中国科技互联网公司市值排名TOP 50核心数据 - 阿里巴巴以2799.92亿美元市值位列榜首 [3] - 小米集团-W以1763.96亿美元市值排名第四 [3] - 拼多多以1603.06亿美元市值位居第五 [3] 头部企业市值分布 - 网易以825.18亿美元市值排名第六 [3] - 东方财富以520.85亿美元市值位列第七 [3] - 中芯国际以516.85亿美元市值排名第八 [4] - 京东以457.68亿美元市值位居第九 [4] - 快手-W以409.34亿美元市值进入前十 [4] 中游企业市值梯队 - 腾讯音乐326.82亿美元位列第十一 [4] - 百度295.44亿美元排名第十二 [4] - 理想汽车283.13亿美元位居第十三 [4] - 贝壳221.36亿美元排名第十四 [4] - 同花顺218.78亿美元位列第十五 [4] 智能电动汽车板块表现 - 小鹏汽车171.87亿美元排名第十六 [4] - 蔚来102.13亿美元位列第十九 [4] - 理想汽车283.13亿美元保持行业领先地位 [4] 软件与服务企业市值 - 宝信软件99.69亿美元排名第二十 [4] - 恒生电子97.03亿美元位列第二十一 [4] - 金蝶国际79.95亿美元排名第二十三 [4] - 用友网络76.61亿美元位居第二十五 [5] - 金山软件62.44亿美元排名第三十 [5] 教育科技公司市值 - 新东方72.56亿美元排名第二十七 [5] - 好未来61.55亿美元位列第三十三 [5] 游戏与娱乐企业 - 巨人网络64.92亿美元排名第二十九 [5] - 昆仑万维62.26亿美元位列第三十一 [5] - 三七互娱51.57亿美元排名第四十 [5] - 完美世界39.8亿美元位列第四十九 [6] 中小市值企业分布 - 市值低于50亿美元的企业从第四十二名开始 [6] - 中国民航信息网络47.05亿美元排名第四十二 [6] - 奇富科技46.14亿美元位列第四十三 [6] - 石基信息39.64亿美元位居第五十名 [6]

公司公益活动 - 公司针对台风导致铁路停运发起"风雨同程 停运不停暖"公益活动 向7月26日至8月10日期间受影响用户发放最高100元铁路购票专用补贴券 [1] - 用户通过上传带"车次已停运"标签的本人火车票订单截图 经人工核验后可获得补贴券 活动不限制购票平台 [3] - 公司预计补贴金额达数百万元 将根据天气情况调整补贴发放时间 [3] 公司公益履历 - 公司连续多年参与发起春运公益活动 包括"冬日暖阳春运直通车""一路同程 青春有我""大学生回家助力计划"等项目 [3] - 截至今年公司在公益专列方面已惠及近5000名务工人员及外地学子 [3]

行业趋势与市场需求 - 中国航空人口规模从2019年3.1亿增长至2024年4.7亿，年均新增约2700万旅客，首乘服务需求巨大 [1] - 民航局持续推动"干支通、全网联"工作，机场成为重要参与者，需要提升干线与支线连通性以提高旅客吞吐量 [6] - 根据《国家综合立体交通网规划纲要》，到2035年民用运输机场将达400个左右，围绕机场的产品创新和服务创新将迎来黄金时代 [8] 公司合作与业务拓展 - 同程旅行已与超过20个机场或机场集团建立战略合作关系，是业内较早体系化推进与机场深度合作的平台 [1] - "首乘无忧"计划截至6月底服务首乘旅客超5万人次，截至7月中旬已获得国内11个机场支持，预计年内增至20个机场 [1][5] - 湖南机场集团宣布在旗下10个机场落地"首乘无忧"计划，覆盖长沙黄花、郑州新郑、武汉天河等中部三大枢纽机场 [5] 产品创新与服务模式 - "首乘无忧"产品提供值机引导、快速安检、优先登机等权益，采用产品化市场化路径解决机场资源投入限制 [2][4] - 中转航班票价较直达航班最高便宜40%以上，满足便宜票价、多玩一城、高峰时段更多航班选择三类需求场景 [6] - 同程旅行通过智慧拼接和中转航线开发，2025年上半年中转客流量增幅超100%的支线机场达17个，部分合作机场实现成倍增长 [7] 具体合作成效 - 郑州新郑机场2024年旅客吞吐量超2851万人次，同程旅行平台销售的空空中转机票量同比增长8%，空铁中转票量增长23% [7] - 在同程旅行三年合作期内，郑州新郑机场中转及联运客流量显著增长，平台贡献中转客流量占比超20% [7] - 郑州东站作为全国首个"米"字形高铁枢纽，日均发送旅客超8万人次，4小时内通达四大经济圈，空铁联运潜力巨大 [7]

