为智能手机连接设计的卫星 并与智能手机厂商合作[1] - 手机直连卫星面临星地网络协同难 建设成本高 卫星网络性能较地面网络存在差距等商业化挑战[1] 3D打印制药突破 - 全国首张3D打印药品生产许可证落地南京三迭纪医药科技公司 标志3D打印制药通过合规生产门槛[2] - 该技术验证规模化制药可行性 提供精准给药与个性化制药新路径[2] - 推动制药工艺革新 加速创新药物研发 为患者提供更高效精准治疗方案[2] 国产航空制造业进展 - 国产C909涡扇支线客机首条地区航线开通 执飞南昌至澳门航线 每周三班[3] - C909航程2225-3700公里 是我国首款按国际规章研制且具自主知识产权的中短程客机[3] - 航线开通构建江西与澳门间空中通道 是国产客机地区航线运营的重要里程碑[3]

核心观点 - 公司以航空主业为基础 持续拓展飞机维修制造 航空食品 数字科技 飞行训练及装备制造等相关产业 构建飞机全生命周期生态圈 并积极开拓低空经济新场景 [1][8] - 公司通过强化四大物流枢纽建设 发展航空货运 现代仓储 供应链管理等业务 并推进国产民机规模化运营 [7] - 公司以航空为纽带架起联通世界的空中丝绸之路 在48个境外国家和地区的78个航点执行国际及地区航班 其中在一带一路沿线36个国家和地区运行110余条航线 [4] 运营规模 - 截至2025年6月 公司共运营客货运输飞机943架 客座率85.47% [3] - 2024年运输总周转量362亿吨公里 旅客运输量1.65亿人次 货邮运输量183万吨 均创历史新高 [4] - 运营40架C909飞机和5架C919飞机 [7] 客运业务 - 客运主业加快向现代服务集成商转型 国内版南航快线扩展至19条重点航线 覆盖17个国内主要出行城市 [5] - 国际版南航快线覆盖广州至曼谷 吉隆坡 新加坡 胡志明市 河内5个热门出行城市 日均往返航班量达8班以上 [5] - 2024年末南航e行生态圈连接5500余家商户 月活跃用户数超500万 [3] 货运与物流 - 强化广深 上海 北京大兴 乌鲁木齐四大物流枢纽建设 发展航空货运 现代仓储 供应链管理等业务 [7] - 十四五期间新开广州至布达佩斯 利雅得 迪拜 悉尼等货运航线 [7] - 2025年实现跨境电商带电货物常态化运输 集装货物板型轮廓检验工作向数智化跃升 [7] - 在共建一带一路国家的5个城市开通8条货运航线（含临时航班航线） [4] 国际业务 - 2024年在48个境外国家和地区的78个航点执行国际及地区航班 [4] - 在一带一路沿线36个国家和地区运行110余条航线 全年一带一路航班班次量超6.3万班 [4] 新兴产业拓展 - 推动机务维修市场化 一体化 产业化 国际化改革 发展APU维修 复合材料修理及零部件制造 [8] - 做优飞行训练及装备制造产业 新设南航科技（广东横琴）公司推动民航国产化飞行训练软硬件研发 [8] - 数字科技产业提速发展 新设数智科技公司推进数字化转型 [8] - 以枢纽机场客货接驳 低空飞行器维修 无人机飞手培训为发力点开拓低空经济新场景 [9] - 应用首套通航北斗飞行运行监控系统 参与电动垂直起降飞行器（eVTOL）研制及运行规则制订 [9] 航空食品业务 - 推动航食产业加快转型升级 发展地面业务与关联业务 [9] - 建设航餐保障中心 食品经营中心 集团客户触达中心 [9] - 南航空厨累计开设线下门店60家 成为客货营销服务新触点 [9]

国产民机航线拓展 - 国产C909飞机于9月10日开通首条地区航线（南昌至澳门）[1] - 东航C919飞机今年年初已开通中国香港航线[2]

板块表现 - 国防军工板块9月10日回暖 菲利华和海格通信股价涨幅均超过8% 华力创通、中国卫星及中航沈飞等多只股票涨幅超过3% [1] - 长城军工下跌超过2% 表现相对落后 [1] - 国防军工ETF（512810）盘中涨幅一度超过1% 成交金额超过4800万元 呈现企稳迹象 [1] 行业利好事件 - 中国移动正在申请卫星移动通信业务经营许可 为手机直连卫星业务奠定政策基础 目前申请已进入审核流程 [3] - 柬埔寨国家航空与中国商飞签署合作谅解备忘录 计划采购20架C909飞机 其中10架为确认订单 10架为意向订单 [3] 机构观点 - 申万宏源预计资金调整接近尾声 建议加大国防军工关注度 [4] - 国金证券指出国防军工是大国崛起必需品 属于长久期核心资产 2025年作为十四五收官年景气有望加速 同时将布局十五五发展规划带来新增长点 [4] ETF产品特征 - 国防军工ETF（512810）覆盖商业航天、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI及可控核聚变等热门题材 [4] - 该ETF同时具备融资融券标的和互联互通标的属性 是投资国防军工核心资产的高效工具 [4]