事件背景 - 同程旅行股价于7月28日下跌10.94% 主要受航旅纵横上线民航官方直销平台功能影响 [1] - 航旅纵横整合超37家国内航司官方购票渠道 提供直销机票比价和购买服务 平台不收取机票代理费 [1] - 航旅纵横用户基数超过1亿 与携程月活数量接近 [1] 市场担忧 - 市场担心航旅纵横直销模式可能分流OTA机票业务 因其承诺无捆绑销售且票价更优惠 [1] - OTA机票收入主要依赖服务费及辅营产品 分流可能对收入和利润造成不利影响 [1] 竞争格局分析 - 旅游出行为低频消费 商旅客群价格不敏感 休闲客群受节假日限制且重视消费保障和出行体验 [2] - OTA平台的C端服务需长期积累 短期难以被颠覆 [2] - 航旅纵横实测航班班次少于OTA平台 票价优势不明显 添加辅营产品后优势进一步削弱 [2] - 航旅纵横主要功能为航班动态查询和值机选座 购票月活用户有限 品牌认知需培育 [2] - OTA具备酒店、交通和旅游复合生态 机票主要作用为引流 核心盈利产品在酒店住宿 [3] - OTA可通过解绑强制辅营产品和降低机票take rate应对竞争 住宿和旅游业务可补充机票下滑 [3] 业务影响评估 - 同程旅行2024年机票业务收入贡献约23% 其中国内机票更低 利润贡献则更低 [3] - 即便GMV层面受扰动 对最终利润影响相对有限 [3] - 维持2025年全年33~34亿元经调整利润预期 [3] 财务展望 - 预计公司2025-2027年营收分别为206亿元、231亿元、259亿元 同比增长19%、12%、12% [4] - 预计GAAP净利润分别为26亿元、31亿元、36亿元 同比增长30%、19%、18% 对应PE为17倍、14倍、12倍 [4] - 预计NON-GAAP净利润分别为33亿元、39亿元、45亿元 同比增长20%、18%、15% 对应PE为13倍、11倍、10倍 [4]

定增方案与股权结构变化 - 同程旅行旗下上海潼程企业管理合伙企业以24.75元/股价格全额认购定增股份 交易对价约9.56亿元[2] - 定增完成后上海潼程直接持股23.08% 并通过表决权委托协议控制杨子平夫妇1306万股股份表决权 合计控制表决权比例达30.88%[2] - 同程旅行将间接取得大连圣亚控制权 原控股股东大连星海湾（大连市国资委控制）持股稀释至18.48%[3] 交易条款与估值分析 - 定增价格较停牌前34.30元/股折价约28% 符合不低于定价基准日前20个交易日均价80%的规定[3] - 交易完成后公司市值达44.38亿元 当前股价34.46元/股[6] - 募集资金净额约9.6亿元将全部用于偿还债务和补充流动资金[6] 公司经营与财务状况 - 公司主营旅游娱乐业务 运营"大连圣亚海洋世界"和"哈尔滨极地公园"等海洋主题乐园[4] - 2022-2025年第一季度净利润持续波动：2022年亏损7664万元 2023年盈利3438万元 2024年亏损7018万元 2025年第一季度亏损815万元[5] - 预计2025年上半年净利润亏损1272-1908万元 同比由盈转亏（上年同期盈利1228万元）[5] - 扣非净利润预计仅15-23万元 同比大幅下降97.54%-98.36%[5] - 截至2025年一季度末货币资金仅0.65亿元 无法覆盖短期债务[6] 战略协同与行业整合 - 同程旅行2024年4月曾以24.97亿元收购万达酒店管理(香港)有限公司100%股权[4] - 双方业务在园区运营方面存在相似性 但经营区域、模式和服务类型存在差异 不构成实质性同业竞争[4] - 本次定增旨在通过产业整合和IP运营赋能 将公司打造为文旅龙头企业[4]

控制权变更 - 大连圣亚拟向同程旅行旗下子公司上海潼程定向发行3864万股股份，定增价格为24.75元/股，交易对价约9.56亿元 [1] - 定增完成后上海潼程持股比例达23.08%，加上表决权委托将掌控公司30.88%表决权，成为控股股东 [1][5] - 股东杨子平及蒋雪忠将其持有的1059万股和247万股股份对应表决权委托给上海潼程行使，期限36个月 [5] - 发行后公司无实际控制人，因上海潼程的间接控股股东同程旅行无实际控制人 [6] 股权结构变化 - 发行前星海湾投资持股24.03%为控股股东，磐京基金及其一致行动人持股19.47%，杨子平持股8.22% [3][4] - 发行后星海湾投资持股降至18.48%，磐京基金及其一致行动人持股降至14.98%，上海潼程持股23.08% [4] - 发行后上海潼程通过表决权委托合计取得30.88%表决权 [4][5] 业务发展计划 - 上海潼程作为产业投资人，计划保持公司现有经营团队稳定性和独立性 [7] - 产业投资人拟将公司作为文旅运营核心平台，通过资金支持和资源整合打造全球性"文旅+IP+数字化"龙头企业 [7] - 运作方式为"行业龙头赋能+管理层高效管理+地方国资支持" [7] 财务状况 - 公司2024年末有息负债及各类债务累计约15.12亿元，合并口径资产负债率达85.75% [10] - 2024年末账面货币资金余额仅1.18亿元，不足以偿还债务 [10] - 本次募集资金9.56亿元将全部用于偿还债务和补充流动资金 [9] 经营业绩 - 2021-2023年营业收入分别为2.05亿元、1.57亿元、4.68亿元，归母净利润分别为-1.98亿元、-7764万元、3438万元 [11] - 2024年营业总收入5.05亿元同比增长7.93%，但归母净利润亏损7018.22万元，较上年盈利3437.68万元明显下滑 [12] - 2025年上半年预计归母净利润亏损1271.9万元至1907.84万元，上年同期为盈利1228.19万元 [12]

定增方案与交易结构 - 大连圣亚拟以24.75元/股价格向同程旅行旗下企业上海潼程定向增发 募资约9.56亿元[1][3] - 交易完成后同程旅行通过上海潼程持股23.08% 并通过表决权委托合计获得30.88%表决权 间接取得公司控制权[1][3] - 上海潼程成立于2025年7月17日 注册资本4.5亿元 执行事务合伙人为同程旅行控制的龙悦天程[3] 战略合作与协同效应 - 公司与股东杨子平及龙悦天程签署战略合作协议 聚焦主业整合产业链 目标实现从区域运营商向文旅生态平台跃升[3] - 同程旅行入股将带来线上流量和下沉市场用户基础 与公司线下场景形成互补 显著提升双方市场竞争力[10][11] - 同程旅行借此构建港股与A股双资本平台 为未来酒店管理、景区管理等实体业务扩张提供资本运作空间[11] 财务与经营状况 - 公司近五年累计亏损超4亿元 其中2024年营收增长7.93%但净利润亏损7018.22万元 同比暴跌304%[1][7] - 2025年上半年预计亏损1271.9万至1907.84万元 定增资金将用于改善现金流、偿还债务及缓解运营压力[4][7] - 交易价格24.75元/股具有抄底特征 因公司业绩持续亏损导致估值处于相对低位[7] 行业动态与竞争格局 - 海洋公园企业与文旅企业战略合作成新趋势 海昌海洋公园6月初获祥源控股22.95亿港元战略投资 祥源持股38.6%成为控股股东[9] - 海洋公园业态整体处于价值较低阶段 需通过资本运作提升运营效率 产品迭代升级是关键长期竞争力因素[9][10] - 公司拥有大连圣亚海洋世界、哈尔滨极地公园等景区 但扩张速度放缓 构建完整主题公园集群需长期资金投入和高门槛环节[10] 治理结构与历史问题 - 公司经历七年控制权争夺 2020年股东杨子平（持股3%）成功罢免董事长及副董事长 导致董事会控制权旁落[6] - 股权争夺始于2018年磐京基金增持 2020年其持股达18.71% 与国资股东星海湾投资（持股24.03%）形成三方割据[6] - 治理内耗直接引发业绩滑坡 2020年起五年中有四个年度出现亏损[6][7]

公司股权变动与发行方案 - 大连圣亚复牌首日股价涨停报37.73元，涨幅10%，随后回落 [1] - 公司拟向特定对象发行A股募集9.563亿元，资金用于偿债和补充流动资金 [1] - 发行对象为同程旅行旗下上海潼程，发行价24.75元/股，数量不超过3864万股（占发行前总股本30%）[3] - 发行后上海潼程持股23.08%，通过表决权委托合计控制30.88%股份，成为控股股东 [4] - 原控股股东星海湾投资持股比例从24.03%稀释至18.48% [5] 财务与经营状况 - 公司资产负债率持续高位：2022-2025Q1分别为84.9%、83.05%、85.75%、85.6% [7] - 净利润波动剧烈：2022年亏损7664万元，2023年盈利3438万元，2024年再度亏损7018万元 [8] - 2025Q1营收同比下降7.88%至8432万元，净利润由盈转亏达-815万元（同比降738.54%）[9] - 预计2025H1净利润亏损1272-1908万元，扣非净利润同比减少97.54%-98.36% [9] 战略合作与业务协同 - 同程旅行为香港上市综合旅行服务商（股票代码00780），业务覆盖交通票务、住宿、景区门票等全产业链 [6] - 大连圣亚主营海洋主题乐园运营，旗下有"大连圣亚海洋世界"等项目 [6] - 双方称业务存在区域和模式差异，不构成实质性同业竞争 [6] - 合作目标是通过产业整合和IP运营将公司打造为文旅龙头企业 [7]

定增交易核心条款 - 上海潼程以24.75元/股价格全额认购大连圣亚定增股份 交易对价达9.56亿元 [1] - 发行完成后上海潼程持股比例达23.08% 通过表决权委托控制30.88%表决权 [1] - 同程旅行通过上海潼程间接取得大连圣亚控制权 成为控股股东 [1][2] 公司经营现状 - 2024年营业收入5.05亿元同比增长7.93% 但归母净利润亏损7018万元同比扩大304.16% [2] - 亏损主因包括诉讼赔偿 异地项目停工成本费用化及资产减值 [2] - 拥有大连圣亚海洋世界等国家级文旅项目 海洋物种资源及繁育技术领先 [1] - "大白鲸计划"战略推进受阻 镇江 营口等项目进展缓慢 [1] 战略合作价值 - 同程旅行将提供渠道资源与数字化能力 盘活存量资产并激活线下流量 [3][4] - 合作聚焦主业整合 目标将公司从区域运营商升级为文旅生态平台 [2] - 保持现有团队稳定性 延续30年海洋公园运营经验 [1][3] - 有望修复资信评级 重启异地项目融资渠道 [3] 产业发展规划 - 填补东北高端文旅产品空白 构建服务东北亚的文旅枢纽 [4] - 同程旅行拟将大连圣亚作为文旅运营核心平台 整合区域优质资产 [4][5] - 三方协同打造"文旅+IP+数字化"全球龙头企业 形成东北文旅升级支点 [5] - 配合大连市"文旅+N"战略 构建大文旅格局 [4]

避暑旅行市场趋势 - 受中东部高温天气影响，中东部地区游客涌向西部及东北地区避暑，长线旅行订单占比较去年同期提升超过10% [1] - 穿越多省的环线自驾游、昼伏夜出的塞外观星游成为今夏避暑旅行的热门玩法 [1] - 空调、戏水、夜游成为短途避暑的热门三件套，高星酒店"宅度假"、景区和博物馆夜游预订趋势火爆 [1] 国内避暑旅行目的地热度 - 7月1日至7月24日，国内机票、酒店预订热度增速最快的10个省份中，西部省份占比超六成 [2] - 青海省机票和酒店预订热度环比增长均超过40%，增长速度领跑全国 [2] - 云南、内蒙古、贵州、甘肃、广西、新疆的酒店预订热度环比增长均超过20%，东北三省酒店预订热度环比也均实现20%以上的增长 [2] - 青海西宁、西藏拉萨、宁夏银川、云南丽江、贵州六盘水、甘肃甘南州、内蒙古呼伦贝尔、新疆阿勒泰地区、四川甘孜州康定市、广西百色市乐业县成为7月备受中长线跨省游用户推崇的目的地 [4] 避暑旅行玩法 - 乘飞机抵达旅游目的地，在当地租车或包车出行成为热门选择 [4] - 7月1日至24日，新疆出发的租车热度同比增长超过87%，青海出发的租车热度同比增长超过50% [4] - 穿上救生衣，躺在河里"窝囊漂流"成为拉动县域目的地热度增长的网红项目 [1] 出境避暑旅行趋势 - 随着国内航司加密澳新航班，反季出境避暑成为热门选择 [1] - 7月份上旬，前往澳大利亚、新西兰等南半球国家的机票和酒店预订热度均有不同程度增长 [1] - 7月1日至7月24日，中国至澳大利亚和新西兰热门城市的机票预订热度相比上月同期均出现双位数增长，中国至新西兰的机票预订热度环比上月增长超过20% [4] - 广州至悉尼、上海至墨尔本、广州至墨尔本、上海至布里斯班的部分航班机票含税价格降幅显著 [5]